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HUSD如何打破穩(wěn)定幣壟斷，反哺Hyper生態(tài)？

2025-05-20 15:32:39 | 來源： | 作者：佚名
HUSD如何打破穩(wěn)定幣壟斷，反哺Hyper生態(tài)？HUSD是 Hyperliquid推出的公共穩(wěn)定幣項目，將穩(wěn)定幣利息回流生態(tài)，用于回購HYPE、補貼接口費率、支持Builder Code模式，推動生態(tài)增長,它打破 USDC/Tether模式，讓資金不再流向中心化機構(gòu)，而是反哺社區(qū)和產(chǎn)品發(fā)展

HUSD 是 Hyperliquid 推出的公共穩(wěn)定幣項目，將穩(wěn)定幣利息回流生態(tài)，用于回購 HYPE、補貼接口費率、支持 Builder Code 模式，推動生態(tài)增長。它打破 USDC/Tether 模式，讓資金不再流向中心化機構(gòu)，而是反哺社區(qū)和產(chǎn)品發(fā)展。

生態(tài)系統(tǒng)真正需要的東西

HUSD 的故事，講的是如何顛覆一個價值數(shù)十億美元的穩(wěn)定幣市場。Hyperliquid 最初是以領(lǐng)先的永續(xù)合約去中心化交易所（perp DEX）身份出現(xiàn)的，優(yōu)于 DYDX 和 GMX 等舊玩家。隨著產(chǎn)品持續(xù)吸引新用戶，并逐步引入現(xiàn)貨市場，Hyperliquid 逐漸演變成了一個 Binance / Coinbase 的競爭對手。接下來，生態(tài)系統(tǒng)要挑戰(zhàn)的對象，是法幣穩(wěn)定幣的雙頭壟斷——Circle 和 Tether。

目前，大約有 25 億美元的跨鏈 USDC 被鎖定在 HyperCore 的訂單簿中，并獲得約 4.3% 的利息收益。這些收益每年可為 Circle Internet Financial 帶來約 1.075 億美元的收入，流入其私人資產(chǎn)負(fù)債表。每一筆新存入 Hyperliquid 的 USDC，都在進一步擴大 Circle 的現(xiàn)金流。但如果這些價值不是流向 Circle，而是反過來用于壯大 Hyperliquid 生態(tài)，會怎么樣？在有機會突破現(xiàn)有框架的情況下，我們?yōu)槭裁催€要被 USDC 這種過時的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣模式所束縛？

選擇沿用舊穩(wěn)定幣的機會成本

隨著 Hyperliquid 在鏈上交易中的影響力不斷擴大，法幣穩(wěn)定幣的凈存款也隨之增長，為永續(xù)合約市場和現(xiàn)貨市場提供流動性。在一個 Hyperliquid 增長 10 倍、100 倍、甚至 1000 倍的未來里，繼續(xù)使用傳統(tǒng)穩(wěn)定幣的機會成本也會越來越高。這些來自穩(wěn)定幣層的價值，要么繼續(xù)流向 Circle 和 Tether 的資產(chǎn)負(fù)債表，要么回流到 Hyperliquid 自身生態(tài)中。

為 Hyperliquid 量身打造的新穩(wěn)定幣模型

「援助基金」（Assistance Fund）通過自動回購 HYPE 已經(jīng)證明：協(xié)議產(chǎn)生的現(xiàn)金流完全可以、也應(yīng)該直接回饋給社區(qū)。僅過去 30 天，援助基金就從市場中回收了數(shù)百萬美元的 HYPE。

HUSD 延續(xù)這一策略，只不過它是在穩(wěn)定幣層面展開：一開始，HUSD 所帶來的利息收入中，一大部分將用于購買 HYPE，然后把這些 HYPE 再部署到 Hyperliquid 生態(tài)的各個增長方向上。換句話說，每一次你使用 HUSD，都會為 HYPE 增加買壓，并把價值重新投入 Hyperliquid 的發(fā)展中。

被回購的 HYPE 將如何被使用？

HUSD：為 Builder Code 未來提供燃料

HUSD 在推動「Builder Code」商業(yè)模式的爆發(fā)中起著關(guān)鍵作用。Builder Code 是 Hyperliquid 的原生功能，允許一個界面運營者（interface operator）在代表用戶提交的現(xiàn)貨或合約交易中收取一定費用。它的目標(biāo)是為 Hyperliquid 的「最后一公里分發(fā)」提供變現(xiàn)方式——也就是說，任何能有效吸引并留住用戶的人，都可以通過 Builder Code 建立起一個不受技術(shù)或流動性限制的交易業(yè)務(wù)。

這類業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟效益可能非?？捎^，但在目前這個早期階段，新品牌仍面臨「冷啟動」問題，而不同接口之間的護城河也還不明顯。HUSD 的出現(xiàn)，可以幫助這些「Hyperliquid 混合體」完成啟動，同時提供一種方法讓它們之間形成差異化。

通過 HUSD 補貼 Builder Code 的費用，接口可以向用戶收取比原本更高的費用，卻不增加用戶成本。接口能實時獲得收入，并進一步將這些資金用于增長策略。

舉個例子：假設(shè) Interface XYZ 獲得了 100 HUSD 的返利預(yù)算。所有帶有其 Builder Code 的合約交易都會被系統(tǒng)統(tǒng)計，相應(yīng)用戶的返利余額也會不斷增長。在用戶真正開始承擔(dān)費用之前，該接口至少可以處理約 $100,000 的合約交易量（即 100 HUSD 除以 0.1% 的手續(xù)費率）。與此同時，接口運營者也可以把 Builder Code 帶來的收入再投入到拉新或用戶留存中。

這就是 HUSD 為 Hyperliquid 生態(tài)「實時增長」提供動力的方式。

總結(jié)

HUSD 融合了兩個核心洞察：將交易使用的計價資產(chǎn)（穩(wěn)定幣）以及由它產(chǎn)生的現(xiàn)金流，統(tǒng)一納入交易平臺體系內(nèi)。最終結(jié)果，就是一個「公共產(chǎn)品」性質(zhì)的穩(wěn)定幣，它將原本靜態(tài)的儲備利息，轉(zhuǎn)化為 Hyperliquid 生態(tài)的主動式、復(fù)利式增長。

HUSD 是一個由 Felix 運營、社區(qū)成員支持的公共產(chǎn)品項目，它將通過 Felix Points 系統(tǒng)上線。這一部署也建立在 @m0foundation 打下的基礎(chǔ)之上，正是其對「全球穩(wěn)定幣平臺」的愿景，才讓 HUSD 成為可能。

Hyperliquid 已經(jīng)顛覆了中心化交易所的格局，而 HUSD 正準(zhǔn)備對傳統(tǒng)法幣穩(wěn)定幣做同樣的事。

以上就是HUSD如何打破穩(wěn)定幣壟斷，反哺Hyper生態(tài)？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于HUSD作用深度分析的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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