加密貨幣投資入門指南：什么是幣本位合約與U本位合約？怎么用？
隨著數(shù)字貨幣市場(chǎng)的快速發(fā)展，加密貨幣衍生品交易日益受到投資者的關(guān)注。在眾多交易工具中，合約交易因其杠桿交易的特性和高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)，成為許多投資者青睞的交易方式。然而，對(duì)于初學(xué)者而言，幣本位合約和U本位合約的概念往往令人感到困惑。本文將詳細(xì)解析這兩種合約的特點(diǎn)、區(qū)別及其在加密貨幣投資中的應(yīng)用。
什么是幣本位合約？
幣本位合約是一種以加密貨幣作為保證金和結(jié)算貨幣的衍生品合約。在這種模式下，投資者使用比特幣或其他加密貨幣作為抵押品進(jìn)行交易。例如，在比特幣永續(xù)合約中，交易者可以使用比特幣作為保證金，并以比特幣進(jìn)行盈虧結(jié)算。這種合約模式的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，投資者無(wú)需將資產(chǎn)兌換成法定貨幣，可以直接在加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行交易。
幣本位合約的優(yōu)勢(shì)在于降低了法幣兌換的摩擦成本，同時(shí)保持了加密貨幣生態(tài)的封閉性。對(duì)于長(zhǎng)期持有加密貨幣的投資者來(lái)說(shuō)，這種交易方式可以在不出售原有加密資產(chǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)杠桿交易和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。但它也存在一定局限性，比如當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，保證金可能迅速縮水，增加了爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
什么是 U 本位合約？
相比之下，U本位合約則是以USDT（Tether）等穩(wěn)定幣作為保證金和結(jié)算貨幣的衍生品合約。USDT作為一種與美元錨定的穩(wěn)定幣，其價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，這為投資者提供了更為直觀的保證金計(jì)價(jià)方式。在U本位合約中，無(wú)論交易的是比特幣、以太坊還是其他加密貨幣，保證金和盈虧都以USDT計(jì)價(jià)和結(jié)算。
U本位合約的主要優(yōu)勢(shì)在于降低了幣價(jià)波動(dòng)對(duì)保證金的影響。由于USDT的相對(duì)穩(wěn)定性，投資者可以更專注于交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)，而不必過(guò)分擔(dān)心保證金本身的波動(dòng)。這種模式特別適合希望獲得更可預(yù)測(cè)交易環(huán)境的投資者。同時(shí)，U本位合約也便于計(jì)算盈虧，因?yàn)橛澏家悦涝^定的穩(wěn)定幣計(jì)價(jià)。
從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，兩種合約各有千秋。幣本位合約適合堅(jiān)定看好加密貨幣長(zhǎng)期價(jià)值且希望保持加密資產(chǎn)敞口的投資者；而U本位合約則更適合追求相對(duì)穩(wěn)定交易環(huán)境、希望降低幣價(jià)波動(dòng)影響的投資者。選擇哪種合約，需要根據(jù)個(gè)人投資策略、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)判斷來(lái)決定。
需要特別強(qiáng)調(diào)的是，無(wú)論選擇幣本位還是U本位合約，加密貨幣衍生品交易都具有極高的風(fēng)險(xiǎn)。杠桿交易可能導(dǎo)致超出本金的巨額損失，投資者務(wù)必充分了解交易機(jī)制，嚴(yán)格控制倉(cāng)位，并制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。對(duì)于大多數(shù)投資者而言，理性、謹(jǐn)慎地參與加密貨幣衍生品交易至關(guān)重要。
U本位合約與幣本位合約有何差別？
幣安的【合約交易】有兩種商品類型：①U本位合約（USD-M Futures）和②幣本位合約（Coin-M Futures），二者最容易區(qū)分的方法是本位合約有CM后綴（例如： BTCUSD CM）。
而合約類型又分為【期貨交割合約】和【永續(xù)合約】，二者差異在于永續(xù)合約沒(méi)有交割日。
1.U本位合約的特性及優(yōu)點(diǎn)：
定義:U本位合約是指合約價(jià)值以美元計(jì)價(jià)，例如比特幣/美元（BTC/USD）合約?？梢岳酶軛U多空雙向交易。
以與美元掛鉤的資產(chǎn)結(jié)算：合約以USDT或USDC計(jì)價(jià)和結(jié)算。
