加密 ETF 為何熱度持續(xù)上升？

隨著美國(guó)監(jiān)管環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)向友好，加上 SEC 主席 Gary Gensler 的離任，資產(chǎn)管理公司正加緊布局更多元化的 ETF 產(chǎn)品——涵蓋山寨幣、Memecoin，甚至 NFT 領(lǐng)域。

核心要點(diǎn)：

• BTC 和 ETH 現(xiàn)貨 ETF 帶來(lái)了數(shù)十億美元的機(jī)構(gòu)資金流入，推動(dòng)加密資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融（TradFi）中獲得合法地位。

• 多家資產(chǎn)管理公司已提交包括 Solana、XRP、萊特幣（Litecoin）、卡爾達(dá)諾（Cardano）等加密貨幣的 ETF 申請(qǐng)。

• 甚至還有關(guān)于 DOGE、TRUMP、BONK 和 PENGU 等 Memecoin 的 ETF 申請(qǐng)正在推進(jìn)中。

• 根據(jù)彭博社與 Polymarket 的估算，SOL、XRP 和 LTC 等資產(chǎn)的 ETF 獲批概率在 75%-90% 之間；而 SUI、APT 和某些基于 meme 的基金則獲批機(jī)會(huì)較低。

如今的加密世界依舊割裂：無(wú)論是流動(dòng)性還是對(duì)哪條 Layer 1 更具主導(dǎo)權(quán)的看法都高度分歧。但有一件事是所有深耕加密行業(yè)的人所共同期盼的——主流采用的到來(lái)。

而 2024–2025 年，加密 ETF 的獲批與迅速擴(kuò)張讓這一夢(mèng)想邁出了關(guān)鍵一步。

投資者首次可通過(guò)傳統(tǒng)券商賬戶，直接接觸各類數(shù)字資產(chǎn)，而無(wú)需學(xué)習(xí)復(fù)雜的錢包操作或注冊(cè)加密交易所。

此前因監(jiān)管不確定性而觀望的機(jī)構(gòu)投資者，也在 BTC 和 ETH 現(xiàn)貨 ETF 推出后短短幾周內(nèi)，注入了數(shù)十億美元資金。

市場(chǎng)反應(yīng)迅速：比特幣價(jià)格突破歷史新高，隨后以太坊 ETF 也獲得通過(guò)。

這些 ETF 不僅讓傳統(tǒng)金融市場(chǎng)參與者更便捷地投資加密資產(chǎn)，還為市場(chǎng)帶來(lái)了更深的流動(dòng)性，并為未來(lái)山寨幣 ETF 的合規(guī)路徑鋪平了道路。

如今，隨著 Gary Gensler 不再擔(dān)任 SEC 主席，加之美國(guó)政府整體轉(zhuǎn)向更加支持加密行業(yè)，資產(chǎn)管理公司正抓住這一時(shí)機(jī)，陸續(xù)申請(qǐng)包括 Solana、Ripple（XRP）等主流山寨幣 ETF，甚至涵蓋如 Dogecoin、BONK、Trump Memecoin 等 Meme 資產(chǎn)的 ETF。

本文將為你全面梳理當(dāng)前美國(guó)市場(chǎng)加密 ETF 的現(xiàn)狀與進(jìn)展。

比特幣 ETF 奠定基礎(chǔ)

比特幣長(zhǎng)期以來(lái)都是加密世界的代表性資產(chǎn)，而在 2024 年，美國(guó)首個(gè)現(xiàn)貨比特幣 ETF 正式獲批，這標(biāo)志著比特幣正式邁入主流金融體系。

盡管自 2021 年起已有比特幣期貨 ETF 問(wèn)世，但現(xiàn)貨 ETF 的通過(guò)具有里程碑意義——因?yàn)橥顿Y者可以真正接觸到實(shí)際持倉(cāng)的比特幣，而非期貨合約。

