Pi即將上線OKX交易所，到底是不是傳銷幣？
2025年2月12日，OKX發(fā)布一則“振奮人心”的公告：歐易關于上線 Pi (Pi Network) 現(xiàn)貨交易的公告。
據(jù)公告顯示，Pi Network，這個國內極具爭議且社群龐大的加密項目，終于在6年后，要正式推出主網(wǎng)。相信此公告一出，大量國內用戶將歡呼雀躍。終于可以不再用愛發(fā)電了！
然而，對于Pi Network，主流Web3圈甚少提及。
對于此次主網(wǎng)上線，知名Web3媒體星球日報撰文《“傳銷之王”Pi主網(wǎng)倒計時，被洗 腦六年的6000萬人即將“圓夢”？》，其中指出：六年磨劍還是磨鐮刀？Pi上線日成"智商稅終極檢驗場"。此前能夠在主流媒體上檢索到的相關信息，也多與監(jiān)管新聞以及“傳銷”等關鍵詞掛鉤。
另外，我國監(jiān)管部門對Pi Network及相關項目的態(tài)度，更加嚴厲。比如南通警方在2022年4月發(fā)布公告，提示大眾警惕派幣挖礦存在風險；同樣在2022年，平安三明發(fā)布文章《組織講課、聚餐...三明現(xiàn)“π幣”騙 局，已有多人中招》，以警示公眾；隨后，陸續(xù)有地方公安及相關監(jiān)管機構賬號，如無錫網(wǎng)上公安、德宏警方、臨沂市銀行業(yè)協(xié)會等，發(fā)布警示公告/文章。
實際上，曼昆律師發(fā)現(xiàn)，盡管官方機構更多提示詐 騙問題，但提到Pi Network，大部分都在詬病它是“旁氏”、“傳銷”。為什么會有這樣的說法？
Pi的“瘋狂”裂變增長
從2019年至今，6年時間，Pi Network憑借“免費挖礦+裂變推廣”的模式積累了6000萬+用戶，著實發(fā)展速度驚人。這其中，社群裂變推廣正是核心增長手段——用戶每天點擊簽到即可獲得Pi幣，同時通過邀請新用戶可以提高挖礦速度。
由于整個過程中無需投入資金，且社群推廣模式簡單、低門檻、容易形成社群共識，再加上其團隊長期營造“未來高價值”的市場期待。因此，這種模式得以迅速在全球傳播。
然而，這種增長模式也幾乎踩中了所有傳銷的紅線。
在曼昆律師此前文章中，就對傳銷的本質和特點進行了梳理。文章指出，只要在經(jīng)營活動中同時滿足 交入門費、發(fā)展下線以及層級計酬，就構成傳銷行為。
而Pi Network的裂變模式，恰好與此相似。
其一，收益模式依賴拉新。Pi的挖礦機制本質上并不依賴用戶的計算能力，而是基于用戶是否持續(xù)活躍及邀請新人。這意味著，用戶的收益并非來源于真實的生產(chǎn)活動，而是取決于能否帶來更多的新用戶。這種模式很容易演變?yōu)榈湫偷?ldquo;拉人頭”模式，而非真實的去中心化經(jīng)濟體系。
其次，市場價值由團隊操控。雖然Pi并未要求用戶直接繳納法幣或加密資產(chǎn)，但其“獲取代幣的門檻”是綁定個人信息并完成KYC（身份認證），而KYC資格的發(fā)放過程由團隊控制，甚至在部分市場衍生出了“黑市KYC服務”，變相形成了“入場成本”。與此同時，團隊長期限制Pi的流通，讓用戶無法自由買賣，代幣的市場價值完全取決于團隊何時開放交易權限。這種人為制造稀缺感的做法，使其更像是“龐氏騙 局”而非真正的Web3項目。
此外，層級計酬的隱性設計。表面上看，Pi用戶不會直接獲得下線支付的收益，但邀請新用戶能夠提高自己的挖礦速度，這實際上就是一種隱性的“層級收益”。不同層級的用戶享有不同的代幣增值權益，而早期加入者在社群中處于優(yōu)勢地位，類似于傳銷模式中的“金字塔結構”。這種依賴社群裂變、鼓勵層級增長的模式，使得Pi更像是一種帶有金融龐氏屬性的裂變系統(tǒng)，而非真正的去中心化金融創(chuàng)新。
