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2024年Solana生態(tài)值得關(guān)注的10大DeFi主題

2024-03-28 10:40:44 | 來(lái)源: | 作者:佚名
Solana 擁有最強(qiáng)大的聚合器之一,其中 Jupiter 處于領(lǐng)先地位,本文將為大家詳細(xì)介紹2024年Solana生態(tài)值得關(guān)注的10大DeFi主題

Solana DeFi的表現(xiàn)非常出色,其總鎖定價(jià)值(TVL)和每日DEX交易量均超過40億美元。在 Marinade、Phoenix、Jito、MarginFi、Kamino、BlazeStake、Solend、Jupiter、Meteora、Orca、Raydium、Lifinity、Sanctum 和 Drift 等優(yōu)質(zhì) DeFi 1.0 協(xié)議的帶領(lǐng)下,Solana DeFi 團(tuán)隊(duì)正在全力以赴。這些團(tuán)隊(duì)經(jīng)受住了FTX崩盤的考驗(yàn),在熊市的低谷中建設(shè),并且現(xiàn)在正處于收獲的季節(jié)。

然而,進(jìn)入 Solana DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的新團(tuán)隊(duì)的表現(xiàn)卻有些平淡,部分原因是缺乏新的敘事,以及專注于 Solana 新的 Only Maybe (OPOS) 機(jī)制的團(tuán)隊(duì)較少。

現(xiàn)在是時(shí)候關(guān)注新的 DeFi 理念并鼓勵(lì)更多團(tuán)隊(duì)在 DeFi 領(lǐng)域進(jìn)行建設(shè),從而推動(dòng) Solana 的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

本文試圖展示前10個(gè)主題,每個(gè)主題中都有值得探索的相關(guān)想法。雖然我們專注于Solana,但其中一些主題也可以應(yīng)用于其他高性能鏈。

在本文中,我們將討論:

  • DeFi穩(wěn)定幣

  • LST、MEV和再質(zhì)押

  • 貨幣市場(chǎng)

  • 利率衍生品

  • RWA和DeFi可組合性

  • 永續(xù)合約和衍生品

  • DeFi基礎(chǔ)設(shè)施

  • MemeFi和社交DeFi

  • 協(xié)議趨向成為平臺(tái)

  • 界面(UX聚合器)

主題1:DeFi穩(wěn)定幣機(jī)制將變得更加多樣

我們需要更多的 DeFi 原生穩(wěn)定幣作為 DeFi 貨幣,在 DEX 和借貸項(xiàng)目中形成流動(dòng)性對(duì)。主要是,它們的效用是由收益率驅(qū)動(dòng)的。。DeFi穩(wěn)定幣缺乏作為交易媒介的實(shí)用性(即用于交易)。

穩(wěn)定幣或synthetic(合成)美元大致可以分為以下幾類:

  • 法幣支持的穩(wěn)定幣,如USDC、USDT和EURC。M0是以太坊上即將出現(xiàn)的另一位穩(wěn)定幣玩家。

  • CDP穩(wěn)定幣,如DAI和Frax。

  • LST支持的穩(wěn)定幣,包括:

  • CDP結(jié)構(gòu),如Lybra的eUSD和Prisma的mkUSD。

  • Delta中性項(xiàng)目,如Ethena和Resolv Labs(Solana上的UXD是先驅(qū))。

  • RWA支持的穩(wěn)定幣,如USDV、USDY、USDM和ISC。

  • 提供它們的合成版本的永續(xù)DEX,如Synthetix(sUSD)和Aevo(aUSD)。

  • 算法穩(wěn)定幣,如Gyroscope,使用隔離的金庫(kù)儲(chǔ)備來(lái)降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),并實(shí)施動(dòng)態(tài)穩(wěn)定機(jī)制,利用遞減的債券曲線進(jìn)行贖回。

在Solana上,兩個(gè)LST支持的穩(wěn)定幣正在興起:MarginFi的YBX和Jupiter的SUSD,以及像Surge Finance這樣的非常早期項(xiàng)目。

給Builder的Alpha建議:

  • 更新的設(shè)計(jì)機(jī)制,從以太坊穩(wěn)定幣中汲取靈感。

  • 市場(chǎng)進(jìn)入策略:大多數(shù)穩(wěn)定幣在初始流動(dòng)性和吸引力方面存在困難;由于主要實(shí)用性是收益,這可以是一個(gè)有趣的玩法。例如,提高 DAI 的增強(qiáng)型 DAI 儲(chǔ)蓄率 (EDSR) 導(dǎo)致 DAI 的流通量增加,即增加了約 15 億美元的 DAI 存款(約占 DAI 總供應(yīng)量的 30%)。USDV 向 DeFi 項(xiàng)目等經(jīng)過驗(yàn)證的礦工提供收益,以提高流通量,然后還可以向其用戶提供獎(jiǎng)勵(lì)(想想 Arbritrum DAO 如何向向用戶分發(fā) ARB 的項(xiàng)目提供 ARB)。

