Coinbase：一旦比特幣現(xiàn)貨ETF開(kāi)始交易恐有兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)
然而，在這股樂(lè)觀情緒的背后，仍然潛藏著該新金融產(chǎn)品正式獲批并開(kāi)始交易后可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
Coinbase的研究主管David Duong和資深銷(xiāo)售交易員Greg Sutton就在19日的Podcast中指出，一旦比特幣現(xiàn)貨ETF開(kāi)始交易，市場(chǎng)可能會(huì)遭遇兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)。
高需求下，發(fā)行人的持倉(cāng)不足風(fēng)險(xiǎn)
首先是關(guān)于獲得比特幣的問(wèn)題。當(dāng)比特幣現(xiàn)貨ETF發(fā)行時(shí)，發(fā)行人需要從特定的受監(jiān)管機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)比特幣以滿足ETF的持倉(cāng)需求；然而，如果機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該ETF的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，可能會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人在滿足這些需求時(shí)面臨困難。David Duong指出：高需求當(dāng)然是一個(gè)較好的情況，因?yàn)樗从吵鍪袌?chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的強(qiáng)烈興趣…但未來(lái)需留意發(fā)行人的持倉(cāng)不足風(fēng)險(xiǎn)。
這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要取決于比特幣市場(chǎng)的流動(dòng)性和受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的購(gòu)買(mǎi)限制。在高需求的情況下，如果市場(chǎng)流動(dòng)性不足，或受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的供應(yīng)有限，這可能導(dǎo)致ETF發(fā)行人在獲取所需比特幣方面遇到困難，造成市場(chǎng)波動(dòng)性加劇。
基差交易收益減少，恐影響比特幣市場(chǎng)流動(dòng)性
其次，一種流行的機(jī)構(gòu)交易策略—基差交易風(fēng)險(xiǎn)也需要注意，所謂的「基差交易」是利用比特幣現(xiàn)貨與期貨之間的價(jià)格差距進(jìn)行套利。
隨著更多機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)現(xiàn)貨ETF直接投資比特幣，而非選擇期貨或其他衍生產(chǎn)品，這將增加對(duì)比特幣現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求，從而可能導(dǎo)致現(xiàn)貨和期貨價(jià)格之間的差距(即基差)縮窄，使這種交易策略變得不那么有利可圖。
這種情況可能導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)投資者減少在比特幣市場(chǎng)的交易活動(dòng)，進(jìn)而影響市場(chǎng)的需求和流動(dòng)性。
但雖然基差交易的盈利性降低可能會(huì)影響部分機(jī)構(gòu)投資者的行為，但比特幣市場(chǎng)還有其他多種因素影響著其需求和價(jià)格，且不完全依賴(lài)于某一種交易策略，因此這一變化只是潛在影響市場(chǎng)的一個(gè)因素。
目前離2024年1月10日只剩下不到三周的時(shí)間，就讓我們持續(xù)觀察下去。
以上就是Coinbase：一旦比特幣現(xiàn)貨ETF開(kāi)始交易恐有兩個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于基差交易收益減少，恐影響比特幣市場(chǎng)流動(dòng)性的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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