什么是衍生品？衍生品的種類、優(yōu)缺點(diǎn)介紹
什么是衍生品？
衍生品，顧名思義，是指其價(jià)值基于標(biāo)的資產(chǎn)（例如股票、債券、商品或貨幣）的金融工具。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)時(shí)，衍生品的價(jià)值也會(huì)隨之變動(dòng)。“衍生品”一詞源于拉丁語動(dòng)詞derivare，其本義為“衍生”或“源于其他事物”。
衍生品是雙方之間具有約束力的協(xié)議，用于規(guī)范在特定條件下買賣標(biāo)的資產(chǎn)。這些金融產(chǎn)品既可以在交易所交易，也可以在場(chǎng)外交易（OTC）。衍生品的結(jié)構(gòu)使投資者無需實(shí)際持有資產(chǎn)即可從資產(chǎn)表現(xiàn)中獲益。
一些衍生品被證券化，這意味著它們被歸類為證券，并受特定監(jiān)管要求的約束。認(rèn)股權(quán)證就是一種證券化衍生品。通過證券化，該資產(chǎn)變得可交易，并且更容易轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。
并非所有衍生品都被視為證券。常見的衍生品類型包括交易所交易衍生品和場(chǎng)外交易衍生品。前者受嚴(yán)格監(jiān)管，并履行報(bào)告和清算義務(wù)；后者則在交易雙方之間直接交易，不受中央交易所監(jiān)管。證券化衍生品的標(biāo)簽和條款并非總是標(biāo)準(zhǔn)化的。因此，投資者在購(gòu)買衍生品前應(yīng)仔細(xì)審查合約細(xì)節(jié)。
衍生品簡(jiǎn)史及法律問題
衍生品已存在數(shù)百年。早在古代，美索不達(dá)米亞和希臘的商人就使用簡(jiǎn)單的遠(yuǎn)期合約來對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)。17世紀(jì)，日本出現(xiàn)了所謂的大米期貨交易，買賣雙方事先商定未來交割的價(jià)格。在歐洲，衍生品在大宗商品交易中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，尤其是在對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品和原材料方面。
隨著工業(yè)化和金融市場(chǎng)的擴(kuò)張，衍生品變得越來越復(fù)雜。20世紀(jì)，現(xiàn)代期貨和期權(quán)交易所應(yīng)運(yùn)而生，使得標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品得以交易。近幾十年來，金融衍生品市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，掉期、憑證和期權(quán)等產(chǎn)品被用于各種投資、對(duì)沖策略和遠(yuǎn)期交易。
衍生品的法律監(jiān)管
全球范圍內(nèi)，衍生品受到不同監(jiān)管規(guī)定的約束，具體取決于衍生品的類型和相應(yīng)的市場(chǎng)。期貨和期權(quán)等交易所交易的衍生品受到嚴(yán)格監(jiān)管，以遏制市場(chǎng)操縱和過度投機(jī)。此類監(jiān)管由金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)執(zhí)行，例如歐洲證券和市場(chǎng)管理局 (ESMA) 或美國(guó)商品期貨交易委員會(huì) (CFTC)。
場(chǎng)外衍生品在受監(jiān)管交易所之外交易，靈活性更高，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。2008年金融危機(jī)表明，不受監(jiān)管的衍生品可能對(duì)全球金融體系產(chǎn)生重大影響。自那時(shí)起，相關(guān)監(jiān)管措施更加嚴(yán)格，包括提高透明度要求、報(bào)告義務(wù)以及對(duì)某些場(chǎng)外產(chǎn)品和場(chǎng)外交易的清算要求。
從事衍生品交易的投資者在進(jìn)行投資之前應(yīng)熟悉適用的法律框架、稅收影響和潛在風(fēng)險(xiǎn)。
與交易衍生品相關(guān)的術(shù)語
衍生品是一種用途廣泛的金融工具，既可用于投機(jī)，也可用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。任何從事衍生品交易的人都應(yīng)該熟悉一些基本術(shù)語。
1.標(biāo)的資產(chǎn)
簡(jiǎn)而言之，每種衍生品都基于一種標(biāo)的資產(chǎn)，其價(jià)格變動(dòng)決定了衍生品的價(jià)值。標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票、債券、商品、貨幣或利率。
2.對(duì)沖：防范風(fēng)險(xiǎn)