比特幣現(xiàn)貨 ETF 上線后，僅幾天便吸引了數(shù)十億美元的資金流入。這股資金極大提升了比特幣的市場(chǎng)流動(dòng)性，并進(jìn)一步鞏固了其作為合法資產(chǎn)類別的地位，與黃金等傳統(tǒng)商品并駕齊驅(qū)。

隨著多家資產(chǎn)管理公司競(jìng)相推出比特幣 ETF，這一市場(chǎng)迅速演變?yōu)橐粓?chǎng)爭(zhēng)奪投資者注意力的戰(zhàn)場(chǎng)。雖然 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 最初在資金流入方面遙遙領(lǐng)先，但 Fidelity、ARK Invest 和 VanEck 等公司也迅速獲得了大量市場(chǎng)份額。

截至 2025 年，已有多家主流資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成功推出比特幣現(xiàn)貨 ETF。以下是目前主要基金及其 BTC 持倉(cāng)概況

期貨 ETF 與現(xiàn)貨 ETF 的關(guān)鍵區(qū)別：

• 期貨ETF（如 BITO）：持有 CME 比特幣期貨合約，而非實(shí)際 BTC。由于合約展期等操作，容易出現(xiàn)價(jià)格追蹤誤差。

• 現(xiàn)貨 ETF（如 IBIT）：直接持有比特幣，更能準(zhǔn)確追蹤 BTC 的市場(chǎng)價(jià)格。

以太坊 ETF 是順理成章的下一步

繼比特幣 ETF 取得成功后，加密 ETF 領(lǐng)域的下一個(gè)重大里程碑就是以太坊。雖然比特幣常被視為“數(shù)字黃金”，但以太坊則是 DeFi 和智能合約生態(tài)系統(tǒng)的核心支柱。

起初，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)以太坊 ETF 的態(tài)度較為謹(jǐn)慎。但自從 SEC 于 2024 年初批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 后，以太坊的通行之路變得更加清晰。

到 2024 年 5 月，多個(gè)以太坊期貨 ETF 獲得批準(zhǔn)，標(biāo)志著加密資產(chǎn)進(jìn)一步主流化。隨后在 2024 年 7 月，現(xiàn)貨以太坊 ETF 正式通過(guò)審批。在這一過(guò)程中，以太坊的價(jià)格一度逼近 4,000 美元，與年初比特幣的上漲趨勢(shì)如出一轍。

截至 2025 年，現(xiàn)貨以太坊 ETF 持有的 ETH 數(shù)量已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，成為機(jī)構(gòu)投資者布局 ETH 的重要渠道。

目前 ETF 總共持有近 300 萬(wàn)枚 ETH（截至發(fā)稿時(shí)），機(jī)構(gòu)對(duì)以太坊的參與度可謂史無(wú)前例。

山寨幣 ETF 即將登場(chǎng)

在現(xiàn)貨比特幣和以太坊 ETF 成為既定現(xiàn)實(shí)后，資產(chǎn)管理公司開(kāi)始將目光投向更廣闊的加密資產(chǎn)領(lǐng)域。

在 SEC 對(duì)加密資產(chǎn)態(tài)度逐步開(kāi)放的背景下，加之市場(chǎng)監(jiān)控機(jī)制的不斷完善，越來(lái)越多的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)始提交山寨幣 ETF 申請(qǐng)，涵蓋了市面上需求量較大的代幣，如 Litecoin、XRP、Solana、Dogecoin 和 Cardano 等。

雖然美國(guó)目前尚未批準(zhǔn)任何一只山寨幣 ETF，但已有多項(xiàng)申請(qǐng)?jiān)趯彶橹校O(jiān)管基調(diào)也在悄然轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)分析師普遍認(rèn)為，一旦第一只山寨幣 ETF 獲批，其他產(chǎn)品也將接踵而至，復(fù)制比特幣與以太坊 ETF 的“多米諾效應(yīng)”。