到期期限：永續(xù)合約、季度合約和次季度合約。
定價(jià)規(guī)則明確：每份合約都規(guī)定了單一合約基礎(chǔ)資產(chǎn)的交割數(shù)量，也稱為「合約單位」。例如：與現(xiàn)貨市場(chǎng)相似，BTC/USDT、ETH/USDT和BCH/USDT合約僅代表其各自基礎(chǔ)資產(chǎn)的一個(gè)單位。
特色優(yōu)勢(shì)：在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)，U本位合約可以有效降低價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。例如在下跌市場(chǎng)中，空單獲得的收益都以美元穩(wěn)定幣USDT計(jì)算，不會(huì)有損失。
2.幣本位合約的特性及優(yōu)點(diǎn)：
定義:幣本位合約是指合約價(jià)值以加密貨幣計(jì)價(jià)，例如比特幣（BTC）合約。當(dāng)加密貨幣價(jià)格上漲時(shí)，投資人可以賺取利潤(rùn)；反之，當(dāng)加密貨幣價(jià)格下跌時(shí)，投資人將會(huì)虧損。
抵押和結(jié)算都以加密貨幣進(jìn)行：合約以 BTC、ETH、BNB 等加密貨幣進(jìn)行抵押與結(jié)算。
合約期間：分為永續(xù)合約、季度合約和雙季合約。
合約乘數(shù)：合約乘數(shù)代表合約的價(jià)值。例如BTC幣本位合約乘數(shù)為100美元。而BTC之外主流數(shù)字貨幣的合約乘數(shù)通常為10美元，但特定幣種可能有所不同。
資金費(fèi)率：僅適用于永續(xù)合約。根據(jù)合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差，每八小時(shí) (時(shí)長(zhǎng)可能依市場(chǎng)狀況改變) 向多頭或空頭交易者支付資金費(fèi)率。
3.U本位合約（BTCUSDT）和本位合約（BTCUSD CM）的區(qū)別
U本位合約和幣本位合約的主要差異 | ||
|---|---|---|
| 比較項(xiàng)目 | U本位合約（USD-M Futures） | 幣本位合約（Coin-M Futures） |
| 報(bào)價(jià)單位 | 抵押和結(jié)算都以美元計(jì)價(jià)（或者美元穩(wěn)定幣USDT/USDC） | 抵押和結(jié)算都以加密貨幣進(jìn)行（BTC、ETH、BNB等） |
| 合約價(jià)值 | 基礎(chǔ)資產(chǎn)單位（0.1BTC代表0.1BTC的現(xiàn)貨價(jià)格） | 合約乘數(shù)代表合約的價(jià)值（一張BTC合約代表100美元） |
| 合約期限 | 永續(xù)合約、季度合約和次季度合約 | 永續(xù)合約、季度合約和次季度合約 |
| 優(yōu)點(diǎn) | 抵押資產(chǎn)統(tǒng)一，計(jì)價(jià)單位穩(wěn)定直觀，適合空頭市場(chǎng) | 以加密貨幣作為抵押和清算適合多頭市場(chǎng) |
幣安合約教學(xué)(幣本位合約)
開啟合約交易的準(zhǔn)備事項(xiàng):
1)開通幣安帳戶，并完成KYC認(rèn)證。
2)開通幣安合約前，要完成【適性測(cè)試】，回答14問(wèn)有關(guān)合約交易的問(wèn)題。該測(cè)試主要是為了提高用戶的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
3)如果做U本位合約需要從「現(xiàn)貨帳戶」轉(zhuǎn)USDT到「合約帳戶」；如果要做幣本位合約，就要從「現(xiàn)貨帳戶」轉(zhuǎn)BTC等加密貨幣到「合約帳戶」；< /p>
1.幣安幣本位合約交易教學(xué)
以下將以幣本位合約（BTCUSD CM）的永續(xù)合約，介紹交易流程。
準(zhǔn)備事項(xiàng):做幣本位合約交易，需要先購(gòu)買對(duì)應(yīng)的加密貨幣作為保證金。例如做比特幣合約，需要先轉(zhuǎn)將BTC轉(zhuǎn)入合約帳戶當(dāng)保證金；同樣做以太幣合約，就要轉(zhuǎn)入ETH作為保證金。
第一步:登人幣安網(wǎng)站www.binance.com，選擇「合約幣本位永續(xù)合約- BTCUSD CM」。
第二步:選擇杠桿和保證金模式（全倉(cāng)/逐倉(cāng)），建議入市新手將杠桿放在10倍以下（這里設(shè)置為5X），筆者一般采用“全倉(cāng)保證金模式”，并嚴(yán)格設(shè)置停損。
全倉(cāng)保證金模式就是以合約帳戶內(nèi)的全部資金作為保證金；逐倉(cāng)保證金模式就是用一定數(shù)量保證金分配到倉(cāng)位上，最大只損失逐倉(cāng)下的保證金。
幣本合約（BTCUSD CM），一張合約的價(jià)值是100USD，如果你認(rèn)為比特幣價(jià)格會(huì)上漲，開10張多單，就是做多1000USD價(jià)值的比特幣?？梢杂孟迌r(jià)或市價(jià)的方式開單。
