MiCA：歐盟加密貨幣規(guī)則的好處、壞處和丑陋之處
盡管美國(guó)證券交易委員會(huì)主席加里根斯勒 (Gary Gensler) 等美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不懷好意地聲稱，在加密貨幣方面多年來一直很明確，但歐盟在 4 月份通過了加密資產(chǎn)市場(chǎng)法案（MiCA），采取了實(shí)際行動(dòng)。盡管MiCA不完美，但這對(duì)我們的行業(yè)來說是朝著正確方向邁出的關(guān)鍵一步，并向美國(guó)發(fā)出了一個(gè)信號(hào)：如果繼續(xù)停滯不前并依賴過時(shí)的法規(guī)，我們將被拋在后面。
與比特幣如何利用舊的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和金融概念來構(gòu)建新的東西類似，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須重新設(shè)計(jì)現(xiàn)有的監(jiān)管和金融安全框架，為參與者創(chuàng)造一個(gè)成功的環(huán)境。 我們現(xiàn)有的金融和監(jiān)管框架中有許多有用且有效的要素。
另一方面，區(qū)塊鏈行業(yè)存在許多傳統(tǒng)監(jiān)管框架無法充分解決的問題這會(huì)導(dǎo)致挫敗感和資源浪費(fèi)，因?yàn)槁蓭焸儠?huì)就聲明的潛在解釋爭(zhēng)論不休，而不是遵守明確定義的立法。
盡管Web3的實(shí)際應(yīng)用顯示出巨大的潛力，但它仍然是傳統(tǒng)金融體系的重新組合盡管這種重新組合致力于提高所有參與者的效率、開放性和公平性。
MiCA：監(jiān)管的必要但平庸的一步
盡管金融和證券監(jiān)管的措辭很復(fù)雜，但情況實(shí)際上比表面上看起來要簡(jiǎn)單。 簡(jiǎn)而言之，我們的法規(guī)試圖防止人們對(duì)其他人做壞事。 例如，恐怖分子發(fā)送或接收資金以促進(jìn)恐怖主義行為，或欺詐者向投資者提出欺詐性索賠。 它還包括確保獲得許可的個(gè)人和實(shí)體對(duì)現(xiàn)代金融市場(chǎng)歷史上制定的一套操作標(biāo)準(zhǔn)負(fù)責(zé)。
從更技術(shù)的意義上來說，管理這些操作標(biāo)準(zhǔn)的法律是：
反洗錢和反恐融資法
證券和商品法
市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管
盡管 SEC 堅(jiān)持認(rèn)為現(xiàn)有法規(guī)廣泛涵蓋了這三個(gè)問題，但許多要素都未能在這些大約 100 年前的定義、規(guī)則和處罰中得以體現(xiàn)。 我們可以將這個(gè)問題主要?dú)w因于兩件事。
一是數(shù)字資產(chǎn)的分類。它們是商品還是證券，還是屬于一個(gè)全新的類別？ 數(shù)字貨幣通常表現(xiàn)出其中一種特征、兩種特征或兩者都沒有的特征，這給現(xiàn)有框架帶來了嚴(yán)重的困境。
MiCA 要點(diǎn)概述。 來源：Circle
其次，創(chuàng)新的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了緩慢而復(fù)雜的傳統(tǒng)金融監(jiān)管框架的適應(yīng)速度。政府有責(zé)任制定足夠健全的法規(guī)來防止不當(dāng)行為并保護(hù)利益相關(guān)者，同時(shí)又足夠靈活以適應(yīng)這個(gè)新興行業(yè)所承諾的進(jìn)步。 這些機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何與可以在幾分鐘內(nèi)部署并在同一天升級(jí)以具有完全不同的邏輯和參數(shù)集的智能合約競(jìng)爭(zhēng)？
對(duì)于我們這個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)中的人來說，很明顯，我們需要與 Web3 提供的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和挑戰(zhàn)相適應(yīng)的新法規(guī)和指南。
