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什么是Reservoir(DAM幣)？怎么樣？DAM幣作用、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)及路線圖介紹

2025-08-17 08:27:49 | 來源： | 作者：佚名
Reservoir 是一個部署在以太坊上的穩(wěn)定幣協(xié)議，原生支持多網(wǎng)絡(luò),它旨在平衡五個維度——去中心化、穩(wěn)定性、資本效率、可擴(kuò)展性和實(shí)用性，本文分析了其技術(shù)特性、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴以及未來路線圖,需要的朋友可以參考下

Reservoir 將自己定位為“下一代穩(wěn)定幣協(xié)議”，提供 rUSD（穩(wěn)定幣）、srUSD（浮動收益幣）、trUSD（定期收益幣）和許可型借貸。它聲稱擁有原生的跨網(wǎng)絡(luò)鑄造/贖回功能以及多資產(chǎn)抵押。該協(xié)議使用信用執(zhí)行器、錨定穩(wěn)定模塊 (PSM) 和實(shí)時儲備證明來保持穩(wěn)健性和流動性；其治理代幣為 DAM。這篇Token Insights文章分析了其技術(shù)特性、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴以及未來路線圖。

摘要：Reservoir 結(jié)合了“多資產(chǎn) + 實(shí)時儲備 + 合規(guī)模塊”，以支持 rUSD 的 1:1 鑄造/贖回和收益分配；DAM 負(fù)責(zé)參數(shù)管理。合約和審計(jì)均公開；該生態(tài)系統(tǒng)正在整合借貸和跨鏈支持。

什么是Reservoir？

Reservoir 是一個部署在以太坊上的穩(wěn)定幣協(xié)議，原生支持多網(wǎng)絡(luò)。其產(chǎn)品套件包括 rUSD（穩(wěn)定幣）、srUSD（浮動利率存款）、trUSD（固定期限息票）以及一個許可型借貸市場。它旨在平衡五個維度——去中心化、穩(wěn)定性、資本效率、可擴(kuò)展性和實(shí)用性——并稱之為“五引理”（Pentalemma）。與“1.0”穩(wěn)定幣相比，Reservoir 強(qiáng)調(diào)多元化的抵押品（鏈上/鏈下資產(chǎn)），并將實(shí)際收益返還給持有者，同時從第一天起就設(shè)計(jì)了跨鏈流通。

rUSD 的主要功能是什么？

rUSD 是一種 ERC-20 代幣，可以 1:1 鑄造/兌換 USDC，并面向非美國制裁地區(qū)的非美國用戶開放。它支持按需鑄造/兌換、借貸和跨鏈?zhǔn)褂谩?/p>

主要特點(diǎn)：

  • ERC-20 美元計(jì)價穩(wěn)定幣
  • 由現(xiàn)實(shí)世界和數(shù)字資產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表支持
  • rUSD 可以隨時鑄造、贖回和借用
  • 可鑄造并按 1:1 兌換 USDC

儲蓄 - srUSD 和 wsrUSD

Reservoir 的收益型代幣srUSD 和 wsrUSD可供非美國用戶和未受制裁國家的用戶使用。srUSD每日計(jì)息，用戶可以隨時鑄造和/或贖回。wsrUSD每個區(qū)塊計(jì)息，用戶可以隨時鑄造和/或贖回。srUSD和wsrUSD的利率將保持不變，并由治理層積極維護(hù)，并根據(jù)協(xié)議資產(chǎn)負(fù)債表的狀態(tài)進(jìn)行設(shè)定。

主要特點(diǎn)：

  • Reservoir 通過 rUSD 鑄造的收益代幣
  • 無鎖定期的流動性儲蓄產(chǎn)品
  • 當(dāng) PSM 有可用流動性時，贖回將立即完成
  • srUSD 收取小額銷毀費(fèi)，相當(dāng)于本金倉位一天的利息
  • wsrUSD 不收取任何費(fèi)用