Solana（SOL）ETFs

過(guò)去一年中，Solana 人氣飆升，已成為市場(chǎng)上呼聲最高的山寨幣 ETF 候選。憑借其強(qiáng)勁的 DeFi 生態(tài)，Solana 被視為最有希望挑戰(zhàn)以太坊的智能合約平臺(tái)。

不過(guò)，關(guān)鍵監(jiān)管障礙仍在：Solana 是否構(gòu)成證券。關(guān)于這一點(diǎn)的訴訟與爭(zhēng)議仍在繼續(xù)，可能拖慢 SEC 的審批節(jié)奏。盡管如此，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施正在逐步建立——兩只 Solana 期貨 ETF（SOLZ 和 SOLT）已在 DTCC 上市，CME 也計(jì)劃于 2025 年推出 SOL 期貨合約。

VanEck Solana Trust

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 6 月
• 詳細(xì)信息：VanEck 向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)聲明，推出現(xiàn)貨 Solana ETF，旨在直接跟蹤 SOL 的價(jià)格。這是美國(guó)首個(gè)現(xiàn)貨 Solana ETF 備案。

21Shares Core Solana ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 6 月
• 詳細(xì)信息：緊隨 VanEck 腳步，21Shares 申請(qǐng)現(xiàn)貨 SOL ETF，擬在 Cboe BZX 交易所上市。

Bitwise Solana ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 11 月
• 詳細(xì)信息：Bitwise 最初在特拉華州設(shè)立信托后撤回申請(qǐng)，重新向 SEC 提交 S-1 注冊(cè)文件。

Grayscale Solana ETF（信托轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ETF）

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：Grayscale 擬將其現(xiàn)有的 Solana Trust（GSOL，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá) 1.34 億美元）轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨 ETF，并在 NYSE Arca 上市。

Canary Solana ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年底至 2025 年初
• 詳細(xì)信息：Canary Capital 搶灘山寨幣 ETF 熱潮，在特朗普贏得大選后提交現(xiàn)貨 SOL ETF S-1 文件申請(qǐng)。

Franklin Templeton Solana ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 3 月
• 詳細(xì)信息：資產(chǎn)管理規(guī)模超 1.5 萬(wàn)億美元的富蘭克林鄧普頓向 SEC 提交 S-1 和 19b-4 文件，擬在 Cboe BZX 上市其現(xiàn)貨 SOL ETF，成為第六家申請(qǐng)?jiān)擃惍a(chǎn)品的美國(guó)機(jī)構(gòu)。

SOL ETF 是否會(huì)獲批？據(jù) Bloomberg Intelligence 分析師預(yù)測(cè)，Solana ETF 的批準(zhǔn)概率高達(dá) 75%。
潛在影響： 分析師預(yù)計(jì)，一旦獲批，將為 SOL 帶來(lái) 30–60 億美元的資金流入。

XRP（瑞波幣）ETF

XRP 面臨的最大挑戰(zhàn)是其法律地位。雖然 Ripple 于 2023 年贏得部分勝訴，但 SEC 對(duì) XRP 是否屬于證券仍未有最終結(jié)論。然而，2025 年初的大量申請(qǐng)顯示，市場(chǎng)普遍認(rèn)為監(jiān)管模糊區(qū)已不再是障礙，ETF 獲批希望漸濃。

Bitwise XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 10 月
• 詳細(xì)信息：Bitwise 向 SEC 提交 S-1 注冊(cè)文件，成為首個(gè)正式申請(qǐng) XRP ETF 的美國(guó)資產(chǎn)管理公司。

Canary Capital XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 10 月
• 詳細(xì)信息：由 Valkyrie 前聯(lián)合創(chuàng)始人 Steven McClurg 創(chuàng)立的 Canary Capital 提交 S-1 文件申請(qǐng)現(xiàn)貨 XRP ETF。

21Shares Core XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 11 月
• 詳細(xì)信息：瑞士加密資管機(jī)構(gòu) 21Shares 向 SEC 提交 S-1，申請(qǐng)?jiān)诿郎鲜?XRP ETF。