  • 最熱門的以太坊穩(wěn)定幣Ethena(發(fā)行量超過13億美元)也即將登陸Solana。人們也可以構(gòu)建一個(gè)“Solena”,其中有類似Ethena的機(jī)制,但使用SOL。然而,Solana LST的CEX上市和SOL永續(xù)合約的深度是一個(gè)主要障礙,但肯定會(huì)慢慢到達(dá)。

鏈上外匯(FX)市場(chǎng)的案例

外匯市場(chǎng)巨大,日成交量超過6萬(wàn)億美元。具備充足流動(dòng)性的法幣支持穩(wěn)定幣的出現(xiàn),可能為通過訂單簿和自動(dòng)做市商(AMM)在鏈上開展即期外匯市場(chǎng)鋪平道路。想象一下,商家可以接受以USDX支付的款項(xiàng),并立即將其轉(zhuǎn)換為YENX,通過Jupiter將交易路由至多個(gè)流動(dòng)性場(chǎng)所。遲早會(huì)有人在Solana上構(gòu)建一個(gè)即期外匯交易平臺(tái)。

主題2:(再)質(zhì)押和LST——SOL的貨幣性

Solana的LST場(chǎng)景現(xiàn)已整合為三個(gè)主要參與者:Jito、Solblaze和Marinade。Sanctum是LST領(lǐng)域的另一個(gè)有趣的參與者,解決了流動(dòng)性問題并構(gòu)建了LST即服務(wù)。然而,LST的數(shù)量仍然非常少,更多的LST對(duì)網(wǎng)絡(luò)去中心化也有好處。此外,LST是DeFi的主要貢獻(xiàn)者,增加它們?cè)诮栀J/借款市場(chǎng)或LP池中的存款量將提高鏈上總鎖定價(jià)值(TVL)。

給Builder的Alpha建議:

  • 更多LST:在代幣發(fā)行炒作和激勵(lì)措施的支持下,新的 LST 仍有機(jī)會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)并占領(lǐng) LST 的重要份額。例如,Solblaze 利用 BLZE 激勵(lì)措施并專注于 DeFi 集成,在短短 8 個(gè)月內(nèi)從 3 萬(wàn)美元 SOL 增長(zhǎng)到 300 萬(wàn)美元 SOL。

  • 另一個(gè)策略是追隨新的設(shè)計(jì)機(jī)制。例如,仿照Frax Ether(超過10億美元TVL)的雙代幣模型,它有兩種代幣:

  • frxETH:與ETH 1:1掛鉤,不累積質(zhì)押收益。

  • sfrxETH:累積質(zhì)押收益。

  • 這使得質(zhì)押的ETH能夠獲得更高的收益,同時(shí)確保frxETH具有深度流動(dòng)性和全生態(tài)系統(tǒng)集成。與同類產(chǎn)品如rETH相比,frxETH還因Fraxlend集成和流動(dòng)性激勵(lì)擁有更高的DeFi TVL。

  • 發(fā)起LST的驗(yàn)證者:隨著MEV和優(yōu)先費(fèi)用的增加,我們很可能會(huì)看到驗(yàn)證者啟動(dòng)自己的LST,并與質(zhì)押者分享更多獎(jiǎng)勵(lì)以吸引質(zhì)押者。Sanctum是推動(dòng)這一變化的關(guān)鍵項(xiàng)目。

  • LST的收益最大化者:例如,Kamino Multiply提供了一鍵式金庫(kù)產(chǎn)品,通過循環(huán)(質(zhì)押LST并借出SOL→為L(zhǎng)ST質(zhì)押SOL→重復(fù))設(shè)計(jì)用于LST的杠桿收益。這個(gè)領(lǐng)域可以有大量的產(chǎn)品(稍后詳細(xì)介紹)。

  • SOL再質(zhì)押:Solana還有機(jī)會(huì)采納類似以太坊的共享安全/再質(zhì)押層,使項(xiàng)目能夠通過重新質(zhì)押進(jìn)一步提高其收益,接入最佳的驗(yàn)證者。與以太坊不同,以太坊的AVS是需要經(jīng)濟(jì)安全的rollup/應(yīng)用鏈/橋,而Solana尚未采用模塊化。

      然而,這仍然值得探索,因?yàn)镾olana上的AVS可以是Clockwork類型的Keeper網(wǎng)絡(luò)、Pythnet風(fēng)格的應(yīng)用鏈,或任何像DePIN這樣需要經(jīng)濟(jì)安全的、“SOL對(duì)齊”的網(wǎng)絡(luò)。此外,如果Solana上的Rollapp/應(yīng)用鏈的觀點(diǎn)得到認(rèn)可,SOL再質(zhì)押的敘事可能會(huì)非常巨大!

