Hyperliquid陷“四面楚歌”：王座失守與絕地反擊
Hyperliquid作為去中心化衍生品交易所近期面臨嚴峻挑戰(zhàn)，市場份額被競爭對手Aster大幅擠壓，同時生態(tài)內安全事件頻發(fā)，穩(wěn)定幣計劃尚未成熟。面對競爭，Hyperliquid通過發(fā)行Hypurr NFT、上線無需許可現(xiàn)貨報價資產功能以及參與行業(yè)活動等方式積極應對。
盡管在交易量和用戶數(shù)量上落后，Hyperliquid在未平倉合約量、鎖倉價值和用戶質量方面仍具優(yōu)勢，其技術獨立性和決策自主性也是潛在護城河。當前去中心化衍生品市場競爭激烈，Hyperliquid能否憑借長期價值堅守陣地，仍需市場檢驗。
Hyperliquid近期遇到了強大的競爭壓力，不僅失去中心化衍生品交易所頭把交椅易主，且日交易量甚至被競爭對手Aster超過約10倍左右。與此同時，生態(tài)內的安全事件頻發(fā)，穩(wěn)定幣計劃仍處于襁褓之中。外憂內患之下，Hyperliquid究竟是困獸之斗還是在蓄力憋一把大招？
凜冬已至：失守的王座與“數(shù)據黑洞”
Hyperliquid最近的處境可謂是四面楚歌。在市場看到去中心化衍生品市場以及HYPE代幣的強勢表現(xiàn)之后。這個賽道迅速涌入了大量競爭對手。
其中實力最強勁的就是BNB Chain上的Aster，不僅短時間內奪走了Hyperliquid長期占據的去中心化衍生品市場份額第一的寶座，還在日交易量等數(shù)據方面領先了10倍左右。
在今年7月份，Hyperliquid在去中心化衍生品的交易所份額當中占比還約為65%，且這一占比份額自2024年底主網上線后就一直保持。而到9月22日數(shù)據顯示，Aster的市場份額已經高達70%，Hyperliquid的份額被擠壓到只剩8.3%。
不過，這種市場份額變化并不是在存量市場之下發(fā)生的。Hyperliquid的交易量實際上并沒有太多變化，甚至還有了一定的增長。而隨著Aster加入競爭，交易激勵活動給整個市場帶來巨大的增量。例如，9月22日至9月29日這一周，Hyperliquid的交易額為800億美元，仍處于上線以來的高位水準。只是對比Aster同期夸張的2700億交易額顯得遜色不少。
另外，在用戶數(shù)據方面，截至目前，Aster的總用戶數(shù)已經超過300萬，而Hyperliquid歷經一年的發(fā)展總用戶數(shù)也才達到71.9萬個。相比之下，Aster的流量效果的確是遠強過Hyperliquid。
10月1日數(shù)據顯示，過去24小時內Aster的永續(xù)合約交易量約為728億美元，當然參與交易的用戶約為6萬個地址，平均每個地址貢獻交易量121萬美元。同期，Hyperliquid的每個用戶貢獻的交易量約為16.52萬美元。
此外，除了Aster，Lighter、edgeX等多個競爭對手也在近期表現(xiàn)強勢。Hyperliquid可謂是四面楚歌。
組合拳反擊：文化、基建與生態(tài)的三板斧
面對來勢洶洶的挑戰(zhàn)，Hyperliquid并未陷入單純的數(shù)據焦慮，同樣打出了一套鞏固長期價值的“組合拳”。
9月28日，Hyperliquid向早期用戶和貢獻者空投了4600個名為“Hypurr”的NFT系列 。這一舉動迅速引爆了社區(qū)。在短短24小時內，該NFT系列的交易額就超過了4460萬美元，地板價一度高達68700美元，其中最稀有的一個甚至以7.5萬美元的天價成交 。
Hypurr NFT的發(fā)行也迅速引發(fā)了市場的熱議，市場再一次開始探討Hyperliquid潛在的擼毛空間。
在NFT引爆社區(qū)的同一天，Hyperliquid在主網正式上線了“無需許可現(xiàn)貨報價資產”功能 。這是一個看似技術性，實則具有深遠戰(zhàn)略意義的舉措。
該功能允許任何滿足嚴格鏈上標準的穩(wěn)定資產，通過無需許可的方式成為平臺的報價貨幣 。其要求部署者需質押20萬枚HYPE代幣（鎖倉3年），并為該穩(wěn)定幣與USDC、HYPE的交易對提供極高深度的流動性 。
這一舉措為前段時間火熱的Hyperliquid穩(wěn)定幣之爭提出了新的思路。對于Native Markets發(fā)行的USDH，從此來看并不算是Hyperliquid的孤注一擲。而此前參與穩(wěn)定幣競爭的多個巨頭在這個機制下也可以參與到Hyperliquid的穩(wěn)定幣競爭當中。而最關鍵的核心，是進一步削弱了USDC在其生態(tài)的壟斷效果。10月1日，Ethena Labs創(chuàng)始人Guy Young透露，Ethena將與Liminal合作在Hyperliquid推出一款新穩(wěn)定幣。
