專訪Robinhood Crypto總經(jīng)理:收購Bitstamp是為擴(kuò)展全球市場也是對美國監(jiān)管環(huán)境的無奈
作為擁有 1090 萬月活用戶和 172 億美元鏈上投資組合的金融平臺(tái),Robinhood 配得上「加密貨幣巨頭」的稱號(hào)。昨日,Robinhood 更是宣布將以 2 億美元現(xiàn)金的最終交易對價(jià)收購加密貨幣交易所 Bitstamp,向美國以外的地區(qū)進(jìn)行全球化擴(kuò)展。Robinhood 表示,本次收購預(yù)計(jì)將于 2025 年上半年完成,但須滿足常規(guī)成交條件,包括獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)。目前,雙方已達(dá)成收購協(xié)議。巴克萊資本 (Barclays Capital ) 將擔(dān)任 Robinhood 的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問,Galaxy Digital Partners 將擔(dān)任 Bitstamp 的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
Robinhood 介紹稱,Bitstamp 成立于 2011 年,在盧森堡、英國、斯洛文尼亞、新加坡和美國設(shè)有辦事處。另據(jù) CoinGecko 的數(shù)據(jù)顯示,Bitstamp 24 小時(shí)的交易量達(dá)到 2.344 億美元。
為更好地了解此次收購,Unchained 對 Robinhood Crypto 總經(jīng)理 Johann Kerbrat 進(jìn)行了訪談。除了介紹此次收購,Kerbrat 還對當(dāng)前的加密貨幣領(lǐng)域提出了自己的展望,包括美國證券交易委員會(huì)(SEC)與加密貨幣項(xiàng)目之間的關(guān)系、美國當(dāng)前政治格局的不明朗以及 Robinhood 拒絕上市代幣的原因。
以下是訪談要點(diǎn):
六個(gè)月后,Robinhood 收購 Bitstamp 的最佳情況會(huì)如何?
為何 Robinhood 與「Uniswap Labs 處于同一流程中」,均收到了美 SEC 的韋爾斯通知?
為什么說「美國缺乏監(jiān)管清晰度是我們進(jìn)入歐盟的主要原因之一」?
是否去中心化是 Robinhood 考慮是否將代幣上市的一個(gè)方面。
問:首先請先介紹一下自己。
答:我在 Robinhood Crypto 工作三年多了,最初是作為首席技術(shù)官加入的。我一生都在從事工程師職務(wù),但早在 2010 年,當(dāng)每個(gè)人都還在思考「為什么我們需要加密貨幣」,「為什么我們需要比特幣」以及「比特幣是什么」時(shí),我就加入了加密貨幣公司。再看現(xiàn)在,比特幣已不再是「問題」,華爾街的機(jī)構(gòu)們每天都在通過 ETF 購買比特幣。我們將在美國和其他國家看到更多真實(shí)用戶的活躍使用案例。
問:此次收購籌備了多久?
答:加密貨幣和區(qū)塊鏈將以未來金融世界的基礎(chǔ)而繼續(xù)存在。目前,我們一直在尋找加速業(yè)務(wù)發(fā)展的潛在方法,也一直在尋找潛在的并購或與該領(lǐng)域其他公司合作的方式。
我不能告訴你我們到底籌備了多久,但我們對這筆交易感到非常興奮。此次收購有助于加密貨幣的國際擴(kuò)張,并為 Robinhood 引入了第一項(xiàng)國際業(yè)務(wù),這對公司來說是一個(gè)偉大的舉措。
問:您認(rèn)為收購后,Robinhood 在歐盟的業(yè)務(wù)將如何發(fā)展?
答:總的來說,我們希望擴(kuò)大我們的潛在市場,而歐盟市場就很不錯(cuò)。收購 Bitstamp 確實(shí)有助于擴(kuò)大我們的市場規(guī)模,因?yàn)樗麄冊谌?50 多個(gè)國家或地區(qū)擁有有效許可證并進(jìn)行了注冊。他們能為我們帶來歐盟、英國、美國甚至亞洲部分地區(qū)的客戶。
問:從您的角度看,此次收購六個(gè)月后的最佳情況會(huì)是什么樣的?
