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去中心化圣杯：以太坊的長(zhǎng)期價(jià)值與挑戰(zhàn)

2024-09-11 20:26:55 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

以太坊當(dāng)前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)是整個(gè)加密行業(yè)的縮影，作為行業(yè)內(nèi)最有價(jià)值的資產(chǎn)，在加息周期的末期被Fud也是一件自視內(nèi)審的好事,更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文

以太坊也存在著深刻的問題導(dǎo)致表現(xiàn)不佳，即對(duì)L2的掌控力減弱，憑著去中心化基礎(chǔ)設(shè)施的影響力，無法在經(jīng)濟(jì)上凝聚價(jià)值。市場(chǎng)在上行周期時(shí)，可以通過L2擴(kuò)大影響力，畢竟2021年市場(chǎng)主要關(guān)注的是跨鏈和擴(kuò)容，但如今市場(chǎng)變了。在此我們思考兩個(gè)問題：

去中心化與商業(yè)利益的平衡： 去中心化項(xiàng)目如何在不違背去中心化原則的情況下，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化？
ETH價(jià)值增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力： 除了去中心化，還有哪些因素可以推動(dòng)ETH價(jià)值的增長(zhǎng)？

從整個(gè)加密行業(yè)的發(fā)展角度來看，特別在L2經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)方面，以太坊的價(jià)值在降低，目前沒有看到緩解的趨勢(shì)，甚至可能有一天以太坊會(huì)被取代，首先在經(jīng)濟(jì)上取代，目前已經(jīng)發(fā)生，其次是技術(shù)和安全性，最后則是去中心化的政治正確。推動(dòng)這一切的主要力量，是市場(chǎng)在發(fā)生變化，本輪加息周期已接近尾聲，裸泳的人和泡沫資產(chǎn)大部分已完成出清，這個(gè)周期對(duì)加密行業(yè)影響是深刻的，而對(duì)于以太坊的而言，是行業(yè)的注意力從去中心化建設(shè)轉(zhuǎn)移到短期Meme炒作獲利上，在流動(dòng)性緊縮的周期，市場(chǎng)很少給予建設(shè)者積極反饋。

當(dāng)下整個(gè)加密行業(yè)的建設(shè)都圍繞著一個(gè)預(yù)期，那就是美聯(lián)儲(chǔ)降息，這個(gè)預(yù)期的強(qiáng)大慣性，是2021年新冠3萬億美元流動(dòng)性被釋放這一背景下產(chǎn)生的。而如今整個(gè)行業(yè)是在違背商業(yè)規(guī)律和常識(shí)的狀態(tài)下狂奔，假設(shè)只要美聯(lián)儲(chǔ)放水，加密基礎(chǔ)設(shè)施成本就可以分?jǐn)偟接脩羯砩?，發(fā)出來的VC代幣就會(huì)暴漲，韭菜和大戶也是這樣想的，但是歷史真的是這樣的嗎，在十年周期的緯度也許是這樣的，但拿顯微鏡從季度時(shí)間甚至更短的區(qū)間去仔細(xì)觀察，投資這片沼澤地有太多的失敗者深陷其中?；氐奖疚模?strong>如果美聯(lián)儲(chǔ)降息不及預(yù)期，全球流動(dòng)性繼續(xù)緊張，那么靠天（降息）吃飯的項(xiàng)目會(huì)餓死，有內(nèi)生動(dòng)力的項(xiàng)目會(huì)逐漸鍛煉出生命力去適應(yīng)環(huán)境，擺脫美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策周期，而加密項(xiàng)目的內(nèi)生動(dòng)力來自去中心化信仰的堅(jiān)持和最基本的商業(yè)常識(shí)，以太坊目前在前者保持優(yōu)勢(shì)。

以太坊基金會(huì)AMA觀點(diǎn)總結(jié)和思考

以太坊基金會(huì)近期舉辦了AMA下場(chǎng)應(yīng)對(duì)Fud，引發(fā)了行業(yè)的討論和反饋，我們?cè)诨饡?huì)的觀點(diǎn)做延伸思考。

1、隨著L2解決方案的成熟，以太坊是否還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)展L1？有哪些可行的擴(kuò)展方案？

Justin Drake：長(zhǎng)期來看，以太坊團(tuán)隊(duì)計(jì)劃利用SNARKs技術(shù)來大幅提升L1的處理能力，實(shí)現(xiàn)幾乎無限的擴(kuò)展。通過SNARKs，繁重的計(jì)算任務(wù)可以移到鏈下進(jìn)行，從而減輕節(jié)點(diǎn)的負(fù)擔(dān)。
Vitalik Buterin：短期內(nèi)，EIP-4444是最可行的方案，可以有效提升Gas限制。長(zhǎng)期來看，需要從執(zhí)行、狀態(tài)讀寫、數(shù)據(jù)帶寬等多個(gè)方面對(duì)客戶端進(jìn)行優(yōu)化。
Dankrad Feist：L1擴(kuò)展和L2發(fā)展是并行的，并不沖突。L1的擴(kuò)展受到數(shù)據(jù)可用性和單線程限制，但通過zkEVM和并行化，L1的處理能力可以大幅提升。