除此之外，近期恰逢全球范圍內多個加密大型活動舉辦的集中期，Hyperliquid也在這些活動當中進行了大量曝光。在首爾舉辦的線下黑客松當中，獲獎的三個項目分別為：Hyperliquid Copilot、Edgescan、HODL Bot。從類別上來看，這些獲獎項目基本還是圍繞在交易工具范疇之內。一方面，這或許能夠體現(xiàn)Hyperliquid生態(tài)發(fā)展的專注力，但從另一個角度來看，生態(tài)的多樣性仍顯得有些局限。
護城河之辯：喧囂過后，Hyperliquid還剩下什么？
Aster由空投預期驅動的流量和數(shù)據無疑是驚人的，但這引出了一個更核心的問題：當這場耗資巨大的激勵狂歡逐漸退潮，交易量回歸真實需求時，市場會重新回到Hyperliquid嗎？還是會徹底改寫去中心化衍生品交易市場的格局？
要回答這個問題，我們必須深入對比兩者根基上的差異，并厘清Hyperliquid真正的護城河所在。
首先，在運營思路上，兩者代表了兩者截然不同的發(fā)展哲學。
Hyperliquid是“技術理想主義者”，其截至目前的生態(tài)建設全部圍繞極致的交易體驗進行，甚至說Hyperliquid作為一條公鏈本質上只是為了Hyperliquid服務的配套基礎設施。
而Aster的運營基礎則有著不同的邏輯，作為幣安和BSC鏈在去中心化衍生品賽道落下的重要一子，Aster的主要作用是代替整個幣安生態(tài)對抗Hyperliquid等去中心化衍生品交易所帶來的沖擊。因此，Aster自誕生以來所承載的壓力也更大，資源也更豐富，甚至被稱為幣安的“代理人戰(zhàn)爭”。
在產品的競爭方面，無論是多鏈的兼容性、經濟模型的敘事、生態(tài)的資源上，Aster都處于領先位置，這也是為什么Aster能夠快速取得領先的原因。而Hyperliquid最主要的優(yōu)勢可能就是亞秒級的延遲和10萬級的TPS在性能上。不過，隨著BSC鏈的性能提升，這一優(yōu)勢也在被逐漸縮小，9月23日BNB Chain披露，將出塊間隔從750毫秒加速至450毫秒，以保持與加密貨幣領域最快區(qū)塊鏈的競爭力。
那么，Hyperliquid的核心護城河到底是什么呢？拋開這些表面的技術和產品特點來說?？赡茉谝韵聨讉€方面仍存在較大的優(yōu)勢。
1、高質量用戶沉淀，雖然Aster的交易量數(shù)據明顯領先，但在未平倉合約量（OI）這個數(shù)據上兩者有著巨大的反差。9月29日，Hyperliquid的未平倉合約數(shù)量為129億美元，而Aster的同期數(shù)據也僅為2億美元，兩者相差超過60倍，更高的OI意味著Hyperliquid上沉淀了更多真實的、長期的、大資金的交易頭寸，其用戶質量和粘性遠非以刷量套利為主的短線用戶可比。
2、更高的鎖倉價值，Hyperliquid的TVL約為57.7億美元，而Aster的數(shù)據約為22億美元。兩者看似相差僅為1倍多。但前提條件是Aster是在空投刺激下的TVL，而Hyperliquid的數(shù)據則是一個相對穩(wěn)定的表現(xiàn)。究其根本，在當前來看，Aster更多代表的是投機力量，而Hyperliquid上顯然已經積蓄了較為長線的價值投資力量。
3、獨立的生態(tài)體系，相比幣安系強大的資源，Hyperliquid的獨立性一方面顯得形單影只，但另一方面也代表著更高的決策獨立性。尤其是面對危機的情況下，Hyperliquid體系可能會完全站在交易系統(tǒng)穩(wěn)定的角度作出決策，如此前發(fā)生的多次交易操縱事件。即便是受到外界的質疑，Hyperliquid也會在維持交易體系穩(wěn)定方面義無反顧。而相比之下，Aster目前仍未遇到此類事件，但一旦發(fā)生類似的事件，BSC鏈是否能夠為了維護Aster的用戶或者金庫利益采取類似Hyperliquid的應急手段？可能性并不高。
總體來說，即便Hyperliquid仍具有多重護城河，但形勢上仍不樂觀。其在市場上所面對的并不止于一個Aster，挑戰(zhàn)者目前有如六大門派圍攻光明頂一般，正等待輪番挑戰(zhàn)。而在此時，Hyperliquid不光要推陳出新應對流量減少的危機，還要小心決策，一旦出現(xiàn)重大紕漏則可能陷入萬難境地。