答:說實(shí)話,這筆交易才剛剛宣布,距離真正完成還需要一段時(shí)間。我們預(yù)計(jì)要到 2025 年上半年才能走完所有流程,所以最佳的情況就是交易順利完成并通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批。
問:就監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要做什么,您能否提供更多關(guān)于目前交易確切狀況的信息?您提到的「監(jiān)管機(jī)構(gòu)」,是指美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是歐盟的監(jiān)管機(jī)構(gòu),或者兩者都有?
答:是的,兩者都有。因此,交易的完成需要按照實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整,其中包括來自幾個(gè)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管批準(zhǔn)。在這方面,Robinhood 此前與美國證券交易委員會(huì)(SEC)、金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)和紐約金融服務(wù)部(DFS)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作經(jīng)驗(yàn)將帶來幫助,而且我們現(xiàn)在在英國和歐盟也有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。所以就總體而言,我們預(yù)計(jì)不會(huì)有什么大的阻礙。
問:Uniswap 于 5 月 21 日對韋爾斯通知做出了回應(yīng)??戳怂麄兊幕貜?fù),你有什么收獲嗎?
答:我們與 Uniswap Labs 可謂是「同病相憐」。我們最近也收到了韋爾斯通知。對我來說,主要的收獲是美國監(jiān)管部門需要明確什么是證券,什么是加密貨幣。我們堅(jiān)決不同意我們在平臺(tái)上提供的任何資產(chǎn)都屬于證券的觀點(diǎn),我們在平臺(tái)上列出任何代幣或資產(chǎn)都有一套嚴(yán)格的流程,包括證券分析。
過去,我們一直在努力與美 SEC 接觸。截至此次采訪,我們已經(jīng)與他們會(huì)面了 16 次,試圖進(jìn)行注冊,在這一點(diǎn)上,我們對他們的反應(yīng)失望至極,只希望他們能盡快澄清這一點(diǎn)。
問:在與美 SEC 多次會(huì)面后,您對 Robinhood 收到韋爾斯通知還感到驚訝嗎?
答:當(dāng)然,我們很失望。我們向來積極,在 SEC 主席公開表示加密貨幣公司應(yīng)該進(jìn)行注冊時(shí),我們就嘗試注冊了。
問:考慮到當(dāng)前的加密貨幣政治格局(美 SEC 對以太坊現(xiàn)貨 ETF 的行動(dòng)引發(fā)了人們的樂觀情緒,但也有幾家加密貨幣公司收到了韋爾斯通知,美國的監(jiān)管框架仍不明確),您或 Robinhood 在監(jiān)管方面有什么行動(dòng)準(zhǔn)備嗎?
答:《21 世紀(jì)金融創(chuàng)新和技術(shù)法案》(FIT21)是一條很好的前進(jìn)道路。它至少為我們帶來了監(jiān)管的清晰度和一個(gè)可以遵守的框架。Robinhood,既是一家經(jīng)紀(jì)商,也是一個(gè)加密貨幣平臺(tái),我們受到美國金融業(yè)監(jiān)管局、美國證券交易委員會(huì)和紐約金融服務(wù)管理局的監(jiān)管。我們知道如何與監(jiān)管機(jī)構(gòu)接觸并合作。如果在這一點(diǎn)上,我們?nèi)匀粺o法獲得清晰的監(jiān)管,那顯然是有問題的。希望我們能從這項(xiàng)法案中看到成果,繼續(xù)前進(jìn)。然而,需要指出的是,美國缺乏監(jiān)管清晰度正是我們選擇擴(kuò)展歐盟市場的主要原因之一。2025 年 1 月,歐盟將出臺(tái)明確的監(jiān)管框架 MiCA,我很驚訝美國竟然落后于歐盟采用明確的加密貨幣框架。
問:您能否指出目前美國監(jiān)管生態(tài)中與國外截然不同的具體要點(diǎn)?
