一文了解OPNX新平臺(tái)幣OX及其債權(quán)交易市場(chǎng)
OPNX 是由原三箭資本 ZhuSu 和 Kyle Davies 以及原 CoinFLEX 團(tuán)隊(duì)共同創(chuàng)建的以債權(quán)交易為特色的加密交易所,4 月份宣布完成 2500 萬(wàn)美元融資并上線現(xiàn)貨和合約交易。上周 OPNX 發(fā)布了新平臺(tái)幣 OX 及其代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)以替換此前的平臺(tái)幣 FLEX,同時(shí)還上線了 Celsius 的 Claim (債權(quán)索賠)功能。本文將據(jù)此展開(kāi)一些對(duì) OPNX 當(dāng)前運(yùn)營(yíng)狀況和市場(chǎng)定位方面的思考和看法。
OX 代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)
OX 是 OPNX 的新平臺(tái)幣,此前平臺(tái)幣為原 CoinFLEX 平臺(tái)幣 FLEX。官方聲稱 OX 受到了 CurveDAO (CRV/veCRV) 的啟發(fā),計(jì)劃建立一個(gè)質(zhì)押 Token 以免費(fèi)交易的代幣模型。
具體方案是交易者在質(zhì)押 OX 占總質(zhì)押量的百分比大于或等于其在 OPNX 交易量百分比時(shí),可獲得 100% 的交易費(fèi)用返還,超過(guò)免費(fèi)交易額度的部分將獲得 50% 的返還。此外還有投票改變交易所基本變量(如交易費(fèi)率、Token 銷毀、幣種上市等);從之后上線的 RWA(Real World Assets)中獲得收益等權(quán)益。
這種代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)與傳統(tǒng)平臺(tái)幣主要被用于扣除手續(xù)費(fèi)有所不同,OPNX 認(rèn)為這種動(dòng)態(tài)調(diào)整的經(jīng)濟(jì)模型更易促進(jìn)交易所和交易者直接的一致性。筆者還據(jù)其白皮書(shū)中公布的規(guī)則得出兩個(gè)有趣的想法:
1、通過(guò)使用 SQL 語(yǔ)句查詢 OX 的質(zhì)押地址數(shù)估算 OPNX 的大致用戶數(shù)量,較普遍的 CEX 黑箱而言一定程度增加了透明度;
2、通過(guò)質(zhì)押極少量 OX 以主要獲取超免費(fèi)交易額度之外的 50% 的返還,即在不承擔(dān)投資 OX 波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得盡可能低的實(shí)際交易費(fèi)率。
發(fā)行量和分配方式
OX 總供應(yīng)量為 98.6 億枚(當(dāng)前 FLEX 供應(yīng)量的 100 倍),在以太坊主網(wǎng)和 Polygon 上發(fā)行,目前總持幣地址數(shù)約 。獲取方式為通過(guò) FLEX 以 1:100 的比例轉(zhuǎn)換獲得,如果 FLEX 持有者選擇轉(zhuǎn)換并質(zhì)押三個(gè)月他們的 OX,等質(zhì)押結(jié)束時(shí) OPNX 將額外獎(jiǎng)勵(lì) 25% 的 OX,即兌換比例為 1:125。
當(dāng)前 OX 供應(yīng)量為 23.3 億枚,其中 13.3 億枚處于未質(zhì)押狀態(tài),10 億枚處于質(zhì)押中。FLEX 已有 2140 萬(wàn)枚轉(zhuǎn)換為 OX,剩余 7724 萬(wàn) FLEX 未轉(zhuǎn)換。按當(dāng)前 OX、FLEX 價(jià)格計(jì)算,OPNX 平臺(tái)幣市值約為 1.92 億美元。
質(zhì)押 - 交易模型分析
OX 的質(zhì)押時(shí)間分 5 種,即 2 周、1 月、3 月、6 月、1 年。 OX 質(zhì)押時(shí)間越長(zhǎng)所得到的 voteOX 的數(shù)量越多,即所擁有的質(zhì)押權(quán)益越大。例如,質(zhì)押 1 年時(shí) OX 與 voteOX 的比例是 1:1,質(zhì)押 6 月時(shí) OX 與 voteOX 為 1:0.5,依次類推。
如果簡(jiǎn)單將 OPNX 用戶分為兩種:交易者和 OX 投資者。
交易者的需求是在滿足 交易需求的情況下盡量降低交易手續(xù)費(fèi),故當(dāng)平臺(tái)整體交易量較大(即自身交易量占比較小)、質(zhì)押數(shù)量較少(即自身質(zhì)押占比較高)時(shí)對(duì)其有利。
