Aster 概述

Aster是一個(gè)去中心化交易所，提供加密貨幣和股票衍生品的現(xiàn)貨和永久交易，跨多個(gè)區(qū)塊鏈的杠桿高達(dá)1001倍。

• 收益抵押品：用戶在積極交易的同時(shí)，通過 asBNB 流動(dòng)性質(zhì)押代幣和 USDF 穩(wěn)定幣從其抵押品中獲得被動(dòng)收入。
• 爆炸式增長：ASTER 代幣在推出后飆升超過 1,500%，由 YZi Labs 支持，并由趙長鵬和 MrBeast 以 11.4 萬美元購買認(rèn)可。
• 主要特點(diǎn)：隱藏訂單以保護(hù)隱私、雙重交易模式（簡單/專業(yè)）以及跨 BNB Chain、以太坊、Solana 和 Arbitrum 的多鏈支持。

什么是Aster去中心化永續(xù)合約交易所？

Aster ( ASTER ) 是新一代去中心化交易所 (DEX)，提供現(xiàn)貨和永續(xù)合約交易，已成為去中心化金融 (DeFi) 領(lǐng)域最受關(guān)注的項(xiàng)目之一。自2025年 9月代幣生成事件 (TGE)以來，ASTER幣的價(jià)格經(jīng)歷了超過 1,500% 的爆發(fā)式增長，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，并確立了其在永續(xù)合約衍生品市場(chǎng)中的重要地位。

Aster 是多資產(chǎn)流動(dòng)性和收益協(xié)議 Astherus 與去中心化永續(xù)合約協(xié)議 APX Finance 戰(zhàn)略合并的產(chǎn)物，合并于 2024 年底完成。此次合并創(chuàng)建了一個(gè)強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)，解決了 DeFi 中的一個(gè)根本性低效問題：收益產(chǎn)生活動(dòng)與交易活動(dòng)的分離。

核心價(jià)值主張

Aster 的主要?jiǎng)?chuàng)新之處在于其“交易即收益”模式，該模式允許用戶使用收益型資產(chǎn)作為永續(xù)合約交易的保證金。與傳統(tǒng)平臺(tái)將抵押品閑置不同，Aster 允許用戶利用用于主動(dòng)交易的相同資金賺取被動(dòng)收益，從而創(chuàng)造多個(gè)同步收入來源。

該平臺(tái)定位于傳統(tǒng)金融 (TradFi) 與 DeFi 之間的橋梁，提供全天候非托管交易，涵蓋加密貨幣以及蘋果和特斯拉等傳統(tǒng)股票永續(xù)合約。這一獨(dú)特定位使全球用戶無需依賴中介機(jī)構(gòu)即可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或?qū)Χ喾N資產(chǎn)進(jìn)行投機(jī)。

為所有用戶提供雙重交易模式

Aster 通過兩個(gè)不同的界面滿足不同交易者復(fù)雜程度的需求：

1001x模式（簡單模式）

• 專為無障礙和易用性而設(shè)計(jì)
• 一鍵交易，杠桿高達(dá) 1001 倍
• 內(nèi)置 MEV（礦工可提取值）阻力
• 保護(hù)零售交易者免受搶先交易和夾心攻擊

專業(yè)模式

• 基于訂單簿的高級(jí)界面
• 專業(yè)工具，包括網(wǎng)格交易自動(dòng)化
• 多資產(chǎn)保證金能力
• 可與中心化交易所媲美的復(fù)雜訂單類型

Aster的戰(zhàn)略投資者和市場(chǎng)影響

ASTER 的爆炸式增長很大程度上歸功于其在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)中的強(qiáng)大支持和戰(zhàn)略定位。

YZi Labs 和幣安生態(tài)系統(tǒng)

Aster 的發(fā)展與幣安孵化器更名后的風(fēng)險(xiǎn)投資部門 YZi Labs 密切相關(guān)，YZi Labs 于 2024 年 11 月對(duì) Aster 的前身 Astherus 進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。YZi Labs 與幣安聯(lián)合創(chuàng)始人趙長鵬 (CZ) 和何一關(guān)系密切，為 Aster 提供了強(qiáng)大的信譽(yù)以及進(jìn)入龐大的 BNB Chain 生態(tài)系統(tǒng)的渠道。