  • 關(guān)于MEV:最近,Jito Labs因三明治攻擊的增加而暫停了由Jito Block Engine提供的mempool服務(wù)。這一決定在社區(qū)內(nèi)引起了不同反應(yīng),一些人贊賞Jito的積極態(tài)度,而批評(píng)者則認(rèn)為這可能導(dǎo)致私下交易和可能開發(fā)新的、私有的mempool作為回應(yīng)。

隨著DeFi活動(dòng)的增加,MEV只會(huì)增加,項(xiàng)目(和LST)可以充分利用這一點(diǎn)。

與以太坊相比,LST中的SOL數(shù)量仍然不盡人意(<5%),這需要解決??偟膩?lái)說,現(xiàn)在是時(shí)候提高SOL的貨幣性,確保SOL價(jià)格的上漲也能被DeFi生態(tài)系統(tǒng)捕獲。

主題3:下一代貨幣市場(chǎng)

雖然核心貨幣市場(chǎng)(借貸)如Solend(3億美元)、MarginFi(8億美元)和Kamino(11億美元)已經(jīng)建立,但現(xiàn)在是時(shí)候在設(shè)計(jì)機(jī)制上進(jìn)行創(chuàng)新,使它們更加高效。例如,MarginFi 仍然缺少提高資本效率的 eMode(Aave v3 的一項(xiàng)功能)。

專注于更高的資本效率:作為藍(lán)籌借貸/借款如MarginFi和Kamino,消耗他們的積分并發(fā)行代幣;用戶將希望更高的資本效率,特別是對(duì)于流動(dòng)性質(zhì)押市場(chǎng)。

給Builder的Alpha建議:

  • 新的設(shè)計(jì)機(jī)制:例如,EVM 項(xiàng)目探索的一些有趣的機(jī)制是:

  • Alchemix提供的自償還貸款,允許你在沒有清算風(fēng)險(xiǎn)的情況下利用一系列代幣。

  • Euler v2等模塊化架構(gòu)由 ERC-4626 信用庫(kù)(借貸池)組成,通過以太坊金庫(kù)連接器(EVC)合約相連。這還使得Builder能夠無(wú)需權(quán)限地創(chuàng)建并激活帶有各種配置的借貸金庫(kù),比如選擇任何抵押品、選擇預(yù)言機(jī)設(shè)置TVL、利率等。這可以產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)并復(fù)合流動(dòng)性,因?yàn)橐粋€(gè)金庫(kù)的份額可以用作Euler生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)任何其他金庫(kù)的抵押品。

  • Morpho Blue提高資本效率。

從即將推出的以太坊協(xié)議和創(chuàng)新設(shè)計(jì)中獲取靈感并沒有什么壞處。比僅僅創(chuàng)建 Aave v3 分支更好。

  • 對(duì)現(xiàn)有貨幣市場(chǎng)的優(yōu)化器:以MarginFi的SOL市場(chǎng)為例,借貸收益之間存在相當(dāng)大的差距,這種情況幾乎適用于所有市場(chǎng)。這是因?yàn)榱鲃?dòng)性池機(jī)制,池子利用率不足,導(dǎo)致收益率較低: [供應(yīng)率 = 借款率 * 利用率]。

一個(gè)可能的解決方案是構(gòu)建像Morpho Optimizer這樣的東西,其中提供的流動(dòng)性在借款人來(lái)來(lái)去去時(shí)動(dòng)態(tài)匹配對(duì)等(有效地100%利用率)。對(duì)于匹配的流動(dòng)性,借出者的收益率與借款人的率相同:匹配的借出者不共享利息。在流動(dòng)性未匹配的情況下,它將接入底層借貸池,如MarginFi或Kamino。Altitude也是一個(gè)很好的參考。Flexlend和JuicerFi非常適合構(gòu)建這個(gè)。

  • 固定利率貸款:目前大多數(shù) P2P 借貸協(xié)議(例如 MarginFi 和 Solend)都遵循浮動(dòng)(可變)利率,低利用率導(dǎo)致高利差,本質(zhì)上創(chuàng)建了一個(gè)類似 TradFi 的銀行系統(tǒng),利差高,但具有池作為中介。固定利率貸款是解決這個(gè)問題的一種方法。

DeFi的固定利率市場(chǎng)份額低于1%,而TradFi的固定利率占主導(dǎo)地位約為98%,這是由于幾個(gè)原因:

  • 被動(dòng):Peer-to-pool模型沒有到期日,因此需要的維護(hù)要少得多。

  • 林迪效應(yīng):浮動(dòng)利率經(jīng)過了實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn),這導(dǎo)致了像粘性 TVL 一樣的林迪效應(yīng)。