衍生品用于對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)。例如，遠(yuǎn)期合約：一位豆農(nóng)和一位生產(chǎn)商今天就未來交貨的固定價(jià)格達(dá)成一致，以保護(hù)自己免受價(jià)格波動(dòng)的影響。這種對(duì)沖可以減少潛在損失，但也可能意味著一方放棄額外的收益。
3.杠桿作用
許多衍生品都帶有杠桿，這意味著投資者可以用相對(duì)較少的資本投入獲得更大的市場(chǎng)倉(cāng)位。杠桿會(huì)放大收益和損失，因此具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。
4.多頭和空頭頭寸
- 多頭倉(cāng)位：投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲而買入衍生品
- 空頭倉(cāng)位：投資者押注價(jià)格下跌，并在標(biāo)的資產(chǎn)貶值時(shí)獲利
5.投機(jī)和套利
投機(jī)者刻意押注價(jià)格波動(dòng)以獲取高回報(bào)，但同時(shí)也承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。期貨和期權(quán)等衍生品在期貨市場(chǎng)交易，而股票和債券等證券則在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易。另一方面，套利則利用市場(chǎng)間的價(jià)格差異或利率差異來獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，例如通過掉期交易，即交換未來現(xiàn)金流。
衍生品的種類
衍生品形式多樣，結(jié)構(gòu)、標(biāo)的資產(chǎn)和交易場(chǎng)所各不相同。它們可以在交易所或場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC）交易。主要的金融衍生品包括權(quán)證、期貨、遠(yuǎn)期合約、掉期合約和貨幣衍生品。每種金融產(chǎn)品都有其自身的特點(diǎn)，適合不同的投資策略。
認(rèn)股權(quán)證
認(rèn)股權(quán)證是一種證券化衍生品，賦予持有人在一定期限內(nèi)以既定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）買賣股票、債券或商品等標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有義務(wù)。
- 看漲期權(quán)：如果持有人預(yù)期價(jià)格上漲，則可以以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)
- 看跌期權(quán)：如果持有人預(yù)期價(jià)格下跌，可以以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)
認(rèn)股權(quán)證常用于投機(jī)，因其具有高盈利潛力。然而，認(rèn)股權(quán)證也可能涉及重大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在市場(chǎng)發(fā)展不如預(yù)期的情況下。
期貨
期貨合約是一種具有約束力的協(xié)議，約定在未來的特定時(shí)間以特定的價(jià)格買賣股票、商品或利率等標(biāo)的資產(chǎn)。
- 交易所交易：期貨是在 EUREX 等期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約
- 杠桿：期貨提供高盈利潛力，但同時(shí)也承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)
- 對(duì)沖：公司和投資者常用來防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
一個(gè)例子是石油期貨合約，其中買方和賣方承諾在規(guī)定日期以固定價(jià)格交易特定數(shù)量的石油。
前鋒
遠(yuǎn)期合約與期貨類似，但屬于場(chǎng)外衍生品，因此可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓。遠(yuǎn)期合約允許雙方靈活約定合約條款，但流動(dòng)性不如場(chǎng)內(nèi)期貨。
- 個(gè)性化定制：比期貨更靈活，但不受中央監(jiān)管
- 交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)較高：沒有中央交易所，因此存在一方不履行合同的風(fēng)險(xiǎn)
一個(gè)例子是貨幣遠(yuǎn)期，公司通過今天就未來交易的固定匯率達(dá)成一致來對(duì)沖匯率波動(dòng)。
掉期
掉期是雙方交換未來支付流（現(xiàn)金流）的合約。掉期是銀行、公司和機(jī)構(gòu)投資者的重要金融工具。
- 利率互換：將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率，通常是為了降低利率風(fēng)險(xiǎn)
- 貨幣掉期：交換不同貨幣的本金和利息支付，以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
