Aave(AAVE)幣價翻倍，市場前景如何？重新解析率先復(fù)蘇的老牌龍頭Aave！借貸龍頭 Aave（AAVE）在過去幾個月內(nèi)走出了獨立于板塊弱勢表現(xiàn)的逆向行情，在一眾老牌 DeFi 協(xié)議的代幣持續(xù) 趴窩”之時，AAVE 的價格卻已悄然實現(xiàn)了翻倍 —— 從 8 月 5 日的 80 美元左右強勢上漲至如今的 170 美元上方。

隨著美聯(lián)儲正式進入降息周期，關(guān)于 山寨季”回歸的討論，尤其是 DeFi 再次崛起”的呼聲已越來越高，而 Aave 似乎已率先完成了復(fù)蘇。在接下來的這篇文章中，Green Light Capital 通過多個維度就 Aave 如今的基本面狀況做了一次重新解析，或可幫助投資者厘清 AAVE 如今的上漲邏輯及未來的走勢預(yù)期。那么重新復(fù)蘇的Aave(AAVE)幣未來前景如何呢？下面就和腳本之家小編一起詳細了解下吧！

為什么說 AAVE 有可能將在本輪牛市中占據(jù)主導(dǎo)地位？

DeFi 賽道乍一看可能令人生畏，它通常會被視為 Crypto 行業(yè)中最難理解的部分。與那些擁有創(chuàng)新價值主張的最新項目相比，它也往往被認為不那么吸引人。

然而，實際情況恰恰相反。盡管在 Terra Luna 和 Celsius 崩潰之后，人們對 DeFi 賽道的興趣有所下降，但現(xiàn)在有一部分協(xié)議卻正在提供行業(yè)中最棒的投資機會。

今天，我們將通過對 Aave 的分析來進一步探討這一話題，希望在您做出投資決定之前，它可以幫助你了解所有必要的信息。

Aave 概述（熟悉可跳過）

Aave 起步于 2017 年（前身為 ETHLend），并很快就發(fā)展成為了 DeFi 領(lǐng)域的頭部項目。作為一個借貸平臺，Aave 主要提供了一種無需信任、透明且安全的傳統(tǒng)金融提案方案。

°它是如何工作的？”

對于 80% 的 Aeve 用戶來說，該協(xié)議主要可被用于提供流動性，他們可以連接自己的錢包，存入 ETH、穩(wěn)定幣或其他加密資產(chǎn)，并在這些存款上賺取收益。大多數(shù)用戶的使用過程到此結(jié)束，其收益完全來自于借用資產(chǎn)的借款人 —— 作為借款的回報，借款人需要支付利息。利息會在扣除被稱為 儲備因子”（reserve factor）的費用后重新分配給所有存款用戶，被扣除的費用則歸 Aave DAO 所有。

要在 Aave 上借用資產(chǎn)，用戶必須提供抵押品。通常，借款人會存入 BTC、WBTC 或 ETH 等資產(chǎn)，或者存入與 ETH 相關(guān)的資產(chǎn)，比如 stETH 或 $WETH，同時借出穩(wěn)定幣。當(dāng)用戶預(yù)期 BTC 或 ETH 的價值會上升時，他們會更傾向于采用這種策略，因為這可以使他們以較低的成本償還貸款。然而，如果抵押品的價值因意外的市場事件而急劇下降，且不再足以覆蓋債務(wù)，則會發(fā)生清算。在這種情況下，清算人會代表借款人償還債務(wù)，以換取部分抵押品作為獎勵。這一清算過程可保護整個協(xié)議，同時可確保流動性提供者的資產(chǎn)安全。

考慮到清算人可能無法覆蓋所有損失，Aave 還設(shè)置了一個由價值 5 億美元的 AAVE 代幣組成的 安全模塊”。該模塊由用戶提供支持，他們自愿用自己的 AAVE 進行抵押，或提供 AAVE 和 ETH 的流動性，作為安全行為激勵的回報，這些用戶將充當(dāng)?shù)诙婪谰€，在黑天鵝事件中保護協(xié)議。

AAVE 的關(guān)鍵催化劑

在接下來這一部分中，我們將關(guān)注那些在當(dāng)前周期中有望幫助 AAVE 超越其他山寨幣的關(guān)鍵催化劑。

催化劑一：范式轉(zhuǎn)變 —— 質(zhì)押者將共享協(xié)議收入

2024 年 7 月 25 日，Marc Zeller（Aave 集成負責(zé)人）提出了一個名為 AAVEnomics Update”的提案，旨在實施一個 購買和分發(fā)”計劃。該計劃希望利用協(xié)議的超額收入直接獎勵 DAO 的參與者。這標志著 AAVE 的代幣經(jīng)濟學(xué)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，即將通過為持有者提供切實的財務(wù)利益來增強 AAVE 的吸引力。

