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牛市來(lái)了所有山寨幣還能漲起來(lái)嗎

2025-05-23 23:24:57 | 來(lái)源：本站整理 | 作者：佚名
當(dāng)BTC站上歷史新高、ETH月漲超四成，加密市場(chǎng)重新點(diǎn)燃“牛市預(yù)期”,鏈上資金活躍度回升，交易所熱度明顯上行，宏觀信號(hào)也呈現(xiàn)出利好趨勢(shì),更多詳細(xì)資訊請(qǐng)看下面正文

但當(dāng)你點(diǎn)開(kāi)錢包，發(fā)現(xiàn)山寨幣還在原地踏步——這還是你熟悉的牛市嗎？

一、山寨幣真的錯(cuò)過(guò)了牛市嗎？

截至2025年5月22日，BTC 價(jià)格已突破11萬(wàn)美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高；ETH 近一個(gè)月內(nèi)上漲超45%。

在這一輪情緒回暖中，資金和流量集中于主流資產(chǎn)。宏觀環(huán)境層面，中美貿(mào)易緩和、全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，為整個(gè)加密市場(chǎng)提供了良好的上升通道。

然而，在這些利好背景下，Altcoin 板塊卻整體低迷。多數(shù)山寨幣不僅沒(méi)漲，甚至持續(xù)回調(diào)。

BTC 和 ETH 的熱度掩蓋了整個(gè)市場(chǎng)正在發(fā)生某種方向性的轉(zhuǎn)變：山寨幣并非沒(méi)有行情，而是正在被資金與用戶有意識(shí)地“排除在外”。

為什么這輪牛市只屬于主流幣？山寨幣的價(jià)值邏輯是否已經(jīng)崩塌？或者說(shuō)，它們需要的是一種新的生存策略？

這篇文章將從宏觀環(huán)境、資金偏好、用戶心智與機(jī)制創(chuàng)新幾個(gè)維度，拆解這場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市背后，山寨幣所面臨的挑戰(zhàn)與出路。

二、宏觀環(huán)境分析：牛市真的來(lái)了？

1. 關(guān)稅緩和與風(fēng)險(xiǎn)偏好回升

截至2025年5月中旬，宏觀市場(chǎng)的主基調(diào)發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。

中美關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)走向緩和，中美在日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談后，發(fā)表聯(lián)合聲明稱，將加征關(guān)稅從峰值125%降至10%。

這一舉措不僅引發(fā)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，也釋放出對(duì)抗通脹的積極信號(hào)。

受此影響，美股進(jìn)入結(jié)構(gòu)性上行通道。

標(biāo)普500指數(shù)從年初的4,800點(diǎn)上行至5,940點(diǎn)（截至2025年5月20日），逼近歷史新高。

資金風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升明顯，納指與大型科技股紛紛上漲，黃金與國(guó)債則出現(xiàn)資金流出跡象。

與此同時(shí)，Crypto市場(chǎng)同樣受益明顯。根據(jù)CryptoQuant與CMC數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，以BTC為主的加密資產(chǎn)整體資金凈流入達(dá)93億美元，其中大部分集中在現(xiàn)貨市場(chǎng)，尤其是美東時(shí)間段的交易活躍度顯著提升，顯示出大量美資入場(chǎng)趨勢(shì)。

2. 主流幣漲勢(shì)不止

BTC 在2025年5月22日盤中突破110,707美元，躍升至歷史新高；ETH 在4月以來(lái)漲勢(shì)強(qiáng)勁，截至5月22日，升至2629美元左右，進(jìn)入突破3000美元的"關(guān)鍵區(qū)域"。

3. 主流幣成為資金“避風(fēng)港”？這背后反映的是“確定性偏好”

  • 監(jiān)管預(yù)期更清晰：BTC與ETH的合規(guī)屬性較強(qiáng)，美國(guó)CFTC、SEC對(duì)其分類逐步清晰；

  • 流動(dòng)性更好：大機(jī)構(gòu)（如BlackRock、Fidelity）通過(guò)現(xiàn)貨產(chǎn)品或托管服務(wù)持續(xù)吸納BTC；