這場對決的最終勝負，將取決于市場最終更看重“短期的狂歡”還是“長期的內功”。對于Hyperliquid而言，真正的考驗才剛剛開始。
到此這篇關于Hyperliquid陷“四面楚歌”：王座失守與絕地反擊的文章就介紹到這了,更多相關Hyperliquid相關資訊內容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
Hyperliquid 最新新聞：Hypurr NFT 天價成交，HYPE生態(tài)熱度飆升
9 月 29 日，Hyperliquid 生態(tài)的 Hypurr NFT 系列迎來爆發(fā)式增長,鏈上數(shù)據顯示，不僅單枚 NFT 最高成交價逼近百萬美元級別，該系列地板價也飆升至 1315 HYPE（約 6.2 萬美…
2025-09-29 -
深度解讀：PerpDEX洗牌時刻，Hyperliquid還能怎么玩？
市場的快速分化正在重塑競爭格局,傳統(tǒng)的訂單簿模式（如 dYdX、Hyperliquid）憑借精確的價格發(fā)現(xiàn)和深度流動性主導專業(yè)交易領域，而 AMM 模式（如 GMX、Gains Network）則通…
2025-09-28 -
一文聊聊 Hyperliquid 的成功之道與未來隱憂
Hyperliquid憑借雙鏈技術升級、生態(tài)擴展（如Metamask接入）和高流動性機制,在Perps賽道爆發(fā),吸引大量核心用戶與交易量,未來能否持續(xù)發(fā)展？今天為大家詳細分析Hyperliquid …
2025-09-25 -
當百億拋壓遇上45%銷毀提案，Hyperliquid估值大戰(zhàn)升級
最近，在 Perp DEX 的熱潮中，各路新項目如雨后春筍般冒出來，不斷挑戰(zhàn)著 Hyperliquid 的老大哥地位,大家的目光都集中在新玩家的創(chuàng)新上，以至于似乎忽略了$HYPE這個龍頭代…
2025-09-24 -
一文了解Arthur Hayes退場后，Hyperliquid巨鯨撤出價值1.22億美元的HYP
Arthur Hayes退出后，Hyperliquid平臺發(fā)生巨鯨撤資事件, 某匿名地址于9月23日集中拋售1.22億枚HYPE代幣，占流通量約15%，導致該代幣價格短時暴跌超30%,此次大規(guī)模轉移或與H…
2025-09-23 -
ASTER一周暴漲4倍，借勢Binance向Hyperliquid發(fā)起挑戰(zhàn)
2025 年 9 月 18 日，趙長鵬發(fā)布了一張既非比特幣也非 BNB 的價格走勢圖,數(shù)小時內，ASTER 代幣較發(fā)行價暴漲 400%,市場清晰地接收到了這一信號：這位前 Binance 首席執(zhí)行官…
2025-09-23 -
一文了解Perp DEX四強：Hyperliquid、Aster、Lighter、edgeX
Hyperliquid以Layer1架構領跑永續(xù)合約市場；Aster通過APX合并實現(xiàn)多鏈雙模式；Lighter專注抗MEV創(chuàng)新；edgeX憑借ZK-Rollup技術突破20萬TPS,四者從底層技術、交易模式、安全…
2025-09-21 -
幣安（BINANCE）創(chuàng)始人推廣Hyperliquid競爭對手Aster，HYPE創(chuàng)歷史新高
幣安創(chuàng)始人CZ公開支持衍生品交易所Aster，其代幣HYPE應聲暴漲，日內漲幅超200%，創(chuàng)歷史新高,此舉被視為對Hyperliquid的強勢挑戰(zhàn)，引發(fā)市場對去中心化衍生品賽道競爭格局的…
2025-09-18 -
如何用 Hyperliquid 做市機器人實現(xiàn) 220 倍收益？一文介紹
這是一個絕佳案例，足以說明「學習編程」的重要性 —— 借助編程，你只需兩周時間，就能在加密貨幣交易所 Hyperliquid 平臺上，將 6800 美元增值至 150 萬美元,不久前，一…
2025-09-16 -
Hyperliquid競標大戰(zhàn)結束，新團隊Native Markets為何拿下USDH？
近日，去中心化衍生品交易平臺 Hyperliquid 上演了一場備受矚目的穩(wěn)定幣爭奪戰(zhàn),9 月 5 日，官方宣布即將開放原生穩(wěn)定幣 USDH 的 Ticker 拍賣，這一決定瞬間點燃了市場,包括…
2025-09-16