如Delphi報(bào)告所指,DeFi中的固定利率貸款仍然不存在。Yield協(xié)議關(guān)閉,Notional Finance的v2關(guān)閉(它以10億美元TVL開始,現(xiàn)在降至1700萬(wàn)美元)顯示需求不足。Notional Finance的v3啟動(dòng)轉(zhuǎn)向可變貸款和杠桿金庫(kù)。Exactly Finance積累了一些動(dòng)力并帶來(lái)了新想法,但使用被OP激勵(lì)和本地代幣排放大量激勵(lì)。Term Finance是另一個(gè)值得關(guān)注的項(xiàng)目。一個(gè)解決所有難題(例如輕松維持貸款)并通過激勵(lì)措施啟動(dòng)的團(tuán)隊(duì)可以在這里贏得潛在的大市場(chǎng)。

Lulo Finance(與Flexlend同一團(tuán)隊(duì))一直在嘗試在Solana上解決這個(gè)問題,但還未看到任何顯著的吸引力。雖然固定利率有其問題和“超前時(shí)代的想法”,但探索它是值得的。

  • Solana的Gearbox:Gearbox是一個(gè)可組合的杠桿協(xié)議(通過借貸獲得杠桿,但具有生態(tài)系統(tǒng)范圍的整合)。Solana 本質(zhì)上具有高度可組合性,可以與 AMM 和 LST 等多種協(xié)議集成。假設(shè)市場(chǎng)看漲,更多項(xiàng)目將啟動(dòng)高APY激勵(lì)計(jì)劃,可以整合到此協(xié)議中進(jìn)行杠桿化流動(dòng)性質(zhì)押。

一個(gè)相近的想法也可以是企業(yè)債務(wù),其中鏈上產(chǎn)生收入的公司可以開始發(fā)行債券以籌集資金。將其視為基于收入的融資(RBF),但在鏈上且完全透明。這確保了盈利的鏈上公司在籌集資金的同時(shí)不稀釋他們的代幣。

主題4:利率衍生品——未知領(lǐng)域

利率衍生品(IRD)是僅次于外匯的第二大市場(chǎng),名義價(jià)值為450-600萬(wàn)億美元。與TradFi的絕對(duì)數(shù)字比較可能不直接相關(guān)。然而,DeFi 市場(chǎng)(尤其是 Solana)的新興性質(zhì)提供了重大機(jī)遇。除了通過資產(chǎn)管理合約產(chǎn)生貨幣市場(chǎng)(貸款/借款)收益之外,這還可以促進(jìn)有機(jī)收益的產(chǎn)生。

給Builder的Alpha建議:

從 TradFi 中汲取靈感,可以探索一些有趣的想法:

  • LST的利率互換:這是一種遠(yuǎn)期合約,通常允許各方將固定利率兌換為浮動(dòng)利率,反之亦然。簡(jiǎn)而言之,如果您想要固定的質(zhì)押率,您可以與準(zhǔn)備承擔(dān)可變質(zhì)押率風(fēng)險(xiǎn)的人簽訂協(xié)議。

這對(duì)于希望在不進(jìn)行太多投機(jī)的情況下獲得DeFi曝光的新一類機(jī)構(gòu)和零售客戶將會(huì)非常有吸引力。在TradFi中,互換是在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行,而在DeFi中,它將是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的。人們可以選擇支付固定收益或接收固定收益。像JitoSOL或mSOL這樣的LST通過股息率互換(SRS)是最佳的目標(biāo)資產(chǎn),因?yàn)樗鼈儽灰暈镈eFi中SOL的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”。

  • ERC-4626 是以太坊上的收益代幣金庫(kù)標(biāo)準(zhǔn),確保所有 TVL 超過 100 億美元的收益金庫(kù)的可組合性。在 Solana 上構(gòu)建并確保其采用可能是關(guān)鍵。這可以打開一系列金庫(kù)產(chǎn)品,例如 Sommelier

  • 對(duì)于Solana的收益剝離(Pendle):收益剝離是一種現(xiàn)金流貼現(xiàn)游戲。用戶可以對(duì)工具的未來(lái)價(jià)值取得可預(yù)測(cè)的回報(bào),而投機(jī)者可以以折扣價(jià)獲得未來(lái)資產(chǎn)。它涉及將債券的利息支付與本金支付分開。Pendle的收益代幣化是這一點(diǎn)的實(shí)施。

可以交易的Solana收益的一些例子包括:流動(dòng)性質(zhì)押的SOL、Lifinity收入、Meteora Pool收益、Kamino_Finance kTokens 和 Solend Protocol 的 cTokens(收益存款收據(jù))。

