MORPHO幣是Morpho協(xié)議的原生代幣，主要作用就是治理、決策等，是Morpho協(xié)議上的重要組成部分。Morpho則是全球最常使用的DeFi協(xié)議之一，通過(guò)技術(shù)發(fā)展目前已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為有獨(dú)創(chuàng)之處的DeFi借貸基礎(chǔ)設(shè)施。在簡(jiǎn)單介紹該項(xiàng)目之后，出于安全性考慮，投資者則想了解MORPHO幣合法嗎？想知道這個(gè)新興項(xiàng)目MORPHO幣是不是騙局？就資料分析來(lái)看，MORPHO幣本身是合法的，并不是騙局。接下來(lái)小編為大家詳細(xì)介紹一下該項(xiàng)目。

MORPHO幣合法嗎？

MORPHO幣本身是合法的，該項(xiàng)目已經(jīng)上線了幣安合約交易（官方注冊(cè) 官方下載）。目前全球范圍內(nèi)對(duì)于虛擬貨幣的監(jiān)管政策不盡相同。一些國(guó)家對(duì)虛擬貨幣交易持開(kāi)放態(tài)度，而另一些國(guó)家則有嚴(yán)格的限制或禁止。因此MORPHO幣在全球范圍內(nèi)的合法性會(huì)因國(guó)家或地區(qū)的法律差異而有所不同。

Morpho以前稱為Morpho Blue，是一種在以太坊區(qū)塊鏈和其他兼容網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行的分散貸款和借款方案。它的主要目的是促進(jìn)過(guò)度補(bǔ)償貸款，該系統(tǒng)必須將抵押品存放的價(jià)值超過(guò)他們希望借款的金額

與傳統(tǒng)的貸款平臺(tái)不同，Morpho是為了效率，靈活性和簡(jiǎn)單性而建立的。它消除了對(duì)集中控制的需求，提供了一個(gè)無(wú)信任的環(huán)境，用戶可以直接與智能合約互動(dòng)。這些合同是不可變的，這意味著一旦部署就無(wú)法更改它們。這可以確保Morpho只要存在以太坊區(qū)塊鏈，Morpho仍然可以可靠和運(yùn)行。

MORPHO幣是不是騙局？

MORPHO幣本身并不是騙局，‌MORPHO幣是一種去中心化的借貸協(xié)議的治理代幣，主要用于以太坊虛擬機(jī)(EVM)上的加密資產(chǎn)超額擔(dān)保借貸。Morpho協(xié)議支持在以太坊虛擬機(jī)(EVM)上對(duì)ERC20和ERC4626代幣進(jìn)行超額擔(dān)保的借貸，其主要目的是促進(jìn)過(guò)度補(bǔ)償貸款，即將抵押品存放的價(jià)值超過(guò)借款金額。

Morpho是以太坊(ETH)上的去中心化協(xié)議，該協(xié)議在雙重許可協(xié)議(BUSL-1.1和GPLv2)下運(yùn)行，并依賴以太坊區(qū)塊鏈的持續(xù)性，可無(wú)限期運(yùn)作。借貸方提供資產(chǎn)以賺取利息，借款方使用超額抵押品來(lái)保障貸款，從而將違約風(fēng)險(xiǎn)降至最低。該協(xié)議以不可更改的智能合約形式實(shí)現(xiàn)，旨在為金融活動(dòng)建立去信任的基礎(chǔ)。

此外Morpho還為用戶提供了出色的定制化體驗(yàn)，透過(guò)其核心協(xié)議開(kāi)拓新的借貸市場(chǎng)。Morpho采用創(chuàng)新的貸方與借方匹配機(jī)制，提供高度可定制和靈活的市場(chǎng)，極大地提高了去中心化金融(DeFi)行業(yè)的資金分配和交易效率。

Morpho幣拓展閱讀

Morpho 是什么？

Morpho 在兩年前首次推出，當(dāng)時(shí)其核心產(chǎn)品是 Morpho Optimizer。Morpho Optimizer 作為 Aave 和 Compound 之上的一個(gè)優(yōu)化層，通過(guò)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)匹配算法來(lái)提高用戶的借貸利率。

時(shí)至今日，Morpho 已發(fā)展成為獨(dú)立的金融基礎(chǔ)設(shè)施，其借貸層 Morpho Blue 獨(dú)立于 Morpho Optimizers，允許以無(wú)需許可的方式創(chuàng)建高效的借貸市場(chǎng).

