以太坊上海升級在即,哪些幣種有機會?
3月,以太坊基金會正式宣布Shapella網(wǎng)絡(luò)升級將于4月12日在區(qū)塊高度194048啟動。此次升級后,以太坊將不再是過往的單向質(zhì)押模式,驗證者可以從信標鏈提取自己的質(zhì)押份額。因此,Shapella升級也被看作是以太坊去年合并后的首次重大升級。
根據(jù)Dune數(shù)據(jù),自2020年12月信標鏈正式上線以來,ETH質(zhì)押數(shù)量已超過1800萬枚,占總供應量的15.08%,驗證者數(shù)量超過56萬。流動性質(zhì)押及其衍生品版塊在過去兩個月也引發(fā)了市場熱議,那么隨著Shapella升級的即將到來,哪些項目是值得關(guān)注的呢?
分布式驗證器技術(shù)
分布式驗證器技術(shù)(DVT)是去中心化質(zhì)押的核心技術(shù),它可以提升驗證器的安全性。分布式驗證器技術(shù)與錢包的多重簽名邏輯類似,它可以允許個人、團體等節(jié)點共同運營驗證器。通過分布式驗證器技術(shù),在以太坊驗證的過程中,即便某一個節(jié)點出現(xiàn)了故障,驗證器也可以繼續(xù)運行,從而避免了單點故障、分叉等安全事故的發(fā)生,降低了中心化風險。ssv.network則是DVT版塊的代表項目。
1、 ssv.network(SSV)
ssv.network是一個基于DVT的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施,提供了一種在非信任節(jié)點或運營商之間分離驗證器密鑰的安全方式,同時又能夠保持以太坊驗證器的分布式控制和活動。ssv.network堅持開源及社區(qū)驅(qū)動,它將質(zhì)押的ETH分配給多個運營商而不僅依賴于單個運營商,從而保證了以太坊的安全以及去中心化。
ssv.network可以消除驗證中的單點故障,讓離線驗證者也可以進行密鑰的生成和儲存,并且實現(xiàn)高性能的節(jié)點維護。目前ssv.network主要為B端客戶提供技術(shù)支持,與Lido、Ankr等以太坊質(zhì)押服務商有著緊密的合作關(guān)系。
流動性質(zhì)押協(xié)議
以太坊轉(zhuǎn)為PoS機制后帶動了整個質(zhì)押行業(yè)的增長。在PoS機制中,用戶需要將持有的代幣進行鎖倉用于維護網(wǎng)絡(luò)節(jié)點。雖然這有利于網(wǎng)絡(luò)安全,但也意味著用戶的這部分代幣無法流通,也無法用于借貸。由此,市場上提供了一種新的解決方案——流動性質(zhì)押。
流動性質(zhì)押指的是在質(zhì)押的同時也能獲得流動性的過程。例如,用戶將ETH投入到流動性質(zhì)押協(xié)議中,協(xié)議會代表用戶來參與信標鏈的質(zhì)押,同時按照1:1的比例為用戶鑄造出衍生品代幣。根據(jù)Dune數(shù)據(jù),目前流動性質(zhì)押協(xié)議占據(jù)了以太坊質(zhì)押的最大市場份額,約占了ETH總質(zhì)押量的33.3%。
Source:Dune
1、 Lido(LDO)
Lido是以太坊流動性質(zhì)押解決方案,也是目前市場份額最大的以太坊質(zhì)押服務,根據(jù)beaconcha.in數(shù)據(jù)顯示,目前Lido占據(jù)了22.89%的市場份額。市場份額第二的Coinbase不到Lido的一半。
Source:beaconcha.in
Lido允許用戶質(zhì)押ETH的同時使用stETH參與鏈上借貸或交易,從而使他們能夠從其他協(xié)議獲得額外收益,并建立一個更安全的以太坊網(wǎng)絡(luò)。當用戶使用Lido在信標鏈上質(zhì)押ETH時,用戶將收到stETH。stETH以1:1的比例代表他們質(zhì)押的ETH。隨著ETH產(chǎn)生質(zhì)押獎勵,用戶在信標鏈上的ETH余額將會增加,Lido會每天更新一次stETH余額。用戶可以像ETH一樣交易stETH,也可以將其用作鏈上借貸的抵押品。上海升級完成后,用戶可以將stETH兌換為ETH。
Lido目前不僅支持ETH的流動性質(zhì)押,同時也支持MATIC、SOL、DOT以及KSM等幣種。
2、 Rocket Pool(RPL)
Rocket Pool是一個以太坊信標鏈的質(zhì)押池,也是目前份額前三的流動性質(zhì)押協(xié)議。根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù),Rocket Pool在流動性質(zhì)押協(xié)議中占據(jù)了5.78%的市場份額。相比于Lido,Rocket Pool社區(qū)對去中心化要求較高,對自身的ETH質(zhì)押市場份額有所限制。
Source:DeFiLlama