感興趣的讀者可以通過這篇文章了解這項可能徹底改變 AAVE 一切的治理提案：https://x.com/GL_Capital_/status/1836746881797394641

催化劑二：與貝萊德達成合作

Aave 已提議將貝萊德的代幣化基金 BUIDL 整合至其 GHO 穩(wěn)定幣模塊（GSM）。

該計劃旨在利用閑置的 USDC 鑄造由貝萊德管理的、以美國國債和現(xiàn)金等實物資產(chǎn)為支撐的 BUIDL，從而提高資本效率。這不僅可增強 GHO 的儲備管理能力，還可提高 Aave 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的流動性。BUIDL 代幣每日都會產(chǎn)生分紅，從而為參與者提供了穩(wěn)定收益，同時這也可使 Aave 的收入來源更加多樣化 —— 增加了 RWA 敞口。

此外，還項整合還可利用由 Circle 支持的 1 億美元 USDC 贖回基金來實現(xiàn) GHO-USDC 之間的無縫兌換，從而更有效地應(yīng)對市場需求波動，提高 GHO 的穩(wěn)定幣。

通過與全球性金融巨頭貝萊德達成合作，Aave 不但可加強自己的商譽，也可將自己重新定位為傳統(tǒng)金融與 DeFi 實現(xiàn)融合的先行者，為未來的機構(gòu)合作打開了大門。

此次合作對于實現(xiàn) Aave 收入分配提案所需的關(guān)鍵里程碑也發(fā)揮了關(guān)鍵作用：

• GHO 供應(yīng)量需達到 1.75 億： 通過利用閑置的 USDC 來鑄造 BUIDL，收益的提升提高了 GHO 的需求，提高了 GHO 突破 1.75 億流通供應(yīng)的可能性。

• 以最小滑點吸收大額 GHO 銷售： USDC 贖回基金可確保大額 GHO 出售（如 1000 萬美元的兌換）可以以最小滑點（1% 的價格影響）實現(xiàn)，維持了 GHO 的穩(wěn)定。

催化劑三：進軍 Solana

幾個月來，Aave 一直在暗示將擴展至 Solana。

Marc Zeller 曾提到，他的角色是幫助 Aave DAO 實現(xiàn)利潤最大化，這意味著他們必須靈活運作，并探索各種增加協(xié)議收入的方法。Aave 對 Solana 的看法自 FTX 崩潰以來已經(jīng)發(fā)生了變化。作為一個數(shù)據(jù)驅(qū)動的平臺，Aave 只有在 Solana 上的潛在收入超過修改代碼和安全審計的成本時，才會提出遷移計劃。

目前，Solana 之上的潛在收入還不足以此項遷移是否合理，但 Marc 指出，情況正在逐漸改善，Solana 正變得越來越有吸引力。Aave 正在關(guān)注其發(fā)展狀況。

Aave 相信擴展至 Solana 并不困難，且憑借他們的影響力，他們可以迅速在該網(wǎng)絡(luò)上確立領(lǐng)跑地位。

催化劑四：領(lǐng)跑地位&品牌信譽

過去幾年，由于 FTX 和 Terra Luna 崩盤、DeFi 協(xié)議多次遭黑客攻擊以及錢包持續(xù)被盜等事件，DeFi 用戶和更廣泛的加密社區(qū)變得越來越厭惡風(fēng)險。

因此，用戶越來越難以信任利用去中心化的 DeFi 協(xié)議來管理他們的資產(chǎn)。在這個生態(tài)系統(tǒng)中，品牌聲譽在贏得投資者信任方面起著最關(guān)鍵的作用。這就是 Aave 最大的優(yōu)勢所在，也是我們認為未來幾年新協(xié)議很難超越 Aave 的原因。自 2017 年以來，Aave 一直是 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分，雖然它也曾遭遇過一些小型安全事故，但主要都是與外部智能合約或流動性池的問題有關(guān)，它從未遭受過直接危及其核心協(xié)議的重大黑客攻擊。Aave 一直在積極主動地解決安全問題，進行了多次審計，且一直在運行漏洞賞金計劃以激勵漏洞識別。