一個(gè)名為 Exponent的早期項(xiàng)目正在探索這個(gè)方向,從MarginFi的貸款收益交易開始,然后擴(kuò)展到其他收益衍生品。 Solana DEX也在探索“適用于Solana的Pendle”。

主題5:使RWA與DeFi可組合

隨著更多的RWA上鏈,特別是像國(guó)債這樣的流動(dòng)性和承載收益的資產(chǎn)。邏輯上,所有的RWA都是有權(quán)限的,因?yàn)镵YC和監(jiān)管限制。然而,Ondo推出的USDY(一種代幣化的國(guó)債)并使其無(wú)需權(quán)限,開辟了一個(gè)全新的設(shè)計(jì)空間。Ondo還展示了一種代幣化股票的有趣機(jī)制,如果實(shí)施得當(dāng),可能會(huì)引發(fā)DeFi可組合性的另一波浪潮。

給Builder的Alpha建議:

  • 代幣擴(kuò)展:在RWA方面,特別是利用代幣擴(kuò)展,有許多機(jī)會(huì)。

  • TradFi巨頭:隨著像富蘭克林鄧普頓、貝萊德和富達(dá)這樣的巨頭尋求在Solana上試點(diǎn)RWA,這在未來(lái)1-2年內(nèi)可以解鎖巨大機(jī)會(huì)。首先,這些可以得到許可,但構(gòu)建無(wú)需許可的包裝器和更多 DeFi 集成(例如用于借貸的 Flux Finance)可能是一個(gè)重要的機(jī)會(huì)。例如,持有者可能有機(jī)會(huì)通過將美國(guó)國(guó)債代幣化、在 DeFi 借貸市場(chǎng)上將其作為抵押品提供、借入穩(wěn)定幣、購(gòu)買更多國(guó)債并重復(fù)這個(gè)循環(huán)來(lái)獲得更高的收益率。

據(jù)稱貝萊德基金與USDC可以組合。

主題6:衍生品的時(shí)代到來(lái)了!

上次牛市期間,結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和鏈上衍生品(不包括永續(xù)合約)風(fēng)靡一時(shí)。尤其是 Solana,在熊市到來(lái)之前,通過 Ribbon、Katana 和 Friktion 等協(xié)議,DeFi 期權(quán)金庫(kù) (DOV) 的 TVL 激增了超過 5 億美元。不過,隨著牛市回歸,收益率需求增加,這些產(chǎn)品卷土重來(lái)也就不足為奇了。

給Builder的Alpha建議:

  • 垂直永續(xù)合約或預(yù)測(cè)市場(chǎng):就像Parcl允許人們做多/做空一樣,人們可以為不同的細(xì)分市場(chǎng)比如商品構(gòu)建永續(xù)合約。這是一個(gè)高度創(chuàng)造類別的游戲,Parcl在創(chuàng)造炒作和聚集超過1億美元TVL。

  • Power 永續(xù)合約:這是Paradigm在2021年提出的一個(gè)想法,由于時(shí)機(jī)問題在上一個(gè)周期并沒有真正起飛,但在這個(gè)周期值得一試。像Exponents這樣的幾個(gè)協(xié)議正在Berachain上嘗試這一點(diǎn)。另一個(gè)相鄰的想法是探索永恒期權(quán)(想想永續(xù)合約之于期貨,這對(duì)于期權(quán)來(lái)說是什么),這是由SBF提出的。

  • 永續(xù)合約聚合器:就像我們有借貸和現(xiàn)貨DEX的聚合器一樣,盡管不同設(shè)計(jì)機(jī)制帶來(lái)了挑戰(zhàn),構(gòu)建永續(xù)合約聚合器是一個(gè)足夠大的機(jī)會(huì)。隨著像Rage Trade和MUX這樣的永續(xù)合約聚合器的出現(xiàn),類似的趨勢(shì)可能在Solana上出現(xiàn),特別是對(duì)于類似Flash和Jupiter的設(shè)計(jì)。

  • Solana應(yīng)用鏈上的永續(xù)合約:在EVM世界里,大多數(shù)基于訂單簿的永續(xù)DEX,特別是像Aevo、dYdX和Hyperliquid這樣的,都在向自己的應(yīng)用鏈過渡。未來(lái),Solana永續(xù)DEX也可以建立自己的鏈,這可能提供幾個(gè)好處:

  • 免受任何主網(wǎng)擁堵的影響

  • 為用戶提供改善的交易體驗(yàn)(交易對(duì)交易者來(lái)說可以是無(wú)Gas費(fèi)的)

