Pi Network主網上線：人民的比特幣還是泡沫最后的狂歡？
一、Pi Network 主網上線：價格表現超預期
2025年2月20日16:00（北京時間），Pi Network 主網正式上線，這一經歷了六年多開發(fā)的加密項目終于迎來了關鍵時刻。上線初期，$PI 價格迅速穩(wěn)定在1.5美元左右，流通市值達到約25億美元，超過Filecoin（FIL），并接近Internet Computer（ICP）的水平。更令人矚目的是，其完全稀釋市值（FDV）高達1800億美元，超越BNB，逼近XRP，僅略低于以太坊。這一表現令無數“大爺大媽”用戶興奮不已，他們紛紛舉辦派對慶祝，稱Pi為“人民的比特幣”。
Pi Network 誕生于2018年，作為一個以移動挖礦為特色的Layer1公鏈，其最大亮點在于龐大的用戶基數。據官方數據，Pi Network 擁有超過1億注冊用戶，其中6500萬保持活躍，1900萬完成了KYC驗證。從上線后的市值表現來看，Pi的市場定位與ICP、XRP等公鏈頗為相似，其價格和估值基本符合市場對這一類項目的預期。然而，這一波熱潮背后，現實問題和未來走勢依然值得深思。
二、現實問題：KYC與遷移的困境
雖然Pi Network的主網上線引發(fā)了廣泛關注，但項目面臨的一些現實問題不容忽視。
目前的主要問題包括：
- KYC完成率不足：盡管已有1900萬用戶完成驗證，但占總用戶比例不足20%。不少用戶因身份驗證過程中的技術問題未能順利遷移。
- 鎖倉期限制：即使完成KYC，用戶仍需等待14天才能將代幣遷移至交易所，導致市場流動性在初期階段有所斷裂。
- 地域性 交易限制：OKX等交易所的封鎖政策切斷了Pi最大用戶群體的交易通道，可能推動OTC市場的活躍，但也加劇了價格波動。
Pi的流通量設計同樣值得關注。據X平臺用戶透露，Pi的總供應量為1000億枚，而通過KYC遷移至主網的代幣約為60多億枚，其中45億枚被鎖倉，實際流通量僅約10億枚。雖然這種低流通、高鎖倉的結構在短期內支撐了價格，但隨著鎖倉代幣逐漸釋放，市場可能面臨拋壓的風險。
三、對標Core Dao：歷史會否重演？價格預測
為了評估Pi Network的價格合理性，可以參考另一個類似的項目——Core（Core DAO）。2023年，Core上線時，憑借類似的用戶挖礦模式和社區(qū)驅動，價格曾一度達到4美元，FDV達到140億美元。然而，Core上線后的價格迅速回落，目前穩(wěn)定在0.1美元左右，反映出市場對“挖礦拉人”模式的溢價逐漸消退。
Pi Network的核心競爭力在于其龐大的用戶基數。據2025年2月19日數據，Pi的應用程序已在Google Play商店達到1.1億次下載，日活躍用戶接近1400萬。這使Pi具備了強大的傳播能力，吸引了大量新用戶和加密貨幣交易所的注意。特別是Pi通過零門檻挖礦吸引傳統互聯網用戶，形成了一個龐大的“幣圈外流量池”。這種社交傳播效應能有效推動價格上漲，尤其是在初期階段。
Pi Network 憑借更大的用戶基礎和社區(qū)信仰，短期內或許能維持較高估值。但如果拋壓能夠被穩(wěn)定控制，比如通過鎖倉機制或社區(qū)共識有效管理流通量，Pi 的價格甚至有可能對標PEPE和XRP。PEPE作為典型的Meme幣，市值一度突破70億美元，卻幾乎沒有實際價值支撐；XRP則依靠韓國“大媽”投資者持續(xù)買入和持有，穩(wěn)定在數百億美元市值，盡管其生態(tài)實用性也常被質疑。Pi Network 若能復制這種“信仰驅動+控盤”的模式，價格或將進一步沖高至2-3美元區(qū)間，甚至挑戰(zhàn)更高水平。不過，這一切的前提是生態(tài)建設和市場情緒能夠維持熱度，以及背后團隊的拋壓管理。
畢竟從更長遠的角度來看，Pi的價格走勢將受限于其生態(tài)建設和應用場景。如果Pi無法有效將龐大的用戶群體轉化為實際的價值支撐，價格將面臨長期下行壓力。總供應量高達1000億枚的Pi代幣，也面臨著解鎖機制可能帶來的通脹風險，若市場無法吸收新增供應，Pi的價值將受到稀釋，最終可能演變?yōu)?ldquo;零和博弈”。
四、交易所態(tài)度與未來走勢：最后一波拉升后可做空？
目前，各大交易所對Pi Network 的態(tài)度呈現分化。OKX因政策限制暫時難以支持大陸用戶，而幣安（Binance）則表現出一定興趣。此前，幣安曾宣布針對PI發(fā)起社區(qū)投票，以決定是否上線交易。考慮到Pi 的龐大用戶群和市場熱度，未來不排除幣安會在主網上線后將其列為交易對，進一步推高價格的可能性。
若幣安真的上線PI，可能會引發(fā)“最后一波拉升”。參考歷史案例，許多新幣上線頭部交易所后，短期漲幅可達50%-200%，尤其是擁有強社區(qū)支持的項目。屆時，PI價格可能突破2美元，甚至接近此前X用戶提到的最高點2.88美元。然而，這種拉升往往伴隨著高位拋售風險。結合Pi 的高FDV（1800億美元）和潛在的鎖倉解禁壓力，建議投資者在拉升后謹慎操作，甚至可考慮做空獲利。
結語
Pi Network 主網上線無疑是2025年初加密市場的一大事件。其1.5美元的開盤價和1800億美元的FDV展現了社區(qū)力量的驚人潛力，但KYC困境、流通量設計以及交易所政策的不確定性，也為未來埋下隱憂。對比CORE的走勢，Pi 的高估值或許只是泡沫初期的狂歡。若幣安等交易所介入，短期內可能迎來最后一波炒作，但長期價值仍需生態(tài)落地來支撐。對于普通投資者而言，參與這場“人民的比特幣”盛宴需保持警惕，切勿盲目追高。
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