延伸思考：以太坊基金會(huì)目前堅(jiān)持最純粹的去中心化開發(fā)路線，但商業(yè)考量不足，盡管主持人問的是拓展方向類的技術(shù)問題，但目前以太坊的主要問題不是拓展，如果Gas作為提供服務(wù)的收入量化指標(biāo)，那么該服務(wù)近期沒有很好的議價(jià)性和剛需表現(xiàn)，以太坊服務(wù)輸出的幾個(gè)環(huán)節(jié)我們可以簡(jiǎn)單梳理一下，Pos共識(shí)維護(hù)、安全底座、Web3開發(fā)者平臺(tái)、中間件、金融結(jié)算層、應(yīng)用層，如果沒有發(fā)達(dá)的應(yīng)用層，其他服務(wù)環(huán)節(jié)最終均可被替代，Restake或者令起一條L1，因?yàn)槿藗儗?duì)于去中心化的信仰或需求補(bǔ)足。而面對(duì)L2，沒有很強(qiáng)勢(shì)的手段進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，增強(qiáng)價(jià)值凝聚。應(yīng)用層對(duì)所有公鏈都是位于最高級(jí)戰(zhàn)略地位的，應(yīng)用層應(yīng)該處于公鏈的上游，是流量和用戶的提供方，而不是下游成為公鏈服務(wù)的接受方，把這個(gè)問題思考清晰，就要重新設(shè)計(jì)公鏈的代幣經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，直到有足夠的應(yīng)用層dApp形成繁榮生態(tài)和市場(chǎng)，再調(diào)整溢價(jià)服務(wù)方式。類似Pumpfun和Friendtech均沒有直接發(fā)生在以太坊生態(tài)上，對(duì)比以太坊生態(tài)老生長(zhǎng)談的基礎(chǔ)設(shè)施樂高拼圖，不管兩者的評(píng)價(jià)如何，它們創(chuàng)造了收入吸引了用戶。

如果把Layer2比做給用戶提供靈活性和可組合性更強(qiáng)的中間件基礎(chǔ)設(shè)施，那么任何以太坊機(jī)制觸及不到的商業(yè)服務(wù)環(huán)節(jié)，都可能導(dǎo)致與之相關(guān)的局部基礎(chǔ)設(shè)施脫離以太坊生態(tài)，因?yàn)槭袌?chǎng)的規(guī)律就是要降低基礎(chǔ)設(shè)施成本，攫取該板塊的利潤(rùn)，直白點(diǎn)說就是能發(fā)幣就發(fā)幣。

在區(qū)塊鏈的世界逐步隱現(xiàn)出一條規(guī)律，僅專注基礎(chǔ)設(shè)施的去中心化公鏈，由于缺少市場(chǎng)的貼合性，即官方主導(dǎo)的應(yīng)用層，短時(shí)間內(nèi)話語權(quán)，會(huì)被更靠近用戶的，有商業(yè)合理性的中間件基礎(chǔ)設(shè)施搶走，長(zhǎng)期后者則會(huì)自建生態(tài)，dydx遷移出以太坊就給了行業(yè)啟示。誰離用戶越近，誰有最強(qiáng)話語權(quán)。

2、Max Resnick認(rèn)為L(zhǎng)2與L1的關(guān)系是寄生關(guān)系，L2不愿意去中心化排序器。以太坊基金會(huì)對(duì)此有何看法？

Justin Drake：L2并不想通過中心化排序器來獲取更多收益。“排序器費(fèi)用”這個(gè)概念本身就存在誤導(dǎo)性。L2的主要收入來自執(zhí)行擁堵費(fèi)，而非排序。 L2實(shí)際上有動(dòng)力去中心化排序器，因?yàn)檫@有助于最大化費(fèi)用收入。共享排序器有助于提高跨L2的可組合性，但實(shí)現(xiàn)共享排序器需要社區(qū)的共同努力。排序器去中心化面臨著安全、MEV和性能等方面的挑戰(zhàn)。

延伸思考：目前L2的解決方案存在排序器中心化、用戶和資金割裂等問題，本質(zhì)上，L2初期的發(fā)展和以太坊可能是寄生關(guān)系，但后期爭(zhēng)取更多的獨(dú)立自主性，如果L2強(qiáng)大到擺脫以太坊的約束力，最主要是自建去中心化的政治正確性，L2對(duì)ETH的價(jià)值貢獻(xiàn)降低也是自然趨勢(shì)。

