這兩天一個剛剛新提出的以太坊代幣標準突然爆火：ERC-404。

伴隨這個標準的提出，作者同時還發(fā)行了該代幣標準的第一個實驗性代幣Pandora。

Pandora代幣標準描述的是什么場景呢？

它同時把ERC-20和ERC-721這兩種截然不同的代幣標準結(jié)合在了一起。我們可以把它理解為以這個標準所發(fā)行的代幣同時具備兩個代幣屬性：非同質(zhì)化代幣（NFT）和同質(zhì)化代幣（ERC-20）。

我們以Pandora為例，它具體表現(xiàn)出下面這兩個典型的特點：

這個代幣一共發(fā)行了1萬個NFT（我們稱其為Pandora-NFT），這一點和我們通常見到的以太坊NFT是一模一樣的。這1萬個NFT可以在任何NFT平臺上交易（比如OpenSea、Blur等）

但與此同時，它又有1萬個ERC-20代幣（Pandora-ERC20）。這里的ERC-20代幣和我們在Uniswap上交易的ERC-20代幣是一樣的。這1萬個ERC-20代幣可以在任何DEX上交易。

這種代幣構(gòu)造方式意味著這種代幣一發(fā)行，它就同時具備了ERC-20代幣的流動性，可以像任何ERC-20代幣那樣進行便利的交易。

NFT的流動性在構(gòu)造階段就先天形成了。

當用戶在Uniswap上購買1個完整的Pandora-ERC20代幣時，用戶不僅能在自己的錢包里拿到這個Pandora-ERC20，同時還會自動得到一個Pandora-NFT。這個Pandora-NFT的屬性是隨機的，可能是平?？钜灿锌赡苁窍∮锌睢?/p>

這種獨特的流動性和交易特點是現(xiàn)在的NFT以及ERC-20代幣都不曾有過的。

我在這里羅列的一些特點只是對這個代幣非常簡化的描述，實際上這里面有非常多的細節(jié)值得品味。大家可以自行在網(wǎng)上搜索這方面的文章。

如果我們深入到這些細節(jié)中會發(fā)現(xiàn)很多更有意思的現(xiàn)象和操作。這些現(xiàn)象和操作給這種代幣的使用場景和商業(yè)模式帶來了非常廣闊的想象空間。

這就是為什么這兩天這個代幣變得如此火爆的原因。

同樣有意思的是，這個Pandora代幣的發(fā)售也是采用的公平發(fā)售方式，人人都有機會參與。從網(wǎng)上一些早期參與者的留言可以發(fā)現(xiàn)，這個代幣在剛發(fā)售時，也有一段較長的時間發(fā)售進展并不快。而且代幣發(fā)售完后有一段時間價格也并不是太高。

不過這樣的時間窗口幾乎轉(zhuǎn)瞬即逝，很快越來越多人意識到了這個代幣的價值，它的價格也隨之迅速拉高。

我覺得這個標準最大的特點是天然解鎖了NFT的流動性，使其幾乎等同于ERC-20，極大強化和便利了NFT的交易。

這個協(xié)議對NFT應(yīng)用的意義無疑是很大的，但NFT應(yīng)用價值的提升在根本上我認為還在于應(yīng)用本身要有創(chuàng)新和變革。

這就好比Uniswap極大釋放了ERC-20的流動性，但ERC-20代幣是否有價值，根本上還在于項目本身是否有價值。

不過可以想象的是，短期內(nèi)恐怕會有大量仿盤和蹭熱度的項目出現(xiàn)，給NFT市場注入一股不小的熱度。

另外再套用我個人的一點經(jīng)驗：

一個真正有顛覆性的協(xié)議很少在一問世時就能被大家認識到它有多么“顛覆”、多么“夢幻”的。

比特幣、以太坊、Uniswap、銘文......莫不是如此。

就算是我們今天人人皆知的AI那也是經(jīng)過了幾十年的發(fā)展，才走到今天這個拐點的。

在一問世就能被很多人意識到有多么“顛覆”、多么“夢幻”的協(xié)議要么其事后的效果遠沒有大家當初期待的那樣；要么事后證明它真正“顛覆”和“夢幻”的地方根本不是大家當初預(yù)想的那個場景而是某個八竿子打不著的角落。