因此， Aave 被認為是最安全的 DeFi 平臺之一，其客戶主要為巨鯨，他們希望在借出資金的同時獲取具備吸引力的收益。這些巨鯨會優(yōu)先考慮安全性，不太可能僅僅為了獲得略高的回報而將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到較新、較少且未經(jīng)過實戰(zhàn)考驗的協(xié)議上。隨著機構(gòu)參與者越來越多地進入 DeFi， Aave 完全有能力保持其領(lǐng)導(dǎo)地位。

憑借著借貸領(lǐng)域 67% 的市場份額， Aave 預(yù)計將在未來幾年繼續(xù)強化其主導(dǎo)地位，鞏固其作為市場領(lǐng)跑者的位置。

市場前景分析

如您所知，在 Aave 上借款需要存入抵押品。因此，我們一直在傳統(tǒng)金融中尋找與 Aave 業(yè)務(wù)相一致的借貸模型，以便進行比較并突顯未來幾年 DeFi 巨大的增長潛力。

在我們的分析中，保證金貸款似乎是與 Aave 的貸款模型最為相似，因為它們允許股市投資者利用現(xiàn)有資產(chǎn)作為抵押品來借款購買更多股票/證券。

在 Aave 之上，借款人通常是相信加密市場將繼續(xù)上漲的個人。他們通常以 BTC 和 ETH 等資產(chǎn)作為抵押品，借用穩(wěn)定幣來購買更多加密貨幣。如果市場上漲，他們的借款成本相對變小，使他們能夠從交易中獲利。然而，如果市場下跌，他們也將面臨追加保證金以及潛在的清算風(fēng)險，這與傳統(tǒng)金融中保證金貸款用戶所面臨的風(fēng)險相似。

在對 DeFi 中的活躍貸款進行更仔細的分析時，很明顯可以看出該領(lǐng)域正在復(fù)蘇，并有望恢復(fù)至 2021 年最后一次看到的約 200 億美元的的歷史最高點（ATH）。目前，加密貨幣領(lǐng)域內(nèi)有 110 億美元的活躍貸款，其中 74 億美元來自 Aave 協(xié)議，這進一步突顯了其市場的主導(dǎo)地位。然而，與傳統(tǒng)金融中目前總額為 8000 億美元（差額高達 80 倍）的保證金貸款規(guī)模相比，很明顯，未來幾年加密借貸市場還有著很大的增長空間。

估值對比

評估資產(chǎn)是否被高估或低估的最佳方法是使用市值/TVL 倍數(shù)等關(guān)鍵指標將其與其他資產(chǎn)進行比較。我們幾周前進行了這項分析，結(jié)果顯示 AAVE 目前被明顯低估了。

在這篇帖子中（https://x.com/GL_Capital_/status/1834180379583877447），你還可以找到我們對未來 12 個月的價格和市值的預(yù)測。

代幣經(jīng)濟模型

Aave 的代幣最早系于 ETHLend 時代以 LEND 的名字推出。2020 年，Aave 引入了一次代幣兌換，顯著減少了代幣最大供應(yīng)量。

通過這次兌換，持有者能夠用 100 個 LEND 代幣兌換 1 個 AAVE 代幣，從而將總供應(yīng)量從 13 億個 LEND 減少至 1300 萬個 AAVE。此外，團隊額外向 Aave 生態(tài)系統(tǒng)儲備分配了 300 萬個代幣，以支持協(xié)議發(fā)展。

那次從 LEND 到 AAVE 的遷移標志著協(xié)議引入了內(nèi)部治理機制，允許社區(qū)提交 Aave 改進提案（AIPs），并參與到項目的發(fā)展中來。治理因此也成為 AAVE 代幣的核心效用。

AAVE 代幣的初始分配結(jié)構(gòu)如下。

融資及解鎖狀況

2017 年，Aave 團隊曾進行過一次初始代幣發(fā)行（IC0），以每個 LEND 代幣 0.0184 美元的價格（相當(dāng)于每個 AAVE 代幣 1.84 美元）從投資者那里籌集了 1620 萬美元。截至今天，該輪投資者已獲得了 78 倍的投資回報，在 AAVE 的歷史最高點（ATH）期間，回報率更是高達 360 倍。然而，鑒于這已經(jīng)是 7 年前的事情了，不太可能有多少初始投資者仍持有他們的代幣。

2020 年的代幣兌換期間，Aave 還完成了幾輪融資。這幾輪融資主要涉及出售 Aave 財庫中的代幣，籌集了 3200 萬美元的資金。不幸的是，關(guān)于這幾輪融資的具體細節(jié)（如解鎖時間表）仍未披露。據(jù)推測，多數(shù) VC 可能已在 2021 年的牛市期間出售了自己的持倉，因此這些機構(gòu)再次大規(guī)模拋售 AAVE 的風(fēng)險并不高。

