欧美bbbwbbbw肥妇,免费乱码人妻系列日韩,一级黄片

當前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 比特幣 > 比特幣收益解析

比特幣收益解析：如何看懂實際收益？

2025-04-02 10:27:47 | 來源： | 作者：佚名
比特幣收益是以BTC支付還是山寨幣支付？收益的風險點有哪些？本金是否會有損失？這種收益模式能否長期持續(xù)？隨著鎖倉量（TVL）的增加，收益會不會被稀釋？本文將深入探討CeFi和DeFi中那些以比特幣計價的可持續(xù)收益模式,下文將為大家詳細介紹

比特幣收益解析：如何看懂實際收益？

比特幣收益是以BTC支付還是山寨幣支付？收益的風險點有哪些？本金是否會有損失？這種收益模式能否長期持續(xù)？隨著鎖倉量（TVL）的增加，收益會不會被稀釋？本文將深入探討CeFi和DeFi中那些以比特幣計價的可持續(xù)收益模式。

比特幣的年化收益率（APR）看似十分誘人，但它可能建立在山寨幣激勵機制之上，隨時面臨崩塌的風險。

我們需要問幾個關(guān)鍵問題：收益是以BTC還是山寨幣支付？有哪些潛在風險？本金損失的可能性有多大？這種收益模式是否足夠穩(wěn)定？隨著TVL的增長，收益會不會縮水？

本文將從以下幾個方面分析CeFi和DeFi中以比特幣計價的收益：

  • 核心收益來源：量化交易、DEX流動性提供、借貸、質(zhì)押、抵押、流動性質(zhì)押代幣（LSTs）以及Pendle。
  • 比特幣收益的新機會：@yieldbasis平臺。

未來展望：

•小失誤可能引發(fā)大問題。

•頂級量化團隊的稀缺性。

  • 傳統(tǒng)金融、CeFi和DeFi的逐步融合，以及IPO帶來的新機會。

2025年的比特幣收益趨勢

核心收益來源

盡管收益模式多樣，但我們可以將比特幣的核心收益來源歸納為五大類：量化交易、DEX流動性提供、借貸、質(zhì)押和抵押。

收益與風險解析

1）量化交易：收益與風險并存

量化交易的本質(zhì)是“零和游戲”，核心在于確保你的策略能夠持續(xù)盈利。套利方式包括資金費率套利、現(xiàn)貨與期貨基差套利、跨交易所套利和借貸套利，有時也涉及事件驅(qū)動型交易。這類交易需要充足的流動性，目前主要集中在傳統(tǒng)金融和中心化金融領(lǐng)域，而傳統(tǒng)金融與DeFi之間的套利還缺乏相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施。

  • 收益：根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模、風險偏好和執(zhí)行力不同，收益率也有差異。市場中性策略的目標年化收益率一般在4-8%，止損設(shè)定約為1%。頂級量化團隊則通過更復雜的風險控制，追求200-300%以上的年化收益率，同時將止損控制在10-30%。
  • 風險：模型、判斷和執(zhí)行風險并存，即使是中性策略也可能因市場波動而變成方向性賭注。此外，還需要強大的實時監(jiān)控能力和技術(shù)支持，如低延遲、資金托管以及交易協(xié)議完善等，同時還需防范交易場所的風險。

2）DEX流動性：收益有限，風險明顯

去中心化交易所不僅支持套利交易，也承載了真實的交易需求。然而，目前僅有約3%的封裝比特幣（WBTC）存放在DEX中，原因在于供需兩端都存在限制。對于波動性較大的交易對（如WBTC-USDC），供給受無常損失影響，而需求則受到封裝比特幣使用摩擦和DeFi生態(tài)局限的制約。

  • 收益：收益率波動較大，例如@Uniswap 當前年化收益率為6.88%，高峰時可達兩位數(shù)。
  • 風險：無常損失是主要問題，通常直接持有比特幣的收益會優(yōu)于提供流動性。而許多新手LP容易被高收益率吸引，忽視了長期資本損失的隱性風險。此外，標準的DeFi風險（如智能合約漏洞）也同樣適用。

3）借貸：比特幣作為抵押品

比特幣在借貸市場中主要作為抵押品，用于借入美元或穩(wěn)定幣以進行循環(huán)或杠桿交易，而不是直接用于賺取利息收益。這是因為目前市場對借入比特幣的需求較低。