這種支持提供了幾個(gè)關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)：

• 即時(shí)合法性并降低用戶感知風(fēng)險(xiǎn)
• 獲得指導(dǎo)和技術(shù)資源
• 營銷支持和生態(tài)系統(tǒng)整合
• 直接通往幣安龐大活躍用戶群的渠道

“CZ效應(yīng)”對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)的影響

ASTER 價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵時(shí)刻出現(xiàn)在幣安創(chuàng)始人趙長鵬在社交媒體平臺(tái) X 上發(fā)帖祝賀該項(xiàng)目時(shí)，他表示：“干得好！良好的開端。繼續(xù)建設(shè)！” 這位來自加密貨幣領(lǐng)域最具影響力人物之一的認(rèn)可被解讀為強(qiáng)烈的信任投票，引發(fā)了一波投機(jī)性購買浪潮，并推動(dòng)了代幣價(jià)格的拋物線式上漲。

社區(qū)反應(yīng)迅速而熱烈，有人猜測(cè)趙長鵬可能是該項(xiàng)目的直接幕后推手，旨在對(duì) Hyperliquid 在永續(xù) DEX 領(lǐng)域日益增長的主導(dǎo)地位做出戰(zhàn)略回應(yīng)。一些用戶注意到趙長鵬社交媒體資料的變化，并認(rèn)為 Aster 的出現(xiàn)表明他已重返競爭激烈的加密貨幣項(xiàng)目。Aster 代幣發(fā)行后，其總鎖定價(jià)值 (TVL) 短暫突破 20 億美元，這一猜測(cè)進(jìn)一步加劇，但隨后穩(wěn)定在 6.55 億美元左右。

有趣的是，趙長鵬的認(rèn)可與他最近倡導(dǎo)的以隱私為中心的交易基礎(chǔ)設(shè)施相一致。2025年6月，他提議開發(fā)“暗池”DEX，以防止市場(chǎng)操縱，并特別強(qiáng)調(diào)了永續(xù)合約交易所的訂單簿公開化如何使大型交易者面臨協(xié)同攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。Aster的隱藏訂單功能直接解決了這一問題，代表了趙長鵬所倡導(dǎo)的以隱私為中心的交易基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)際落地。

MrBeast收購ASTER

MrBeast（Jimmy Donaldson）是全球最受歡迎的YouTuber，擁有超過4.38億訂閱者。據(jù)報(bào)道，他購買了價(jià)值11.4萬美元的ASTER，使其價(jià)格創(chuàng)下1.97美元的歷史新高。

交易所采用和市場(chǎng)驗(yàn)證

當(dāng) Bybit 成為第一個(gè)列出 ASTER 代幣的中心化交易所時(shí)，該項(xiàng)目的可信度得到了進(jìn)一步的驗(yàn)證，這表明了機(jī)構(gòu)對(duì)該項(xiàng)目潛力的信心，并為交易者提供了額外的流動(dòng)性。

Aster 的主要特點(diǎn)

以下是 Aster 的一些主要功能：

通過“交易賺取”實(shí)現(xiàn)革命性的資本效率

Aster 最重要的創(chuàng)新是它能夠通過兩種主要機(jī)制使交易抵押品富有成效：

asBNB（Astherus Staked BNB）：asBNB是一種流動(dòng)性質(zhì)押衍生代幣，用戶通過 Astherus 協(xié)議質(zhì)押 BNB 并獲得等值的 asBNB 代幣，這些代幣可用作永續(xù)交易的抵押品，同時(shí)繼續(xù)累積 BNB 質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)。

USDF (Aster USDF)：  USDF是一種原生的、可產(chǎn)生收益的穩(wěn)定幣，旨在與USDT 1:1 掛鉤。底層 USDT 抵押品部署在幣安平臺(tái)上，用于執(zhí)行 Delta 中性 交易策略，并將收益每周分配給以 asUSDF 形式質(zhì)押 USDF 的用戶。

