誰在引領(lǐng)加密熱潮？研究：越開放民主的國家，越愛用加密貨幣！
在當(dāng)今全球金融的浪潮中，加密貨幣正以一種不可阻擋的態(tài)勢蓬勃發(fā)展。從規(guī)模、范圍到產(chǎn)品種類，加密貨幣的版圖不斷擴(kuò)張，其對傳統(tǒng)金融體系的重要性與影響力也日益凸顯，正逐漸成為金融產(chǎn)業(yè)中不可忽視的一股力量。
回首往昔，加密貨幣的起步之路頗為小眾，最初僅在少數(shù)計算機(jī)程式員的圈子里悄然交易，仿佛一顆隱匿于暗夜的微光。然而，自2017 年比特幣期貨的橫空出世，猶如劃破天際的閃電，為加密貨幣市場帶來了前所未有的關(guān)注與活力。
此后，各類衍生產(chǎn)品如雨后春筍般涌現(xiàn)，不斷豐富著加密貨幣的交易生態(tài)。直至2024 年1 月，比特幣現(xiàn)貨ETF 的重磅推出，更是如同一聲驚雷，徹底打破了傳統(tǒng)金融與加密貨幣之間的隔閡，吸引了越來越多的投資人將目光投向這一充滿創(chuàng)新與機(jī)遇的資產(chǎn)類別。
在第四次工業(yè)革命的核心是人工智慧、資訊通訊技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈。普華永道預(yù)測，到2030 年，區(qū)塊鏈將為全球GDP 增加1.76 兆美元。
中國將區(qū)塊鏈列為其五大優(yōu)先事項(xiàng)之一，其它國家如德國、日本、英國和法國也看到了超過500 億美元的潛在利益。近期投資人的興趣增加可能永遠(yuǎn)改變了使用者基礎(chǔ)，這種采用情況可能因產(chǎn)業(yè)、地區(qū)、監(jiān)管產(chǎn)業(yè)和政治環(huán)境而異。
圖源：CoinGecko
一些近期研究考察了137 個國家中某些總體經(jīng)濟(jì)國家發(fā)展指標(biāo)與加密貨幣部署之間的關(guān)系，有趣的是，研究發(fā)現(xiàn)，教育水準(zhǔn)、人力發(fā)展、民主程度、監(jiān)管品質(zhì)和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP) 較高的國家擁有更高的加密貨幣采用率。
然而，經(jīng)濟(jì)自由度較低、貪腐較嚴(yán)重的國家采用率較低，這表明更加開放和自由的國家更傾向于采用加密貨幣。這提示我們，采用加密貨幣的并不是貪腐、缺乏教育的國家，而是更加開放、民主和自由的國家。
信任，但要驗(yàn)證
現(xiàn)在我們知道經(jīng)濟(jì)和國家變量會影響不同地區(qū)的采用情況，但信任又如何呢?信任是一種社會構(gòu)建和信念，它促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長、金融發(fā)展和金融包容。
近幾十年來，信任度下降——正如歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德所言：「在這個信任度降低的時代，金融產(chǎn)業(yè)在民 意調(diào)查中排名墊底?！?/p>
Jalan 等(2023) 的研究支持了Bhimani 等(2022) 的工作，表明信任水準(zhǔn)較高的國家對加密貨幣的興趣和采用率更高，證實(shí)了信任在金融市場成長中的重要性。
在更詳細(xì)的研究中，Saeedi 和Al-Fattal(2025) 探討了信任的哪些方面對加密貨幣采用至關(guān)重要，他們發(fā)現(xiàn)女性比男性更重視監(jiān)管信任，而社會信任對年長參與者更為重要。
去中心化金融(DeFi) 采用
加密貨幣與去中心化金融(DeFi) 的采用有何區(qū)別?
Nguyen 和Nguyen(2024) 的近期研究表明，高人口、高通貨膨脹、低社會聯(lián)系、民主和不確定性規(guī)避的結(jié)合可能導(dǎo)致高加密貨幣采用率，而高人力發(fā)展、高人口和高金融發(fā)展似乎是解釋一個國家DeFi 采用的主導(dǎo)配置。
但采用及其不同類型對加密貨幣有何影響?
Rzayev 等(2025) 的近期研究表明，加密貨幣的早期采用者推動了加密貨幣的報酬率并提高了價格效率，而晚期采用者則導(dǎo)致價格更嘈雜且效率較低。因此，早期采用者是任何加密貨幣的關(guān)鍵驅(qū)動力。
因此，學(xué)術(shù)文獻(xiàn)表明，全球加密貨幣的采用差異很大，但一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)和國家指標(biāo)可以解釋這種采用。此外，采用的類型會影響加密貨幣的表現(xiàn)，表明并非所有的關(guān)注都是平等的。
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