DAI幣是一種價(jià)值與美元掛鉤的穩(wěn)定幣，由MakerDAO發(fā)行，目標(biāo)是將DAI兌美元的匯率維持在1:1，相比于其他價(jià)格波動(dòng)劇烈的加密貨幣，DAI的價(jià)格會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。

有別于市值最大的USDT、USDC這些中心化(CeFi)的美元穩(wěn)定幣，DAI是以去中心化金融(DeFi)治理，透過智能合約的方式來進(jìn)行金融交易，不依賴中心化機(jī)構(gòu)發(fā)行或管理。

DAI在發(fā)行時(shí)要求使用加密資產(chǎn)超額抵押，以確保價(jià)值穩(wěn)定性。

這篇文章市場(chǎng)先生介紹DAI，根據(jù)白皮書(whitepaper)及官網(wǎng)內(nèi)容整理重點(diǎn)摘要，并分享DAI特性和用途，與其他美元穩(wěn)定幣的差異，有什么風(fēng)險(xiǎn)及交易方式。

DAI幣是什么？

DAI是以美元當(dāng)作價(jià)格基礎(chǔ)的虛擬貨幣，目標(biāo)將價(jià)格和美元保持在1:1的匯率，也被稱為美元穩(wěn)定幣Stablecoin。

DAI幣是由MakerDAO在2017年于以太坊(英文:Ethereum)區(qū)塊鏈上推出的去中心化穩(wěn)定幣，使用者可以將加密貨幣資產(chǎn)提交到以太坊智能鏈ERC-20上作抵押，并借走DAI，在2017年推出時(shí)，抵押的加密貨幣只接受ETH當(dāng)作抵押資產(chǎn)，稱為單一抵押DAI (Single Collateral DAI)。

直到2019年，MakerDAO升級(jí)允許使用者用多種加密貨幣當(dāng)作抵押資產(chǎn)，例如ETH、WBTC、USDC等，稱為多抵押DAI (Multi-Collateral DAI)。

DAI 是去中心化的穩(wěn)定幣，和市值最大的美元穩(wěn)定幣USDT由中心化組織管理法定儲(chǔ)備資產(chǎn)不同，DAI建立在以太坊區(qū)塊鏈上，任何使用者都可以自行創(chuàng)立DAI，且區(qū)塊鏈上的每一項(xiàng)活動(dòng)都會(huì)由智能合約公開紀(jì)錄，所以DAI的系統(tǒng)是透明的。

根據(jù)CoinMarketCap網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，至撰文當(dāng)下(2025/2)，DAI是市值第四大的穩(wěn)定幣，市值為53.7億美元，僅次于USDT (泰達(dá)幣Tether)、USDC、USDe (Ethena USD)。

MakerDAO改名SKY

MakerDAO在2024年8月公告正式改名為Sky，進(jìn)行品牌重塑，并且推出新的生態(tài)系代幣SKY取代MKR，也推出升級(jí)版的穩(wěn)定幣USDS，

DAI用戶可選擇直接將DAI升級(jí)為USDS，但DAI和USDS在市場(chǎng)上是同時(shí)存在的，DAI并沒有直接被USDS取代。

想更了解穩(wěn)定幣可先閱讀：穩(wěn)定幣是什么？ 5種常見穩(wěn)定幣完整介紹

DAI 運(yùn)作方式

以下整理DAI官網(wǎng)以及白皮書上資訊，了解關(guān)于DAI的運(yùn)作。

超額抵押加密貨幣資產(chǎn)

和傳統(tǒng)的中心化穩(wěn)定幣(例如USDT、USDC)不同，DAI不是以儲(chǔ)備等值法幣資產(chǎn)來確保1:1的美元價(jià)值掛鉤，

DAI是透過抵押超額的加密貨幣當(dāng)作擔(dān)保，要求用戶存入加密貨幣資產(chǎn)，存入的價(jià)值要超過希望兌換的DAI價(jià)值，當(dāng)存入的抵押資產(chǎn)價(jià)值低于DAI價(jià)值，抵押資產(chǎn)就會(huì)被清算，以維持DAI價(jià)格穩(wěn)定性。