WisdomTree XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2024 年 12 月
• 詳細(xì)信息：全球資管機(jī)構(gòu) WisdomTree 向 SEC 提交 S-1，擬在 Cboe BZX 上推出 XRP ETF。

Grayscale XRP ETF（信托轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ETF）

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：Grayscale 擬將其當(dāng)前管理約 1610 萬(wàn)美元的 XRP 信托轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨 ETF，并在 NYSE Arca 上市。

CoinShares XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：歐洲資管公司 CoinShares 向 SEC 提交 XRP ETF 申請(qǐng)。

ProShares XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 1 月 17 日
• 詳細(xì)信息：ProShares 向 SEC 提交 S-1，計(jì)劃推出一只現(xiàn)貨 XRP ETF及另外三款 XRP 相關(guān)產(chǎn)品（詳情未披露）。

Teucrium XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 1 月 21 日
• 詳細(xì)信息：Teucrium 向 SEC 提交 S-1 文件，加入 XRP ETF 競(jìng)爭(zhēng)行列。

MEMX XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 2 月（具體日期未公開(kāi)）
• 詳細(xì)信息：美國(guó)證券交易所 MEMX 申請(qǐng)以商品信托形式發(fā)行 XRP ETF。

Volatility Shares XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 3 月 10 日
• 詳細(xì)信息：Volatility Shares 提交 S-1，計(jì)劃推出直接追蹤 XRP 現(xiàn)貨價(jià)格的 ETF。

Franklin Templeton XRP ETF

• 申請(qǐng)時(shí)間：2025 年 3 月 11 日
• 詳細(xì)信息：富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）管理資產(chǎn)超過(guò)1.5萬(wàn)億美元，已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了S-1和 19b-4 文件，申請(qǐng)推出現(xiàn)貨 XRP ETF，托管方為 Coinbase Custody。

XRP ETF 是否會(huì)獲批？Bloomberg 分析師給出中度樂(lè)觀預(yù)測(cè)，批準(zhǔn)概率約為 65%；而 Polymarket 的預(yù)測(cè)則更為積極，概率高達(dá) 81%。
潛在影響： 摩根大通預(yù)計(jì)，XRP ETF 若獲批，將吸引 40–80 億美元的資金流入，顯著提升 XRP 的市值與市場(chǎng)信譽(yù)。

Litecoin (LTC) ETFs

如果說(shuō)比特幣是“數(shù)字黃金”，那么萊特幣就堪稱“數(shù)字白銀”。

LTC 一直以來(lái)都是市場(chǎng)上歷史最悠久、交易最活躍的加密資產(chǎn)之一。自 2011 年由 Charlie Lee 發(fā)起以來(lái)，萊特幣就以更快的交易速度和更低的手續(xù)費(fèi)為賣點(diǎn)，相較比特幣更適合日常支付場(chǎng)景。

如今，萊特幣已運(yùn)行超過(guò)十年，其被納入多個(gè) ETF 申請(qǐng)中也被視為繼比特幣和以太坊之后的合乎邏輯的下一步。

Canary Capital Litecoin ETF

• 提交日期：2024 年 10 月
• 詳細(xì)信息：向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)文件，標(biāo)志著美國(guó)第一個(gè)現(xiàn)貨萊特幣 ETF 提案。

Canary Litecoin ETF 目前被視為最有可能獲得批準(zhǔn)的山寨幣 ETF。 LTC 擁有可追溯至 2011 年的長(zhǎng)期記錄，符合 SEC 關(guān)于流動(dòng)性、歷史和市場(chǎng)成熟度的許多標(biāo)準(zhǔn)。

Grayscale Litecoin Trust（信托轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ETF）

• 提交日期：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：Grayscale Investments 向 SEC 提交申請(qǐng)，將其管理著 1.274 億美元資產(chǎn)的現(xiàn)有 Grayscale Litecoin Trust (LTCN) 轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨 ETF，并將在紐約證券交易所 Arca 上市。

