輪動周期下，以太坊DeFi賽道或最先爆火，一文詳解
在加密貨幣市場中，輪動周期是一種常見的資金流動現(xiàn)象，尤其在牛市階段。隨著比特幣（BTC）價格的率先上漲，資金往往會逐步溢出到以太坊（ETH）等主流公鏈及其生態(tài)項目中。這不僅推動了ETH的價格上漲，還為DeFi、Layer2、AI等子賽道注入活力。
受益于Pectra升級和ETH ETF的強勁流入，市場資金正從BTC轉(zhuǎn)向ETH生態(tài)?；谳唲又芷谶壿?，以太坊溢出資金最有可能使DeFi賽道率先受益。本文就DeFi龍頭項目進行盤點，僅供參考，所有建議非投資建議，請DYOR。
什么是輪動周期？
輪動周期（Rotation Cycle）是Web3行業(yè)的一種“神秘”資金流動規(guī)律，主要指市場資金在不同資產(chǎn)間的輪換順序。通常，牛市伊始，資金率先涌入比特幣，作為“數(shù)字黃金”的BTC往往率先突破高點，吸引機構(gòu)和散戶入場。隨后，隨著BTC漲幅放緩，資金開始溢出到以太坊等主流公鏈。這是因為ETH作為智能合約平臺的領(lǐng)導(dǎo)者，提供更豐富的應(yīng)用生態(tài)，如DeFi和NFT，具備更高的Beta值（波動放大效應(yīng)）。最后，資金進一步輪動到ETH生態(tài)內(nèi)的子項目，包括Layer2、AI和MEME等新興賽道。
這一周期在歷史中反復(fù)上演：2021年牛市中，BTC率先上漲后，ETH從1000美元飆升至4800美元，帶動DeFi TVL從200億美元增長至2500億美元。2025年，這一輪動已啟動——BTC突破10萬美元后，ETH ETF凈流入超500億美元，推動資金向生態(tài)項目傾斜。KOL觀點認為，這一周期將持續(xù)至2025年底，ETH生態(tài)項目可能實現(xiàn)3-10倍回報，但需警惕宏觀風(fēng)險如美聯(lián)儲政策變化。 總體而言，輪動周期放大ETH生態(tài)的潛力，投資者應(yīng)關(guān)注資金從主流向邊緣的轉(zhuǎn)移。
受益于美國監(jiān)管政策，DeFi賽道或最先爆發(fā)
DeFi（去中心化金融）是ETH生態(tài)的核心，受美國宏觀政策影響顯著。2025年，特 朗普政府的親加密舉措（如GENIUS Act穩(wěn)定幣法案）和SEC對RWA（真實世界資產(chǎn)）的監(jiān)管清晰化，推動DeFi TVL增長50%以上。穩(wěn)定幣作為DeFi的基礎(chǔ)，市場份額達58%，受益于機構(gòu)采用；RWA通過代幣化傳統(tǒng)資產(chǎn)（如國債、房地產(chǎn)），吸引TradFi資金；核心DeFi協(xié)議則提供借貸、DEX等服務(wù)，受益于ETH升級后的低Gas費。這些賽道在輪動周期中率先受益，因為它們提供真實收益率（5-20% APY），吸引從BTC溢出的保守資金。以下是龍頭代幣列表（基于市場份額和TVL）：
穩(wěn)定幣項目
USDT (Tether)
USDT 是最早的穩(wěn)定幣之一，由 Tether 公司發(fā)行，錨定 1:1 美元，通過儲備資產(chǎn)（如現(xiàn)金、債券）維持穩(wěn)定性。主要用于交易、匯款和 DeFi 流動性，是加密市場中最廣泛使用的穩(wěn)定幣。
市場份額和 TVL：截至 2025 年8月15日，USDT市值占比 60.78%，市場份額一般約為 60-70%，市值超過 1550 億美元，總穩(wěn)定幣市場規(guī)模約 2500-2800 億美元。流通量（類似 TVL）主導(dǎo)市場，占交易量的 70-80%。
優(yōu)勢介紹：流動性最高，支持多鏈（如 Tron、Ethereum），交易費用低；全球采用率高，特別是在新興市場；儲備透明度改善，適合高頻交易和避險。
USDC (USD Coin)
USDC 由 Circle 和 Coinbase 聯(lián)合發(fā)行，錨定美元，通過銀行儲備和定期審計確保透明度。主要用于機構(gòu)級交易、支付和 DeFi 應(yīng)用，是監(jiān)管合規(guī)的穩(wěn)定幣代表。
市場份額和 TVL：截至 2025 年8月15日，USDC 市值占比 24.12%，市場份額一般約24-30%，市值約 550-680 億美元，在總穩(wěn)定幣市場中位居第二。流通量廣泛用于 CeFi 和 DeFi，2025 年增長顯著。
優(yōu)勢介紹：高度合規(guī)，受美國監(jiān)管；儲備 100% 美元支持，審計頻繁；與 TradFi 集成強，適合機構(gòu)投資者；低風(fēng)險，波動最小。
Sky (MakerDAO)