先進(jìn)的交易基礎(chǔ)設(shè)施

多鏈可訪問性：Aster 作為跨多個(gè)主要區(qū)塊鏈的流動(dòng)性聚合器運(yùn)行，包括 BNB Chain、以太坊、Solana 和 Arbitrum，允許用戶通過單一統(tǒng)一的界面交易來自不同網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)。

隱藏訂單：該平臺(tái)包括隱藏訂單，這些訂單在執(zhí)行之前對(duì)公共訂單簿不可見，從而減輕大型交易者的搶先交易和 MEV 風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致滑點(diǎn)增加、價(jià)格下跌和成本上升。 

低費(fèi)用：Aster 提供具有競爭力的費(fèi)用，掛單費(fèi)用低至 0.01%，接受者費(fèi)用低至 0.035%，并且通過 VIP 等級(jí)可享受額外的費(fèi)用減免。

未來路線圖：Aster Chain 與 ZKP 集成

Aster 的路線圖包括推出 Aster Chain，這是一條專門構(gòu)建的 Layer 1 區(qū)塊鏈，專為高性能、注重隱私的衍生品交易而設(shè)計(jì)，具有零知識(shí)證明集成功能，可實(shí)現(xiàn)真正的匿名交易，同時(shí)保持鏈上可驗(yàn)證性。

Aster 如何與競爭對(duì)手脫穎而出

去中心化永續(xù)合約交易市場(chǎng)競爭激烈，Hyperliquid、dYdX 和 GMX 等老牌參與者占據(jù)了相當(dāng)大的市場(chǎng)份額。Aster 的戰(zhàn)略涵蓋多個(gè)維度的差異化：

獨(dú)特的差異化因素

• 提高資本效率：“交易賺取”模式代表了 Aster 最重要的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與需要靜態(tài)、非生產(chǎn)性保證金資產(chǎn)的平臺(tái)相比，它提供了卓越的經(jīng)濟(jì)效益。
• TradFi-DeFi 橋梁：美國主要股票永續(xù)合約的推出，為加密貨幣原生交易者以外的受眾打開了平臺(tái)的大門，提供了多樣化的對(duì)沖和投機(jī)機(jī)會(huì)。
• 雙模式用戶管道：通過在單一平臺(tái)上為高杠桿零售交易者和成熟的專業(yè)人士提供服務(wù)，Aster 顯著拓寬了其總體可尋址市場(chǎng)并創(chuàng)造了強(qiáng)大的用戶保留動(dòng)力。
• 深度生態(tài)系統(tǒng)整合：YZi Labs 的戰(zhàn)略支持以及與幣安生態(tài)系統(tǒng)的連接在流動(dòng)性、用戶信任和市場(chǎng)準(zhǔn)入方面提供了獨(dú)立初創(chuàng)公司難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)。

ASTER代幣和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)

ASTER 代幣的最大固定供應(yīng)量為 80 億個(gè)，TGE 初始流通量約為 16.6 億個(gè) ASTER。該分配機(jī)制高度傾向于社區(qū)所有：

• 空投：53.5%（42.8億枚代幣）
• 生態(tài)系統(tǒng)和社區(qū)：30%（24億個(gè)代幣）
• 國庫：7%（5.6億枚代幣）
• 團(tuán)隊(duì)：5%（4億代幣）
• 流動(dòng)性及上市：4.5%（3.6億枚代幣）

代幣實(shí)用程序

ASTER 代幣通過多種實(shí)用程序深度集成到平臺(tái)運(yùn)營中：

治理：ASTER 持有者可以對(duì)協(xié)議升級(jí)、費(fèi)用結(jié)構(gòu)變更和財(cái)政資金分配進(jìn)行投票。

交易優(yōu)勢(shì)：持有 ASTER 可享受現(xiàn)貨和永久市場(chǎng)交易費(fèi)折扣。

收益分享：用戶可以質(zhì)押 ASTER 代幣來賺取協(xié)議收益份額，并輔以代幣回購計(jì)劃。

生態(tài)系統(tǒng)增長：大量代幣分配資金用于資助和合作，以引導(dǎo)流動(dòng)性和平臺(tái)擴(kuò)展。

APX 代幣遷移

啟動(dòng)策略包括強(qiáng)制將舊版 APX 代幣 1:1 兌換為新版 ASTER 代幣，從而營造緊迫感并促進(jìn)代幣的爆炸性價(jià)格走勢(shì)。 

