貝萊德又搞事情了 這次發(fā)了個(gè)鏈上基金
今天一早看到一個(gè)大新聞：貝萊德正式推出其在以太坊網(wǎng)絡(luò)上的代幣化資產(chǎn)基金，并對(duì)資產(chǎn)代幣化公司 Securitize 進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。該基金名為 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund，由基于區(qū)塊鏈的 BUIDL 代幣代表，完全由現(xiàn)金、美國(guó)國(guó)債和回購(gòu)協(xié)議支持，并將通過(guò)區(qū)塊鏈向代幣持有者每日支付收益。Securitize 將作為轉(zhuǎn)移代理和代幣化平臺(tái)，而 BNY Mellon 是基金資產(chǎn)的托管人。
貝萊德CEO，把BTC推上ETF的男人
貝萊德玩得真騷，比特幣現(xiàn)貨ETF才剛剛通過(guò)兩個(gè)多月，把加密資產(chǎn)引入傳統(tǒng)金融，這一波反手又把傳統(tǒng)金融資產(chǎn)引入加密。
這讓某些自稱“擁抱加密”，打造“政策高地”的地方怎么玩？（說(shuō)的就是HK）這些地方本身自己就是個(gè)當(dāng)中介的，自身沒有金融市場(chǎng)，玩政策還拖拖拉拉，跟在別人后面走。
在加密加速金融全球化的未來(lái)，怕是真要涼涼。
本文剩余內(nèi)容主要參考我朋友的推特，他對(duì)RWA的見解十分專業(yè)，有空可以去推特看原文：
Blackrock 顯然是想在公鏈代幣化領(lǐng)域發(fā)力的，這個(gè) Fund 名字叫 BUIDL 也是很酷（Blackrock USD Institutional Digital Liqudity Fund，每個(gè)詞首字母）；此前 BTC Spot ETF 實(shí)際上是 Web3 資產(chǎn)通過(guò) Web2 的形式賣給 Web2，這次是將 Web2 資產(chǎn)通過(guò) Web3 的形式賣給 Web3（和 Web2）。類似此前 BTC Spot ETF 打磨的各種合規(guī)和技術(shù)流程，這類產(chǎn)品需要兼顧 Web2 體系和 Web3 體系。該產(chǎn)品最低申購(gòu)額 5M，進(jìn)而面向合格投資人（qualified investor），保持 1 BUIDL = 1 USD，采用每日 rebase 的形式來(lái)分配利息（代幣價(jià)格保持一致，代幣數(shù)量隨收益增加），代幣僅在白名單中流轉(zhuǎn)。
其中結(jié)構(gòu)如下圖，最關(guān)注的應(yīng)該是證券化。Securitize Markets 在美國(guó)有 ATS（alternative trading system）牌照，是 Finra 的 broker dealer；Securitize LLC 也是 SEC 注冊(cè)的 Transfer Agent，系統(tǒng)是在公鏈部署的。這點(diǎn)和 @DigiFTTech在新加坡獲得的 Capital Market Service 和 Recoginzed Market Operator 牌照類似，是以公鏈為底層技術(shù)進(jìn)行一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行和二級(jí)市場(chǎng)交易。
Blackrock 作為基金管理公司進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域會(huì)需要找到這樣的機(jī)構(gòu)來(lái)幫他們進(jìn)行代幣化。其他機(jī)構(gòu)如 BNY Mellon Bank 做傳統(tǒng)資產(chǎn)托管，BitGo 等的生態(tài)合作，支持對(duì)該類資產(chǎn)的托管以及資產(chǎn)分銷。
相比于此前各類 RWA 資產(chǎn)，這個(gè) Fund 的亮點(diǎn)在于實(shí)時(shí)申購(gòu)和贖回，這也是 Blackrock 這些傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)非?？释_(dá)到的一點(diǎn)。在 Web3 世界大家 AAVE 上拿十個(gè)點(diǎn)收益，進(jìn)出都是實(shí)時(shí)，這是公鏈技術(shù)最吸引金融機(jī)構(gòu)的一點(diǎn) - 清結(jié)算實(shí)時(shí)完成。但傳統(tǒng)渠道，由于各家機(jī)構(gòu)賬本不統(tǒng)一，中間都需要做清算結(jié)算，涉及各類外部機(jī)構(gòu)和內(nèi)部流程，只要整個(gè)鏈路一變長(zhǎng)，T+2，3 甚至 T + 5 都是很正常的事情。
傳統(tǒng)基金交易流程