  • 收益：CeFi和DeFi的比特幣借貸利率普遍較低，年化收益率在0.02%-0.5%之間。貸款的貸款價值比（LTV）因平臺而異：傳統(tǒng)金融為60-75%，目前優(yōu)惠利率為 2-3%，CeFi為33-50%，目前 USDC 利率約為 7%，DeFi 33-67%，目前 USDC 利率約為 5.2%。
  • 風險：雖然低LTV可以降低清算風險，但也限制了資本效率。通過對沖策略可以進一步降低風險，但CeFi和DeFi平臺本身的安全性仍需重點關(guān)注。

4）質(zhì)押：賺取山寨幣獎勵

@babylonlabs_io處于一個獨特的地位，其質(zhì)押活動為相關(guān)權(quán)益證明（PoS）鏈的安全性做出了貢獻。

  • 山寨幣收益：收益以山寨幣計價，年化收益率未知。
  • 風險：Babylon協(xié)議需要進行多次安全審計，并在系統(tǒng)上線后披露預估的質(zhì)押收益率。如果Babylon代幣發(fā)行失敗，整個生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)性將受到威脅。

5）抵押：流動性挖礦

將比特幣提供給DeFi、比特幣二層網(wǎng)絡(luò)（BTC L2）等作為鎖倉資產(chǎn)（TVL），以賺取山寨幣獎勵。

  • 山寨幣收益：收益各異，一些為5%-7%，但大額持有者通常能獲得更優(yōu)惠的利率。
  • 風險：不同協(xié)議的可靠性和歷史記錄各不相同。每個協(xié)議對鎖倉時間和資本要求也有所不同。

除了以上五種收益來源外，還有流動性質(zhì)押代幣（LSTs）和收益代幣化平臺：

6）流動性質(zhì)押代幣：復利收益

比特幣“LSTs”項目（如@Lombard_Finance、@Pumpbtcxyz 、@SolvProtocol、@Bitfi_Org）起源于Babylon生態(tài)系統(tǒng)，現(xiàn)在發(fā)展為具有復雜收益策略的跨鏈收益比特幣。@veda_labs 則充當聚合接口。

主要以山寨幣計價的收益：

  • 收益主要以山寨幣計價，包含Babylon質(zhì)押獎勵、不同鏈上的積分、$Pendle，以及通過第三方量化策略獲得的收益。此外，平臺還會提供自己的代幣作為額外激勵。
  • LSTs的低流動性可能導致連鎖清算風險。在鑄造、贖回、質(zhì)押和跨鏈橋接過程中，存在單點故障的隱患。對自身及其他山寨幣收益的高度依賴，表明收益波動性較大。

7）收益代幣化：如何通過交易賺取收益

@pendle_fi 是一個專注于LSTs（流動性質(zhì)押代幣）收益提升的平臺，目前管理著價值約4.44億美元的比特幣鎖倉量（TVL）。在這個平臺上，交易者可以鎖定固定收益（類似于現(xiàn)貨產(chǎn)品），對沖利率波動，還能靈活交易收益頭寸（做多或做空）并獲得收益流動性。

收益來源：

  • 收益波動較大。YT（收益代幣）持有者可以賺取LST的基礎(chǔ)收益、兌換手續(xù)費、固定收益以及平臺發(fā)放的$Pendle代幣。

潛在風險：

如果$Pendle代幣價格下跌，用戶參與度會受到顯著影響。Pendle平臺的收益波動性依賴于多個山寨幣激勵層級，包括其自身的$Pendle代幣，這使得收益模式變得更加復雜和不穩(wěn)定。

比特幣收益的新機會：Yield Basis簡介

Yield Basis如何運作？

正如前文所述，山寨幣計價的收益模式不可持續(xù)，而真正的比特幣計價收益不僅稀缺，還伴隨較高風險。量化交易團隊需要足夠的流動性，但目前去中心化交易所（DEX）的流動性支持尚顯不足。

