一文了解Syrup穩(wěn)定幣年化沖15%！Maple Finance獲得Bitwise采用、TVL月增2億美元
加密市場持續(xù)低迷，資產(chǎn)該怎么配置才能不「躺平」？我一直奉行一條簡單原則：「不要讓資產(chǎn)閑著，每一分安全的收益，都是下一波上漲的火力補給?！棺罱野l(fā)現(xiàn)了一個讓資產(chǎn)重新「動起來」的選擇：Maple Finance。
這個以機構(gòu)鏈上信貸起家的協(xié)議，過去一個月表現(xiàn)亮眼：
TVL成長超2億美元(+34.8%)來到7.9億美元
日均貸款規(guī)模從5,000萬美元攀升至1.2億美元
其推出的收益型穩(wěn)定幣SyrupUSDC流通市值突破1.1億美元，單周激增41%
代幣SYRUP表現(xiàn)堅挺，24小時內(nèi)上漲2.8%，市值達(dá)1億美元。
這波顯著的上升趨勢，讓Maple成為借貸市場中值得關(guān)注的協(xié)議之一。
Maple Finance是什么？
Maple主平臺：鏈上企業(yè)信貸
Maple Finance是一個專為機構(gòu)設(shè)計的鏈上信貸市場，于2021年上線。不同于Aave或Compound這類開放式借貸市場，Maple引入「Pool Delegate(資金池管理人)」角色，由具備信用評估能力的機構(gòu)管理貸款池，挑選并授信合格的機構(gòu)借款人。三種主要角色如下：
機構(gòu)借款人：可獲得低抵押或無 抵押 貸款
貸款人：將資金出借給經(jīng)過篩選的機構(gòu)，獲取穩(wěn)定收益
Pool Delegate：擔(dān)任信用審查員，負(fù)責(zé)評估借款人風(fēng)險并設(shè)定貸款條件
借貸雙方皆須通過KYC和審核，這樣的設(shè)計使Maple成為鏈上信貸的先驅(qū)之一，也成為機構(gòu)資金進(jìn)入DeFi市場的重要橋梁。
然而，在2022年經(jīng)歷市場動蕩與違約事件后，Maple于2023年推出「超額抵押」貸款池，同時成立Maple Direct直貸業(yè)務(wù)，自行擔(dān)任Pool Delegate，直接為優(yōu)質(zhì)Web3公司發(fā)放信貸。當(dāng)前平臺提供三類貸款池：
機構(gòu)信貸池：貸款人提供USDC或WETH，由Maple Direct授信給合格借款人
超額抵押池：
1、藍(lán)籌抵押池：借款人以BTC、ETH作為抵押，貸款人提供USDC，年化報酬率約11%
2、高收益抵押池：抵押資產(chǎn)可包含BTC、ETH、XRP、SOL等，貸款人提供USDC，年化收益達(dá)15%
RWA貸款池：借款人將應(yīng)收帳款(主要是稅收抵免)出售給數(shù)字資產(chǎn)投資平臺AQRU，以換取即時的USDC流動性。貸款人APY高達(dá)16%
在產(chǎn)品功能上，Maple采用資金池制而非純點對點撮合。多位貸款人資金匯聚成池，由Pool Delegate管理并授信給多個借款機構(gòu)，屬于多對多的借貸模式。每筆貸款通常具有固定期限和固定利率。
Maple平臺提供的貸款池
Syrup：將機構(gòu)收益開放給DeFi投資人
Syrup是Maple推出的子協(xié)議，目的在于讓原本專屬于機構(gòu)的穩(wěn)定收益機會，開放給DeFi散戶參與。
用戶可存入USDC和USDT，換取收益型穩(wěn)定幣SyrupUSDC/SyrupUSDT，收益來自Maple主平臺的機構(gòu)貸款利息。目前年化報酬率達(dá)11-12%，由穩(wěn)定幣6-7%APY和Drips獎勵組成，比Ethena sUSDe的6%APY還高。
其中，Drips是官方設(shè)計的參與獎勵，用戶可透過鎖倉或互動獲得Drips積分，未來可兌換平臺代幣SYRUP。
最新進(jìn)展
今年以來，Maple積極推動多項重大進(jìn)展，為其后續(xù)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)：
1.機構(gòu)采用加速：Bitwise進(jìn)場
Bitwise作為管理資產(chǎn)超過120億美元的傳統(tǒng)資管巨頭，在3月6日宣布首次透過Maple參與DeFi，根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)，Bitwise此次投入規(guī)模約500萬美元，配置于藍(lán)籌抵押貸款池。
這不僅是對Maple合規(guī)與風(fēng)控能力的肯定，也象征著DeFi借貸市場正吸引更多傳統(tǒng)金融機構(gòu)進(jìn)場，Maple是目前少數(shù)具備KYC機制與信用審核體系的平臺之一。
Bitwise執(zhí)行長Hunter Horsley表示：Maple在鏈上信貸的透明度、效率和可擴展性方面樹立了行業(yè)標(biāo)桿，此次合作將共同推進(jìn)機構(gòu)金融的未來。
2.推出比特幣收益產(chǎn)品