聲稱申購(gòu)和贖回能夠做到實(shí)時(shí)，但畢竟關(guān)系到傳統(tǒng)和法幣系統(tǒng)還是會(huì)遇到清算結(jié)算摩擦和時(shí)長(zhǎng)的問題，中間會(huì)有太多的卡點(diǎn)和前提條件，沒有測(cè)試但是有一些猜想，也和大家溝通一下傳統(tǒng)渠道的現(xiàn)狀以及待解決的問題：
- 1. 其中 Securitize 是能支持 USDC 和 USD 的申購(gòu)和贖回，這點(diǎn)和 DigiFT 平臺(tái)是類似的。若用戶采用 USDC 申購(gòu)，還是需要通過(guò) Circle 兌換（目前 Circle 僅有 Customer bank），除非 Securitize 和 blackrock 都在該銀行開戶，或是有銀行間實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬網(wǎng)絡(luò)，否則無(wú)法實(shí)時(shí)完成。
- 2. 若用戶采用 USD，也先需要充值到 Securitize 平臺(tái)，若不是同個(gè)銀行則需要跨行轉(zhuǎn)賬的時(shí)差和磨損。Securitize 和 blackrock 之間銀行轉(zhuǎn)賬若在同一家銀行能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)交易。
- 3. 申購(gòu)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)交易，是 Blackrock 能夠?qū)崟r(shí)鑄造新的基金份額，但投入的 USD 去購(gòu)買底層資產(chǎn)需要時(shí)間，有點(diǎn)類似 STETH，會(huì)攤薄整體 APR。但是大額贖回，若超過(guò) Blackrock 基金中留存的現(xiàn)金，會(huì)需要出售底層資產(chǎn)，則需要更長(zhǎng)的時(shí)間；但作為最大的資管，Blackrock 能夠提供的流動(dòng)性還是非常充足的。
目前 40M BUIDL 發(fā)行量，由兩個(gè)地址持有，分別持有 35M 和 5M BUIDL。Blackrock 要求最低申購(gòu)量為 5M，一般很少有 Web3 機(jī)構(gòu)能夠參與。觀察鏈上情況也沒有看到 USDC 申購(gòu)的行為出現(xiàn)，購(gòu)買者基本為傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)。
其實(shí)大家從上述鏈路來(lái)看，僅僅是基金份額代幣化，其他過(guò)程實(shí)際都是鏈下。（還是第一步）做到實(shí)時(shí)也僅僅是 Blackrock 通過(guò) securitize 申購(gòu)能夠?qū)崟r(shí)鑄造新的份額，中間還是上述雙方的對(duì)接。贖回要看 Blackrock 自己的流動(dòng)性安排。整個(gè)結(jié)構(gòu)基本還是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)通過(guò)各種提前的資金儲(chǔ)備、系統(tǒng)自動(dòng)化對(duì)接等方案，通過(guò)大量磋商和協(xié)作，才能勉強(qiáng)達(dá)到的 “real time”；和 Web3 比起來(lái)，雖然 Web2 體量大，但是要做到這個(gè)功能 ，真的中間花費(fèi)巨大心血，努力十年才達(dá)到 Web3 的揮手之間完成交易。
但不管中間如何復(fù)雜，這是一個(gè)非常好的嘗試，在 Web2 和 Web3 融合過(guò)程中的一大步，具體能夠做到多大體量，其實(shí)并不重要，關(guān)鍵是在這過(guò)程中不同參與方對(duì)整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施層面的推動(dòng)，進(jìn)一步探討整合傳統(tǒng)渠道和新興基礎(chǔ)設(shè)施的能力。在未來(lái)更多資產(chǎn)進(jìn)入 Web3，特別是更多資產(chǎn)直接發(fā)行在鏈上，以及有更多的穩(wěn)定幣，特別是銀行穩(wěn)定幣甚至 CBDC 在鏈上，能夠在 Web3 世界進(jìn)行 token 對(duì) token 的直接交易和兌換，這才是真正的 web3 改變金融世界。
未來(lái)鏈上基金（當(dāng)前只完成一級(jí)市場(chǎng)部分）
你可能感興趣的文章
-
貝萊德代幣化基金轉(zhuǎn)入1億枚USDC后！收到超5萬(wàn)美元模因幣、NFT空投
全球資產(chǎn)管理巨頭貝萊德合作Securitize在以太坊上推出的代幣化基金B(yǎng)UIDL（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity），收到了大量空投，包含模因幣與NFT,更多關(guān)于貝…
2024-03-21 -
RWA賽道代幣ONDO、CFG大漲！貝萊德擬推出代幣化基金B(yǎng)UIDL！
