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Web3現(xiàn)狀檢視：哪些山寨幣板塊真正兌現(xiàn)了價值？一文分析

2025-08-20 08:39:03 | 來源： | 作者：佚名

2025年第二季度，Web3的日活躍度保持在2400萬，但行業(yè)構成正在發(fā)生變化,DeFi以每周2.4億筆交易量領先，但以太坊的Gas使用量現(xiàn)在主要由RWA、DePIN和AI主導,智能合約平臺的代幣和產(chǎn)生收益的DeFi及RWA代幣表現(xiàn)優(yōu)于市場，而AI和DePIN盡管有強勁的敘事，下文詳細介紹

關鍵要點：

2025年第二季度，Web3的日活躍度保持在2400萬，但行業(yè)構成正在發(fā)生變化。
DeFi以每周2.4億筆交易量領先，但以太坊的Gas使用量現(xiàn)在主要由RWA、DePIN和AI主導。
智能合約平臺的代幣和產(chǎn)生收益的DeFi及RWA代幣表現(xiàn)優(yōu)于市場，而AI和DePIN盡管有強勁的敘事，但表現(xiàn)落后。

山寨幣不僅僅是比特幣之外幣種的投機選擇，更多情況下代表著Web3某一具體活動領域——即傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)及其服務的去中心化替代模式。

評估山寨幣市場現(xiàn)狀與潛力，需要跳出價格維度。Gas消耗、交易次數(shù)、獨立活躍錢包（UAW）等核心指標反映活躍度與用戶采用，而幣價表現(xiàn)揭示市場是否遵循鏈上趨勢。

AI和社交DApp用戶增長明顯

UAW統(tǒng)計與DApp交互的獨立地址，能反映用戶覆蓋范圍，但一人多錢包及自動化活動會影響數(shù)據(jù)。

根據(jù)DappRadar 2025年第二季度報告，Web3每日錢包活躍度穩(wěn)定在約2400萬。但賽道主導權正在轉(zhuǎn)移。加密游戲仍為最大品類，市場份額超20%，但較第一季度有所回落。DeFi市場份額也出現(xiàn)下滑，從26%降至不足19%。

相反，社交與AI相關DApp正加速崛起。Farcaster在社交賽道領先，日均UAW約4萬個，而AI領域，代理協(xié)議如Virtuals Protocol（VIRTUAL）表現(xiàn)突出，周均吸引1900個UAW。見下圖。

按UAW衡量的DApp行業(yè)主導格局。來源：DappRadar

DeFi吸引大玩家

交易量反映智能合約被觸發(fā)的頻次，但受機器人和自動化影響較大。

DeFi交易活躍度出現(xiàn)了矛盾的現(xiàn)象：用戶基數(shù)下降，但每周仍帶來超2.4億筆交易——遠超其他Web3賽道。與DeFi相關的交易所活動增強了主導地位，加密游戲每周交易量為1億，“其他”賽道（不含社交、含AI）為5700萬，見下圖。

按類別劃分的DApp交易。來源：DappRadar

總鎖倉價值（TVL）則更具參考價值。DefiLlama數(shù)據(jù)顯示，DeFi TVL自2024年1月以來增長了150%，目前達到1370億美元，但仍低于2021年末的1770億美元高位。

TVL升高與UAW下滑的分化，折射出本輪加密周期核心主題：機構化。越來越多的資金流向更少但規(guī)模更大的錢包，包括基金等機構投資者。這一趨勢尚處萌芽階段，因DeFi在多地仍存監(jiān)管不確定因素。

機構已開始嘗試向許可池提供流動性，以及通過Ondo Finance（ONDO）、Maple（SYROP）等平臺以代幣化國庫為抵押進行借貸，其中Maple還因與投資銀行Cantor Fitzgerald合作而知名。

同時，DeFi服務如Lido（LIDO）、EigenLayer（EIGEN）提供的協(xié)議級自動化，使錢包活躍度進一步降低。DeFi正逐步轉(zhuǎn)型為面向大資金、追求高效收益的資本市場，零售投資者的參與度相應下降。

其他用例主導以太坊Gas消耗

僅憑交易數(shù)據(jù)無法全面反映Web3全貌。以太坊Gas的使用情況能夠揭示經(jīng)濟價值和算力分布的真實格局。

Glassnode數(shù)據(jù)顯示，盡管DeFi仍是以太坊的核心領域，但目前其Gas消耗占比僅為11%。NFT曾在2022年占據(jù)較大Gas份額，如今已下降至4%。

“其他”類別的占比則從2022年的約25%大幅攀升至當前的58%以上。該類別涵蓋現(xiàn)實資產(chǎn)代幣化（RWA）、去中心化物理基礎設施（DePIN）、基于AI的DApp等新興領域，以及可能定義Web3下一個發(fā)展階段的多種新型服務。

按類別劃分的以太坊Gas使用量。來源：Glassnode

RWA尤其被視為加密領域最具前景的賽道之一。剔除穩(wěn)定幣，RWA總價值已從2024年初的158億美金增至當前254億美金，估計有346,250名代幣持有者。

價格走勢是否跟隨Web3敘事？

資產(chǎn)價格很少與鏈上活動完全同步。盡管炒作能夠推動短期上漲，持續(xù)的收益往往對應能夠帶來實際效用與用戶采納的賽道。過去一年，基礎設施和收益導向項目超越了以敘事為主的板塊。

智能合約平臺幣漲幅最強，前十名平均未加權增長142%，其中HBAR上漲360%，XLM上漲334%。作為Web3的基礎層，這一價格表現(xiàn)顯示投資者對賽道長遠發(fā)展的信心。DeFi代幣同樣表現(xiàn)突出，年均漲幅達77%，其中Curve DAO（CRV）上漲308%，Pendle（PENDLE）上漲110%。

RWA前十大代幣平均上漲65%，XDC上漲237%、OUSG上漲137%帶動賽道表現(xiàn)。DePIN表現(xiàn)最佳的為JasmyCoin（JASMY）上漲72%和Aethir（ATH）上漲39%，但整體板塊平均漲幅僅約10%。

AI代幣表現(xiàn)則最為落后：前十大AI專注項目同比下跌25%，僅Bittensor（TAO）上漲34%。游戲代幣大多錄得下跌，僅SuperVerse（SUPER）在過去12個月內(nèi)上漲750%。社交代幣在加密領域依然稀缺，主流協(xié)議尚無原生資產(chǎn)。

總體來看，Web3投資仍集中于成熟板塊，并拉動領先智能合約平臺的原生貨幣上漲。以收益為核心的DeFi和RWA代幣同樣帶來穩(wěn)健回報。相比之下，最受關注的敘事板塊——AI、DePIN和Social——尚未將關注度轉(zhuǎn)化為顯著代幣收益。

隨著采納加深、更多板塊走向成熟，敘事與實際表現(xiàn)之間的差距有望縮小——但當前階段，投資者信心依然扎根于去中心化經(jīng)濟的基石。

到此這篇關于Web3現(xiàn)狀檢視：哪些山寨幣板塊真正兌現(xiàn)了價值？一文分析的文章就介紹到這了,更多相關Web3相關資訊內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：Web3 山寨幣

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