2025年2月，Maple與比特幣最大DeFi生態(tài)系Core基金會合作，聯(lián)手BitGo、Copper、Hex Trust等托管機構(gòu)，在Core區(qū)塊鏈上推出機構(gòu)專屬的Liquid Staked Bitcoin(lstBTC)。
原本就將BTC托管于上述3家機構(gòu)的投資人，能在維持托管下，賺取以比特幣計價的收益，APY介于4%-8%。這為傳統(tǒng)機構(gòu)打通了從托管到鏈上收益的通道，提升了資產(chǎn)使用效率。
lstBTC所產(chǎn)生的收益，來自托管商對BTC與CORE雙重質(zhì)押所得，作為保護(hù)Core區(qū)塊鏈運行的獎勵。
此外，Maple也在今年1月推出結(jié)合選擇權(quán)策略的貸款產(chǎn)品「Lend+Long」。投資者投入USDC參與機構(gòu)貸款池，該池收益將用來購買BTC買權(quán)，從而使投資者享有類似「保本看多」的結(jié)構(gòu)型收益。該產(chǎn)品設(shè)有10萬USDC的最低門檻，保底收益為年化4%，上行收益最高可達(dá)33%APY。
3.SyrupUSDC整合Morpho
3月25日，Maple宣布借貸協(xié)議Morpho上線了SyrupUSDC/USDC市場，用戶可將SyrupUSDC(收益率現(xiàn)報3.14%)作為抵押品借入USDC(借款利率約5-6%)，并通過循環(huán)操作放大收益。同時，Maple還與Contango合作推出一鍵式循環(huán)借貸功能，大幅降低操作復(fù)雜度。
這增加了SyrupUSDC的應(yīng)用場景。目前，該市場已吸引超1,170萬美元SyrupUSDC提供放貸。
代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)
SYRUP是Maple生態(tài)系統(tǒng)的全新治理代幣，取代原先的MPL。MPL與SYRUP的轉(zhuǎn)換比例為1:100，總供應(yīng)量為10億枚，流通比率達(dá)0.76。
SYRUP可用于：
治理投票(如貸款策略、資產(chǎn)類型等)
質(zhì)押獲取協(xié)議收入分潤(目前年化約3.7%)：協(xié)議收入來自借款人支付的貸款設(shè)立費和部分利息。目前質(zhì)押占流通量的比率高達(dá)48.9%。
SYRUP無鎖倉、可隨時提領(lǐng)，其價值增長來源之一是協(xié)議手續(xù)費收入每月的回購。
團(tuán)隊和融資
Maple由Sidney Powell與Joe Flanagan于2019年共同創(chuàng)立，兩位創(chuàng)辦人均具備豐富的傳統(tǒng)金融經(jīng)驗：
Sidney Powell(@syrupsid)：曾任職于澳洲國民銀行(NAB)擔(dān)任資深副理，背景涵蓋信用分析與資本融資，持有特許金融分析師(CFA)證照。
Joe Flanagan(@joe_defi)：曾任職于四大PwC，負(fù)責(zé)私人客戶審計業(yè)務(wù)，并具備企業(yè)財務(wù)長背景
Maple曾獲得Polychain、Framework、Maven11等多家頂級機構(gòu)投資，累計融資金額達(dá)千萬美元級別，并于2023年再獲500萬美元戰(zhàn)略融資，由Tioga Capital和Blocktower Capital領(lǐng)投，將擴大布局至亞太市場。
Maple融資歷史
結(jié)語：Maple穩(wěn)健與創(chuàng)新并進(jìn)
Maple Finance在鏈上信貸領(lǐng)域穩(wěn)扎穩(wěn)打，結(jié)合傳統(tǒng)金融專業(yè)與DeFi革新，不僅成功吸引機構(gòu)資本進(jìn)場(如獲Bitwise采納)，更積極釋放比特幣的流動性(lstBTC)，并拓展RWA信貸市場。這一系列產(chǎn)品策略，皆與團(tuán)隊深厚的TradFi背景高度契合，使Maple成為穩(wěn)健與創(chuàng)新并進(jìn)的代表性項目。
目前，Maple推出的SyrupUSDC為投資人提供以穩(wěn)定幣參與機構(gòu)級信貸的機會(年化報酬約12%)，并可結(jié)合DeFi杠桿應(yīng)用(如Morpho放貸約3%)，打造總報酬率可達(dá)15%的收益策略。未來值得關(guān)注的是，其是否將進(jìn)一步整合更多協(xié)議(Sky的治理提案已提及，并計劃登陸Ethena推出的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)Converge等)，進(jìn)一步提升資本效率。
如果你還在思考穩(wěn)定幣該怎么配置，不妨看看Maple是否符合你的風(fēng)險與回報偏好。
風(fēng)險提示：Maple雖引入風(fēng)控與合規(guī)流程，但仍涉及鏈上操作與借貸風(fēng)險，包含借款人違約、智能合約漏洞、流動性不足等情況，建議投資人根據(jù)自身風(fēng)險承受能力審慎評估。
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