Raydium到底有多依賴pump.fun？
Raydium到底有多依賴pump.fun？
Solana 上的主流 DEX 協(xié)議Raydium（RAY）今日暴跌，直接誘因是 pump.fun 似乎正在測試自己的 AMM 流動(dòng)性池，市場猜測此舉或?qū)е挛磥韕ump.fun 系代幣在殺出“內(nèi)盤”后不會(huì)再于Raydium 建池，而是被直接截流在pump.fun 協(xié)議內(nèi)，進(jìn)而導(dǎo)致Raydium 交易量縮水，對(duì)應(yīng)收入及回購量級(jí)縮減。
簡單梳理下Raydium 和pump.fun 的關(guān)系。
作為當(dāng)下 Solana 上最主流的 meme 代幣 Launchpad 平臺(tái)，pump.fun 的代幣發(fā)行需經(jīng)過“內(nèi)盤”、“外盤”兩個(gè)階段。代幣發(fā)行后將先進(jìn)入“內(nèi)盤”交易階段，該依賴于pump.fun 協(xié)議自身的 Bonding Curve 進(jìn)行撮合，待交易量達(dá)到69000 美元時(shí)則會(huì)進(jìn)入“外盤”交易階段，屆時(shí)流動(dòng)性將遷移至 Raydium，在該 DEX 上建池并繼續(xù)開放交易。
接著來看Raydium 和 RAY。
Raydium 目前從每筆交易中收取 0.25% 的手續(xù)費(fèi)，其中0.22%分配給 Raydium 的流動(dòng)性提供者（LP），0.03%用于 RAY 的回購和生態(tài)支持。簡而言之，Raydium 的交易量會(huì)通過手續(xù)費(fèi)收入間接影響 RAY 的價(jià)格。
所以現(xiàn)在的情況就是，如果 pump.fun 自建 AMM，未來流動(dòng)性將不會(huì)再遷移至 Raydium，從而縮減后者的交易量、手續(xù)費(fèi)，進(jìn)而影響 RAY 的價(jià)值表現(xiàn)。
Raydium 到底有多依賴pump.fun？
以上部分，今天市場上已經(jīng)有了很多分析，但看來看去好像并沒有人仔細(xì)梳理Raydium 在交易量上有多依賴pump.fun。為此，我們查詢了Defillama和Dune上的一些數(shù)據(jù)源，結(jié)論見下圖。
由上圖可知，過去 14 周pump.fun 系代幣在Raydium 之上的交易量占比大致落在了 20% 左右，這意味著如果pump.fun 未來真的通過自建 AMM 來截流 Raydium（不考慮因尚不確定的平臺(tái)費(fèi)率差異而出現(xiàn)的自主流動(dòng)性遷移活動(dòng)），Raydium 預(yù)計(jì)將出現(xiàn) 20% 左右的交易量縮減。
是否超跌？
回到行情之上，OKX 行情顯示 RAY 今日最低一度跌至 2.82 美元，對(duì)應(yīng)跌幅超 30%（數(shù)據(jù)拉太晚，事后看此時(shí)確實(shí)存在一定超跌），當(dāng)前價(jià)格則已逐漸修復(fù)至 3.15 美元，對(duì)應(yīng)跌幅 25.43%。
考慮到 SOL 本身亦出現(xiàn)了 5.8% 的跌幅，RAY 當(dāng)前的跌幅基本處于合理區(qū)間，即市場已提前 price in 了 pump.fun 的截胡行為。
最后用 Fluid COO DMH 的話結(jié)尾吧：
RAY 的暴跌再次向我們證明了“分發(fā)（distribution） >>> 技術(shù)（tech）”，傳統(tǒng)世界（微軟）和加密領(lǐng)域（Metamask）有無數(shù)的例子表明，如果你擁有足夠多的用戶群，你的產(chǎn)品就沒那么重要了。
到此這篇關(guān)于Raydium到底有多依賴pump.fun？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Pump.Fun介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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