可以想成價(jià)值每1美元的DAI，背后抵押的資產(chǎn)價(jià)值可能是1.5美元的其它加密貨幣，雖然這些加密貨幣對(duì)美元的價(jià)值會(huì)浮動(dòng)、有可能下跌，但因?yàn)橛谐~抵押，確保抵押品價(jià)值充足，這些抵押品如果跌幅過大也會(huì)進(jìn)行清算，透過這些機(jī)制，盡可能讓穩(wěn)定幣和美元能保持1:1的穩(wěn)定性。

舉例來說，用戶想用0.15ETH(價(jià)值40.66美元) 抵押換DAI，可兌換的DAI價(jià)值最高不能超過ETH的82%，如果想兌換出35DAI (價(jià)值35美元)，換算價(jià)值百分比約等于0.15ETH 的86%，已經(jīng)超過上限，無法兌換成功，需要存入更多的ETH。

如果想用0.15ETH(價(jià)值40.66美元) 抵押換出27 DAI(價(jià)值27美元)，借貸價(jià)值百分比約66.4%，并沒有超過上限，所以可以成功兌換DAI，但系統(tǒng)上會(huì)顯示出這是屬于偏積極(Aggressive)的操作。

由于加密貨幣資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)性很大，抵押的資產(chǎn)可能會(huì)因?yàn)槟骋淮蝿×也▌?dòng)價(jià)值瞬間減損下，觸發(fā)到82%的上限，這時(shí)抵押資產(chǎn)就會(huì)被清算。

MKR代幣持有者投票決定抵押品/清算比例/風(fēng)險(xiǎn)因子系數(shù)

根據(jù)白皮書，哪一些加密貨幣資產(chǎn)可以被抵押、各類型資產(chǎn)分別的清算比例(Liquidation Ratio)應(yīng)該要設(shè)為多少%、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因子系數(shù)有哪些，這些決策都是由持有MKR代幣的MakerDAO社群投票表決決定。

DAI的供應(yīng)量和價(jià)格則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求自動(dòng)調(diào)整：

• 當(dāng)DAI的價(jià)格超過1美元，協(xié)定會(huì)透過降低費(fèi)用來吸引更多人建立DAI，供給量變多價(jià)格就會(huì)下降。
• 當(dāng)DAI的價(jià)格低于1美元，協(xié)定會(huì)透過提高費(fèi)用讓想借貸DAI的人變少，幫助緊縮DAI的供應(yīng)量并提高價(jià)格。

超額抵押兌換DAI流程機(jī)制

• 步驟1：建立抵押保險(xiǎn)庫，存入抵押資產(chǎn)。

• 步驟2：從抵押保險(xiǎn)庫產(chǎn)生DAI，在加密貨幣錢包中確認(rèn)交易，產(chǎn)生特定數(shù)量的DAI，抵押資產(chǎn)作為交換備鎖在抵押保險(xiǎn)庫中。

• 步驟3：要取回抵押保險(xiǎn)庫中的資產(chǎn)，持有人必須還回DAI，還要支付在借貸期間累積的穩(wěn)定費(fèi)用(Stability Fee)。

• 步驟4：一旦持有人支付了穩(wěn)定費(fèi)且還回DAO，就可以將保險(xiǎn)庫中的抵押資產(chǎn)取回到加密貨幣錢包，保險(xiǎn)庫就會(huì)變成空的。

儲(chǔ)備資產(chǎn)報(bào)告

有別于USDT、USDC因?yàn)閮?chǔ)備資產(chǎn)是由傳統(tǒng)金融的法幣組成，以債券、貨幣市場(chǎng)基金等實(shí)體形式持有，需要有第三方會(huì)計(jì)師審查并公開流通量與儲(chǔ)備金額，

DAI的抵押資產(chǎn)都直接透過區(qū)塊鏈交易，一切公開透明，每一筆交易都可以清楚的在鏈上找到紀(jì)錄，不需要定期公開的查核報(bào)告以支持透明度。

簡(jiǎn)單來說就是針對(duì)程序碼的審核，確保沒有安全性漏洞，可以完全自動(dòng)化的運(yùn)作。

DAI幣常見用途與功能

1. 價(jià)值儲(chǔ)存、資金停泊

DAI的價(jià)格走勢(shì)和美元非常接近，相較于其他加密貨幣資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大，DAI和美元之間的價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，在其他加密貨幣價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)，DAI可作為對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的工具選擇之一，提供低波動(dòng)的資金停泊避風(fēng)港，減少受市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