第三步:訂單成交后會(huì)在【部位】中顯示，開倉(cāng)價(jià)格、強(qiáng)平價(jià)格、保證金比率、未實(shí)現(xiàn)盈虧等。
其中最重要的是【強(qiáng)平價(jià)格】，強(qiáng)平價(jià)格越接近當(dāng)前價(jià)格，越容易爆倉(cāng)。圖中顯示的強(qiáng)平價(jià)格為1917.7，意思是當(dāng)比特幣的價(jià)格跌至1917.7會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。當(dāng)然，跌倒這個(gè)價(jià)位的機(jī)率很低。
幣本位合約特別適合上漲的行情，做多的預(yù)期收益/虧損為BTC，實(shí)現(xiàn)利益后可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)以較高的價(jià)格出售來(lái)鎖定利潤(rùn)！
三.幣安合約教學(xué)(U本位合約)
U本位合約與幣本位合約的操作流程基本上相同，差異在于U本位合約帳戶內(nèi)需轉(zhuǎn)入U(xiǎn)SDT作為保證金，盈虧也都以USDT清算。需先轉(zhuǎn)入U(xiǎn)SDT作為保證金。
第一步:在幣安官網(wǎng)頁(yè)面找到【合約】-【U本位合約】-【BTCUSD永續(xù)】。開倉(cāng)的數(shù)量是以比特幣計(jì)價(jià)，如下圖所示，做空0.01BTC大約需要85.39USDT保證金。
第二步:你可以用同樣的方式做多ETH、ETC等合約幣種，都共同使用合約帳戶內(nèi)的USDT作為保證金。需留意保證金比率和強(qiáng)平價(jià)格。
U本位合約的特色優(yōu)勢(shì)：
- 由于所有合約幣種都可以用USDT作為保證金，標(biāo)價(jià)直觀，且便于操作
- U本位合約特別適合下跌的行情，做空的預(yù)期收益為美元穩(wěn)定幣USDT，獲利標(biāo)的物不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的下跌而虧損！
關(guān)于幣安U本位合約交易教學(xué)，請(qǐng)參考：做空比特幣教學(xué)-在加密貨幣熊市中，如何從空頭賺幣？看這一篇就夠了
五.幣安合約資料查詢工具
在幣安網(wǎng)站的合約-資料-市場(chǎng)選單中，可以查詢合約持倉(cāng)量、合約市場(chǎng)多空比等各種數(shù)據(jù)，方便投資者觀察當(dāng)前市場(chǎng)行情。
持倉(cāng)量:可查詢5分鐘至24小時(shí)幣安用戶合約持股量的變動(dòng)。
持倉(cāng)大戶的凈持倉(cāng)多頭及空頭賬戶數(shù)占比:大戶指保證金余額排名前20%的用戶。一個(gè)帳戶只記一次。
多倉(cāng)賬戶數(shù)比例=持多倉(cāng)大戶數(shù)/總持倉(cāng)大戶數(shù)
空倉(cāng)賬戶數(shù)比例 = 持空倉(cāng)大戶數(shù) / 總持倉(cāng)大戶數(shù)
多空賬戶數(shù)比值 = 多倉(cāng)賬戶數(shù)比例 / 空倉(cāng)賬戶數(shù)比例
快速總結(jié):
【U本位合約】的抵押貸款和結(jié)算都以美元穩(wěn)定幣USDT進(jìn)行，用戶只需要準(zhǔn)備USDT就能開啟交易，大部分投資人都喜歡這種合約類型。建議新人可以從U本位開始嘗試。
| ?U本位合約： | ?幣本位合約： |
|---|---|
| ● 以USDT作為保證金，損益都以USDT清算 ● 不同合約可使用共同保證金 ● 報(bào)價(jià)單位直觀，方便交易多幣種合約，適合新人 | ● 以加密貨幣作為抵押和清算 ● 不同合約，需存入不同幣種作為保證金 ● 方便交易單一幣種合約 |
風(fēng)險(xiǎn)提示:杠桿保證金交易有高風(fēng)險(xiǎn)，未必適合所有投資人。在決定參與合約交易前，應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮你的投資目標(biāo)、經(jīng)驗(yàn)等級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
總結(jié)
總的來(lái)說(shuō)，幣本位合約和U本位合約作為加密貨幣衍生品交易的兩種主要形式，各具特色。它們不僅反映了加密貨幣市場(chǎng)的創(chuàng)新性，也為投資者提供了多樣化的交易工具。隨著加密貨幣生態(tài)的不斷成熟，這些交易工具有望進(jìn)一步完善，為投資者提供更為安全、高效的交易環(huán)境。
以上就是加密貨幣投資入門指南：什么是幣本位合約與U本位合約？怎么用的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于幣本位與U本位合約的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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