  • 什么是Yield Basis（YB）：YB是一個自動化做市商（AMM），通過減少無常損失，鼓勵用戶提供比特幣流動性，同時支持跨平臺套利和真實交易活動。
  • 比特幣收益的基礎(chǔ)設(shè)施：根據(jù)過去6年的數(shù)據(jù)模擬，YB平臺可以實現(xiàn)平均年化收益率（APR）約為20%（凈收益），在牛市中甚至更高。YB還可以與其他LSTs（流動性質(zhì)押代幣）結(jié)合使用，為其提供真實的比特幣收益敞口，同時支持與Pendle平臺的收益協(xié)同。
  • 高級交易策略的場所：YB計劃逐步建立一個高流動性的交易場所，以支持復雜的量化交易策略。同時，它還提供了循環(huán)收益的機會，幫助提高比特幣在借貸協(xié)議中的借貸利率。目前，@aave平臺上有32.86億美元的WBTC，但借貸利率僅為0.02%。
  • 面向普通用戶的比特幣交易場所：YB的長期目標是為封裝比特幣（wrapped BTC）建立最深的鏈上流動性池，并與CeFi（中心化金融）交易平臺展開競爭。

如何解決無常損失問題？

核心機制：AMM嵌套AMM

  • 當用戶將比特幣作為流動性存入YB時，系統(tǒng)會通過借入一半的LP價值并不斷加杠桿，創(chuàng)建一個穩(wěn)定幣-比特幣池，并通過再平衡模型維持穩(wěn)定。池中產(chǎn)生的收益和50%的費用將用于補貼池的再平衡操作。

APR計算公式：

  • APR = 2 * 池收益 - （借貸利率 + 再杠桿損失）固定成本主要是針對crvUSD的借貸利息，但由于系統(tǒng)會利用這些資金進一步獲取收益，因此成本是可控的。波動性越高，再杠桿損失會增加，但同時池收益也會提高，只要波動性不超過系統(tǒng)設(shè)定的最高流動性范圍，該策略依然有效。參數(shù)的選擇非常重要：激進的參數(shù)可以提高收益，但再杠桿損失的風險也會增加，反之亦然。

通過$YB代幣提升收益：

  • 流動性提供者（LP）可以選擇直接賺取池費用，或者通過質(zhì)押賺取平臺發(fā)行的YB代幣獎勵。當YB代幣的吸引力增加時，更多LP會選擇放棄池費用，從而提高整體池的年化收益率（APR）。

未來趨勢展望

比特幣收益的生成方式將變得更加專業(yè)化，未來的發(fā)展將側(cè)重于風險可控、以比特幣計價以及面向機構(gòu)投資者的產(chǎn)品。能夠在監(jiān)管框架內(nèi)創(chuàng)新，同時提供深度流動性和穩(wěn)定收益、避免過度風險的參與者，將在市場中占據(jù)主導地位。

小失誤可能引發(fā)巨大危機

  • “沒有什么是牢不可破的——只是還沒有成為目標。” BTC 面臨著跨多個風險層的日益復雜的攻擊：CEX 信任委托、自托管網(wǎng)絡(luò)釣魚，如果將它們投入使用的話——智能合約漏洞（權(quán)限、邏輯、算術(shù)）和機制風險（清算、本金損失）。社會工程通過利用關(guān)系和界面構(gòu)成嚴重威脅。主要的 BTC LP 甚至需要鏈停止和橋接塊。聽起來違反直覺，公共區(qū)塊鏈和高流動性、無需許可的協(xié)議對于其安全性來說并不理想。 @0xAquariusCap 提出了一個 安全框架 實現(xiàn)全面的測試、監(jiān)控和風險跟蹤。

頂尖量化團隊的稀缺問題

  • 真實的比特幣計價收益無疑更具吸引力。盡管去中心化交易所（DEX）的流動性提供者仍處于早期階段，但量化交易仍是市場的主導力量。一些團隊將其量化策略打包成比特幣收益產(chǎn)品，并從外部投資者處獲得資金支持。然而，高頻套利的能力可能受限，頂尖團隊通常會將這些高效策略保留在內(nèi)部，不接受外部資本投資，這也導致了市場上的“逆向選擇”。即便如此，市場中性和其他低風險策略依然是非常適合作為比特幣收益產(chǎn)品的選擇。