Reservoir 的技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制如何實(shí)現(xiàn)“可擴(kuò)展的穩(wěn)定幣”？

核心三角：信用執(zhí)行器、掛鉤穩(wěn)定性模塊（PSM）和實(shí)時儲備證明。

  • 信用執(zhí)行器充當(dāng)財(cái)政約束引擎：任何增加杠桿的行為都必須通過最低流動性、資產(chǎn)和股權(quán)比率檢查，否則交易將撤銷，以防止資產(chǎn)/負(fù)債失衡。
  • PSM針對短期流動性和掛鉤：系統(tǒng)自動在每個鏈的 PSM 中維持最低 USDC 余額（官方示例：120 萬美元），并每 10 分鐘充值一次，以增強(qiáng)可兌換性和掛鉤信心。
  • 儲備證明顯示實(shí)時資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)/負(fù)債/權(quán)益）。鏈上策略和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的收益將根據(jù)已發(fā)布的規(guī)則分配給 srUSD/wsrUSD/trUSD。

srUSD 和 trUSD 如何共享角色？

  • srUSD通過逐步升值的價格累積浮動收益；贖回價格等于或高于入場價。
  • trUSD提供固定期限和息票——“鏈上定期存款”（每期 ERC-1155）——以滿足 RWA/DeFi 的資金需求。

架構(gòu)概述

系統(tǒng)中增加杠桿的交易必須經(jīng)過信用執(zhí)行者。下圖顯示，協(xié)議的依賴關(guān)系要求信用執(zhí)行者在每次采取行動時檢查資產(chǎn)、權(quán)益和流動性比率。這種設(shè)計(jì)確保了協(xié)議的償付能力，如果證明其存在問題，則會撤銷。

DAM 代幣有什么作用？供應(yīng)和分配情況如何？

效用和權(quán)力

Docs 的狀態(tài)治理由代幣持有者通過 DAO 控制，涵蓋 srUSD 匯率、資產(chǎn)適配器和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)。合約地址在“智能合約地址”下發(fā)布，以便鏈上驗(yàn)證。

供應(yīng)與浮動

CoinMarketCap列出了 10 億 DAM 的上限，其中流通量約為 2 億（約占 20%）。項(xiàng)目渠道顯示，DAM 將用于治理和生態(tài)系統(tǒng)激勵（例如質(zhì)押/積分），具體使用情況取決于未來的提案和通知。

安全性與合規(guī)性

該協(xié)議報(bào)告了四項(xiàng)審計(jì)（核心協(xié)議、Morpho 借貸、LayerZero 跨鏈、wsrUSD 和再平衡器），從而降低了系統(tǒng)集成風(fēng)險(xiǎn)。Reservoir 擁有公共合約、審計(jì)記錄和實(shí)時資產(chǎn)負(fù)債表，提供了一個可驗(yàn)證的平臺；DAM 的價值錨定取決于協(xié)議規(guī)模和治理效率。

產(chǎn)品循環(huán)和生態(tài)系統(tǒng)整合體現(xiàn)在哪里？

借貸和杠桿：Reservoir 的借貸市場將通過Morpho（在 Steakhouse 的支持下）啟動，允許多資產(chǎn)抵押品以浮動或固定利率鑄造 rUSD，形成“鑄造→賺取→再抵押”循環(huán)。

多鏈和跨域：文檔列出了跨網(wǎng)絡(luò)的 rUSD/srUSD/wsrUSD 的 OFT 支持和地址——建議“多網(wǎng)絡(luò)前端鑄造/兌換，集中風(fēng)險(xiǎn)控制后端”。