  • 敘事更完整：BTCFi和以太坊L2生態(tài)近期成為新一輪話題中心。

這使得主流幣在新一輪行情中獲得超額溢價(jià)，而山寨幣則陷入資金邊緣地帶。

4. 山寨幣整體走勢(shì)平淡

相較之下，Altcoin 板塊的表現(xiàn)則明顯遜色。

以下為 BTC 、ETH 以及Altcoin代表性幣種近一個(gè)月以來(lái)的價(jià)格表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來(lái)源：CoinMarketCap、TokenizeXchange）：

可以看出，除少數(shù)敘事熱點(diǎn)項(xiàng)目如AVAX、NEAR小幅上漲外，大多數(shù)Altcoin并未隨主流幣同步反彈，甚至出現(xiàn)回調(diào)，資金進(jìn)一步集中于主流幣。

5. 市場(chǎng)不是“沒(méi)錢”，而是“不愿冒險(xiǎn)”?

從Dune鏈上交互數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)市場(chǎng)并非缺乏流動(dòng)性，而是流動(dòng)性極端傾斜。買盤集中在BTC與部分高熱度項(xiàng)目，山寨幣買賣深度持續(xù)下滑。BTC、ETF谷歌搜索量飆升。

市場(chǎng)的牛市確實(shí)回來(lái)了，但似乎它只屬于比特幣，不屬于Altcoin。

三、山寨幣為何沒(méi)跟上？

1. 用戶心智成熟：追漲殺跌的周期已經(jīng)過(guò)去

2021年牛市期間，大量散戶因 FOMO 情緒入場(chǎng)，盲目追高各種新幣項(xiàng)目，最終多數(shù)在山寨幣周期性崩盤中被深度套牢。據(jù)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)Messari報(bào)告顯示，截至2022年末，超過(guò)73%的非主流代幣投資者在持倉(cāng)6個(gè)月后處于虧損狀態(tài)。

經(jīng)過(guò)市場(chǎng)輪動(dòng)，到了2025年，投資者普遍形成了更為謹(jǐn)慎的交易心態(tài)：

  • 更看重項(xiàng)目的真實(shí)用戶數(shù)和鏈上活躍度

  • 更傾向于選擇具備機(jī)制創(chuàng)新、明確空投機(jī)制、生態(tài)支持的項(xiàng)目

  • 不再輕易“聽(tīng)單”或盲目梭哈

從Dune鏈上交互數(shù)據(jù)顯示，Altcoin項(xiàng)目上線后的參與量中位數(shù)（7天活躍地址）已從2021年的13,000 下降至當(dāng)前不足2,800，社區(qū)熱度冷卻肉眼可見(jiàn)。

用戶不是不進(jìn)場(chǎng)，而是選擇更“聰明地等”。

2. KOL行為轉(zhuǎn)型：從“喊多”到“套利”

以往山寨幣項(xiàng)目極度依賴KOL與社群傳播。KOL們通過(guò)早期建倉(cāng)、喊單直播、視頻內(nèi)容將流量轉(zhuǎn)化為價(jià)格。然而2025年，隨著各類賽道、Meme爆火、項(xiàng)目空投策略改變，KOL開(kāi)始更多從“內(nèi)容分發(fā)者”變成了“做局操盤者”。

通過(guò)觀察在X上活躍的KOL，不難發(fā)現(xiàn)：KOL在宣傳項(xiàng)目前，已有部分比例的token預(yù)分配倉(cāng)位；社群發(fā)布后，在交易所/DEX逐級(jí)出貨獲利；且有明顯“pump & dump”行為記錄。

尤其在近期Solana生態(tài)的部分“熱項(xiàng)目”中，KOL頻繁參與“空投農(nóng)場(chǎng) 拉群轉(zhuǎn)移注意力”策略，導(dǎo)致普通用戶虧損概率加劇。