投資者則可在持有并質(zhì)押 OX 的過(guò)程中「白嫖 0 手續(xù)費(fèi)」而在 OPNX 上進(jìn)行交易,以促進(jìn)平臺(tái)整體交易量和交易深度的上漲。
一般而言,交易所的交易量越高,用戶所貢獻(xiàn)的手續(xù)費(fèi)越高,所對(duì)應(yīng)的平臺(tái)幣價(jià)值越高,當(dāng)然這不是一個(gè)線性關(guān)系,因?yàn)椴煌灰姿扇≠x能平臺(tái)幣的方式各不相同,如利潤(rùn)回購(gòu)銷毀、收入回購(gòu)銷毀、發(fā)行公鏈等。此外部分交易所還存在刷 量等情況,但二者仍有一定意義的正相關(guān)性。OPNX 仍需繼續(xù)提高自己的用戶數(shù)與交易量,才能賦能平臺(tái)幣。
債權(quán)交易
債市市場(chǎng)簡(jiǎn)介
在討論 OPNX 的 Claim 功能前,我們先了解一下債權(quán)交易的整體情況。
債權(quán)交易是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程,首先是債權(quán)人追討的不確定性(如索賠核對(duì)、債權(quán)人優(yōu)先次序等),其次是債權(quán)交易流程的繁瑣,此外還有缺乏透明度、信息不對(duì)稱等問(wèn)題,所以盡管通過(guò)債權(quán)交易可以獲得:消除恢復(fù)風(fēng)險(xiǎn)、消除對(duì)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、減少花費(fèi)的時(shí)間和金錢、獲得稅收優(yōu)惠等益處,債權(quán)交易仍是一個(gè)小眾的市場(chǎng)。
但加密市場(chǎng)在經(jīng)歷了過(guò)去 2 年如 FTX、BlockFi、Genesis、Voyage 等一系列破產(chǎn)案件后,超過(guò) 2000 萬(wàn)用戶損失了 200 億美元的資金,債權(quán)交易市場(chǎng)已初具規(guī)模。
OPNX 債權(quán)交易功能
特點(diǎn):可替換性和首個(gè)訂單簿(Orderbook)交易模式的債權(quán)交易平臺(tái)。前者通過(guò)將 Claim 代幣化,使其具有可替換性,可以很容易地進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)移,從而為 Claim 持有人帶來(lái)更好的定價(jià);后者則意味著更好的透明度和更多的流動(dòng)性,使不同規(guī)模的持有人都可從這種擴(kuò)展性中受益。
流程:OPNX 與代幣化解決方案提供商 Heimdall 合作,所有債權(quán)將被轉(zhuǎn)移并保管在每個(gè)平臺(tái)的專用信托 (SPVs) 中,用戶需提供債權(quán)詳情以驗(yàn)證其符合資格、簽署協(xié)議將用戶的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托、獲得價(jià)值 1:1 發(fā)行到用戶的 OPNX 賬戶中的債權(quán)代幣、交易的債權(quán)代幣。
費(fèi)用:用戶在此過(guò)程中的花費(fèi)為 26 美元 +5% 的代幣化費(fèi)用(可使用 OX 支付減免 80% 的費(fèi)用,也即實(shí)際支付 1% 的代幣化費(fèi)用),前者是預(yù)先支付給法院的固定費(fèi)用,后者即前文提到的 OX 持有者從 RWA 中獲取收益的方式。上述 5% 的代幣化費(fèi)用可通過(guò)使用 OX 支付減免 80% 的費(fèi)用,以及使用 OPNX 推廣計(jì)劃再于此基礎(chǔ)上獲取所實(shí)際支付金額的 10% 的 OX(有三個(gè)月的質(zhì)押時(shí)長(zhǎng)),即實(shí)際費(fèi)用約為 0.9%。
示例:賬戶 1(被邀請(qǐng)賬戶) 擁有 100 萬(wàn)美元的 Claim,通過(guò)用 OX 支付代幣化費(fèi)用節(jié)省 80%,支付金額 1 萬(wàn)美元,賬戶 2(邀請(qǐng)人賬戶)將獲得 1000 美元的 OX,即綜合成本為 9000 美元。
優(yōu)勢(shì):當(dāng)債權(quán)人選擇售出債權(quán)時(shí):Heimdall 的自動(dòng)上線流程為 Claim 持有人提供了一種高效、簡(jiǎn)化的方式代幣化其債權(quán),然后可將代幣化的債權(quán)部分 / 全部?jī)稉Q為加密貨幣或穩(wěn)定幣,為 Claim 持有人提供更靈活的解決方案來(lái)獲得流動(dòng)性。這在 Silvergate/Signature 銀行崩潰,加密貨幣—法幣的銀行服務(wù)受阻的后疫情時(shí)代是十分實(shí)用的功能。