MiCA 是一項(xiàng)充滿希望的嘗試，盡管隨著歐盟各個(gè)成員國(guó)在其本國(guó)法院測(cè)試該框架并建立一個(gè)結(jié)果各異的案件拼湊的例子，該框架將陷入困境。 話雖這么說，這就是 MiCA 的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)和丑陋之處。
MiCA ：好處
MiCA 最好的部分？對(duì)于損失客戶資金的加密資產(chǎn)服務(wù)商，更嚴(yán)格的規(guī)則和更大的懲罰！這是加密貨幣領(lǐng)域一個(gè)長(zhǎng)期存在的問題，當(dāng)交易所和錢包被黑客攻擊或受到損害并損失用戶資金時(shí)，交易所和錢包不承擔(dān)任何責(zé)任，并導(dǎo)致數(shù)百億美元的損失，而用戶沒有選擇。 這是不可接受的，并直接導(dǎo)致我們行業(yè)中的許多人被不良行為者不可挽回地摧毀。
MiCA ：壞處
盡管它規(guī)定了防止市場(chǎng)操縱的主要目標(biāo)，但大多數(shù)操縱發(fā)生在歐盟之外（通過離岸實(shí)體），因此它并不能真正直接幫助很多人。 不過，這可能會(huì)間接有所幫助，因?yàn)樗蚴袌?chǎng)發(fā)出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在走向的方向的信號(hào)盡管這也取決于案件提交法官時(shí)所施加的懲罰。
值得注意的是，去中心化金融和未來的央行數(shù)字貨幣被排除在外。 盡管不包括 DeFi 可能被視為一個(gè)積極因素，但絕大多數(shù)鏈上交易和活動(dòng)都是 DeFi，令人沮喪的是，這一點(diǎn)被忽略了。
MiCA ：丑陋之處
不幸的是，MiCA 中存在許多令人擔(dān)憂或丑陋的元素，讀者必須意識(shí)到這一點(diǎn)，而不僅僅是他們是歐盟公民。
旅行規(guī)則以前所未有的方式極大地加強(qiáng)了對(duì)金融交易和在線活動(dòng)的監(jiān)控和記錄，迫使服務(wù)提供商識(shí)別每筆交易的收件人和發(fā)件人。
與美國(guó)銀行 10,000 美元的傳統(tǒng)門檻相比，1,000 歐元的極低舉報(bào)門檻導(dǎo)致監(jiān)管力度加大。 鑒于絕大多數(shù)金融違法行為是由大型銀行和機(jī)構(gòu)通過洗錢和其他欺詐活動(dòng)實(shí)施的，讓普通人受到奧威爾式的審查是令人惱火的。
在推出代幣或流動(dòng)性之前，需要獲得立法者的正式批準(zhǔn)。 這將直接或間接地極大地抑制歐盟境內(nèi)啟動(dòng)的合法項(xiàng)目的數(shù)量。 很難假設(shè)隊(duì)列會(huì)很短并且過程會(huì)很快 政府一次又一次地證明它們是緩慢且低效的，尤其是在涉及新技術(shù)的情況下。
歐盟的任何監(jiān)管都存在另一個(gè)值得重復(fù)的核心問題：歐盟法院系統(tǒng)的分散性使得很難就個(gè)別未來裁決的影響得出有意義的結(jié)論。 簡(jiǎn)而言之，這對(duì) Web3 來說是一個(gè)小小的勝利，需要世界各地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)做更多的工作。
這與美國(guó)法院系統(tǒng)形成鮮明對(duì)比，傳統(tǒng)上，美國(guó)法院系統(tǒng)（盡管不是 Web3）是統(tǒng)一且堅(jiān)實(shí)的法律裁決基礎(chǔ)。 一系列零散的裁決使得其他國(guó)家不太可能真正全速追隨 MiCA； 相反，他們可能會(huì)等待美國(guó)拿出自己的實(shí)質(zhì)性框架和監(jiān)管指南。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所運(yùn)營(yíng)商和創(chuàng)始人都表示，在美國(guó)制定一套實(shí)質(zhì)性的監(jiān)管指導(dǎo)方針之前，他們將非常謹(jǐn)慎且緩慢地推進(jìn)。 雖然他們可能會(huì)從MiCA那里得到一些靈感，但這并不是他們需要的北極星。
對(duì)于監(jiān)管者和用戶來說，區(qū)塊鏈行業(yè)正處于十字路口。 無數(shù)人的畢生積蓄因欺詐和詐騙而化為烏有，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)卻在努力跟上行業(yè)創(chuàng)新的快速步伐。
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