特朗 普的新加密 401（k）政策是什么？一文介紹它會(huì)產(chǎn)生什么影響？
2025年8月7日，唐納德·特朗 普總統(tǒng)簽署了一項(xiàng)行政命令，該命令可能會(huì)改變美國(guó)人的退休投資方式。401(k)退休金計(jì)劃可能很快將首次涵蓋加密貨幣和其他另類資產(chǎn)（例如私募股權(quán)和房地產(chǎn)），以及常見的股票和債券組合。特朗 普政府表示，此舉旨在“民主化”投資機(jī)會(huì)，讓普通儲(chǔ)蓄者也能投資曾經(jīng)只有富人或大型機(jī)構(gòu)才能獲得的資產(chǎn)類別。
雖然這些標(biāo)題聽起來像是加密貨幣投資者的夢(mèng)想，但現(xiàn)實(shí)卻更加微妙。這項(xiàng)政策為監(jiān)管變革奠定了基礎(chǔ)，而非即時(shí)生效。機(jī)構(gòu)、計(jì)劃提供商和雇主需要時(shí)間來適應(yīng)——即便如此，這種轉(zhuǎn)變也會(huì)帶來潛在的回報(bào)和巨大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于美國(guó)的加密貨幣散戶投資者來說，討論的焦點(diǎn)不再是加密貨幣是否會(huì)進(jìn)入401(k)退休計(jì)劃，而是它到來后將如何重塑退休計(jì)劃。
特朗 普關(guān)于加密 401（k）的行政命令是什么？
任何關(guān)于特朗 普行政命令的討論，都始于對(duì)401(k)退休計(jì)劃的基礎(chǔ)知識(shí)的理解。401(k)是美國(guó)雇主贊助的退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃，允許員工將部分工資存入投資賬戶，通常是在稅前（羅斯401(k)則為稅后）。這些資金通常投資于股票、債券和共同基金等傳統(tǒng)資產(chǎn)，并可延稅增值，直至退休。許多雇主還會(huì)匹配供款，為儲(chǔ)蓄提供額外的支持。到目前為止，大多數(shù)401(k)退休計(jì)劃都堅(jiān)持這些傳統(tǒng)投資，避開高風(fēng)險(xiǎn)或另類資產(chǎn)。
唐納德·特 朗普總統(tǒng)將于2025年8月簽署行政命令，旨在改變這一現(xiàn)狀。該命令為加密貨幣和其他另類投資（例如私募股權(quán)和房地產(chǎn)）在401(k)退休金計(jì)劃中提供投資打開了大門。此舉或?qū)⑹箶?shù)百萬退休儲(chǔ)蓄者有機(jī)會(huì)獲得曾經(jīng)專屬于富裕投資者和大型機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。然而，這并非立竿見影的轉(zhuǎn)變——該行政命令將啟動(dòng)一個(gè)需要時(shí)間才能實(shí)施的監(jiān)管程序。
根據(jù)該指令，負(fù)責(zé)監(jiān)管雇主贊助退休計(jì)劃的美國(guó)勞工部 (DOL) 必須修訂其受托人準(zhǔn)則。受托人，即負(fù)責(zé)管理計(jì)劃投資的個(gè)人或委員會(huì)，負(fù)有法律義務(wù)以參與者的最佳利益行事。更新后的規(guī)則將解釋他們?nèi)绾卧诼男羞@些義務(wù)的同時(shí)，負(fù)責(zé)任地納入加密貨幣等另類資產(chǎn)，具體方式可能是制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、多元化投資和參與者教育的標(biāo)準(zhǔn)。
該命令還要求勞工部與財(cái)政 部、美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）以及其他機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，以建立一致的監(jiān)管框架。SEC的參與至關(guān)重要，因?yàn)樗赡苄枰{(diào)整其規(guī)則，以允許加密貨幣相關(guān)基金或私募股權(quán)基金在401(k)退休計(jì)劃中提供，而不會(huì)出現(xiàn)合規(guī)問題。政府的既定目標(biāo)是“民主化”投資機(jī)會(huì)的獲取，將401(k)賬戶中數(shù)萬億美元的一部分資金引導(dǎo)至高增長(zhǎng)行業(yè)。支持者認(rèn)為此舉可以促進(jìn)投資多元化和潛在回報(bào)，而批評(píng)者則警告稱，此舉也可能給美國(guó)人的退休儲(chǔ)蓄帶來更大的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。