值得一提的是，Morpho Blue 還支持在其基礎(chǔ)上構(gòu)建額外的模塊化層。這些模塊化層能夠?yàn)橛脩籼峁┒鄻踊娘L(fēng)險(xiǎn)配置和更專業(yè)的借貸服務(wù)，同時(shí)依然依托于 Morpho Blue 這一基礎(chǔ)層。

項(xiàng)目背景方面，Morpho Labs 有四位聯(lián)合創(chuàng)始人，分別為 Merlin Egalite、Paul Frambot（CEO）、Mathis Gontier Delaunay（協(xié)議負(fù)責(zé)人）、Julien Thomas。據(jù)福布斯提及，Morpho Labs CEO Paul Frambot 在作為一名工程專業(yè)（四年制）學(xué)生的最后一年里獲得了種子輪融資。Merlin Egalite 曾在區(qū)塊鏈爭(zhēng)議解決層 Kleros 擔(dān)任過(guò)智能合約白帽，也曾作為軟件開(kāi)發(fā)工程師任職于 Commons Stack。

之后在 2022 年年中，Morpho 完成 1800 萬(wàn)美元融資，a16z 和 Variant 領(lǐng)投，參投方包括 Nascent、Semantic Ventures、Cherry Ventures、Mechanism Capital、Spark Capital、Standard Crypto、Coinbase Ventures 等 80 個(gè)機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者。

而在本月初 Morpho Labs 完成的 5000 萬(wàn)美元融資中，Ribbit Capital 領(lǐng)投， 參投方包括 a16z crypto、Coinbase Ventures、Variant、Pantera、Brevan Howard、BlockTower、Kraken Ventures、Hack VC、IOSG、Rockaway、L1D、Semantic、Mirana、Cherry、Fenbushi、LeadBlock Bitpanda Ventures、Robot Ventures 和其他 40 多家公司等。

Morpho 如何運(yùn)行？

Morpho Blue 平臺(tái)設(shè)計(jì)比較靈活，允許在無(wú)需許可的情況下創(chuàng)建獨(dú)立市場(chǎng)。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)指定一項(xiàng)抵押資產(chǎn)、一項(xiàng)貸款資產(chǎn)、清算貸款價(jià)值（LLTV）、利率模型（IRM）以及要接入的預(yù)言機(jī)，就可以部署獨(dú)立的貸款市場(chǎng)。所有參數(shù)一旦設(shè)定即保持固定，不可修改。

通過(guò)這樣的方式，項(xiàng)目方能更有效地針對(duì)特定應(yīng)用場(chǎng)景制定激勵(lì)策略。這主要依托于通用獎(jiǎng)勵(lì)分配器（URD）機(jī)制，URD 能夠同時(shí)滿足外部項(xiàng)目激勵(lì)與 MORPHO 代幣獎(jiǎng)勵(lì)的需求，解決與 DeFi 獎(jiǎng)勵(lì)分配相關(guān)的復(fù)雜性。

對(duì)于價(jià)格信息的獲取，Morpho Blue 利用外部預(yù)言機(jī)保持簡(jiǎn)單性，平臺(tái)兼容 Chainlink、Redstone、Uniswap 等多種預(yù)言機(jī)服務(wù)。

在清算環(huán)節(jié)，Morpho Blue 采用了直觀的操作方式，用戶在特定市場(chǎng)上的貸款價(jià)值比（LTV）超過(guò)該市場(chǎng)清算貸款價(jià)值比（LLTV）后，該賬戶的頭寸就會(huì)面臨清算的風(fēng)險(xiǎn)。任何人都可以通過(guò)償還賬戶債務(wù)來(lái)?yè)Q取等值的市場(chǎng)抵押資產(chǎn)以及激勵(lì)來(lái)執(zhí)行清算。