傳統(tǒng)金融、中心化金融與去中心化金融的融合及IPO機會

  • 隨著比特幣市場的流動性不斷增強，我們正在看到傳統(tǒng)金融（TradFi）的穩(wěn)健性、中心化金融（CeFi）的便利性和去中心化金融（DeFi）的創(chuàng)新性逐步融合。2025年1月，@coinbase 推出了由@MorphoLabs 支持的比特幣抵押貸款，這標志著CeFi正在將DeFi的機制拓展到更廣泛的用戶群體。這一趨勢為機構(gòu)級資產(chǎn)管理公司提供了發(fā)展和上市的機會。那些以安全為核心、披露透明風險并擁有可信治理結(jié)構(gòu)的公司，將能夠建立強大的品牌形象，為傳統(tǒng)金融資產(chǎn)管理公司提供穩(wěn)定的收入來源，并服務(wù)于高凈值客戶、養(yǎng)老金計劃和捐贈基金等多樣化的客戶群體。

到此這篇關(guān)于比特幣收益解析：如何看懂實際收益？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)比特幣收益解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

聲明：文章內(nèi)容不代表本站觀點及立場，不構(gòu)成本平臺任何投資建議。本文內(nèi)容僅供參考，風險自擔！
Tag：收益   比特幣  

你可能感興趣的文章

幣圈快訊

  • Matrixport：只要BTC維持在105075美元以上，將保持看漲趨勢

    2025-06-10 15:11
    ChainCatcher消息，Matrixport發(fā)布今日圖表分析稱，“比特幣已突破短期下行趨勢，從三角形整理區(qū)間發(fā)出看漲突破信號，這種形態(tài)通常與趨勢延續(xù)相關(guān)。盡管我們最初預期夏季行情較為平靜，但此次上漲的強勁勢頭表明新增資金正在追逐這輪漲勢，同時關(guān)稅憂慮逐漸淡化。 即使本周消費者物價指數(shù)（CPI）預計會帶來一定的上行壓力，但這不太可能阻礙當前的上漲勢頭。市場也正在下調(diào)對今年降息的預期，目前僅預計一次降息，因為美國經(jīng)濟表現(xiàn)出比預期更強的韌性。只要比特幣保持在105,075美元以上，看漲趨勢將持續(xù)穩(wěn)固?！?/div>

  • OKX將下線X、BSV、BR、GUN、SWELL永續(xù)合約

    2025-06-10 15:06
    ChainCatcher消息，歐易OKX宣布將定期對部分永續(xù)合約進行下線處理。 根據(jù)計劃，以下合約將于2025年6月12日16:00（北京時間）正式下線：XUSDT、BSVUSDT、GUNUSDT、BRUSDT、SWELLUSDT。用戶需注意相關(guān)合約的交易和資金安排。

  • 法國興業(yè)銀行在以太坊和Solana上推出美元穩(wěn)定幣USDCV

    2025-06-10 15:01
    ChainCatcher消息，據(jù)Cointelegraph報道，法國興業(yè)銀行旗下的加密子公司SociétéGénérale-Forge宣布推出了一種新的與美元掛鉤的穩(wěn)定幣。 根據(jù)6月10日發(fā)布的公告，這款穩(wěn)定幣名為USDCoinVertible（USDCV），將在以太坊（Ethereum）和Solana區(qū)塊鏈上發(fā)行。英國金融服務(wù)公司BNY將擔任該穩(wěn)定幣背后資產(chǎn)的托管人。 此次發(fā)布是在該公司于2023年4月推出歐元掛鉤穩(wěn)定幣EURCoinVertible（EURCV）之后的又一動作，EURCV當時面向機構(gòu)客戶發(fā)行。

  • ArthurHayes：若日本央行推遲量化緊縮并重啟部分量化寬松，風險資產(chǎn)將大漲

    2025-06-10 14:56
    ChainCatcher消息，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人ArthurHayes發(fā)文表示，“如果日本央行在6月會議上推遲量化緊縮政策并重啟部分量化寬松措施，風險資產(chǎn)價格將會大幅上漲。”

  • OKX將上線RESOLV永續(xù)合約

    2025-06-10 14:54
    6月10日消息，據(jù)官方公告，OKX將于2025年6月10日下午10:30(UTC8)在網(wǎng)頁端、App端及API正式上線RESOLVUSDT永續(xù)合約。據(jù)悉，Resolv是一個穩(wěn)定幣協(xié)議，通過合約交易金利率套利和以太坊質(zhì)押收益為穩(wěn)定幣持有者創(chuàng)造收入。
    • 查看更多