從解鎖狀況來看，截至目前 AAVE 的流通供應(yīng)量為 1490 萬，占總供應(yīng)量 1600 萬代幣的絕大部分，此外還有大約 100 萬代幣仍留在財庫中，用于安全模塊的質(zhì)押獎勵，以及為流動性提供者提供激勵。由于大多數(shù) AAVE 代幣已處于流通狀況，未來不會再有大規(guī)模的代幣解鎖，這可確保了 AAVE 不會再遭遇較大的價值稀釋。

這是最好的代幣結(jié)構(gòu)，即幾乎所有的代幣都已處于流通狀態(tài)。

代幣效用

目前，AAVE 代幣的用途相對有限，大致可以概括為兩個主要方面。其一為治理效用，AAVE 持有者可以對提案進行投票或發(fā)起新的提案（AIPs），這些提案可以影響協(xié)議的風(fēng)險參數(shù)、激勵措施、產(chǎn)品改進及升級；其二為質(zhì)押效用，AAVE 持有者可以選擇將代幣分配至安全模塊，當(dāng)黑天鵝事件發(fā)生時，質(zhì)押的代幣將被協(xié)議削減以償還剩余債務(wù)，以保護流動性提供者的資產(chǎn) —— 作為保護協(xié)議安全的回報，AAVE 質(zhì)押者將獲得相應(yīng)的激勵。

隨著新的收入分配提案推進，AAVE 的效用也將發(fā)生變化。其中最主要的變化為當(dāng)前的安全模塊將過渡至 遺留安全模塊”，這一遷移意味著現(xiàn)有系統(tǒng) —— 質(zhì)押中的 AAVE 在極端情況下可能被削減以彌補協(xié)議赤字 —— 將演變?yōu)橐粋€更高效且用戶友好的模型。

在新模型下，AAVE 代幣的質(zhì)押機制將與協(xié)議安全責(zé)任脫鉤。AAVE 持有者仍然可質(zhì)押他們的代幣以獲得收入獎勵，但這些獎勵將直接與協(xié)議的收入掛鉤，而不再與協(xié)議風(fēng)險相關(guān)聯(lián)。這意味著因協(xié)議安全事件而遭受損失的質(zhì)押風(fēng)險將被消除，使得質(zhì)押對代幣持有者更具吸引力。

K 線分析

從技術(shù)角度來看，AAVE 在未來幾個月的前景看起來頗具吸引力，特別是考慮到它最近幾周相對于 BTC 和 ETH 的強勢表現(xiàn)。

在分析 AAVE/ETH 交易對時，我們觀察到周線時間框架上的趨勢已發(fā)生了顯著變化。AAVE 已成功創(chuàng)下新的高點，這表明了潛在的趨勢反轉(zhuǎn)，或暗示與熊市相關(guān)的下跌趨勢可能已經(jīng)過去。在我們看來，AAVE 相對于 ETH 的底部很可能已經(jīng)確立。

當(dāng)單獨分析 AAVE 的走勢時，我們可以看到該代幣終于突破了自 2022 年 5 月開始的周線震蕩范圍。該代幣似乎正在恢復(fù)力量，并吸引更多投資者的興趣，特別是在宣布將超額收入分配給代幣持有者之后。

在如此長時間的積累期之后，我們預(yù)計 AAVE 將迅速重新定價，隨后進入一個積極的上漲態(tài)勢。

投資筆記

根據(jù)我們的分析，在當(dāng)前的牛市中，AAVE 似乎是一個顯而易見的選擇。新的收入分配計劃徹底改變了 AAVE 的價值捕獲能力，即將代幣持有者的利益與 Aave 協(xié)議的收益相掛鉤。

DeFi 中的借貸市場仍然很小，但在未來幾年可能會經(jīng)歷顯著增長，特別是隨著更多的機構(gòu)參與者逐漸入場。憑借其強大的品牌信譽和領(lǐng)跑地位，Aave 有能力吸收這些新涌入的資金，且有望橫向擴展至更多新市場（比如 Solana）。

此外，通過比較 市值/TVL”比率，可以發(fā)現(xiàn)盡管 AAVE 最近已大幅上漲，但其價格仍然在被低估。

AAVE 已最近突破了為期一年的交易區(qū)間，鑒于其當(dāng)前的低估狀態(tài)，我們預(yù)計市場很快會對它重新定價。

以上就是腳本之家小編給大家分享的Aave(AAVE)幣價翻倍，市場前景如何？重新解析率先復(fù)蘇的老牌龍頭Aave的詳細介紹了，希望大家喜歡！

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