事實(shí)上,Zeta已經(jīng)開始朝這個(gè)方向發(fā)展。

  • 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品:構(gòu)建一個(gè)類似Friktion的產(chǎn)品。實(shí)際上,F(xiàn)riktion代碼仍然可供任何人分叉和使用。像 Investin(Flash 團(tuán)隊(duì)之前的一個(gè)項(xiàng)目)這樣的資產(chǎn)管理協(xié)議也可能是一個(gè)復(fù)興的好主意。像 Phoenix 或 Drift 這樣的訂單簿需要主動(dòng)提供流動(dòng)性,這可以通過做市金庫(kù)來(lái)實(shí)現(xiàn)。這確保了去中心化做市,否則所有流動(dòng)性都將受到做市商的控制(我們?cè)贔TX崩潰后見證了Alameda的事情)。

  • 鏈上期權(quán):像Ribbon、Ava和Gravity Markets這樣的協(xié)議作為現(xiàn)有鏈上期權(quán)交易平臺(tái)的例子。人們還可以構(gòu)建像 Decalls 這樣的二元期權(quán)(即價(jià)格上漲或下跌),但是獲得吸引力并建立護(hù)城河很重要。

  • HXRO:作為 Solana 衍生品和流動(dòng)性質(zhì)押的基礎(chǔ)層,構(gòu)建者可以在以下基礎(chǔ)上進(jìn)行構(gòu)建:

  • Dexterity,Hxro的衍生品協(xié)議,提供衍生品的基本構(gòu)建塊(無(wú)論是傳統(tǒng)DEX界面、高級(jí)交易終端、API等),為鏈上到期、永續(xù)和零日到期期貨以及其他基于保證金的衍生品市場(chǎng)提供所有必要的風(fēng)險(xiǎn)和交換基礎(chǔ)設(shè)施。

  • Hxro 的parimutuel協(xié)議是鏈上投注應(yīng)用的支柱,通過網(wǎng)絡(luò)的 "智能 "AMM,實(shí)現(xiàn)了具有持續(xù)流動(dòng)性的賽事投注。該協(xié)議可支持游戲、體育博彩、加密貨幣和其他活動(dòng)市場(chǎng)的各種鏈上博彩市場(chǎng)。

主題7:為DeFi協(xié)議構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施和工具

隨著許多億美元級(jí)DeFi協(xié)議出現(xiàn)在Solana上,現(xiàn)在是為這些DeFi協(xié)議構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施和工具的完美時(shí)機(jī)。

給Builder的Alpha建議:

  • OEV:MEV的一個(gè)子集,Oracle可提取價(jià)值(OEV)是指應(yīng)用程序依賴Oracle更新,以便套利者或清算人利用這種狀態(tài)不一致。如multicoin所述,有機(jī)會(huì)讓應(yīng)用程序捕獲OEV。

  • DeFi基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)(Infra as a Service):像Aave/Compound這樣的幾個(gè)協(xié)議被多次分叉; Solana 也是如此,其中協(xié)議分叉了 Solana Lab 的參考實(shí)現(xiàn)。在開發(fā)、審計(jì)和維護(hù)方面存在相當(dāng)?shù)某杀尽?梢詷?biāo)準(zhǔn)化并建立一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的開發(fā)公司,提供“即插即用的DeFi協(xié)議”——也可以將其視為“DeFi的Metaplex”,Rari Capital(現(xiàn)已停運(yùn))有著類似的愿景,并創(chuàng)建了金庫(kù)基礎(chǔ)設(shè)施。其中的一個(gè)成果是為 Solana 構(gòu)建 ERC-4626 等效基礎(chǔ)設(shè)施,并通過為 DeFi 項(xiàng)目提供服務(wù)來(lái)充分利用 Solana 的收益率炒作。

  • 風(fēng)險(xiǎn)管理組織:這可以構(gòu)建為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)DAO或咨詢委員會(huì),為DeFi協(xié)議進(jìn)行研究和風(fēng)險(xiǎn)分析。這些實(shí)體可以發(fā)布公開的“風(fēng)險(xiǎn)分析儀表板”,帶有Solana生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵指標(biāo),并向DeFi項(xiàng)目提供付費(fèi)研究、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)服務(wù)。

  • 賄賂聚合器或市場(chǎng):在EVM中, Curve Finance讓其代幣持有者決定將多少代幣激勵(lì)分配給它們的每個(gè)池子。這創(chuàng)造了一個(gè)動(dòng)態(tài),即項(xiàng)目會(huì)“賄賂”代幣持有者為包含其代幣的池子投票。Votium Protocol 聚合這些賄賂并自動(dòng)代表代幣持有者的投票權(quán),以最大化所接收的激勵(lì)。擁有一個(gè)聚合器使得協(xié)調(diào)賄賂者和投票者之間的活動(dòng)變得更加方便,并導(dǎo)致更大的市場(chǎng)效率。在Solana上,這可以應(yīng)用于:

  • LST 通過治理代幣將權(quán)益直接交給驗(yàn)證者

  • Jupiter LFG Launchpad,項(xiàng)目可以賄賂其投票者并提供代幣分配作為回報(bào)

