深度分析Op超級鏈投資價值
雖然我目前也持倉 $Op ,而且Op上漲很猛,但是我可能要來給OP的持有者,并且想在op上掙到百倍的朋友們,潑一盆冷水:
OP可以賺錢,但是不能賺到很多錢!
以我的投資角度來看, $Op 在爆發(fā)期可以賺到錢,所以坎昆升級和L2概念開始炒作的時候,Op和Arb都是非常好的選擇標(biāo)的。
但是如果追求想象中的百倍收益,或者做一個長期Holder來追求時間換空間的高回報,OP性價比不高,不具備Alpha機會,你可以換個標(biāo)的了!
一、幣圈必須明白的邏輯:好項目不等于Alpha機會:
本篇主要闡述一下我對于OP后期的看法,個人認(rèn)為OP確實很牛,但是單純從OP代幣來說,卻不具備高倍增長的可能性,這一點很有意思,很多人以為項目很牛代幣就一定很牛,實際上有時候這是背道而馳的。
比如早期的DYDX,項目在那個階段屬于頂級的dex,但是項目沒有給代幣很好的賦能的時候,早期代幣價值一直上不去,再比如ARB目前也是這種情況!
所以一個好的項目并不代表就是飛快的漲幅!幣圈必須明白這個道理。
下面是我個人的一些看法:
投資中,我們時常會陷入一種誤區(qū),好項目等于好投資,而最近大家熱捧的Op我覺得就是這類,是個好項目,但是OP并不是一個好的投資
二、Op項目的相關(guān)邏輯,我分六個方面展開來說一下:
1、先說說Op超級鏈的基本盤
先帶大家通過OK這個視頻了解一下超級鏈:https://www.youtube.com/watch?v=eHgbh3rGcmw
Op本鏈其實發(fā)展的比較雞肋,遠(yuǎn)不及Arb耀眼,屬于中規(guī)中矩的位置,但OP Stack的發(fā)展,展現(xiàn)了Op不一樣的戰(zhàn)略眼光,可以說,在術(shù)的層面,Arb遙遙領(lǐng)先Op,在道的層面,Op卻甩Arb幾條街。
OP Stack你可以理解為一鍵發(fā)L2的工具箱,大幅簡化了L2鏈的構(gòu)建,這些分散的基于Op Stack開發(fā)的L2鏈共享安全性、通信層和開源技術(shù) Stack形成了Op超級鏈的愿景。
2、Op超級鏈繼承了Cosmos的愿景
玩過Cosmos生態(tài)的朋友應(yīng)該都有這個感觸,Cosmos的愿景正在被Op超級鏈實現(xiàn),Cosmos也是一鍵發(fā)鏈,基于同一個框架標(biāo)準(zhǔn),IBC將各鏈打通,實現(xiàn)各鏈無縫互通。
Cosmos早以實現(xiàn)了這一切,但缺乏市場助力,最終被ETH系的L2吸收,這也是ETH的龍頭魅力,其他鏈的創(chuàng)新試錯成本極高,一旦試驗成功,也將被ETH系竊取果實,可以說,其他鏈都是ETH系的試驗田。
3、Op超級鏈之BASE
目前,Op超級鏈的發(fā)展是超預(yù)期的,尤其是BASE鏈,Base的累積唯一地址數(shù)甚至高于 OP主網(wǎng),夏季的土狗熱和大火的 http://Friend.tech 均出自BASE鏈之手,在勢頭上說BASE鏈“弒母”都不為過,即BASE基于Op Stack開發(fā),發(fā)展卻超越了原主Op。
4、L2的“弒母”現(xiàn)象
“弒母”現(xiàn)象最早出現(xiàn)在Cosmos生態(tài),Luna市值反超ATOM市值,Luna是基于Cosmos開發(fā)的鏈,Atom是Cosmos hub代幣 “弒母”現(xiàn)象并非壞事,恰恰說明生態(tài)極具活力,生態(tài)參與者群雄爭霸都有機會力壓天子,Base鏈初具“弒母”潛力,恰恰驗證了Op超級鏈的戰(zhàn)略成功,Op提供一鍵發(fā)L2平臺,基建全部做好,各個Op子鏈專注于業(yè)務(wù)和創(chuàng)新,從而盡顯神通百花爭艷。
Op超級鏈除了BASE,還有Zora、PGN、Mode、DeBank等等,未來加入Op超級鏈的玩家會越來越多,在戰(zhàn)略上,隨著Op超級鏈生態(tài)的豐富,最終將形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
5、Op超級鏈的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)
Op提供發(fā)鏈服務(wù)和各種底層基建,吸引各方勢力來此發(fā)L2鏈,越多參與方進(jìn)駐,資金人才的匯聚又會進(jìn)一步推動底層服務(wù)的完善,又能吸引更多勢力入駐,最終形成了一個強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),這就是Op超級鏈的護(hù)城河,一旦形成此勢,很可能意味著L2戰(zhàn)爭的終結(jié),Op超級鏈獨霸L2生態(tài)。 形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),打造護(hù)城河,獨霸L2生態(tài)或許才是Op超級鏈最終戰(zhàn)略目標(biāo)。
以上種種都是在說好的一面,下面就主要展開說說,Op不具備高增長效應(yīng)的主要因素:
為啥Op代幣不具備Alpha機會?