3、如果以太坊L1上發(fā)展出繁榮的Rollup生態(tài)，但ETH的價(jià)值增長(zhǎng)有限，是否意味著以太坊的路線圖失敗？

Dankrad Feist：以太坊生態(tài)的成功不應(yīng)僅以ETH的價(jià)值增長(zhǎng)來衡量。如果以太坊能夠提供多樣化的應(yīng)用，并為用戶帶來價(jià)值，那么即使ETH的價(jià)值增長(zhǎng)有限，也可以視為成功。L1和L2是共生的，L1提供基礎(chǔ)設(shè)施，L2提供多樣化的應(yīng)用，共同擴(kuò)大生態(tài)規(guī)模。
Justin Drake：ETH的價(jià)值積累取決于交易量和作為抵押資產(chǎn)的使用。即使每筆交易費(fèi)用很低，但交易量足夠大，也能帶來可觀的收入。ETH作為抵押資產(chǎn)的使用越多，其價(jià)值就越穩(wěn)定。
Anders Elowsson：ETH的價(jià)值積累與以太坊生態(tài)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展密切相關(guān)。過度關(guān)注短期價(jià)值積累可能會(huì)影響生態(tài)的長(zhǎng)期發(fā)展。雖然ETH的價(jià)值增長(zhǎng)可能不是最主要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，但它仍然是一個(gè)重要的指標(biāo)。

延伸思考：正如Dankrad Feist所說，以太坊正在建立一個(gè)金融平臺(tái)，它將是迄今為止最中立的平臺(tái)，允許發(fā)行交易金融資產(chǎn)，也允許在其基礎(chǔ)上創(chuàng)造新的金融產(chǎn)品，如衍生品。以太坊當(dāng)前的建設(shè)核心，是需要讓加密原著民意識(shí)到，以太坊是最純粹的去中心化智能合約平臺(tái)，在其之上建立的基礎(chǔ)設(shè)施樂高和應(yīng)用，繼承其相關(guān)特性。所以這是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，不應(yīng)僅關(guān)注短期與L2相關(guān)的價(jià)值分配。

而“L1提供基礎(chǔ)設(shè)施，L2提供多樣化的應(yīng)用”，這種定位存在缺陷，首先價(jià)值如何綁定，并防止其向著不利于L1的方向變化，如何保證L1對(duì)L2有著話語權(quán)和約束力，光靠去中心化的政治正確性是不夠的，技術(shù)上的依賴也是脆弱的。L2開始需要以太坊的政治正確性吸引TVL和發(fā)幣，在此之后依賴性越來越低。

以太坊爆發(fā)所需的因素

我們來簡(jiǎn)單分析一下以太坊爆發(fā)需要的因素，如爽文片段一樣，以太坊還是被寄予了很多行業(yè)希望。

1、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下的充足流動(dòng)性，最好能來一波流動(dòng)性泛濫，加密市場(chǎng)可以一邊享受滔天洪水，一邊Fud的傳統(tǒng)貨幣。

2、加強(qiáng)除了去中心化政治正確之外的集權(quán)手段，具體到技術(shù)環(huán)節(jié)上的凝聚價(jià)值手段，VC在各個(gè)L2上不受節(jié)制的包裝資產(chǎn)行為官方可以拒絕承認(rèn)。

3、給予應(yīng)用層足夠的尊重與重視，尤其是SocialFi賽道，而不應(yīng)該僅扶持Farcaster和ENS，把去中心化開發(fā)者的高姿態(tài)放下，多聽取產(chǎn)品經(jīng)理和需求分析師的看法，話語權(quán)從去中心化治理和開發(fā)中，分配一部分到應(yīng)用層建設(shè)，努力貼合市場(chǎng)。

小結(jié)

市場(chǎng)組織間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系容易建立，政治正確性很難建立并長(zhǎng)期保持。所以以太坊仍是區(qū)塊鏈行業(yè)最有價(jià)值的資產(chǎn)，在基金會(huì)和生態(tài)的努力下，保持其去中心化圣杯的行業(yè)地位。

但是做到去中心化，不等于在市場(chǎng)上有合理的商業(yè)邏輯捕獲現(xiàn)金流，非金融類的用戶，沒有那么高的去中心化信仰和服務(wù)需求，尤其是在Web3大規(guī)模普及前的背景下，這種不適非常明顯，去中心化建設(shè)不如Meme賺錢的故事性感，不如應(yīng)用層的財(cái)富效應(yīng)強(qiáng)，這是我們短期看到的問題。而應(yīng)用層的開發(fā)者激勵(lì)又涉及到執(zhí)行層、共識(shí)層以及經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的調(diào)整，以太坊能否在未來保持其領(lǐng)先地位，我們希望除了去中心化還可以看到更多創(chuàng)新。

此外從流動(dòng)性的角度，以太坊生態(tài)資金也被VC幣過度稀釋，僅生態(tài)中市值前十大的產(chǎn)品協(xié)議，未來半年有近30億美元代幣將解鎖，筆者不由得想到一張照片，V神開完會(huì)回酒店的路上，全身上下穿著200元的優(yōu)衣庫套裝，被一群西裝革履的VC傳統(tǒng)精英追隨。去中心化是一場(chǎng)戰(zhàn)斗，我們需要這一座圣杯，抵抗精致利己的傳統(tǒng)精英們的圍獵。