美國(guó)首支比特幣期貨ETF BITO資金流出2.7億美元！成現(xiàn)貨ETF受害者？
美國(guó)首支比特幣期貨ETF——BITO的資金流出達(dá)到了2.7億美元。這使得BITO成為現(xiàn)貨ETF的受害者之一。
隨著越來(lái)越多的投資者開(kāi)始對(duì)比特幣等加密貨幣產(chǎn)生興趣，他們更傾向于直接投資比特幣現(xiàn)貨，而不是通過(guò)期貨ETF進(jìn)行投資。因此，像BITO這樣的期貨ETF面臨著資金流出的壓力。
此外，由于期貨ETF的交易成本較高，一些投資者可能會(huì)選擇其他更便宜、更靈活的投資方式。這也可能導(dǎo)致BITO等期貨ETF的資金流出。
然而，盡管面臨資金流出的壓力，BITO仍然是美國(guó)市場(chǎng)上規(guī)模最大的比特幣期貨ETF之一。投資者可以通過(guò)BITO等期貨ETF來(lái)間接投資比特幣市場(chǎng)，獲得比特幣價(jià)格波動(dòng)的收益。
總之，隨著加密貨幣市場(chǎng)的不斷發(fā)展和成熟，投資者需要對(duì)比特幣等加密貨幣進(jìn)行充分的研究和了解，并根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)做出理性的決策。無(wú)論是直接投資比特幣現(xiàn)貨還是通過(guò)期貨ETF進(jìn)行投資，都需要謹(jǐn)慎對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。
根據(jù)CoinDesk的報(bào)導(dǎo)，美國(guó)首支比特幣期貨ETF BITO近期因比特幣現(xiàn)貨ETF的推出，資金流出超過(guò)2.7億美元。美國(guó)現(xiàn)貨比特幣ETF的推出，除了打擊灰度的GBTC，以及歐洲管理費(fèi)用較高的現(xiàn)貨ETF，連較早推出的期貨ETF BITO也成了受害者嗎？
現(xiàn)貨ETF VS 期貨ETF
以同樣是追蹤比特幣價(jià)格的ETF，可分為投資于比特幣現(xiàn)貨和投資于比特幣期貨的兩種類型。
比特幣現(xiàn)貨十分簡(jiǎn)單，就是用信托的方式，借由買(mǎi)賣(mài)比特幣，讓投資人享受到比特幣價(jià)格的增值；而期貨則是通過(guò)交易所的比特幣期貨去追蹤其走勢(shì)，換句話說(shuō)，期貨ETF是買(mǎi)賣(mài)以現(xiàn)金結(jié)算的期貨合約。因此，兩者在回報(bào)上或有一定差異。
交易代碼為BITO的Bitcoin Strategy ETF，是美國(guó)市場(chǎng)上首支比特幣期貨ETF，于2021年10月在紐約證券交易所開(kāi)始掛牌，由基金管理公司ProShares發(fā)行，管理費(fèi)為0.95%。由其網(wǎng)站資料可以看出，它是通過(guò)投資芝加哥商品交易所(CME)的比特幣期貨來(lái)追蹤比特幣的價(jià)值。我們可以看到，BITO約五成比重放在一月到期的期貨合約，四成在二月到期的期貨合約，這也意味著，BITO必需不停地通過(guò)轉(zhuǎn)倉(cāng)(也就是在一月到期前先將原有的期貨平倉(cāng)，再買(mǎi)進(jìn)三月或四月的新期貨)來(lái)繼續(xù)持有比特幣期貨，而轉(zhuǎn)倉(cāng)需要交易成本，不同天期的期貨也會(huì)有價(jià)格上的差異。故通常利用期貨追蹤的ETF成本會(huì)比直接買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨不動(dòng)的成本來(lái)的高。
但期貨ETF也有另一個(gè)好處，因?yàn)槠谪浭遣杀ＷC金交易，也就是說(shuō)可以用杠桿的方式持有比特幣，這也是為何我們?cè)谙聢D看到BITO持有約六億美元的美國(guó)國(guó)庫(kù)券(Treasury Bill)的原因，以目前美國(guó)國(guó)庫(kù)券高于5%的殖利率來(lái)看，也是一種不錯(cuò)的收益來(lái)源。