舉例來說，當(dāng)投資人擔(dān)心某持有的加密貨幣近期價(jià)格可能有劇烈波動(dòng)，且最近這筆資金剛好不會(huì)用到，換成DAI可以維持資產(chǎn)的價(jià)值，還不需要頻繁因?yàn)椴▌?dòng)而兌換回法幣資產(chǎn)(由國家發(fā)行的法定貨幣)，減少換匯成本。

2. DeFi生態(tài)系統(tǒng)支付

由于DAI是ERC-20代幣，可以直接在DeFi生態(tài)系統(tǒng)中支付，例如在去中心化交易所(DEX)交易、流動(dòng)性挖礦、NFT購買等。

3. 降低交易成本

DAI價(jià)值和美元掛鉤，又不依賴傳統(tǒng)銀行金融體系，在跨境支付與轉(zhuǎn)帳上，使用者可以用較低的手續(xù)費(fèi)進(jìn)行國際匯款，相比于傳統(tǒng)的SWIFT電匯，可有效降低交易成本。

DAI幣和其他穩(wěn)定幣的差別？5大穩(wěn)定幣比較

根據(jù)Coinmarketcap網(wǎng)站查詢的資料，截至2025 年2 月，市值排名前幾名的穩(wěn)定幣分別是：USDT、USDC、USDe、DAI、FDUSD，DAI的交易量遠(yuǎn)不如USDT 和USDC，其中USDT在交易量、總市值都大幅超越其他穩(wěn)定幣。

5種穩(wěn)定幣最大的差異在于儲(chǔ)備資產(chǎn)類型不同，USDT、USDC、FDUSD都是用美元、美國短期國債做抵押，而DAI、USDe則是使用加密貨幣超額抵押或主流加密貨幣對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)方式抵押。

以下是市場(chǎng)先生整理的5大穩(wěn)定幣比較表：

DAI幣最新價(jià)格走勢(shì)

DAI 和USD 的兌換匯率走勢(shì)呈現(xiàn)平穩(wěn)，非常接近1:1，很少產(chǎn)生較大的偏離，通常1%的偏離(0.01美元)就已經(jīng)算大的偏差了，差異是在小數(shù)點(diǎn)后3~4位數(shù)才是常態(tài)。

下圖可以觀察到DAI穩(wěn)定幣的特性，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)。

（提醒：各交易所由于流動(dòng)性、掛單深度等因素，提供的報(bào)價(jià)可能略有差異，過去趨勢(shì)也不等于未來趨勢(shì)。）

DAI 有風(fēng)險(xiǎn)嗎？

DAI雖然不會(huì)遇到中心化發(fā)行商的信用風(fēng)險(xiǎn)，去中心化程度比其他法幣抵押穩(wěn)定幣高，

但還是會(huì)遇到以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，投資須保持謹(jǐn)慎，不要被「穩(wěn)定」兩字誤導(dǎo)。

1. 抵押加密貨幣資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)

DAI是透過加密貨幣資產(chǎn)超額抵押來發(fā)行的，這代表它的穩(wěn)定性仰賴于抵押資產(chǎn)的價(jià)值，

但是加密貨幣市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)劇烈，如果抵押的資產(chǎn)突然之間價(jià)格暴跌，跌破抵押清算比例，會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)觸發(fā)大量清算，可能進(jìn)一步增加市場(chǎng)上拋售的壓力，進(jìn)而引發(fā)死亡螺旋，最終影響DAI的供應(yīng)穩(wěn)定性。

2. 治理風(fēng)險(xiǎn)

DAI的發(fā)行規(guī)則、抵押資產(chǎn)選擇、清算機(jī)制等決策都是由去中心化組織MakerDAO中持有MKR代幣的用戶投票表決來治理協(xié)議，

如果發(fā)生決策失誤，因?yàn)檫@些運(yùn)作規(guī)則都會(huì)直接影響到DAI的市場(chǎng)供需，進(jìn)而影響到DAI價(jià)格穩(wěn)定性。

3. 智能合約風(fēng)險(xiǎn)