貝萊德（BlackRock）攜手Securitize在以太坊上推出首個(gè)資產(chǎn)代幣化基金「貝萊德美元機(jī)構(gòu)數(shù)字流動(dòng)性基金」，標(biāo)志著其積極進(jìn)軍真實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）領(lǐng)域的關(guān)鍵一步,關(guān)于RWA賽道…
2024-03-21 -
與Securitize聯(lián)手推代幣化基金！貝萊德進(jìn)軍RWA現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)
全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)已通知監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將與金融服務(wù)公司Securitize聯(lián)手推出代幣化私募股權(quán)基金,更多關(guān)于貝萊德進(jìn)軍RWA現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)的詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面…
2024-03-20 -
USDC市值重回3百億、儲(chǔ)備資產(chǎn)多由貝萊德管理！Circle IPO醞釀中
穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle發(fā)行的美元穩(wěn)定幣USDC近期市值緩步上升至三百億美元以上，儲(chǔ)備資產(chǎn)多數(shù)由貝萊德管理，交易所Coinbase入股、宣布停止在TRON區(qū)塊鏈上支持其USDC…
2024-03-18 -
ETH站上3700美元！SEC再次推遲貝萊德、富達(dá)以太坊現(xiàn)貨ETF
一如市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）在周一相繼推遲對(duì)貝萊德（BackRock）、富達(dá)（Fidelity）的以太坊現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)做出決定，市場(chǎng)仍普遍認(rèn)為，5月將是以太坊現(xiàn)貨ETF能否…
2024-03-05 -
貝萊德沒有計(jì)劃推出XRP現(xiàn)貨ETF！知情人士：監(jiān)管是最大障礙
SEC近期批準(zhǔn)了比特幣現(xiàn)貨ETF，引起市場(chǎng)對(duì)其他加密貨幣如以太坊和XRP推出類似產(chǎn)品的期待,然而，福斯財(cái)經(jīng)資深記者Charles Gasparino透露，BlackRock目前沒有計(jì)劃推出XRP現(xiàn)貨E…
2024-01-23 -
貝萊德CEO：金融資產(chǎn)代幣化是下個(gè)趨勢(shì) 能消除所有腐敗
全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德（BlackRock）的比特幣現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)?jiān)?1日獲批通過(guò)，貝萊德（BlackRock）執(zhí)行長(zhǎng)Larry Fink近日表示，資產(chǎn)代幣化將會(huì)是下個(gè)趨勢(shì)，并暗示貝萊德?！?/p> 2024-01-15
-
貝萊德CEO看好以太坊現(xiàn)貨ETF！ETH漲破2700美元后急殺10%
全球最大資管公司貝萊德執(zhí)行長(zhǎng)Larry Fink昨日受訪時(shí)表示，看到了以太坊ETF的價(jià)值,ETH不久后就沖破2700美元再創(chuàng)一年多來(lái)新高，可是隨后就急挫10%, 更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文…
2024-01-14 -
SEC再與貝萊德、灰度會(huì)面商討！灰度力爭(zhēng)比特幣現(xiàn)貨ETF實(shí)物贖回
美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）在20日再與貝萊德、灰度會(huì)面協(xié)商比特幣現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)，值得注意的是，不同于屈服于SEC堅(jiān)持，改采現(xiàn)金贖回模式的貝萊德，灰度仍在會(huì)議中試圖說(shuō)服SEC…
2023-12-21 -
貝萊德修改現(xiàn)貨比特幣ETF會(huì)改變?nèi)A爾街的游戲規(guī)則嗎
這篇文章主要介紹了貝萊德修改現(xiàn)貨比特幣ETF會(huì)改變?nèi)A爾街的游戲規(guī)則嗎的相關(guān)資料,需要的朋友可以參考下本文詳細(xì)內(nèi)容…
2023-12-13