  • DeFi的隱私:隱私在意想不到的地方找到了產(chǎn)品市場(chǎng)契合,如空投。例如,中心化交易所也被大戶用來(lái)匿名其交易,因此像Elusiv這樣的協(xié)議因此被大量使用。

主題8:MemeFi和Making DEX更加垂直

Meme幣是金融類的文化。它們的價(jià)值純粹來(lái)自于注意力和社會(huì)共識(shí)。我們可能處于一個(gè)以Solana為前沿的Meme幣超級(jí)周期。

此外,DeFi應(yīng)用也將變得更加社會(huì)化。我們已經(jīng)看到了一些早期趨勢(shì):

  • 通過電報(bào)機(jī)器人購(gòu)買,如Bonkbot每日交易量達(dá)2.5億美元!

  • 像Zeta或Kamino這樣的項(xiàng)目有公開的積分排行榜。

DEX的下一個(gè)前端很可能不會(huì)是Jupiter式的交換界面,而是一個(gè)創(chuàng)作者和觀眾一起下注的直播平臺(tái)、一個(gè)帶有交易集成的社交源,或者其他的網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)。

UI層組合性:電報(bào)機(jī)器人使得DEX的UI可組合。之前,人們會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上的某個(gè)地方(X,Reddit,新聞,電報(bào)群等)了解信息,然后導(dǎo)航到一個(gè)單獨(dú)的UI進(jìn)行交易(例如,Drift, Binance, Coinbase等)。電報(bào)機(jī)器人將交易帶到電報(bào)上,那里人們已經(jīng)在聚集、社交和交換信息。

給Builder的Alpha建議:

  • 由 Meme幣提供支持的連續(xù)預(yù)測(cè)市場(chǎng):

現(xiàn)有的預(yù)測(cè)市場(chǎng)如 Polymarket是二元的和離散的,因此上升空間非常有限。大多數(shù)人想要連續(xù)的、無(wú)限的上升空間。一個(gè)本土加密的預(yù)測(cè)市場(chǎng)實(shí)際上可以是meme幣(例如,$BIDEN, $TRUMP)。人們可以構(gòu)建一個(gè)專門交易meme幣的小眾平臺(tái)(例如,一個(gè)可以交易所有政治meme幣并預(yù)測(cè)誰(shuí)將獲勝的政治平臺(tái))。實(shí)際上,MetaDAO是垂直和連續(xù)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的一個(gè)例子,但僅限于治理。

  • Meme幣前端:Meme幣的交易用戶體驗(yàn)仍然不是最佳的:人們需要發(fā)現(xiàn)meme幣,檢查其在Birdeye或DEXscreener上的所有細(xì)節(jié),然后在Jupiter交易,而對(duì)于許多早期的meme幣,錢包甚至沒有基本支持。人們可以簡(jiǎn)單地制作一個(gè)像Birdeye那樣的網(wǎng)站,但專門用于meme幣,更加社交化,其中大V博主們也可以互相吹捧和復(fù)制交易。Pump.fun是另一個(gè)有趣的平臺(tái),人們可以非常早期地加入meme幣(直到6.9萬(wàn)美元的市值)。另一個(gè)值得探索的相鄰想法是一個(gè)特別適合meme幣的DEX(目前是Raydium,但體驗(yàn)并不是最佳的)。

  • 垂直DEX:更多在DEX設(shè)計(jì)上的實(shí)驗(yàn),用于像Meme幣或LST這樣的用例

垂直DEX:更多針對(duì)特定用例(如Meme幣或LST)的DEX設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)。例如,Sanctum的Infinity本質(zhì)上是一個(gè)針對(duì)LST的自動(dòng)做市商。

高性能鏈的跨鏈聚合器:隨著活動(dòng)日益分散在不同的L1鏈上,如Aptos和Sui,構(gòu)建跨鏈聚合器是一個(gè)具有顯著先發(fā)優(yōu)勢(shì)的好機(jī)會(huì)?;谝鈭D的DEX(傾向于訂單簿)也是為用戶提供更好報(bào)價(jià)的一個(gè)有趣方向。

主題9:協(xié)議趨向于成為平臺(tái)

平臺(tái)能夠創(chuàng)建新產(chǎn)品。亞馬遜是一個(gè)平臺(tái),而亞馬遜上的一個(gè)品牌是一個(gè)產(chǎn)品。Uniswap v4 hooks的推出標(biāo)志著DeFi的第一個(gè)平臺(tái)時(shí)刻,使Builder能夠在這些協(xié)議之上推出他們的產(chǎn)品。不僅僅是Uniswap,所有藍(lán)籌DeFi協(xié)議,如Jupiter,都開始在其協(xié)議之上構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)。