遠的不說，大家是否還記得兩年前一問世就爆火的：Loot？

Pandora的價格現(xiàn)在已經(jīng)沖高到10個以太坊了。這個價位，我認為短時看有點過高了，我暫時不會買。

Pandora 和 ERC404 標準背景

Pandora 是第一個基于 ERC404 代幣標準構(gòu)建的代幣，該 ERC404 是為創(chuàng)作者和開發(fā)者等開源的實驗性代幣標準，也是混合 ERC20 / ERC721 實現(xiàn)，具有原生流動性和碎片化等特點。

Pandora 由 @maybectrlfreak（ctrl）和@searnseele（Searn） 共同構(gòu)建，核心標準 ERC404 由 Coinbase 前軟件工程師 @0xacme（Acme）在 Github 上發(fā)布。

@maybectrlfreak：也是投資初創(chuàng) Syndicate 的天使投資人。Syndicate 推特 Profile 頁面顯示， Syndicate 首條推特發(fā)布于 1 月 22 日，對 BRC20 和 Ordinals 交易終端 BeFi Labs 進行了早期投資。此后，除與 BeFi Labs 相關(guān)內(nèi)容之外，暫未發(fā)布其他內(nèi)容。

@searnseele（Searn）

@0xacme（Acme）：Acme 未在推特簡介中提及 Pandora，不過，其在 Github 上發(fā)布了 ERC404 標準（https://github.com/0xacme/ERC404）。Acme 曾任職于 Coinbase。

談及 ERC404 的來源，就不得不提及之前 EMERALD 合約被攻擊。據(jù) ctrl 描述，當時，任何人都可以從任何預(yù)定義的池中轉(zhuǎn)移和耗盡紫菜。如果從池發(fā)送，則將繞過轉(zhuǎn)移檢查。這是代碼中一個明顯缺陷，看起來像是一個偽裝成漏洞的 rug。再加上，代幣轉(zhuǎn)移邏輯非常復(fù)雜，導(dǎo)致 ERC20 和 ERC721 余額不匹配。ctrl 還因為此損失了 3 萬美元，但其認為這個概念很有前景，并且確實有機會將其作為一種代幣標準而存在。

因此，ctrl 和 Acme 在商量之后給 EMERALD 開發(fā)者提供了問題修復(fù)建議，但 EMERALD 開發(fā)者說其不是開發(fā)人員，而是使用了 ChatGPT。在溝通過程中，EMERALD 開發(fā)者表明自己很窮，并且想要先快速啟動一個 rug 續(xù)集。在這之后，ctrl、Acme 以及 Searn 決定自己重新推出，這也是 Pandora 的由來。

ERC404 是什么？

根據(jù) @0xacme 發(fā)布的 ERC404 標準，ERC404 試圖「融合」ERC-20 標準和 ERC-721 標準的部分特性，通過結(jié)合 ERC-20 標準的代幣可拆分性增加 ERC-721 標準 NFT 的流動性。目前，ERC404 尚未審計，是一種實驗性的測試。

不過，ERC404 標準文檔也指出，這里的 ERC721 實現(xiàn)略微有些不標準，代幣會根據(jù)底層 / 碎片化的轉(zhuǎn)移而反復(fù)被銷毀和鑄造，目的是創(chuàng)建一種具有原生碎片化、流動性并鼓勵交易來培育具有獨特特征集的 NFT。即，如果出售 NFT，就不再擁有代幣，如果出售代幣，就不再擁有 NFT。