特 朗普加密 401(k) 法案背后的政策歷史
特 朗普的行政命令標(biāo)志著聯(lián)邦 政府先前關(guān)于退休計(jì)劃中加密貨幣的立場(chǎng)發(fā)生了重大逆轉(zhuǎn)。2022年3月10日，在拜登政府執(zhí)政期間，美國(guó)勞工部（DOL）發(fā)布了指導(dǎo)意見，強(qiáng)烈反對(duì)401(k)計(jì)劃受托人提供數(shù)字資產(chǎn)作為投資選擇。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，加密貨幣具有投機(jī)性，波動(dòng)性高，并且缺乏退休儲(chǔ)蓄所期望的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)記錄。受托人在將其納入任何計(jì)劃之前，被指示要“極其謹(jǐn)慎”。
其影響立竿見影。即使富達(dá)投資于2022年4月26日宣布允許雇主在企業(yè)退休賬戶中提供比特幣，也只有少數(shù)公司采取了行動(dòng)。監(jiān)管壓力，加上市場(chǎng)急劇下滑以及加密貨幣行業(yè)的一些引人注目的崩盤事件——例如2022年5月的Terra/Luna崩盤和2022年11月的FTX破產(chǎn)——都鞏固了人們的認(rèn)知：數(shù)字資產(chǎn)對(duì)大多數(shù)退休儲(chǔ)蓄者來說風(fēng)險(xiǎn)過高。
2024年11月5日總統(tǒng)大選后，特朗 普帶著支持加密貨幣的平臺(tái)重返白宮，基調(diào)開始轉(zhuǎn)變。2025年5月28日，美國(guó)勞工部正式撤銷了2022年的指導(dǎo)意見，回歸中立立場(chǎng)。這消除了一個(gè)關(guān)鍵的監(jiān)管障礙，但并未積極鼓勵(lì)將加密貨幣納入401(k)退休計(jì)劃。這一勢(shì)頭源于2025年8月7日的行政命令，該命令指示聯(lián)邦機(jī)構(gòu)建立一個(gè)支持性框架，在退休計(jì)劃中提供包括加密貨幣在內(nèi)的另類資產(chǎn)。
401(k) 和加密貨幣現(xiàn)在有何變化
特朗 普的最新行政命令不僅僅是一個(gè)象征性的姿態(tài)——它明確指示聯(lián)邦機(jī)構(gòu)開放401(k)計(jì)劃的投資菜單，將加密貨幣和其他另類資產(chǎn)納入其中。最直接的變化是美國(guó)勞工部（DOL）的政策轉(zhuǎn)變。勞工部不再警告受托人遠(yuǎn)離加密貨幣，而是負(fù)責(zé)制定詳細(xì)的指導(dǎo)方針，解釋計(jì)劃管理者如何負(fù)責(zé)任地將這些資產(chǎn)納入其中。這可能意味著設(shè)定配置上限，要求加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)披露，并引入教育工具來幫助參與者做出明智的選擇。
另一個(gè)變化是目前正在進(jìn)行的跨機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)。勞工部將與美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）密切合作，以解決在退休計(jì)劃中提供加密相關(guān)基金的監(jiān)管障礙。SEC可能會(huì)修改某些合規(guī)規(guī)則，使共同基金、交易所交易基金（ETF）和其他持有數(shù)字資產(chǎn)的投資工具更容易獲得401(k)退休計(jì)劃的資格。預(yù)計(jì)財(cái) 政部也將對(duì)這些新方案的稅收待遇和報(bào)告要求進(jìn)行權(quán)衡。
對(duì)于富達(dá)、先鋒和貝萊德等金融服務(wù)提供商來說，這一轉(zhuǎn)變意味著設(shè)計(jì)新的退休產(chǎn)品，將傳統(tǒng)投資與比特幣、以太坊或私募股權(quán)等另類資產(chǎn)相結(jié)合。這些產(chǎn)品仍需通過監(jiān)管審查，但考慮到美國(guó)401(k)賬戶的數(shù)萬億美元規(guī)模，市場(chǎng)潛力巨大。