掉期是近年來最重要的金融創(chuàng)新之一，但它是在場(chǎng)外交易，允許個(gè)人合約，但也涉及更高的風(fēng)險(xiǎn)。
貨幣衍生品
貨幣衍生品是指基于貨幣之間匯率的合約，用于對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)或從匯率變動(dòng)中獲利。
- 外匯期貨：以固定匯率和時(shí)間買賣貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約
- 貨幣期權(quán)：以特定價(jià)格買入或賣出貨幣的權(quán)利
- 貨幣掉期：以不同貨幣交換本金和利息的合同
貨幣衍生品對(duì)于希望對(duì)沖貨幣波動(dòng)的國(guó)際公司和投資者來說發(fā)揮著重要作用。
衍生品如何運(yùn)作？
衍生品是雙方基于特定標(biāo)的資產(chǎn)簽訂的合約，并在未來按照約定的條件執(zhí)行。其價(jià)值取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)。最常見的標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、商品、貨幣、利率和指數(shù)。
衍生品可以在交易所或場(chǎng)外市場(chǎng) (OTC) 交易。場(chǎng)內(nèi)衍生品的條款標(biāo)準(zhǔn)化且受到嚴(yán)格監(jiān)管，而場(chǎng)外衍生品則更具靈活性，但違約風(fēng)險(xiǎn)也更高。衍生品交易允許投資者對(duì)價(jià)格變化進(jìn)行投機(jī)、對(duì)沖金融風(fēng)險(xiǎn)或從市場(chǎng)低效中獲利。
衍生品的價(jià)格受多種因素影響，包括標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格以及未來預(yù)期。波動(dòng)性起著至關(guān)重要的作用，因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)越大，衍生品成本就越高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、利率和政治事件等外部因素也會(huì)影響定價(jià)。
根據(jù)市場(chǎng)前景和所選衍生品，頭寸的目標(biāo)價(jià)位可能是上漲價(jià)位，也可能是下跌價(jià)位。投機(jī)性投資者的目標(biāo)是從目標(biāo)市場(chǎng)波動(dòng)中獲利，而企業(yè)則經(jīng)常使用衍生品來對(duì)沖金融不確定性。例如，一家國(guó)際運(yùn)營(yíng)的公司可能會(huì)使用貨幣衍生品來對(duì)沖匯率波動(dòng)。
由于衍生品具有高風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決定前應(yīng)充分了解其運(yùn)作方式及其具體條款。杠桿衍生品尤其容易帶來高額利潤(rùn)，也容易帶來不成比例的損失。
除了投機(jī)性和對(duì)沖性衍生品外，還有旨在優(yōu)化短期流動(dòng)性的產(chǎn)品。Bitpanda Cash Plus允許投資者將閑置現(xiàn)金投資于貨幣市場(chǎng)相關(guān)的金融產(chǎn)品。
為什么要進(jìn)行衍生品交易？
衍生品在金融市場(chǎng)中發(fā)揮著核心作用，因?yàn)樗鼈兪雇顿Y者無需直接持有標(biāo)的資產(chǎn)即可對(duì)價(jià)格變動(dòng)做出反應(yīng)。衍生品可用于管理風(fēng)險(xiǎn)、有效配置資本或通過投機(jī)獲取利潤(rùn)。
衍生品的一個(gè)主要目的是對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)。企業(yè)利用衍生品來規(guī)避大宗商品價(jià)格上漲、利率上升或匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，交易員可以利用杠桿以相對(duì)較少的資金獲得更大的市場(chǎng)倉(cāng)位。
使用衍生品的另一個(gè)原因是預(yù)測(cè)市場(chǎng)發(fā)展。尤其是在利率和貨幣互換交易中，市場(chǎng)參與者試圖預(yù)測(cè)未來的利率或匯率走勢(shì)。例如，銀行可以將固定利率債權(quán)互換為浮動(dòng)利率債權(quán)，以從利率變化中獲利或?qū)_波動(dòng)。更能預(yù)測(cè)市場(chǎng)的銀行可以從約定利率與實(shí)際利息義務(wù)之間的差額中獲利。
除了這些功能外，衍生品還能為金融市場(chǎng)提供額外的流動(dòng)性和更高效的定價(jià)。它們提供多樣化的投資機(jī)會(huì)，但也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，因此投資者在交易前應(yīng)收集詳細(xì)的信息。