Project Serum(現(xiàn)在的Openbook)作為一個(gè)平臺(tái)展示了生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的典范,有30多個(gè)項(xiàng)目在其上開發(fā)。Solana DeFi項(xiàng)目的平臺(tái)化仍處于初期階段,但預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將會(huì)激增。對(duì)于構(gòu)建者來(lái)說,識(shí)別此類協(xié)議,戰(zhàn)略定位并成為生態(tài)系統(tǒng)中的早期參與者是有利的。

給Builder的Alpha建議:

一些值得注意的項(xiàng)目包括:

  • Jupiter:最初是一個(gè)聚合器,Jupiter正在迅速發(fā)展成為一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。 Adrastea就是一個(gè)很好的例子,它在JLP上提供了杠桿收益。

  • Drift:Solana上最大的永續(xù)DEX。Circuit trade 為Drift DEX提供市場(chǎng)制造金庫(kù)功能,可以圍繞DLP開發(fā)類似產(chǎn)品。

  • Phoenix:盡管還處于初期,但作為一個(gè)訂單簿, Phoenix有潛力發(fā)展成一個(gè)全面的生態(tài)系統(tǒng)。例如,建立在Phoenix上的Root Exchange提供了增強(qiáng)的限價(jià)訂單。

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和策略金庫(kù)為這些平臺(tái)上更多產(chǎn)品的開發(fā)提供了清晰的機(jī)會(huì)。雖然轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)平臺(tái)是一個(gè)長(zhǎng)期的努力,但它極大地有利于價(jià)值積累(這是為什么Layer 1/Layer 2解決方案比應(yīng)用程序有著顯著更高的價(jià)值的原因)并將收入生成責(zé)任轉(zhuǎn)移到建立在其上的應(yīng)用程序。這也使平臺(tái)協(xié)議的代幣持有者受益。

主題10:界面(UX聚合器)將變得更強(qiáng)大

在加密領(lǐng)域,注意力是稀缺的,而聚合器則指揮著它。無(wú)論是DEX聚合器(如Jupiter/1inch)、橋接聚合器(如Jumper/Bungee),還是鏈聚合器(如Polygon),它們都已成為新的、有吸引力的敘事。

原理很簡(jiǎn)單 :聚合器控制需求并捕獲用戶注意力。盡管它們目前并沒有積累太多價(jià)值(大多數(shù)不收費(fèi)),但很可能它們抽象的底層協(xié)議很快會(huì)向它們提供費(fèi)用或分成,以獲得優(yōu)先權(quán)或保持特色(類似于品牌支付亞馬遜以獲得廣告)。

界面在它們促成的鏈上協(xié)議之上增加了額外的價(jià)值。通過額外的工具,如UniswapX或Jupiter的DCA工具,界面可以贏得客戶獲取的戰(zhàn)役并捕獲價(jià)值。

事實(shí)上,Solana 擁有最強(qiáng)大的聚合器之一,其中 Jupiter 處于領(lǐng)先地位,而 Flexlend 等其他聚合器則聚合收益。

給Builder的Alpha建議:

聚合的機(jī)會(huì)包括:

  • 收益聚合器

  • 永續(xù)聚合器

  • Meme幣聚合器

  • 類似Instadapp的一切DeFi聚合器,用于杠桿、再融資和遷移頭寸

雖然“平臺(tái)”和“聚合器”之間似乎有一條模糊的界限,但區(qū)別在于聚合器是前端,而平臺(tái)是產(chǎn)品建立之上的基礎(chǔ)。一個(gè)協(xié)議可以同時(shí)是兩者,Jupiter就是一個(gè)例子。

結(jié)束語(yǔ):是時(shí)候播種Solana DeFi 3.0了

現(xiàn)在是在 Solana 上構(gòu)建新協(xié)議的時(shí)候了。雖然 EVM 確實(shí)可以作為一種靈感,但協(xié)議應(yīng)該專注于核心設(shè)計(jì)創(chuàng)新,參與研究討論,并構(gòu)建像 Sanctum 或 Phoenix 這樣真正的 OPOS。我們將使 Solana DeFi 與以太坊更加不同,從 TradFi 中汲取靈感,看看可以利用高資本周轉(zhuǎn)率和投機(jī)性在鏈上構(gòu)建什么。

基礎(chǔ)設(shè)施終于達(dá)到了能夠承受大規(guī)?;顒?dòng)的程度。許多之前因?yàn)闀r(shí)機(jī)過早而失敗的DeFi現(xiàn)在再次變得可行??吹竭@在未來(lái)幾年將如何發(fā)展將是令人興奮的。

聲明:文章內(nèi)容不代表本站觀點(diǎn)及立場(chǎng),不構(gòu)成本平臺(tái)任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)!
Tag:Solana   DeFi  

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