雖然行政命令指明了方向，但實(shí)施仍需時(shí)日。起草新規(guī)、審查公眾意見以及最終敲定相關(guān)法規(guī)可能需要耗費(fèi)數(shù)年時(shí)間。雇主也將謹(jǐn)慎行事，隨著明確的指導(dǎo)方針和成熟的投資產(chǎn)品的出現(xiàn)，逐步采用加密貨幣投資方案。目前，這項(xiàng)政策標(biāo)志著一項(xiàng)為期多年的政策的啟動(dòng)，該政策可能會(huì)從根本上重塑美國(guó)的退休投資格局。
投資者對(duì) 401(k) 計(jì)劃中的加密貨幣有何期待
對(duì)于美國(guó)散戶投資者來說，這項(xiàng)政策轉(zhuǎn)變最明顯的影響將是更豐富的選擇。一旦實(shí)施，你的401(k)退休計(jì)劃中將會(huì)出現(xiàn)新的選擇，將一部分資產(chǎn)配置到比特幣或以太坊等加密貨幣、區(qū)塊鏈技術(shù)基金，甚至是將加密貨幣與房地產(chǎn)或私募股權(quán)相結(jié)合的多元化“另類資產(chǎn)”基金。這份擴(kuò)展的投資組合選擇將為你提供更多方式，讓你的投資組合多元化，超越傳統(tǒng)的股票和債券組合。
話雖如此，更多選擇并不一定意味著更好的結(jié)果。眾所周知，加密貨幣的波動(dòng)性很大——價(jià)格可能在幾個(gè)月內(nèi)翻倍，也可能迅速暴跌。雖然少量配置可以提高長(zhǎng)期回報(bào)，但大量配置可能會(huì)放大損失，尤其是在市場(chǎng)低迷發(fā)生在您退休日期附近的情況下。即使是私募股權(quán)和房地產(chǎn)等其他另類資產(chǎn)也存在自身風(fēng)險(xiǎn)，包括流動(dòng)性有限、費(fèi)用結(jié)構(gòu)復(fù)雜以及估值不透明。
將加密貨幣納入 401(k) 賬戶的一個(gè)潛在好處是稅收優(yōu)惠。賬戶收益可延稅增長(zhǎng)（如果選擇 Roth 401(k) 賬戶則可免稅），因此您無需在每次價(jià)值波動(dòng)時(shí)繳納資本利得稅。然而，這一優(yōu)勢(shì)應(yīng)與賬戶價(jià)值大幅波動(dòng)的可能性以及專業(yè)投資產(chǎn)品可能產(chǎn)生的更高費(fèi)用進(jìn)行權(quán)衡。
雇主和計(jì)劃提供商可能會(huì)制定規(guī)則來保護(hù)參與者，例如限制您投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，或要求您在投資前完成一個(gè)教育模塊。最終，這些規(guī)則對(duì)您的影響將取決于您的投資期限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)務(wù)目標(biāo)。距離退休還有幾十年的年輕投資者可能更愿意投資一些加密貨幣，而那些接近退休的投資者可能更傾向于堅(jiān)持更穩(wěn)定的投資。
結(jié)論
特朗 普的行政命令可能標(biāo)志著美國(guó)人退休儲(chǔ)蓄方式的重大變革。通過在401(k)計(jì)劃中引入加密貨幣和其他另類資產(chǎn)，該行政命令有望帶來更多投資選擇，并可能帶來更好的投資分散化。但伴隨機(jī)遇而來的是更高的波動(dòng)性、更復(fù)雜的產(chǎn)品以及謹(jǐn)慎決策的必要性。
如果您的401(k)賬戶最終包含加密貨幣期權(quán)，請(qǐng)將其視為長(zhǎng)期策略的一部分，而不是短期投資。從適度配置開始，準(zhǔn)確了解您的投資對(duì)象，并關(guān)注費(fèi)用。最重要的是，將您的選擇與您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和退休時(shí)間表相結(jié)合。更多選擇可以增強(qiáng)您的能力，但要讓它們?yōu)槟?wù)，需要自律、知識(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的思維。
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