Rocket Pool旨在降低質(zhì)押ETH的資金和硬體要求,增加以太坊的去中心化和安全性。為了實現(xiàn)這一點,Rocket Pool允許用戶對節(jié)點運營商網(wǎng)絡(luò)進行無需允許的質(zhì)押。Rocket Pool智能合約收到了用戶的ETH存款后,會將其分配給節(jié)點運營商,并發(fā)行和跟蹤代幣(RPL/rETH),然后處理與信標鏈的交互。
3、 Frax Finance(FXS)
Frax Finance原本是一個演算法穩(wěn)定幣協(xié)議,旨在為用戶提供一種高度可擴展的、去中心化的演算法貨幣。在去年10月,F(xiàn)rax推出了以太坊流動性質(zhì)押產(chǎn)品,用戶可以在其平臺鎖倉ETH獲得fxsETH。
在Frax上,用戶可以選擇為frxETH/ETH提供流動性獲得LP獎勵,也可以將frxETH進行二次質(zhì)押變?yōu)閟frxETH,官方通過套利機制調(diào)節(jié)這兩者之間的收益率,從而實現(xiàn)比其他流動性質(zhì)押協(xié)議更高的收益率。根據(jù)Chain eye 4月6日數(shù)據(jù),F(xiàn)rax過去7日的平均APY為5.8%,遠高于Lido的4.8%。較高的質(zhì)押收益使得Frax的流動性質(zhì)押產(chǎn)品雖然上線不到六個月,但獲得了迅速增長,目前在流動性質(zhì)押協(xié)議中的份額僅次于Lido和Rocket Pool。
Source:Chain eye
4、 Ankr(ANKR)
Ankr是一個Web3基礎(chǔ)設(shè)施服務商,旨在降低個人、企業(yè)和開發(fā)人員參與區(qū)塊鏈生態(tài)的門檻。Ankr提供了Ankr RPC服務、即時連接主要協(xié)議API端點、Web3 游戲SDK、Ankr應用鏈以及流動性質(zhì)押五大服務。
Ankr的ETH質(zhì)押與Lido類似,用戶可以質(zhì)押ETH獲得流動性代幣aETH。除了ETH的流動性質(zhì)押,Ankr還提供了MATIC、BNB、FTM、AVAX、DOT等多個幣種的流動性質(zhì)押。目前Ankr的總TVL達到1.93億美元。
Source:Ankr官網(wǎng)
5、 StaFi(FIS)
StaFi是一個基于Substrate 搭建的去中心化的可擴展的跨鏈流動性質(zhì)押衍生品協(xié)議,旨在解決PoS共識中主網(wǎng)安全性與代幣流動性之間的矛盾。當用戶通過StaFi質(zhì)押PoS代幣時,他們將收到等額的rToken(reward-Token)作為回報。例如,rATOM表示質(zhì)押的ATOM。rToken使得用戶可以隨時獲得質(zhì)押獎勵以及使用流動性。
目前,StaFi的重心在Cosmos生態(tài)上,已支持ETH、FIS、BNB、DOT、ATOM、SOL、MATIC、KSM等代幣的流動性質(zhì)押。
6、 Tranchess(CHESS)
Tranchess是一個分級基金協(xié)議,具有多種風險回報解決方案。用戶可以根據(jù)自身不同的風險偏好在Tranchess上選擇不同的風險層級。Tranchess協(xié)議由3個層級代幣(QUEEN,BISHIP和ROOK)以及治理代幣CHESS構(gòu)成?,F(xiàn)有3個層級的設(shè)計是用于滿足3種不同的用戶需求:穩(wěn)定收益層(BISHOP),杠桿倉位(ROOK),以及長期持有倉位(QUEEN)。
2022年12月,Tranchess發(fā)布了qETH流動性質(zhì)押產(chǎn)品。用戶在Tranchess抵押ETH后,會收到qETH作為流動性代幣。除了ETH,Tranchess還提供了BNB的流動性質(zhì)押。目前Tranchess的總TVL達到5600萬美元。
7、 Stader(SD)
Stader是一個多鏈流動性質(zhì)押平臺,目前為Polygon、BNB Chain、Near、Fantom、Hedera 和Terra 2.0等多條區(qū)塊鏈提供流動性質(zhì)押解決方案,總TVL達到1.1億。今年3月,Stader在Goerli測試網(wǎng)啟動了以太坊流動性質(zhì)押ETHx的測試。
Stader在白皮書中聲稱,相比于其他流動性質(zhì)押協(xié)議,ETHx能夠降低ETH質(zhì)押的中心化程度,支持無需許可的節(jié)點運營商,并且可以實現(xiàn)隨著用戶需求進行擴展,同時具備一流的質(zhì)押收益率和配套的DeFi協(xié)議。
Source:ETHx白皮書
8、 Marinade(MNDE)
Marinade是一個建立在Solana區(qū)塊鏈上的非托管流動性質(zhì)押協(xié)議,根據(jù)DeFiLlama,Solana目前TVL為2.8億,Marinade是Solana上最大的流動性質(zhì)押協(xié)議,其TVL占據(jù)了Solana總TVL的45%.