Sky 是 MakerDAO 的升級生態(tài)，發(fā)行 USDS（原 DAI），一種去中心化穩(wěn)定幣，通過超額抵押加密資產(chǎn)（如 ETH）和治理機制維持 1:1 美元錨定。強調(diào)無中心化風(fēng)險，支持 DeFi 借貸。
市場份額和 TVL：市場份額約為 2-3%，市值約 40-75 億美元（USDS + 未升級 DAI）。TVL 在 DeFi 中超 140 億美元，占穩(wěn)定幣市場的第三位。
優(yōu)勢介紹：完全去中心化，無單一發(fā)行方風(fēng)險；通過 DAO 治理，用戶可參與決策；集成 RWA（如國債），提供額外收益；抗審查，適合隱私導(dǎo)向用戶。
RWA 項目
ONDO (Ondo Finance)
Ondo 是 RWA 平臺，專注于代幣化美國國債和固定收益產(chǎn)品，如 OUSG，提供高流動性投資工具，橋接 TradFi 和 DeFi。在 RWA 市場中，ONDO市場份額處于領(lǐng)先地位。
優(yōu)勢介紹：與 BlackRock 等機構(gòu)合作，產(chǎn)品監(jiān)管友好；高收益率，低風(fēng)險；TVL 增長快，適合保守投資者尋求穩(wěn)定回報。
Pendle
Pendle 是收益代幣化協(xié)議，將 RWA 和 DeFi 收益拆分成 PT（本金）和 YT（收益），支持國債等資產(chǎn)的未來收益交易，在 RWA 收益市場中占主導(dǎo)地位。
優(yōu)勢介紹：創(chuàng)新收益拆分機制，提升流動性；支持多鏈，收益率優(yōu)化強；與 DeFi 集成好，吸引 yield farming 用戶。
Chainlink (LINK)
Chainlink 是去中心化預(yù)言機網(wǎng)絡(luò)，支持 RWA 數(shù)據(jù)喂價和跨鏈互操作，確保資產(chǎn)價格透明，已集成 BlackRock 等機構(gòu)。在 RWA 基礎(chǔ)設(shè)施中處于主導(dǎo)地位。
優(yōu)勢介紹：生態(tài)主導(dǎo)，數(shù)據(jù)可靠；CCIP 技術(shù)支持跨鏈 RWA；監(jiān)管友好，潛力在于大規(guī)模采用。
DeFi 交易類龍頭
UNI (Uniswap)
Uniswap 是自動化做市商（AMM）DEX，支持跨鏈交換和低費率交易，是 DeFi 交易基準(zhǔn)，占 DeFi DEX 市場的領(lǐng)先份額。
優(yōu)勢介紹：用戶友好，無需 KYC；V4 升級提升效率；跨鏈擴展，主導(dǎo) DEX 流動性。
AAVE
Aave 是去中心化借貸平臺，支持閃電貸和多鏈部署，提供高流動性借貸市場，占 DeFi 市場的 21% 以上。
優(yōu)勢介紹：機構(gòu)級產(chǎn)品，風(fēng)險管理強；多鏈支持，低費用；RWA 整合，提供多樣化借貸。
質(zhì)押與再質(zhì)押
Lido (LDO)
Lido 是流動性質(zhì)押協(xié)議，支持 ETH、SOL 等資產(chǎn) staking，用戶獲得 stETH 等代幣，保持流動性。市場份額和 TVL持續(xù)處于龍頭地位，不過市場份額近期有一定下降。
優(yōu)勢介紹：主導(dǎo) staking，流動性高；多鏈擴展，回報優(yōu)化；Ethereum 生態(tài)核心。
EigenLayer (EIGEN)
EigenLayer 是再質(zhì)押協(xié)議，用戶將 ETH 再質(zhì)押到其他網(wǎng)絡(luò)，賺取額外獎勵，提升網(wǎng)絡(luò)安全。市值約 120 億美元，TVL 高增長，占再質(zhì)押市場的領(lǐng)先份額。
優(yōu)勢介紹：創(chuàng)新再質(zhì)押，提升資本效率；共享安全模型；2025 年成為 Ethereum 核心，潛力巨大。
結(jié)語
在輪動周期下，以太坊生態(tài)正迎來“最后一場偉大牛市”。從DeFi的監(jiān)管利好，到Layer2的技術(shù)突破，再到AI和MEME的文化驅(qū)動，這些項目提供多樣機會，其中DeFi無疑能最直接承接以太坊的資金溢出，值得投資者關(guān)注。建議投資者多監(jiān)控鏈上數(shù)據(jù)和KOL觀點，關(guān)注資金輪動信號。另外，Web3行業(yè)處于高速發(fā)展階段，仍有很多不完善的地方，風(fēng)險事件頻發(fā)，如黑客和監(jiān)管變化不可忽視。
到此這篇關(guān)于輪動周期下，以太坊DeFi賽道或最先爆火，一文詳解的文章就介紹到這了,更多相關(guān)以太坊賽道項目介紹內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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