資產(chǎn)適配器和 RWA：適配器涵蓋 DeFi 收益、MM/貨幣市場、加密支持信貸和分層 RWA；治理負(fù)責(zé)盡職調(diào)查和限制。

“儲備→收益→分配”的鏈條能夠被驗(yàn)證嗎？

用戶可以通過儲備證明儀表板和合約跟蹤頭寸、PSM 余額和分配規(guī)則，并與審計(jì)報(bào)告和鏈上地址進(jìn)行交叉核對。

如何評估水庫的競爭地位和風(fēng)險(xiǎn)邊界？

定位

多抵押品+實(shí)際收益+跨鏈鑄造/贖回，srUSD/trUSD分割短期流動性與長期收益——旨在平衡穩(wěn)定性和規(guī)模。

主要風(fēng)險(xiǎn)：

  • RWA/鏈上策略交易對手及償還風(fēng)險(xiǎn)；
  • 跨鏈橋/OFT 依賴關(guān)系；
  • 治理效率和披露節(jié)奏；
  • 壓力期間的掛鉤壓力（PSM 充值和 rUSD 折扣）。

所有這些都需要通過鏈上數(shù)據(jù)和治理提案進(jìn)行持續(xù)驗(yàn)證。

我們應(yīng)該關(guān)注路線圖中的什么？

近期至中期重點(diǎn)：

  • rUSD 鑄造/贖回規(guī)模、srUSD 實(shí)現(xiàn) APY、trUSD 期限分布；
  • PSM 余額和充值頻率、波動中的掛鉤偏差恢復(fù)時間；
  • 資產(chǎn)適配器擴(kuò)展（RWA 子類、限制）；
  • 多鏈地址活動和跨鏈鑄造/兌換計(jì)數(shù)；
  • Morpho 推出后：抵押品多樣性和清算記錄；
  • 治理提案通過率和執(zhí)行延遲。

這些可以通過文檔/合同/儀表板進(jìn)行交叉驗(yàn)證。

常問問題

核心產(chǎn)品？rUSD、srUSD、wsrUSD、trUSD；計(jì)劃建立一個許可借貸市場——形成“鑄造→賺取→期限→借款”的產(chǎn)品循環(huán)。

rUSD 可以 1:1 兌換嗎？文檔指出 USDC 的鑄造/兌換比例為 1:1；PSM 會自動維持最低 USDC 緩沖以支持掛鉤。

Reservoir 如何緩解銀行擠兌/脫鉤風(fēng)險(xiǎn)？Credit Enforcer 設(shè)定了三個比率的硬性門檻，并配備了自動 PSM 充值系統(tǒng)以及實(shí)時公共資產(chǎn)負(fù)債表。

DAM 的作用？對利率、資產(chǎn)適配器和風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)進(jìn)行治理；合約和多鏈部署是公開的。

審計(jì)狀態(tài)？已披露四項(xiàng)審計(jì)——核心協(xié)議、借貸集成、跨鏈橋和 wsrUSD/rebalancer。

如何實(shí)現(xiàn)多鏈/跨鏈流動？通過 OFT 適配和多網(wǎng)絡(luò)合約，rUSD/srUSD/wsrUSD 可以跨鏈原生流動。

關(guān)鍵要點(diǎn)

完整的機(jī)制：信用執(zhí)行者+PSM+儲備證明構(gòu)建了一個穩(wěn)健、流動、透明的循環(huán)。

產(chǎn)品分層：rUSD 掛鉤、srUSD 浮動、trUSD 固定期限息票——共同塑造可擴(kuò)展的需求曲線。

清晰的治理：DAM 控制利率/資產(chǎn)/風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)；鏈上合同和審計(jì)是可驗(yàn)證的。

生態(tài)系統(tǒng)表面：借貸和 OFT 多鏈支持?jǐn)U大協(xié)議覆蓋范圍——跟蹤抵押品和跨鏈流動的實(shí)際增長。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控：PSM 緩沖、掛鉤恢復(fù)時間和 RWA/鏈上交易對手風(fēng)險(xiǎn)敞口是主要監(jiān)控點(diǎn)。

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