Source:DeFiLlama
用戶可以使用自動質(zhì)押策略將SOL質(zhì)押在Marinade上,并獲得“marinated SOL”代幣(mSOL)。mSOL的價格相對于SOL會上漲,因為質(zhì)押獎勵會累積到基礎(chǔ)質(zhì)押的SOL中。這使得用戶可以在DeFi中使用mSOL,同時仍然享受質(zhì)押獎勵。
9、 pSTAKE Finance(PSTAKE)
pSTAKE是一種流動性質(zhì)押協(xié)議,PoS代幣持有者可以將其代幣存入pSTAKE平臺,以鑄造1:1掛鉤的非質(zhì)押代幣,稱為pTOKEN(例如,pATOM)。用戶可以通過質(zhì)押底層存入的PoS代幣,將pTOKEN轉(zhuǎn)換為1:1包裝的質(zhì)押代幣,稱為stkTOKEN。
stkTOKEN,代表質(zhì)押代幣,能夠以pTOKEN的形式累積質(zhì)押獎勵。pSTAKE允許其用戶在各種DeFi協(xié)議中使用stkTOKEN,以在其質(zhì)押獎勵之外獲得額外收益。pSTAKE目前支持Cosmos、BNB、Ethereum等區(qū)塊鏈的流動性質(zhì)押。
LSDFi
隨著LSD賽道的逐漸繁榮,LSDFi這一概念逐漸興起。LSDFi指的是基于LSD的DeFi產(chǎn)品,從而提升stETH等LSD Token的資金效率和收益率。
1、 Pendle(PENDLE)
Pendle是一個收益交易協(xié)議,它巧妙地利用LSD的生息特性,將可以流動性質(zhì)押的代幣包裝為SY(標準化收益代幣)。SY可以被拆成PT(本金代幣)和YT(收益代幣)兩部分。如此,PT相當于傳統(tǒng)金融中的零息債券,YT則相當于息票支付。
例如在下圖中,你可以折價5.96%購買Lido支持的stETH,從而獲得stETH PT,等到了2024年12月26日(到期日),這個stETH PT可以被兌換為stETH。投資者通過這種方式可以以折扣價格購買未來資產(chǎn),并且執(zhí)行一些高級套利策略。
此外,用戶也可以鎖定自己的生息資產(chǎn),例如質(zhì)押ETH獲得PT stETH和YT stETH,并出售YT stETH進行提前變現(xiàn)。
2、 Aura Finance(AURA)
Aura Finance是建立在Balancer系統(tǒng)上的協(xié)議,旨在為Balancer流動性提供者和BAL質(zhì)押者提供最大激勵。Aura通過auraBAL和veBAL將BAL進行財權(quán)分離,BAL質(zhì)押者能獲得更多收益,但Balancer治理權(quán)歸Aura項目方。
目前Balancer為LSD提供了AMM創(chuàng)新和可組合的LP,并且Aura Finance與Lido、Rocket Pool、Frax、Stader、Ankr 和StaFi等頭部LSD協(xié)議都建立了合作關(guān)系。Aura +Balancer的組合形式使得rETH、sfrxETH、wstETH等LSD資產(chǎn)能夠更高效地流通。
總結(jié)
隨著上海升級的正式完成,用戶可以解鎖自己的ETH質(zhì)押。目前的鎖倉用戶還只能通過LSD釋放流動性,這也是不少投資者還在觀望ETH質(zhì)押的重要原因。而后續(xù)ETH提取開放后,也許會有更多的入場者參與其中,屆時,流動性質(zhì)押以及其衍生賽道的角逐也許才剛剛開始。
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