盡管Pi被稱為傳銷盤，但不可否認，Pi的發(fā)展為我們展示了一種極致的裂變式擴張能力。而這，正是Web3項目所稀缺的能力。
不過，所有的裂變玩法真的會碰觸到傳銷問題嗎？其他Web3項目是否能夠借鑒裂變模式？
裂變增長≠傳銷
傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今，拉新裂變的玩法早已經(jīng)玩出了花兒。但真正決定裂變推廣是否合法的核心因素，其實是用戶的價值貢獻方式。
縱觀Web3行業(yè)，許多項目已經(jīng)嘗試過類似的推廣策略，比如GameFi的任務激勵、SocialFi的社交裂變，甚至一些項目本身就是任務營銷平臺，專門提供拉新裂變的玩法。但要避免被監(jiān)管認定為傳銷，Web3項目則需要建立在真實的用戶貢獻和透明的代幣經(jīng)濟體系之上，而不是單純依賴拉新來制造價值。
1.用戶的增長=實際貢獻
如果說Pi的問題在于“裂變獎勵與拉新人數(shù)直接掛鉤”，那么一個合規(guī)的裂變模式，必須確保用戶的獎勵來源于實際行為貢獻，而不是單純拉人，不能形成上下線關系、層層計酬方式的拉新返傭。
例如，Galxe則采用“鏈上行為激勵”，要求用戶完成鏈上交互（如治理投票、NFT持有）后才能獲得獎勵。
這些模式的核心邏輯在于：裂變推廣只是手段，價值貢獻才是核心。只要用戶的獎勵與實際貢獻掛鉤，而非單純依靠發(fā)展下線，才能規(guī)避傳銷風險。
2.透明的Token流通機制
Pi的另一個關鍵問題在于，項目方長期控制代幣流通，使用戶無法自由買賣，這使得市場完全受制于團隊決策，極易形成龐氏結構，也容易被監(jiān)管機構認定為市場操控甚至非法集資。
因此，一個合規(guī)的裂變增長模型，需要基于代幣擁有更加透明且安全的機制，包括實際的使用場景、去中心化（即未被團隊完全掌控）以及合規(guī)注冊接受監(jiān)管。
簡單而言，一個真正合規(guī)的裂變增長模式，必須符合價值貢獻→社群裂變→透明市場流通的閉環(huán)，而不是拉新獲利→市場饑渴→投機退出的資金盤邏輯。
3.社群裂變+DAO治理，替代層級計酬
“邀請人享有更高的挖礦收益”，這種營銷手段本質上可以被認為是隱形的層級收益，容易形成金字塔結構，這也是Pi被認為是傳銷的明顯特征。因此，合規(guī)的裂變推廣，就需要避免這種結構。
目前，一些Web3項目通過DAO治理模式，引導社群裂變的價值回歸到生態(tài)貢獻。這樣一來，整體裂變的模式不再是單向層級激勵，而是去中心化貢獻機制，確保裂變帶來的增長具備可持續(xù)性。
曼昆律師總結
Pi Network再次向Web3行業(yè)證明強社群裂變是加密市場增長的最強驅動力之一。然而，它的模式也暴露了Web3增長的困境——當代幣的價值增長與真實經(jīng)濟貢獻脫鉤，項目依賴用戶拉新創(chuàng)造泡沫價值，這種模式往往易被監(jiān)管機構認定為“傳銷”或“龐氏騙 局”。
目前，全球監(jiān)管環(huán)境日趨嚴格，Web3增長邏輯早已脫離從前的“野蠻發(fā)展”，走向“合規(guī)裂變”。如果只是復制Pi模式，而不做任何調整，最終迎來的可能不是用戶紅利，而是監(jiān)管重拳。
因為，真正的創(chuàng)新，不是簡單模仿，而是在合規(guī)框架內找到可持續(xù)增長的方法。
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