Grayscale 將現(xiàn)有的萊特幣信托轉(zhuǎn)為 ETF 的舉動(dòng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì) LTC 有望成為首批獲批的山寨幣ETF之一的預(yù)期。

CoinShares Litecoin ETF

• 提交日期：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：歐洲數(shù)字資產(chǎn)管理公司 CoinShares 向 SEC 提交了一份萊特幣現(xiàn)貨 ETF 的 S-1 文件，以提供無(wú)需直接托管的敞口。股票將以“一籃子”5,000 股的形式發(fā)行，并在納斯達(dá)克交易。

LTC ETF 會(huì)被批準(zhǔn)嗎？很有可能 （分析師估計(jì) 2025 年有 90% 的機(jī)會(huì)獲批）

潛在影響：隨著 ETF 渠道的開(kāi)放，LTC 的知名度、流動(dòng)性和價(jià)格將得到提升。

Cardano (ADA) ETFs

Cardano 是市值排名前十的加密貨幣之一，并擁有龐大而忠誠(chéng)的社區(qū)。它關(guān)注同行評(píng)審的發(fā)展和環(huán)境可持續(xù)性，這吸引了具有 ESG 意識(shí)的投資者。然而，它缺乏美國(guó)期貨市場(chǎng)，這可能會(huì)減慢美國(guó)證券交易委員會(huì)的批準(zhǔn)速度。

Grayscale Cardano Trust (信托轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ETF)

• 提交日期：2025 年 2 月
• 詳細(xì)信息：紐約證券交易所 Arca 代表 Grayscale Investments 向 SEC 提交了 19b-4 文件，以股票代碼 GADA 上市和交易 Grayscale Cardano Trust 的股票。

ADA ETF 會(huì)獲批嗎？據(jù)此 綜合市場(chǎng)，卡爾達(dá)諾 ETF 看起來(lái)前景不錯(cuò)，獲得批準(zhǔn)的可能性為 65%。

潛在影響：增加質(zhì)押參與、驗(yàn)證者增長(zhǎng)和長(zhǎng)期價(jià)格穩(wěn)定。

雪崩 (AVAX) ETF

雪崩 是另一個(gè)與以太坊競(jìng)爭(zhēng)的 Layer 1 區(qū)塊鏈。 VanEck 的信托設(shè)置表明了意圖，但缺乏正式的 SEC 申請(qǐng)意味著它仍處于早期階段。

VanEck Avalanche ETF

• 提交日期：2024 年 3 月
• 詳細(xì)信息：全球投資經(jīng)理 VanEck 向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)聲明，以推出現(xiàn)貨 Avalanche ETF。

Avalanche 是另一個(gè)與以太坊競(jìng)爭(zhēng)的 Layer 1 區(qū)塊鏈。 VanEck 的信托設(shè)置表明了意圖，但缺乏正式的 SEC 申請(qǐng)意味著它仍處于早期階段。

AVAX ETF 會(huì)獲批嗎？盡管現(xiàn)階段現(xiàn)貨 AVAX ETF 的獲批幾率相對(duì)較低，但據(jù)彭博 ETF 分析師 James Seyffart 表示，年底前其通過(guò)的可能性或?qū)⒋蠓仙?/p>

潛在影響：將高度依賴于 Solana 和 Cardano ETF 的審批環(huán)境。

Aptos (APT) ETF

Aptos 是由前 Meta 工程師構(gòu)建的 Layer 1。 ETF 申請(qǐng)被視為 Bitwise 的一項(xiàng)大膽舉措，旨在利用下一波山寨幣增長(zhǎng)。

Bitwise Aptos ETF

• 提交日期：2025 年 3 月
• 詳細(xì)信息：Bitwise Asset Management 向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)文件。此前，“Bitwise Aptos ETF”信托實(shí)體于 2025 年 2 月 25 日在特拉華州注冊(cè)，這是初步的行政步驟。 3 月 5 日提交的 S-1 文件正式確定了 ETF 提案，Coinbase Custody 被列為擬議的托管人。

