Coinbase：以太坊現(xiàn)貨ETF關(guān)鍵在質(zhì)押！SEC不會一次全批準(zhǔn)
昨晚彭博社分析師將以太坊現(xiàn)貨ETF于5/23通過的勝率提高至75%，身于比特幣和以太坊現(xiàn)貨ETF的托管商Coinbase認(rèn)為：核準(zhǔn)只是時間問題，支持質(zhì)押的以太坊現(xiàn)貨ETF短期內(nèi)不太可能獲得批準(zhǔn)，而此次SEC也不會一次性全數(shù)核準(zhǔn)。
現(xiàn)貨ETF改變了加密產(chǎn)業(yè)模式
現(xiàn)貨ETF提供了監(jiān)管透明度和新的資本流入管道，這些ETF從結(jié)構(gòu)上改變了產(chǎn)業(yè)，并且挑戰(zhàn)了加密市場原有的周期模式──即資本從比特幣轉(zhuǎn)向以太幣，再轉(zhuǎn)向更高貝塔值的山寨幣。
在美國比特幣現(xiàn)貨ETF獲得批準(zhǔn)后，基于ETF的資金流入發(fā)生結(jié)構(gòu)性的影響，其中全新的資本基礎(chǔ)只能買入比特幣。相對于許多加密貨幣圈內(nèi)人或散戶交易者而言，注冊投資顧問(RIA)、財富管理機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)公司的新市場可能對投資組合中的BTC有著截然不同的看法。雖然比特幣是純加密貨幣投資組合中波動性最小的資產(chǎn)，但在更傳統(tǒng)的固定收益和股票投資組合中，它通常被視為小型多元化資產(chǎn)。
以太坊現(xiàn)貨ETH必然會批準(zhǔn)
Coinbase認(rèn)為，以太坊現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)只是時間的問題。事實(shí)上，核準(zhǔn)比特幣現(xiàn)貨ETF的主要理由也適用于以太坊現(xiàn)貨ETF。也就是──CME期貨產(chǎn)品與現(xiàn)貨市場的相關(guān)性足夠高，以至于可以合理預(yù)期CME可以監(jiān)控現(xiàn)貨市場的不當(dāng)行為。
報告指出，比特幣現(xiàn)貨核準(zhǔn)通知中的相關(guān)性研究期間于2021年3月開始，即CMEETH期貨推出一個月后。這個評估期的選擇是有意義的，以便類似的推理可以應(yīng)用于ETH市場。事實(shí)上，Coinbase和Grayscale先前提出的相關(guān)性分析表明，ETH市場的現(xiàn)貨和期貨相關(guān)性與BTC類似。
核準(zhǔn)關(guān)鍵在以太坊PoS機(jī)制
Coinbase認(rèn)為核準(zhǔn)的關(guān)鍵在于以太坊的權(quán)益證明(PoS)機(jī)制。
由于對于資產(chǎn)質(zhì)押的處理尚未有明確的監(jiān)管指導(dǎo)，Coinbase認(rèn)為支持質(zhì)押的以太坊現(xiàn)貨ETF短期內(nèi)不太可能獲得批準(zhǔn)。
日前方舟與21Shares的以太坊現(xiàn)貨ETF遞交更新，刪除了以太坊質(zhì)押的流程，也被彭博ETF分析師Eric Balchunas指出是試圖減少一項讓SEC拒絕他們的理由。
批準(zhǔn)機(jī)率接近四成
Coinbase報告中指出，Polymarket的定價為2024年5月31日獲得批準(zhǔn)的可能性為16%，而灰度以太坊信托(ETHE)的交易價格較資產(chǎn)凈值(NAV)折價24%。他們依此推斷獲得批準(zhǔn)的機(jī)率接近30-40%。而隨著加密貨幣開始成為選舉問題，SEC是否愿意提供支持否認(rèn)所需的政治資本目前也還不明確。
但即使2024年5月23日的第一個截止日期遭到拒絕，Coinbase認(rèn)為訴訟很有可能推翻會該決定。
另外，它也認(rèn)為，此次并非所有以太坊現(xiàn)貨ETF的申請都將同時獲得批準(zhǔn)。
以上就是Coinbase：以太坊現(xiàn)貨ETF關(guān)鍵在質(zhì)押！SEC不會一次全批準(zhǔn)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于以太坊現(xiàn)貨ETH必然會批準(zhǔn)的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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