此外，Morpho Blue 在處理壞賬方面采取了與常規(guī)借貸協(xié)議不同的策略。具體而言，若清算后某賬戶仍留有未清 償 債 務(wù)且無(wú)可供彌補(bǔ)的抵押品，則這部分損失將由所有貸方按照既定比例共同承擔(dān)。由 LP 承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)計(jì)雖引發(fā)了社區(qū)的不解，但用 Morpho CEO Paul Frambot 的話來(lái)說(shuō)，Morpho 不會(huì)因此而破產(chǎn)，即使有壞賬，也只會(huì)影響特定的獨(dú)立市場(chǎng)。

值得注意的是，Morpho Blue 在資產(chǎn)表示上與 Aave 或 Compound 等協(xié)議使用 aToken 或 cToken 不同，而是采用了智能合約級(jí)別的映射機(jī)制來(lái)追蹤用戶頭寸。這種機(jī)制下，用戶的資產(chǎn)以「份額」（shares）的形式進(jìn)行管理，從而實(shí)現(xiàn)了對(duì) Morpho Blue 協(xié)議內(nèi)資產(chǎn)分配的高精度追蹤。這不僅確保了資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值的精確計(jì)算，還使得供應(yīng)與借貸余額的展示更為準(zhǔn)確，同時(shí)有效防止了份額價(jià)格的潛在操縱行為。

為提升借貸效率和簡(jiǎn)化用戶體驗(yàn)，Morpho Blue 只專注于貸款業(yè)務(wù)，而建立在其之上構(gòu)建的 MetaMorpho 實(shí)現(xiàn)無(wú)需許可的市場(chǎng)創(chuàng)建和無(wú)需許可的風(fēng)險(xiǎn)管理。

MetaMorpho 是一個(gè)基于 Morpho Blue 協(xié)議構(gòu)建的借出金庫(kù)協(xié)議，對(duì)應(yīng) Morpho 中的 Earn 板塊。如下圖所示，DAO、協(xié)議、個(gè)人、對(duì)沖基金等都可以在 MetaMorpho 中無(wú)需許可創(chuàng)建金庫(kù)。每個(gè)金庫(kù)包含一項(xiàng)貸款資產(chǎn)，可以定制風(fēng)險(xiǎn)敞口，將里面的存款分配到一個(gè)或者多個(gè) Morpho Blue 市場(chǎng)。

在這一過(guò)程中，金庫(kù)通過(guò)向借款人提供資金服務(wù)來(lái)賺取收益，借款人則需存入抵押品以接入底層資產(chǎn)的流動(dòng)性，并需向金庫(kù)支付相應(yīng)的利息。

MetaMorpho 金庫(kù)的收益結(jié)構(gòu)包含原生年化收益率（APY）、獎(jiǎng)勵(lì)年化利率（APR）以及 MORPHO 代幣獎(jiǎng)勵(lì)。

Morpho 有何亮點(diǎn)？

Morpho Blue 的首要亮點(diǎn)在于其無(wú)需許可的特性。這一設(shè)計(jì)允許通過(guò)設(shè)定多樣化的參數(shù)來(lái)自主部署孤立的貸款市場(chǎng)，無(wú)需依賴外部治理來(lái)上線資產(chǎn)或管理參數(shù)，賦予了貸款市場(chǎng)創(chuàng)建者高度的自主 權(quán)，使他們能夠根據(jù)個(gè)人評(píng)估獨(dú)立管理借貸池的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)，從而滿足了市場(chǎng)上多樣化的風(fēng)險(xiǎn)偏好和用例需求。

MetaMorpho 金庫(kù)通過(guò)其設(shè)計(jì)，有效簡(jiǎn)化了借貸流程，提升了用戶體驗(yàn)并聚合市場(chǎng)流動(dòng)性，不僅為用戶提供了進(jìn)入獨(dú)立市場(chǎng)和參與借貸池的機(jī)會(huì)，還讓用戶能夠以一種便捷的方式提供流動(dòng)性，從而被動(dòng)地賺取利息。

MetaMorpho 金庫(kù)的另一大亮點(diǎn)在于其可定制化的風(fēng)險(xiǎn)策略和績(jī)效費(fèi)等參數(shù)設(shè)置。每個(gè)金庫(kù)都可以根據(jù)具體需求配置不同的風(fēng)險(xiǎn)敞口和績(jī)效費(fèi)參數(shù)，例如，一個(gè)專注于 LST 資產(chǎn)的金庫(kù)將僅持有 LST 相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，而另一個(gè) RWA 金庫(kù)則可能專注于 RWA 資產(chǎn)。這種靈活性使得用戶能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，精準(zhǔn)選擇并投資于適合自己的金庫(kù)。