當(dāng)債權(quán)人(Claim 持有者)選擇持有債權(quán)時(shí):保留作為索賠持有人所獲得潛在經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)為其提供即時(shí)流動(dòng)性,以及通過(guò)投資組合保證金獲得額外資金效果和減輕管理索賠的法律成本。
Celsius Claim
具體到 OPNX 此次 OPNX 開(kāi)通的 Celsius 的索賠和交易,使用流程為創(chuàng)建 OPNX 賬戶并完成 KYC,然后提供債權(quán)詳情并提交債權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng),再簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后可交易債權(quán)。注: Celsius Claim 額度需大于 2000 美元。
截至目前 Celsius 債權(quán)對(duì)應(yīng)的 Token CELSIUS 自 6 月 4 日上線后至今交易量仍為 0,除用戶較少的原因外,或與 Celsius 債權(quán)人多為美國(guó)居民有關(guān)(美國(guó)居民無(wú)法通過(guò) OPNX 的 KYC)。預(yù)計(jì)下一步上線 FTX 的債權(quán)交易可能會(huì)改善這一困境,此前 FTX 律師披露 FTX 的客戶來(lái)源是:開(kāi)曼 22%、英屬維京群島 11%、中國(guó)大陸 8%、英國(guó) 8%、新加坡 6%、韓國(guó) 4%、香港 3%、臺(tái)灣 3%,這些地區(qū)均可通過(guò) OPNX 的 KYC 認(rèn)證。
OPNX 與其他債權(quán)交易平臺(tái)對(duì)比
交易費(fèi)用方面:OPNX 是向 claim 提供者收取最低約 0.9% 的代幣化費(fèi)用,其他債權(quán)交易平臺(tái)是向 claim 購(gòu)買者收取單次約 1%(實(shí)際情況較為復(fù)雜,根據(jù)最終成交價(jià)格和債權(quán)交易次數(shù)有關(guān)) 的平臺(tái)管理費(fèi)用。綜合費(fèi)用 OPNX 略低;
交易流程方面:其他債權(quán)交易平臺(tái)采取的多為 OTC 模式,在經(jīng)歷債權(quán)人提供 Claim、買賣雙方溝通議價(jià)、買家在限定日期內(nèi)付款等手續(xù)后完成交易,此時(shí)債權(quán)將轉(zhuǎn)讓至新的債權(quán)人,但新債權(quán)人若想獲利則需重復(fù)上述步驟或等待破案案件最終結(jié)算;OPNX 是在將債權(quán)代幣化后可類似于其他加密貨幣一樣自由交易,采用的是訂單薄模式。故交易流程方面 OPNX 相對(duì)簡(jiǎn)單;
流動(dòng)性提供方面:一般而言 CEX 所提供的交易對(duì)流動(dòng)性是大于 OTC 市場(chǎng)所提供的流動(dòng)性的,但目前 OPNX 僅運(yùn)行不到 3 個(gè)月,債權(quán)交易部分上線不足半個(gè)月,因此不具有對(duì)比性,需進(jìn)一步觀察。
參考資料:
1.https://opnx.com/claims
2.https://ox.opnx.com/#
3.https://flexstatistics.com/
4.https://support.opnx.com/en/articles/7966466-faq
5.https://etherscan.io/token/0x78a0a62fba6fb21a83fe8a3433d44c73a4017a6f
6.https://polygonscan.com/token/0x78a0a62fba6fb21a83fe8a3433d44c73a4017a6f
7.https://opnx.com/ox/whitepaper
8.https://opnx.com/ox/whitepaper_cn
9.https://opnx-public-files.s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/pdf/OPNX_Claims_Factsheet.pdf
以上就是一文了解OPNX新平臺(tái)幣OX及其債權(quán)交易市場(chǎng)的詳細(xì)內(nèi)容,更多關(guān)于OPNX新平臺(tái)幣OX介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章!
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