9月降息有沒(méi)有被price in，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)分析
9 月 5 日，美國(guó)勞工部公布的 8 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次令市場(chǎng)失望——新增就業(yè)僅 2.2 萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)估的 7.5 萬(wàn)人。至此，非農(nóng)已連續(xù)四個(gè)月疲軟，8 月也將過(guò)去四個(gè)月的平均新增就業(yè)數(shù)拉低至僅 2.7 萬(wàn)。疲弱數(shù)據(jù)直接推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的重新定價(jià)：9 月、10 月和 12 月連續(xù)降息的預(yù)期全面升溫，據(jù) CME 數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率從公布前的 86.4% 飆升至 100%，其中 90% 押注 25 個(gè)基點(diǎn)，10% 甚至押注 50 個(gè)基點(diǎn)。
然而，利好政策預(yù)期并未能提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，美股盤(pán)面小幅下跌，顯示交易員更擔(dān)憂的是經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩所帶來(lái)的衰退風(fēng)險(xiǎn)，「降息利多」正在被「衰退交易」所掩蓋。
接下來(lái)，律動(dòng) BlockBeats 整理了交易員們對(duì)接下的市場(chǎng)情況的看法，為大家本周的交易做出一些方向參考。
@fundstrat
Bitmine CEO Tom Lee 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在 9 月開(kāi)始降息，類(lèi)似于 1998 年和 2024 年的情況。在這兩次歷史情境中，市場(chǎng)隨后都出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，尤其是年底前的表現(xiàn)。因此，Tom Lee 給出了一個(gè)與市場(chǎng)普遍看法相反的「逆向」判斷：2025 年 9 月可能會(huì)迎來(lái)上漲行情。
@0xENAS
交易員鴿子在上周四短暫的做多了 SOL，并于周五止損。表示 BTC 成功收復(fù) 11 萬(wàn)美元，是目前最強(qiáng)勢(shì)的主流貨幣。而 ETH 失去動(dòng)能，mNAV 縮水（BMNR <1.1，SBET <1），預(yù)計(jì)市場(chǎng)將轉(zhuǎn)向更新、倉(cāng)位更低的幣種。如果 BTC 下跌 11 萬(wàn)美元，則策略將會(huì)失效。
@qinbafrank
企業(yè)在用更少的人生產(chǎn)更多的訂單，時(shí)隔一個(gè)月又要先擔(dān)心衰退再逐步恢復(fù)信心的邏輯重演一遍，非農(nóng)大幅不及預(yù)期先衰退擔(dān)憂，過(guò)幾天緩過(guò)神來(lái)覺(jué)得經(jīng)濟(jì)其實(shí)沒(méi)問(wèn)題。
現(xiàn)在看一個(gè)月前的邏輯依然適用，除了一個(gè)月前說(shuō)的邏輯外本周又多了兩個(gè)邏輯：1、本周公布的制造業(yè)和服務(wù)業(yè) PMI 都挺好，更顯著的是制造業(yè)和服務(wù)業(yè)訂單指數(shù)都大幅度超預(yù)期，下圖上面是服務(wù)業(yè)下面是制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)訂單大超預(yù)期怎么看都不是衰退跡象。但是企業(yè)用人在減少，這怎么解釋?zhuān)恐荒苷f(shuō)之前一直聊的科技變革帶來(lái)的勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變化正在成為現(xiàn)實(shí)，生產(chǎn)率的提高，企業(yè)正在用更少的人完成更多的生產(chǎn)量。這有可能是 AI 時(shí)代經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，勞動(dòng)力生產(chǎn)提高，企業(yè)用人會(huì)越來(lái)越精簡(jiǎn)。
@Phyrex_Ni
這兩次都和上次的杰克遜霍爾年會(huì)一樣，雖然是增加了降息的可能，但代價(jià)是經(jīng)濟(jì)的下行，市場(chǎng)都是先興奮后冷靜，美股也是一樣，經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響會(huì)更重。雖然壞數(shù)據(jù)能當(dāng)成好數(shù)據(jù)「喪事喜辦」，但壞數(shù)據(jù)本身就是壞數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題很有可能指向經(jīng)濟(jì)衰退，如果出現(xiàn)了就是「最后一跌」，出現(xiàn)不來(lái)了大概率就是陰跌。
所以經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題會(huì)比降息本身更嚴(yán)重，說(shuō)人話就是降息并不都是利好，一定要配合經(jīng)濟(jì)看才行，如果是因?yàn)閾?dān)心經(jīng)濟(jì)而降息可能就不是利好了。降息只是因素之一，更關(guān)鍵的是經(jīng)濟(jì)下行后的政策反應(yīng)。歷史上，2020 年的衰退僅維持兩個(gè)月，標(biāo)普 500 在半年內(nèi)收復(fù)跌幅并七個(gè)月創(chuàng)下新高，說(shuō)明衰退并不必然導(dǎo)致長(zhǎng)期大跌。