答:其實(shí)光是加密貨幣的監(jiān)管就很不同,比如我們的 SEC 主席稱,加密貨幣公司需要在 SEC 進(jìn)行注冊。然后,我們就一直在嘗試注冊,但都沒有成功。即使注冊成功了,還會(huì)有資產(chǎn)發(fā)行人相關(guān)的問題。
在這一點(diǎn)上,僅考慮數(shù)百萬有著加密貨幣風(fēng)險(xiǎn)敞口,卻都無法清晰了解監(jiān)管條例的美國客戶,就是一個(gè)問題。我們采取了安全第一性的方法,僅在平臺(tái)上列出 15 種資產(chǎn),而且從不提供質(zhì)押服務(wù)。但現(xiàn)存的兩難情況是,你可以決定要安全,但仍然會(huì)收到美 SEC 的韋爾斯通知;你也可以決定激進(jìn),但仍然會(huì)有問題出現(xiàn)。
問:Robinhood 拒絕代幣在平臺(tái)上市的最常見原因是什么?
答:這取決于具體情況,包括是否去中心化等。如果是 PoW 鏈,考慮的問題包括是否有足夠的去中心化挖礦能力,以確保該鏈不會(huì)出現(xiàn) rug pull 之類的情況。如果是 PoS 鏈,考慮的問題包括是否有足夠的驗(yàn)證者或驗(yàn)證者組內(nèi)是否足夠去中心化。
此外,還有一些運(yùn)營上的因素,比如該代幣是否有足夠的流動(dòng)性。我們是否有足夠的方法來支持資產(chǎn)?我們是否有足夠的做市商和流動(dòng)性提供者來支持它?所以,原因有很多。我不認(rèn)為有哪個(gè)原因比其他原因更重要。我們希望采取安全第一的方法。
問:您認(rèn)為美 SEC 批準(zhǔn)以太坊現(xiàn)貨 ETH 對世界其他地區(qū)意味著什么?
答:我不知道這次批準(zhǔn)是否會(huì)有很多意義。但考慮到過去人們其實(shí)并不真正指望向美國尋求監(jiān)管明確性的事實(shí),此次以太坊現(xiàn)貨 ETF 的批準(zhǔn)能讓更多機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來,讓加密貨幣生態(tài)更有分量。
問:從專業(yè)或個(gè)人角度來看,您目前活躍于哪些區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)/協(xié)議?
答:就個(gè)人而言(非投資建議),我一直在努力研究幾乎每一條新鏈,真正了解它們帶來了什么,為什么它們與眾不同,鏈上又構(gòu)建了什么類型的應(yīng)用。
最近我?;钴S的鏈?zhǔn)?Base。對我來說,了解 Base 上的一些應(yīng)用,比如 Friend.Tech,看看人們是如何使用它的,對我們了解需要在哪些方面開展更多工作非常重要。
最近,我們與 Arbitrum 的合作也非?;钴S。一兩個(gè)月前,我們宣布了合作關(guān)系,這讓我們感到興奮。
問:Robinhood 的用戶相當(dāng)多樣化,但在持有加密貨幣的人群中,哪些是最忠誠、最有粘性的用戶?
答:Robinhood 50% 的投資者都是新投資者,所以他們之前不一定有經(jīng)紀(jì)賬戶。我們的客戶群體也非常多樣化,其中很多是千禧一代和 Z 世代。對我來說,這是最令人興奮的。它確實(shí)打開了大門,縮小了代際之間的財(cái)富差距。
在加密貨幣方面,我們看到了一個(gè)非常多元化的群體。有些用戶是非?;钴S的交易者,他們每天甚至每小時(shí)都會(huì)在平臺(tái)上進(jìn)行大量買賣,而有些用戶年紀(jì)較大,他們會(huì)買入并持有多年。我的工作難點(diǎn)在于需要滿足他們所有人的需求,并為他們所有人打造適用的功能。
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