Morpho Blue 還在協(xié)議中嵌入了費(fèi)用開(kāi)關(guān)機(jī)制，為未來(lái)通過(guò)社區(qū)治理決策動(dòng)態(tài)調(diào)整費(fèi)用結(jié)構(gòu)提供了可能性。這一機(jī)制允許在特定市場(chǎng)向借款人收取利息總額的 0% 至 25% 不等的費(fèi)用，且所有收取的費(fèi)用將直接注入 Morpho DAO。需要明確的是，當(dāng)然，Morpho DAO 不能在 MetaMorpho 上收取費(fèi)用，MetaMorpho 金庫(kù)賺取的是用戶的績(jī)效管理費(fèi)。這一設(shè)計(jì)維護(hù)了金庫(kù)與用戶之間的利益平衡。

Morpho 代幣如何分配？

MORPHO，作為 Morpho 協(xié)議的核心治理代幣，雖已正式發(fā)行但目前處于非流通狀態(tài)，其核心價(jià)值在于賦予持有者參與協(xié)議重大決策的權(quán)利。無(wú)論是 Morpho 智能合約的部署策略、所有權(quán)歸屬，還是費(fèi)用開(kāi)關(guān)的啟用與調(diào)整，乃至治理 DAO 的財(cái)務(wù)管理，MORPHO 持有者均可通過(guò)投票表達(dá)意見(jiàn)，共同塑造協(xié)議的未來(lái)走向。

MORPHO最大總供應(yīng)量為 10 億枚，其中，分配給投資方 27.6%，分配給創(chuàng)始團(tuán)隊(duì) 15.2%，分配給貢獻(xiàn)者、獨(dú)立研究人員和顧問(wèn)等早期貢獻(xiàn)者 4.8%，分配給 Morpho Labs 儲(chǔ)備 6%，分配給 Morpho 協(xié)會(huì)儲(chǔ)備 6.6%，分配給 Morpho DAO 35.7%，分配給用戶 4.2%（數(shù)量可能會(huì)增加）。

Morpho Blue 表現(xiàn)如何？

自今年年初 Morpho Blue 上線以太坊主網(wǎng)以來(lái)，截至撰稿時(shí)，已累計(jì)吸引總存款額 13.5 億美元，同時(shí)總借款額也達(dá)到了 5.1 億美元。尤為值得一提的是，自 6 月中旬在 Base 上啟動(dòng)以來(lái)，Morpho Blue 迅速嶄露頭角，實(shí)現(xiàn)了存款額 1.1 億美元與借款額 3684 萬(wàn)美元的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，Morpho Optimizer 也同樣表現(xiàn)相對(duì)亮眼，總存款額為 9.1 億美元。

Morpho Blue 目前在以太坊主網(wǎng)及 Base 鏈上分別部署了 43 個(gè)與 32 個(gè) MetaMorpho 金庫(kù)，為用戶提供了多樣化的借貸與資產(chǎn)管理選擇，滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資需求的用戶群體。

根據(jù) DefiLlama 的最新數(shù)據(jù)，在 DeFi 借貸領(lǐng)域，Morpho TVL 排名位列第五，僅次于 Aave、JustLend、Spark 和 Morpho。

上述全部?jī)?nèi)容就是對(duì)MORPHO幣合法嗎以及MORPHO幣是不是騙局這兩個(gè)問(wèn)題的解答，隨著監(jiān)管環(huán)境的變化，MORPHO也在密切關(guān)注合規(guī)性建設(shè)，確保平臺(tái)在全球范圍內(nèi)的合法性和可持續(xù)發(fā)展。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，了解當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)非常重要。在進(jìn)行任何投資之前，建議詳細(xì)研究相關(guān)法律法規(guī)，確保投資行為合法合規(guī)。此外虛擬貨幣市場(chǎng)波動(dòng)較大，投資需謹(jǐn)慎，建議分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因單一投資帶來(lái)的損失。‌

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