我個(gè)人策略依舊保持不變，準(zhǔn)備減持小幣種，保留主流幣，同時(shí)手握現(xiàn)金等待抄底機(jī)會(huì)。若市場(chǎng)下跌則擇機(jī)加倉(cāng)，否則依舊享受主流幣上漲帶來(lái)的收益。從數(shù)據(jù)來(lái)看 BTC 換手率大幅下降，說(shuō)明投資者多數(shù)選擇觀望。在川普與美聯(lián)儲(chǔ)博弈未明朗前，更多投資者保持觀望。
@Cato_CryptoM
本次的就業(yè)數(shù)據(jù)失業(yè)率雖然并未大幅上漲，但是 8 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅度下降，我在前文解讀中也說(shuō)過(guò)，這是就業(yè)市場(chǎng)供給端下降導(dǎo)致
所以目前的情況是，就業(yè)疲軟不僅是需求端下降導(dǎo)致，連企業(yè)供給端也大幅度減少，這意味著企業(yè)謹(jǐn)慎擴(kuò)張，這種情況是對(duì)經(jīng)濟(jì)信心不足帶來(lái)的反應(yīng)
在數(shù)據(jù)公布之后，特朗普再次表示美聯(lián)儲(chǔ)需要降息，同時(shí)貝森特表示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的能力失效，然后市場(chǎng)就把這種情況解讀為就業(yè)惡化，而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于就業(yè)的管理已經(jīng)失效
這就我之前擔(dān)心的情況，一旦對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心不足，此時(shí)降息 25BP，甚至更多的降息 50BP 都是「毒藥」，一旦預(yù)期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，例如滯脹，衰退等，此時(shí) 9 月或者今年降息幅度越狠，說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心越是不足，恐慌預(yù)期逐漸蔓延
此時(shí)，9 月降息 50BP 的概率再次提升至 11.8%，雖然較剛才就業(yè)數(shù)據(jù)公布后略微提升，但是如果無(wú)法恢復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，削弱市場(chǎng)對(duì)于可能經(jīng)濟(jì)危機(jī)的擔(dān)憂，50BP 降息幅度越高，反而越是負(fù)面效果。
不過(guò)，目前的情況來(lái)看，短期預(yù)期擔(dān)憂出現(xiàn)，至于恐慌還不至于，要看下周情緒。
@biupa
山寨目前仍然是震蕩之中，沒(méi)有出現(xiàn)大跌，主要因?yàn)橐蕴灰矝](méi)有出現(xiàn)跌破的情況，因此得以維持在 280-310b 的震蕩之中
此處的震蕩與 2024 年 9 月、10 月比較類(lèi)似，總體來(lái)說(shuō)沒(méi)有太多長(zhǎng)線值得分析的內(nèi)容，短線就是在區(qū)間內(nèi)通過(guò)波段獲利
昨日的非農(nóng)大幅下調(diào)使 9 月降息成為定局，按理來(lái)說(shuō)是利好；至于衰退的風(fēng)險(xiǎn)我認(rèn)為目前仍然較?。ㄊI(yè)率沒(méi)有大幅提升）。不過(guò)九月整體有美股調(diào)整的預(yù)期（統(tǒng)計(jì)學(xué)上來(lái)說(shuō)，與衰退無(wú)關(guān)），因此或許會(huì)出現(xiàn)比特幣隨美股調(diào)整而調(diào)整的情況。若出現(xiàn)此類(lèi)情況并跌破 10 萬(wàn)，則還是認(rèn)為大底在 93-98 之間出現(xiàn)
若美股的調(diào)整沒(méi)有出現(xiàn)，或未導(dǎo)致比特幣大跌，則 107 或許已經(jīng)觸底。在技術(shù)面上短線關(guān)注的就是 11w 這一區(qū)域
因目前普遍預(yù)期后續(xù)會(huì)有連續(xù)幾次降息，10 月、11 月的行情應(yīng)該利好，也符合我們認(rèn)為不可言說(shuō)會(huì)在 10 月、11 月之間出現(xiàn)的預(yù)測(cè)。
@Rachael Lucas
BTC Markets 分析師 Rachael Lucas 表示疲軟的美國(guó)就業(yè)報(bào)告確實(shí)引發(fā)了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取更鴿派立場(chǎng)的預(yù)期，這通常會(huì)對(duì)比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)起到支撐作用。然而，市場(chǎng)已經(jīng)消化了一定程度的政策寬松。與此同時(shí)，我們看到機(jī)構(gòu)投資者正在獲利了結(jié)，而 ETF 資金流則保持相對(duì)平穩(wěn)。比特幣阻力位在 113,400 美元，進(jìn)一步的阻力位在 115,400 美元和 117,100 美元。突破這些阻力位表明市場(chǎng)已經(jīng)消化了近期的拋售壓力，并準(zhǔn)備重新測(cè)試高點(diǎn)。
到此這篇關(guān)于9月降息有沒(méi)有被price in，后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)9月后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)分析內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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