APT ETF 會(huì)獲批嗎？可能性為低到中等（更可能在 SOL、XRP 和 ADA 獲批之后）。

潛在影響：若在其他山寨幣 ETF 獲批之后獲批，APT ETF 可能帶來(lái)溫和的短期市場(chǎng)反應(yīng)，但對(duì)于新興區(qū)塊鏈而言將是一個(gè)具有象征意義的勝利。

Sui (SUI) ETF

Sui 與 Aptos 一樣，是一個(gè)新興的 Layer 1，其生態(tài)系統(tǒng)不斷發(fā)展。現(xiàn)階段 ETF 申請(qǐng)主要是投機(jī)性的，表明了長(zhǎng)期信心而不是即將獲得批準(zhǔn)。

Canary Sui ETF

• 提交日期：2025 年 3 月
• 詳細(xì)信息：Canary Capital 向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)文件。該文件沒(méi)有具體說(shuō)明該 ETF 的交易所或股票代碼。此前，2025 年 3 月 6 日，Canary Capital 在特拉華州為 Sui ETF 注冊(cè)了一個(gè)信托實(shí)體，這是通常在提交 S-1 后采取的初步步驟。

SUI ETF 會(huì)獲批嗎？可能性非常低（預(yù)計(jì) 2026 年之前不會(huì)）

潛在影響：ETF 備案的消息傳出后不久，SUI 的價(jià)格飆升逾 10%。如果熱情持續(xù)下去，對(duì) Sui 價(jià)格的潛在影響可能會(huì)超過(guò)之前的歷史高點(diǎn)。

Move (MOVE) ETF

MOVE ETF 旨在追蹤 MOVE 的價(jià)格，這是 Movement Network 的原生代幣，Movement Network 是使用 MoveVM 構(gòu)建的以太坊第 2 層協(xié)議（最初由 Facebook 的 Diem 團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)）。 Movement 專注于更快、更節(jié)省 gas 的智能合約——將自己定位為下一代區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施層。

MOVE ETF 延續(xù)了此前 Layer 1 類別 ETF（如 Aptos 和 Sui）申請(qǐng)的套路，但更強(qiáng)調(diào)技術(shù)性和開(kāi)發(fā)者導(dǎo)向的吸引力。

Rex-Osprey MOVE ETF

• 發(fā)行人：Rex Shares 和 Osprey Funds
• 詳細(xì)信息：REX Shares 與 Osprey Funds 合作，于 2025 年 3 月 10 日向 SEC 提交了“REX-Osprey MOVE ETF”的 S-1 注冊(cè)文件。該 ETF 正在等待 SEC 確認(rèn) 19b-4 表格，以進(jìn)入正式審查流程。

MOVE ETF 會(huì)獲批嗎？ MOVE 仍然是一種相對(duì)較新的資產(chǎn)，缺乏深厚的機(jī)構(gòu)流動(dòng)性或衍生品市場(chǎng)。因此，獲批機(jī)會(huì)看起來(lái)不太光明。

潛在影響：如果獲得批準(zhǔn)，這可以作為未來(lái)基于基礎(chǔ)設(shè)施代幣的 ETF 的模板（例如，Optimism、StarkNet）。

模因幣 ETF：玩笑開(kāi)過(guò)頭了嗎？

盡管迷因幣常被視為加密領(lǐng)域的異類，往往被嘲笑為沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值的網(wǎng)絡(luò)玩笑（從某種意義上來(lái)說(shuō)也確實(shí)如此），但它們頑強(qiáng)的生命力和文化影響力卻不容忽視。

如今，資產(chǎn)管理公司正開(kāi)始試探監(jiān)管的底線，提交了一些知名迷因幣（如 Dogecoin、TRUMP 和 BONK）的 ETF 申請(qǐng)。

那么，基于 meme 的資產(chǎn)是否可以包裝成受監(jiān)管的金融產(chǎn)品？如果可以，監(jiān)管機(jī)構(gòu)又會(huì)如何劃定“諷刺”和“證券”之間的界線？