BITO真的是比特幣現(xiàn)貨ETF上市的受害者嗎？
根據(jù)CoinDesk的報(bào)導(dǎo)，BITO已由1/11日創(chuàng)下的20億美元記錄下跌，BITO同期凈流出超過(guò)2.7億美元。不過(guò)，BITO真的是比特幣現(xiàn)貨ETF上市的受害者嗎？由之前報(bào)導(dǎo)BITO時(shí)所觀察的資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看：
2023/10/29：9.9億美元
2023/12/1：14.7億美元
2024/1/23：18.4億美元
其實(shí)自從各家資產(chǎn)公司競(jìng)相申請(qǐng)比特幣現(xiàn)貨ETF時(shí)，市場(chǎng)即借由BITO預(yù)先布局，讓BITO和比特幣的價(jià)格一路走高。如今隨著比特幣現(xiàn)貨ETF正式上市，有些許回檔也是正常的狀態(tài)。像Cathie Wood旗下ARK Invest于1/16通過(guò)其ARKW賣(mài)出757,664股BITO(價(jià)值約1,584萬(wàn)美元)，并買(mǎi)入385,427股自家推出的比特幣現(xiàn)貨ETF ARKB(價(jià)值約1,677萬(wàn)美元)。
不過(guò)，管理費(fèi)用也是一個(gè)關(guān)鍵，由于各家資產(chǎn)管理公司的搶市，多達(dá)6家發(fā)行商祭出初期免管理費(fèi)的大優(yōu)惠。而貝萊德也提出了前12個(gè)月或前50億美元0.12%的優(yōu)惠，之后恢復(fù)為0.25%，這些都遠(yuǎn)低于灰度GBTC的1.5%和BITO的0.95%。之后會(huì)不會(huì)因?yàn)楣芾碣M(fèi)和更多競(jìng)爭(zhēng)而繼續(xù)呈現(xiàn)資金流失的狀況，仍有待觀察！
現(xiàn)金模式的比特幣現(xiàn)貨ETF將有利于BITO
而現(xiàn)今比特幣現(xiàn)貨ETF被迫使用的現(xiàn)金模式也將有利于BITO，因?yàn)楝F(xiàn)金模式使得ETF的合格參與者(Authorized Participants，簡(jiǎn)稱AP)在收到買(mǎi)入訂單和發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)以發(fā)行新股之間面臨比特幣價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，據(jù)一些觀察人士稱，AP可能會(huì)使用BITO和CME期貨等受監(jiān)管產(chǎn)品進(jìn)行避險(xiǎn)。
CEC Capital的加密貨幣交易顧問(wèn)、前ETF做市商Laurent Kssis告訴CoinDesk：AP重新使用BITO等受監(jiān)管產(chǎn)品來(lái)避險(xiǎn)并不罕見(jiàn)，因?yàn)樗麄兛赡軟](méi)有CME期貨賬戶來(lái)這樣做。如果他們無(wú)法執(zhí)行CME比特幣期貨甚至直接買(mǎi)賣(mài)比特幣，這通常被認(rèn)為是一個(gè)很好的方式。
Coinbase機(jī)構(gòu)研究主管David Duong也表示：盡管BITO的交易量最近有所下降，但它仍將是「比特幣ETF領(lǐng)域不可或缺的一部分」。
此外，BITO的發(fā)行商Proshares近期也提出多檔比特幣杠桿ETF產(chǎn)品。
以上就是美國(guó)首支比特幣期貨ETF BITO資金流出2.7億美元！成現(xiàn)貨ETF受害者？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于BITO真的是比特幣現(xiàn)貨ETF上市的受害者嗎？的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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