風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

盡管 Aster 的推出和創(chuàng)新功能令人印象深刻，但它面臨著潛在 用戶和投資者應(yīng)仔細(xì)考慮的重大風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)和波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

極端投機(jī)和波動(dòng)性：ASTER 自推出以來就表現(xiàn)出極端的價(jià)格波動(dòng)性，這是高度投機(jī)資產(chǎn)的特征，大量交易量可能是由短期投機(jī)而非基本平臺(tái)使用驅(qū)動(dòng)的。

供應(yīng)集中度問題：鏈上分析引發(fā)了人們對(duì)代幣分配的嚴(yán)重?fù)?dān)憂，有跡象表明，僅六個(gè)錢包就可能控制超過 96% 的 ASTER 供應(yīng)量，從而帶來嚴(yán)重的市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn)。

平臺(tái)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

高杠桿危險(xiǎn)：高達(dá) 1001 倍的杠桿雖然是一種強(qiáng)大的營銷工具，但卻會(huì)使用戶因價(jià)格小幅波動(dòng)而面臨幾乎肯定會(huì)被快速清算的風(fēng)險(xiǎn)，并可能引發(fā)連鎖清算事件，導(dǎo)致平臺(tái)價(jià)格嚴(yán)重混亂。

智能合約安全性：與任何 DeFi 協(xié)議一樣，Aster 容易受到智能合約攻擊，雖然前身組件已經(jīng)過安全審核，但集成平臺(tái)的安全狀況仍然是一個(gè)關(guān)鍵的未知數(shù)。

戰(zhàn)略和生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

中心化依賴：盡管 Aster 是一個(gè) DeFi 協(xié)議，但其 USDF 機(jī)制完全依賴于幣安的持續(xù)運(yùn)營，這帶來了巨大的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。任何針對(duì)幣安的監(jiān)管行動(dòng)或服務(wù)中斷都可能直接損害平臺(tái)的核心功能。

監(jiān)管不確定性：去中心化衍生品和高杠桿交易的監(jiān)管環(huán)境仍然不確定，未來潛在的打擊行動(dòng)將對(duì)商業(yè)模式構(gòu)成生存威脅。

激烈的競爭：永久 DEX 市場(chǎng)面臨著來自 Hyperliquid 等老牌領(lǐng)導(dǎo)者的激烈競爭，這使得持續(xù)的發(fā)展勢(shì)頭和市場(chǎng)份額的爭奪成為一項(xiàng)持續(xù)的、資源密集型的挑戰(zhàn)。

總結(jié)

Aster 代表了去中心化永續(xù)合約交易的重大革新，它將創(chuàng)新的資本效率機(jī)制與機(jī)構(gòu)級(jí)功能以及強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)支持相結(jié)合。該平臺(tái)能夠產(chǎn)生爆炸式的上線勢(shì)頭，既體現(xiàn)了其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也體現(xiàn)了其戰(zhàn)略定位優(yōu)勢(shì)。

然而，成功的關(guān)鍵在于從炒作驅(qū)動(dòng)的投機(jī)模式轉(zhuǎn)向可持續(xù)、高交易量的交易場(chǎng)所運(yùn)營。核心問題在于，技術(shù)差異化和生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)能否克服固有風(fēng)險(xiǎn)，并從現(xiàn)有競爭對(duì)手手中持續(xù)奪取市場(chǎng)份額。

對(duì)于考慮使用 Aster 的交易者和投資者來說，該平臺(tái)在資本效率和交易功能方面提供了引人注目的創(chuàng)新，但也存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，包括極高的杠桿敞口、中心化依賴以及嚴(yán)重的代幣集中度問題。與所有高杠桿衍生品交易一樣，用戶應(yīng)仔細(xì)評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，切勿使用無法承受損失的資金進(jìn)行交易。

Aster 雄心勃勃地爭奪市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位的結(jié)果可能會(huì)決定去中心化衍生品交易下一發(fā)展階段的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，隨著 DeFi 格局的不斷成熟，該項(xiàng)目值得密切關(guān)注。

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