Pandora 是什么？

Pandora 在 2 月 2 日推出，是首個基于 ERC404 代幣標準構(gòu)建的代幣，并引入了與 Pandora 代幣綁定并基于 ERC404 的生成 Avatar NFT「Replicants」，在給定時間內(nèi)最多可以存在 10,000 個 Replicants。也即，Pandora 既可以在 Uniswap 上交易，也能在 OpenSea 等 NFT 市場上交易。

如下圖所示，該系列存在五個稀有度等級，根據(jù)顏色區(qū)分。當用戶與 Pandora ERC404 代幣（而非 Replicant NFT）交互時，Replicant NFT 可能會被銷毀，也可能隨后重新生成。從流動性池購買的每個 Pandora 代幣都會生成一個新的 Replicant。當 Pandora ERC404 被出售或轉(zhuǎn)移時，其相應(yīng)的 Replicant 將被銷毀，并在接收地址生成一個新的 Replicant。每次 Replicant NFT 再生時，稀有度都會隨機化。

也就是說，Replicant NFT 的這種稀有度等級、銷毀和重新生成特點，能夠激勵用戶在流動性池之外的第三方市場上進行交易，或者直接通過轉(zhuǎn)賬來刷新稀有度等級。

當用戶與 Pandora ERC404 代幣（而非 Replicant NFT）交互時，Replicant 可能會被銷毀，也可能隨后重新生成。從流動性池購買的每個 Pandora 代幣都會生成一個新的 Replicant。當 Pandora ERC404 被出售或轉(zhuǎn)移時，其相應(yīng)的 Replicant 將被銷毀，并在接收地址生成一個新的 Replicant。此外，Pandora 還將發(fā)布一項功能，允許用戶存儲 Replicant，這樣以來，在轉(zhuǎn)移 Pandora ERC404 時不會銷毀或重新生成 Replicant。

安全方面，Pandora 未經(jīng)審計。不過，今日早間，Pandora 宣布為其金庫創(chuàng)建了一個新的 2/4 多簽，之后會將 PANDORA、LP 所有權(quán)以及金庫中有價值的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過去，以在擴展和構(gòu)建實踐的過程中進一步增強安全性。四名簽名者都設(shè)置了干凈的硬件錢包，專門用于通過多簽執(zhí)行交易。

綜上，ERC404 標準可以達到碎片化 NFT 所有權(quán)的效果，不僅可以解決 NFT 低流動性的痛點，還可以通過借貸、衍生品等金融方式來進一步解鎖 NFT 的流動性，值得我們進一步觀察。

ERC404 生態(tài)

ANON：受 ERC-404 啟發(fā)的 NFT 代幣，包括 350 件藝術(shù)品。

Vector Reserve：通過利用 EigenLayer 和 Superfluid Staked LPD：vETH 提供鏈上收益。vETH 通過利用 EigenLayer 的 Superfluid Stake 產(chǎn)生收益，這意味著 vETH 允許對 ETH LP 進行重新質(zhì)押。

今日凌晨，Pandora 宣布與 Vector Reserve 建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，雙方都將在各自的金庫中添加各自的代幣，進一步推動生態(tài)系統(tǒng)價值方面的一致性，并探索 ERC404 和流動性擴展衍生品可以相互受益的新方式。

Palette（@iamcfw）：ERC404 標準上的第一個藝術(shù)收藏品。

Wasabi Protocol：是一個鏈上杠桿協(xié)議，通過向 Pandora 引入永續(xù)交易來支持創(chuàng)新的 ERC404 標準。Wasabi Protocol 表示，Wasabi 的可組合架構(gòu)除了 ERC20 和 721 之外，從第一天起就能夠支持 ERC404 等新標準。

Froggy Friends：NFT 項目 Froggy Friends 宣布戰(zhàn)略性地購買了一些 PANDORA 代幣，以增強其資產(chǎn)負債表。

此外，目前，OpenSea、Blur、LooksRare 均已支持 Pandora Replicants。

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