衍生品的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
衍生品應(yīng)用廣泛，但也蘊(yùn)含著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然它們可以用于對(duì)沖、投機(jī)或套利，但由于其復(fù)雜性和波動(dòng)性，它們也是一種經(jīng)常引起爭(zhēng)議的投資類型。
衍生品的優(yōu)勢(shì)
- 風(fēng)險(xiǎn)管理：公司和投資者使用衍生品來對(duì)沖價(jià)格、利率或貨幣風(fēng)險(xiǎn)
- 杠桿：用較少的資本即可獲得更大的市場(chǎng)地位，從而實(shí)現(xiàn)收益最大化
- 市場(chǎng)效率：衍生品增加流動(dòng)性并改善金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)
- 靈活性：許多場(chǎng)外衍生品可以定制，從而實(shí)現(xiàn)有針對(duì)性的投資策略
衍生品的缺點(diǎn)
- 高風(fēng)險(xiǎn)：杠桿不僅可能帶來高額利潤(rùn)，也可能帶來不成比例的損失
- 復(fù)雜性：衍生品通常難以理解，因此主要適合經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者
- 信用風(fēng)險(xiǎn)：尤其是場(chǎng)外交易的遠(yuǎn)期和掉期交易，存在一方可能無法履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
- 缺乏監(jiān)管：不受監(jiān)管的投機(jī)交易，例如尼克·李森 (Nick Leeson) 于 1995 年導(dǎo)致巴林銀行 (Barings Bank) 倒閉的交易，凸顯了監(jiān)管不足的風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)于衍生品的常見問題
想了解更多關(guān)于衍生品的知識(shí)，了解它們的含義和運(yùn)作方式嗎？那就來看看我們對(duì)該主題最常見問題的解答吧。
導(dǎo)數(shù)是什么意思？
衍生品是一種金融工具，其價(jià)值基于標(biāo)的資產(chǎn)，例如股票、商品或貨幣。衍生品的價(jià)格隨標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值變化而變化。衍生品可以表現(xiàn)為雙方約定以固定價(jià)格在未來交易特定資產(chǎn)的合約。它們?cè)试S投資者在不持有標(biāo)的資產(chǎn)的情況下從價(jià)格變動(dòng)中獲利。
股票和衍生品有什么區(qū)別？
股票和衍生品的區(qū)別在于投資類型。股票代表公司所有權(quán)，賦予持有人獲得股息和參與公司決策的權(quán)利。而衍生品是基于標(biāo)的資產(chǎn)的合約，反映該資產(chǎn)的價(jià)值。與股票不同，衍生品不提供所有權(quán)，而是對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行投機(jī)。交易衍生品既可用于投機(jī)，也可用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
衍生品是否有建議持有期？
衍生品的持有期在很大程度上取決于衍生品的類型和投資者的策略。對(duì)于期權(quán)或期貨，持有期可能根據(jù)合約期限而有所不同，有些合約僅持有數(shù)天或數(shù)周，而有些則可能持有更長(zhǎng)時(shí)間。掉期等衍生品通?？梢猿钟袛?shù)年，因?yàn)樗鼈兪菍ｉT針對(duì)長(zhǎng)期金融策略量身定制的。由于衍生品交易高度依賴于個(gè)人市場(chǎng)分析和投資者的目標(biāo)，因此沒有通用的建議。
衍生品涉及哪些風(fēng)險(xiǎn)？
衍生品交易存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。杠桿的使用既可能帶來高額利潤(rùn)，也可能帶來巨額虧損。尤其對(duì)于場(chǎng)外衍生品（OTC），存在交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，即一方可能無法履行義務(wù)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，例如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格突然波動(dòng)或不可預(yù)測(cè)的波動(dòng)性，也可能導(dǎo)致?lián)p失。此外，某些衍生品缺乏監(jiān)管，可能會(huì)損害市場(chǎng)透明度，從而進(jìn)一步加劇不確定性。
如何購(gòu)買衍生品？
衍生品可以通過加密貨幣交易所或傳統(tǒng)金融市場(chǎng)購(gòu)買。最常見的選擇是交易所交易的衍生品，例如權(quán)證或期貨，它們?cè)谙駳W洲期貨交易所 (EUREX) 這樣的專業(yè)交易所交易。或者，可以通過提供可單獨(dú)轉(zhuǎn)讓合約的金融機(jī)構(gòu)或經(jīng)紀(jì)平臺(tái)購(gòu)買場(chǎng)外衍生品。要購(gòu)買衍生品，投資者必須在交易所或經(jīng)紀(jì)商處開設(shè)賬戶，并完成必要的驗(yàn)證流程才能開始交易。
