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一文了解加密貨幣的“特朗普效應”是曇花一現(xiàn)嗎？

2025-03-05 23:16:52 | 來源：本站整理 | 作者：佚名

加密貨幣社區(qū)的許多人認為，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的連任將推動比特幣價格的飆升，事實也確實如此——比特幣的價格從選舉日（11 月 5 日）的 69,374 美元到新政府 1 月 20 日就職時的 108,786 美元歷史高點,更多詳細資訊請看下面正文

但自那時以來，BTC 的價格大多下跌，2 月 28 日甚至一度跌破 80,000 美元——跌幅達 26%。

新政府上任時承諾建立戰(zhàn)略加密貨幣儲備、任命支持加密貨幣的內(nèi)閣成員、推動市場結構改革立法等變革。到目前為止，它基本上兌現(xiàn)了承諾。

不過，現(xiàn)在問這個問題還為時過早：“特朗普效應”——即美國首位支持加密貨幣的總統(tǒng)當選后預期的比特幣價格上漲——是否被過度炒作了？

或許宏觀經(jīng)濟因素，如迫在眉睫的關稅戰(zhàn)爭和全球經(jīng)濟疲軟，是導致市場價格下跌的原因。此外，2 月底 Bybit 遭黑客攻擊，使得全球交易量第二大的加密貨幣交易所流失了 14 億美元。亦或許是特朗普政府本身在其上任的前六周內(nèi)制造的混亂和不安全感也難辭其咎？

彭博社在 2 月 25 日指出：“宏觀因素和加密貨幣爆雷共同削弱了信心。”與此同時，《金融時報》觀察到，盡管一些投資者希望特朗普的當選能預示加密貨幣的黃金時代，但其他投資者，如美國知名對沖基金 Elliott Management，則警告稱，特朗普對加密貨幣的擁抱可能導致“不可避免的崩潰”，“可能以我們尚無法預料的方式造成嚴重破壞。”

“健康的回調(diào)”？

獨立加密貨幣分析師 Garrick Hileman 告訴我們：“雖然最近的 Bybit 事件影響重大，但比特幣價格動能的轉(zhuǎn)變早在創(chuàng)紀錄的 14 億美元黑客攻擊之前就開始了。”

Hileman 表示，回調(diào)確實遵循了傳統(tǒng)的市場周期——即“典型的”“在謠言中買進，在消息中賣出”案例，并進一步指出：

“最大的加密貨幣漲幅出現(xiàn)在特朗普當選前后，因此市場降溫是預期的，甚至可能是一次健康的回調(diào)。”

此外，如今加密貨幣與傳統(tǒng)市場的聯(lián)系更加緊密，使得加密貨幣價格對通脹、利率和貿(mào)易緊張局勢等宏觀經(jīng)濟問題更加敏感。Hileman 指出：“這些更廣泛的經(jīng)濟壓力正在全面抑制風險偏好。”

代幣發(fā)行咨詢公司 Liquifi 的銷售主管 Justin d’Anethan 也認為，市場只是經(jīng)歷了一次傳統(tǒng)的“在謠言中買進，在消息中賣出”情況。

對新政府可能出臺的支持加密貨幣政策的熱情推動價格創(chuàng)下歷史新高，但隨著政策實施時間表的不確定性，熱情轉(zhuǎn)為悲觀。d’Anethan 告訴我們：“由于沒有立即的監(jiān)管變化，市場進行了回調(diào)。”

再加上 Bybit 遭黑客攻擊（美國聯(lián)邦調(diào)查局將其歸咎于朝鮮），“投資者信心嚴重受挫，”他繼續(xù)說道。此外，被盜資產(chǎn)隨后在各個平臺上的洗錢/清算“對市場造成了非常現(xiàn)實的下行壓力”，盡管 Strategy（前身為 MicroStrategy）收購了大量比特幣，d’Anethan 補充道。

趨勢仍然積極

盡管如此，數(shù)字資產(chǎn)咨詢公司 McKayResearch 的創(chuàng)始人兼負責人 James McKay 告訴我們：“長期前景仍然樂觀。我們從未有過一個牛市周期中沒有多次 30%、40% 甚至 50% 的回調(diào)。”

McKay 表示：“過去一年中，我們在監(jiān)管方面取得的積極進展比過去四年的總和還要多，”包括美國證券交易委員會 1 月 23 日廢除 SAB 121（其主要目的是規(guī)范那些為客戶保管加密資產(chǎn)的金融機構如何在財務報表上反映這些資產(chǎn)及其對應的保護義務。），“這將允許主流金融機構托管加密貨幣。”

然而，Hileman 指出，盡管樂觀情緒仍然高漲，但對特朗普政策的一些不確定性可能仍在悄然蔓延：

“關鍵舉措——如正式的‘加密貨幣委員會’或國家比特幣儲備——是否會真正實現(xiàn)，仍然存在疑問。”

例如，3 月 2 日有報道稱，加密貨幣儲備計劃仍需國會投票。

Hileman 認為：“如果特朗普的承諾停滯不前或未能達到預期，情緒將進一步減弱。”

“影響仍在顯現(xiàn)”

也許加密貨幣行業(yè)在美國 11 月大選后過于樂觀了？

Hileman 并不這么認為。他補充道：“特朗普當選對加密貨幣市場的積極影響是真實的，但其影響仍在顯現(xiàn)。”

支持加密貨幣的內(nèi)閣和機構任命，如美國證券交易委員會的 Paul Atkins、商務部的 Howard Lutnick 以及加密貨幣沙皇 David Sacks，都是具體且有意義的事件。此外，Coinbase 和 Uniswap 不再需要擔心監(jiān)管機構的阻撓，因為對這些加密貨幣交易所平臺的監(jiān)管調(diào)查已被撤銷。

但 Hileman 認為，特朗普政府的長期影響仍不明確。“最近的事件，如阿根廷總統(tǒng)意外支持一種拉高出貨的 Meme幣，凸顯了政治人物參與加密貨幣的風險。”

與此同時，特朗普家族憑借其“個人”加密貨幣計劃，“可能會犯類似的錯誤，從而引發(fā)加密領域的強烈反對，”Hileman 補充道。