當(dāng)然,Op作為投資標(biāo)的,穩(wěn)定跑贏通脹問題不大,但是我這里所謂Alpha機會就是超額收益,放在股市是10倍,放在幣圈就是類似于ETH和AXS類似的100倍甚至更高。
先說結(jié)論,以ETH作為錨定標(biāo),Op只有略多于Beta收益(大盤收益),無超額收益,再說具體邏輯,主要有兩個邏輯:
一、Op代幣賦能難題
這也是所有L2代幣賦能難題 首先安全層攫取了大部分利益,Op超級鏈的安全層就是ETH,L2的前提就是基于L1的安全性,因此L2在怎么設(shè)計經(jīng)濟模型,大頭利益(屬于ETH)永遠(yuǎn)都動不了,所以L2鏈代幣可剩余的操作賦能空間就只剩一部分了。 沒辦法,L2的先提條件就是如此,L2鏈代幣的賦能就好比一個先天發(fā)育不足的小孩,后天營養(yǎng)在怎么懟,始終有限。
先天問題談完了,在談后天優(yōu)化部分 后天部分可以分為資產(chǎn)屬性和功能屬性:
資產(chǎn)屬性上,Op代幣目前并不具備,直接看DEX的LP交易對,主要是ETH和各個穩(wěn)定幣,這一點上甚至不如ATOM,ATOM在Cosmos生態(tài)中也是出現(xiàn)了賦能難題,但ATOM在子鏈的DEX中是作為主力資產(chǎn)的,LP池的配對量非常高。
在功能屬性上,Op代幣不太可能作為L2鏈的Gas幣,這倒不是技術(shù)上的難題,而是用戶體驗的問題,一旦Op代幣強制作為Gas幣,競爭者會笑瘋,甚至可能遭到ETH社區(qū)抵制。 共享排序器賦能變數(shù)大 當(dāng)然還有大家提到最多的共享排序器,用戶可以將Op代幣作為質(zhì)押,成為排序者,并為其服務(wù)收取費用。這是目前最好的Op代幣賦能方案,但是這中間的變數(shù)太多了。 首先就是利益沖突,早在2021年,Op就在講去中心化排序器,為何遲遲不落地呢,真的是技術(shù)難度大,或許有,但更可能是利益上的權(quán)衡,中心化的排序器收益權(quán)全歸項目方自己,為什么要把這個收益權(quán)送給大家。 其次,Op代幣到底賦能不賦能其實跟生態(tài)沒有直接關(guān)系,生態(tài)該發(fā)展還得發(fā)展,看看BASE鏈,因為L2鏈確實是不需要發(fā)幣(暴擊),發(fā)幣的核心需求還是為了早期的融資,所以大家并沒有想,發(fā)完幣之后該怎么設(shè)計模型和解決賦能問題。
那什么時候去中心化排序器會推出? 兩種情況: 1、因為中心化排序器帶來的直接風(fēng)險事件 2、其他L2推出了去中心化排序器,倒逼Op 否者,讓Op項目方自覺放下手里的金飯碗有點不現(xiàn)實,也不符合人性。
二、Op估值被一級市場過于挖掘
大家可以仔細(xì)研究下今年Op的流通市值增長和Op的價格圖,你一定會驚訝,Op今年各種大招轟炸,為啥代幣表現(xiàn)平平,一方面是市場環(huán)境限制,但你細(xì)看Op的流通市值,你才愕然道,原來Op代幣的流通市值今年翻了5倍 流通市值高速倍級增長,但代幣價格卻萎靡不振,只能是一種情況,就是新代幣的超高速率釋放,大量數(shù)倍于現(xiàn)有流通數(shù)量的新Op代幣進(jìn)入市場。
這就是另一個Op代幣不為人知的秘密,所以大家看FDV(全市值)是非常有必要的,目前Op的FDV是54億美金,流通市值是11億。
短期你可以忽略FDV,但如果你是長期囤Op,就必須看FDV,而不是只看流通市值,因為大部分的Op正在等待釋放進(jìn)入市場,自然會犧牲Op長期價格,且這是一個鈍刀慢活,在不知不覺中完成的,所以長期囤Op,又想獲得超高賠率的投資者,好好看看Op的FDV,如果在FDV的基礎(chǔ)上,你還認(rèn)為有超額賠率的話,那就可以長期賭高賠率,否者就老實吃Beta收益,因為來錯場地了!
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