購(gòu)買衍生品需要繳稅嗎？
是的，衍生品交易在許多國(guó)家都受稅收法規(guī)的約束。衍生品的稅收待遇通常取決于衍生品的類型和持有期。例如，在德國(guó)，衍生品交易的利潤(rùn)通常應(yīng)納稅，必須在所得稅申報(bào)表中申報(bào)。稅率取決于收入的性質(zhì)（例如投機(jī)收益或資本投資收入）。
到此這篇關(guān)于什么是衍生品？衍生品的種類、優(yōu)缺點(diǎn)介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)衍生品詳細(xì)介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
什么是衍生品？衍生品的種類、優(yōu)缺點(diǎn)介紹
衍生品在金融市場(chǎng)中扮演著核心角色，投資者可以通過衍生品推測(cè)股票、債券或大宗商品等標(biāo)的資產(chǎn)的表現(xiàn)，或?qū)_價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),衍生品是用途廣泛的金融工具，形式多樣，從期權(quán)、期…
2025-09-24 -
什么時(shí)候是投資加密貨幣的最佳時(shí)機(jī)？
像比特幣這樣的加密貨幣每天（甚至每小時(shí)）都會(huì)經(jīng)歷價(jià)格波動(dòng),與任何類型的投資一樣，波動(dòng)性可能導(dǎo)致不確定性，害怕錯(cuò)過或害怕參與,當(dāng)價(jià)格波動(dòng)時(shí)，您如何知道應(yīng)何時(shí)購(gòu)買…
2025-09-24 -
如何閱讀 K 線圖？ K線的各個(gè)部分意義是什么？
想知道應(yīng)何時(shí)購(gòu)買何種加密貨幣？在研究加密貨幣資產(chǎn)時(shí)，您可能會(huì)遇到一種特殊類型的價(jià)格圖，稱為“K 線圖”,因此，最好花點(diǎn)時(shí)間來了解其運(yùn)作方式…
2025-09-24 -
2025年XRP賭注最佳收益率與平臺(tái)全面指南
由于 XRPL 第一層網(wǎng)絡(luò)目前缺乏原生盯盤，盯盤 XRP 指的是通過外部平臺(tái)賺取收益,常見的方法包括集中式收益計(jì)劃、包裝 XRP 的借貸或利用與現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)活動(dòng)掛鉤的收益流,集中…
2025-09-24 -
唐奇安信道（Donchian Channel）是什么？如何在加密貨幣交易中使用它們
唐奇安信道（Donchian Channel）提供了一種方法來消除這種不確定性,它不試圖預(yù)測(cè)未來，而是為市場(chǎng)的近期行為提供一個(gè)框架，使交易者能夠更自信地做出反應(yīng),通過顯示價(jià)格近期…
2025-09-24 -
加密貨幣交易中的滑點(diǎn)是什么?如何導(dǎo)致的?滑點(diǎn)發(fā)生原因與控制方法詳解
加密貨幣中的滑點(diǎn)是指您預(yù)期支付的交易價(jià)格與實(shí)際成交價(jià)格之間的差額,為了自信地交易，您需要了解滑點(diǎn)發(fā)生的原因以及如何控制它,下面小編就為大家簡(jiǎn)單介紹一下吧…
2025-09-24 -
趨勢(shì)線是什么？如何用趨勢(shì)線交易加密貨幣？
加密貨幣交易波動(dòng)不定，交易者一直在尋找從中獲利的方法,今天我們將討論一種名為趨勢(shì)線的熱門技術(shù)分析工具,許多交易者喜歡使用趨勢(shì)線，在交易加密貨幣之前先了解其價(jià)格的走…
2025-09-24 -
一文讀懂蠟燭圖:加密貨幣交易中K線形態(tài)如何反映市場(chǎng)漲跌？
加密貨幣交易中的蠟燭圖（K 線圖）是反映價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)分析工具，由實(shí)體（開盤價(jià)與收盤價(jià)區(qū)間）和上下影線（最高價(jià)與最低價(jià)）組成,單根 K 線通過顏色（如紅跌綠漲）顯示多…
2025-09-23 -
零基礎(chǔ)學(xué)K線3：抄底形態(tài)——圓弧底
本期課時(shí)我們繼續(xù)學(xué)習(xí)抄底形態(tài)第三節(jié)，圓弧底,首先來看一下圓弧底的形態(tài)，到底長(zhǎng)什么樣子？圓弧底在實(shí)戰(zhàn)交易中有哪些指導(dǎo)？下面一起來參考學(xué)習(xí)一下圖文指南吧…
2025-09-23 -
零基礎(chǔ)學(xué)K線2：?jiǎn)胃鵎線的演變及寓意
漲跌有趨勢(shì)，讀懂價(jià)格語言；買賣有信號(hào)，告別感覺交易,上一章節(jié)，我們初步認(rèn)識(shí)了K線及其結(jié)構(gòu)，可認(rèn)識(shí)K線有什么用呢？今天我們一起學(xué)習(xí)單根K線的演變和寓意,一起來參考學(xué)習(xí)…
2025-09-23