DeFi的協(xié)議仰賴智能合約執(zhí)行借貸和清算，如果智能合約出現(xiàn)漏洞，可能被駭客攻擊，導(dǎo)致清算機(jī)制出現(xiàn)故障，資產(chǎn)受影響。

4. 受USDC影響

DAI抵押資產(chǎn)中有34%部分都是中心化資產(chǎn)USDC，如果USDC或其它抵押品，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策出現(xiàn)變化，例如凍結(jié)資產(chǎn)，會(huì)直接影響到DAI的流通與使用，

監(jiān)管機(jī)構(gòu)影響穩(wěn)定幣最著名的例子就是BUSD被SEC禁止發(fā)行，BUSD就逐漸在加密貨幣市場(chǎng)失去其影響力。

所以雖然DAI特色是去中心化，不受單一中心化機(jī)構(gòu)監(jiān)管影響，但由于抵押資產(chǎn)部位有包含中心化資產(chǎn)，還是要注意相關(guān)影響。

DAI幣交易方式

1. 虛擬貨幣交易所：交易現(xiàn)貨

DAI最簡(jiǎn)單的買賣方式是到加密貨幣交易所購買，現(xiàn)在何一間交易所幾乎都能買到DAI。

你可以找一間有提供自己所在國家法幣交易的交易所，

或是從全球具規(guī)模的加密貨幣交易所中選擇，例如目前全球交易量排名第一的幣安(Binance)交易所。

可參考：幣安(Binance)新手使用說明

簡(jiǎn)短介紹幣安

Binance 幣安交易所，目前為全球虛擬貨幣規(guī)模排名最大的交易所，于2024年全球注冊(cè)用戶達(dá)2.4億人次，支援超過100種加密貨幣。

》幣安官網(wǎng)連結(jié)

2. 使用交易所的P2P(C2C)交易：但較不建議使用

C2C交易(Customer to Customer,C2C)，也可以稱為P2P交易(Peer-to-peer)，是指用戶與用戶直接交易。

因?yàn)樵S多的交易所不支持使用法定貨幣(法幣就是國家發(fā)行的貨幣)直接購買虛擬貨幣，因此用戶與用戶進(jìn)行交易(C2C)是一種方式。

交易所在這里扮演的是第三方平臺(tái)角色，用來保障買家和賣家的交易安全，就像拍賣平臺(tái)一樣，平臺(tái)會(huì)對(duì)商家進(jìn)行資格審核，通常會(huì)注記交易商家過去歷來的信譽(yù)供參考，選擇其中有受認(rèn)證、比較有信譽(yù)的商家做C2C交易會(huì)相對(duì)比較有保證。

但整體而言，C2C使用仍有一些風(fēng)險(xiǎn)，并不建議作為主要使用的交易方法。

DAI 快速重點(diǎn)整理

1. DAI是由MakerDAO發(fā)行的去中心化美元穩(wěn)定幣，截至2025年2月，市場(chǎng)交易量排行第四，僅次于USDT、USDC、USDe。

2. DAI是以去中心化金融(DeFi)治理，透過智能合約的方式來進(jìn)行金融交易，不依賴中心化機(jī)構(gòu)發(fā)行或管理，免去單一中心化機(jī)構(gòu)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

3. DAI的所有交易紀(jì)錄都透明公開在鏈上，因?yàn)闆]有持有實(shí)體法幣相關(guān)資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，并不需要第三方進(jìn)行定期公開查核。

4. DAI在發(fā)行時(shí)要求使用加密資產(chǎn)超額抵押，一旦觸發(fā)抵押資產(chǎn)清算比例(Liquidation Ratio) 就會(huì)立刻執(zhí)行資產(chǎn)清算，以確保其價(jià)值穩(wěn)定性。

5. 持有DAI要注意抵押資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)、智能合約漏洞風(fēng)險(xiǎn)，以及受USDC監(jiān)管政策影響的風(fēng)險(xiǎn)。

6. 最簡(jiǎn)單的DAI買賣方式是使用虛擬貨幣交易所，建議從全球規(guī)模靠前幾名的選擇交易所。

以上就是DAI幣是什么？美元穩(wěn)定幣有風(fēng)險(xiǎn)嗎？DAI幣特性/用途/風(fēng)險(xiǎn)/交易方式的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于DAI幣的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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