Dogecoin (DOGE) ETFs

很少有迷因幣能夠超越其“迷因狀態(tài)”并變成對(duì)現(xiàn)實(shí)世界產(chǎn)生影響的代幣。狗狗幣就是其中之一。

DOGE 的市值一直位居頂級(jí)加密貨幣之列，在多個(gè)市場(chǎng)周期中表現(xiàn)出了非凡的持久力。其強(qiáng)大的流動(dòng)性、廣泛的交易所支持和活躍的用戶基礎(chǔ)使其成為機(jī)構(gòu)產(chǎn)品日益引人注目的資產(chǎn)。

Rex Shares Osprey Dogecoin ETF

• 提交日期：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：這是一波更大范圍的申請(qǐng)浪潮的一部分，目標(biāo)涵蓋了迷因幣及其他加密貨幣。

Grayscale Dogecoin Trust (信托轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 ETF)

• 提交日期：2025 年 1 月
• 詳細(xì)信息：Grayscale Investments 于 2025 年 1 月 31 日向 SEC 提交文件，將其現(xiàn)有的私人狗狗幣信托轉(zhuǎn)換為現(xiàn)貨 ETF，根據(jù)規(guī)則 8.201-E（基于商品的信托股票）在 NYSE Arca 上市。

Bitwise Dogecoin ETF

• 提交：實(shí)體注冊(cè)，完整提交待定
• 詳細(xì)信息：Bitwise Asset Management 于 2025 年 1 月 23 日在特拉華州注冊(cè)了“Bitwise Dogecoin ETF”信托實(shí)體，作為第一步。隨后，他們于 2025 年 1 月 28 日向 SEC 提交了 S-1 注冊(cè)文件，推出 DOGE 現(xiàn)貨 ETF。 NYSE Arca 于 2025 年 3 月 3 日向 SEC 提交了 19b-4 表格，以上市和交易 ETF，從而推進(jìn)了審批程序。

DOGE ETF會(huì)獲批嗎？彭博 ETF 分析師埃里克·巴爾丘納斯，認(rèn)為狗狗幣 ETF 有 75% 獲批機(jī)會(huì)。

潛在影響：狗狗幣 ETF 的批準(zhǔn)可能會(huì)成為迷因幣主流合法化的催化劑。

特朗普 Memecoin ETF

隨著政治話語(yǔ)和迷因文化的碰撞，特朗普代幣在 2024 年底迅速流行。

Rex Shares TRUMP ETF

• 提交日期：2025 年 1 月 21 日

在 2025 年所有 ETF 申請(qǐng)中，這無(wú)疑是最具爭(zhēng)議的一項(xiàng)，因?yàn)樗鞘状螄?yán)肅嘗試將帶有明確政治標(biāo)簽的迷因幣包裝成 ETF。
其 ETF 提案承諾將 80% 或以上的資產(chǎn)投資于該代幣或與其掛鉤的衍生品。

TRUMP ETF 會(huì)獲批嗎？由于底層資產(chǎn) TRUMP 迷因幣本身具有強(qiáng)烈的政治屬性，該 ETF 被拒的可能性很高。甚至連彭博 ETF 專家 Eric Balchunas 都稱這項(xiàng)申請(qǐng)“超現(xiàn)實(shí)”。多數(shù)分析師認(rèn)為，這更像是一次測(cè)試或炒作行為，而非真正走向?qū)徟晒Φ穆窂健?/p>

潛在影響：如果該 ETF 獲批，將對(duì) SEC 構(gòu)成極大的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

BONK ETF

BONK ETF 的申請(qǐng)與 TRUMP ETF 一起提交，是 Rex Shares 突破迷因幣邊界戰(zhàn)略的一部分。

由于 BONK 在 Solana 上獲得了顯著關(guān)注和采用，憑借其強(qiáng)勁的散戶參與度，它被視為更“正經(jīng)”的迷因幣 ETF 申請(qǐng)候選之一。

Rex Shares BONK ETF

• 提交日期：2025 年 1 月 21 日
• 發(fā)行人：Rex Shares / Osprey
• 資產(chǎn)：BONK – Solana 上的柴犬主題 meme 硬幣

BONK ETF會(huì)獲批嗎？考慮到其他比 Memecoin 更實(shí)用、更合法的山寨幣，BONK ETF 的批準(zhǔn)機(jī)會(huì)在中短期內(nèi)很小。

潛在影響：如果 BONK ETF 獲得批準(zhǔn)，它可能會(huì)像打開(kāi)一罐蠕蟲(chóng)那樣，讓其他 memecoin ETF，例如 PEPE 和 FWOG，進(jìn)入市場(chǎng)。

PENGU ETF

PENGU 是的 Pudgy Penguins NFT 系列的官方代幣。

Canary Capital PENGU ETF

• 提交日期：2025 年 3 月
• 詳細(xì)信息：Canary PENGU ETF 備案尚處于最早階段，僅提交了 S-1 文件。下一步是由交易所（例如納斯達(dá)克或芝加哥期權(quán)交易所）提交 19b-4 表格并獲得 SEC 確認(rèn)。

與其他僅關(guān)注可替代代幣的加密 ETF 不同，該基金建議同時(shí)持有加密貨幣和不可替代代幣 (NFT)。具體來(lái)說(shuō)，它將分配：

• 80-95% 的資產(chǎn)歸 PengU，這是 Pudgy Penguins 生態(tài)系統(tǒng)的原生代幣。
• 5–15% 給 Pudgy Penguins NFT。
• 剩余分配給 ETH 和 SOL 以提供流動(dòng)性。

如果獲得批準(zhǔn)，這將標(biāo)志著美國(guó)第一只直接持有 NFT 的 ETF。

重要性：

• 首次將 NFT 納入受監(jiān)管的投資工具。
• 為其他 NFT 集合打開(kāi)了大門（例如，Bored Apes、Azuki 等）將效仿。
• 為投機(jī)和文化投資者提供了一條獲得曝光的新途徑。

PENGU ETF 會(huì)獲批嗎？可能性較低，甚至屬于投機(jī)范疇。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）從未批準(zhǔn)過(guò)包含非同質(zhì)化資產(chǎn)（NFTs）的 ETF，目前仍存在諸多疑問(wèn)，包括這些 NFT 如何估值、托管及清算。

潛在影響：如果獲批，這將是 NFT 首次被納入受監(jiān)管的投資工具，勢(shì)必會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì) PENGU 和 Pudgy Penguins 的高度關(guān)注，并可能帶動(dòng)地板價(jià)飆升。

結(jié)語(yǔ)

2024–2025 年是加密 ETF 發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。

比特幣和以太坊基金已經(jīng)成為金融市場(chǎng)的一部分，而第二波加密資產(chǎn)正在等待 SEC 的審批。今年和明年，我們可能會(huì)看到涵蓋萊特幣（LTC）、瑞波幣（XRP）、Solana、狗狗幣（Dogecoin）等的基金陸續(xù)推出，進(jìn)一步拓寬加密資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中的影響力。

每只待審 ETF 是否獲批，取決于監(jiān)管的接受程度以及市場(chǎng)的成熟度。如果大多數(shù) ETF 能夠獲得批準(zhǔn)，那么到了 2026 年，我們可能會(huì)見(jiàn)證加密行業(yè)與主流金融體系進(jìn)一步融合的重要進(jìn)展。

本文僅供信息參考，不構(gòu)成任何金融或投資建議。在投資任何加密貨幣或金融產(chǎn)品前，請(qǐng)務(wù)必自行做好充分的調(diào)研。

以上就是2025年必知的所有美國(guó)加密貨幣ETF申請(qǐng)現(xiàn)狀與影響的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于美國(guó)加密貨幣ETF的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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