長(zhǎng)期看，這種行為正在加速破壞山寨幣的信任基礎(chǔ)。

3. 板塊熱度轉(zhuǎn)移：敘事?lián)尣贿^(guò)BTCFi、AI、Restaking

CoinGecko報(bào)告指出，當(dāng)前加密敘事集中于以下三個(gè)賽道：

而傳統(tǒng)Altcoin項(xiàng)目缺乏與主流 narrative 的連接，敘事單薄、技術(shù)無(wú)突破、生態(tài)合作稀缺，難以獲得新增流量關(guān)注。

熱點(diǎn)不再是“所有幣都能漲”，而是資本與用戶集中“投對(duì)故事”。

4. 市場(chǎng)信任與流動(dòng)性結(jié)構(gòu)被重寫

山寨幣的信任機(jī)制正在坍塌：

  • 用戶不再信項(xiàng)目方：多數(shù)項(xiàng)目只活躍上線初期30天，隨后即流動(dòng)性枯竭。

  • 做市商興趣下降：MM策略機(jī)構(gòu)將資源集中于 BTC 、ETH 與合規(guī)穩(wěn)定幣，山寨幣交易對(duì)被多個(gè)交易所下架。

更嚴(yán)重的問(wèn)題是，共識(shí)的缺失導(dǎo)致社區(qū)“空心化”：項(xiàng)目方只剩運(yùn)營(yíng)賬號(hào)、沒(méi)有真實(shí)社群；散戶則流向積分系統(tǒng)、空投獵人頻道、甚至AI算力打金。

這也導(dǎo)致一個(gè)新現(xiàn)象——山寨幣不再是“博傻”，而是“博快”：沒(méi)人信長(zhǎng)線，所有人都在搶短期流動(dòng)性。

Altcoin不漲，并不是因?yàn)闆](méi)人關(guān)注它，而是已經(jīng)沒(méi)有理由相信它了。

當(dāng)項(xiàng)目方的激勵(lì)設(shè)計(jì)不再持續(xù)，KOL的信譽(yù)無(wú)法建立，用戶的博弈只剩“搶跑機(jī)制”時(shí)，整個(gè)山寨生態(tài)就失去了基本的信任與流動(dòng)性承接結(jié)構(gòu)。

下一步，是重新設(shè)計(jì)這套系統(tǒng)，而不是重復(fù)老的套路。

四、新型“山寨玩法”崛起

1. 交易所驅(qū)動(dòng)的空投與積分機(jī)制

在用戶熱情減退的背景下，出現(xiàn)部分交易所通過(guò)設(shè)計(jì)任務(wù)系統(tǒng)、積分兌換和空投活動(dòng)，重新激發(fā)用戶參與度。此外，部分項(xiàng)目也開(kāi)始引入了積分倍數(shù)機(jī)制，設(shè)法激勵(lì)用戶的長(zhǎng)期參與、增強(qiáng)社區(qū)活躍度。這些機(jī)制的核心均在于：

  • 降低參與門檻：通過(guò)簡(jiǎn)單任務(wù)即可獲得獎(jiǎng)勵(lì)，吸引更多用戶參與。

  • 增強(qiáng)用戶粘性：積分和空投機(jī)制鼓勵(lì)用戶持續(xù)參與項(xiàng)目生態(tài)。

  • 擴(kuò)大社區(qū)影響力：推薦機(jī)制促使用戶主動(dòng)傳播項(xiàng)目，擴(kuò)大影響力。

2. 上線即巔峰？Meme幣的可持續(xù)性受到質(zhì)疑

Meme幣在2025年呈現(xiàn)出更強(qiáng)的社區(qū)驅(qū)動(dòng)特性。項(xiàng)目方通過(guò)社交媒體、社區(qū)活動(dòng)和病毒式內(nèi)容傳播，快速聚集人氣。他們?cè)诮灰姿蠋徘埃ǔＴ诙虝r(shí)間內(nèi)通過(guò)社交媒體的傳播，快速吸引市場(chǎng)關(guān)注；幣對(duì)上線后，價(jià)格快速拉高，隨后又迅速回調(diào)。其可持續(xù)性受到質(zhì)疑，市場(chǎng)正呼吁項(xiàng)目方在安全性、治理結(jié)構(gòu)和社區(qū)建設(shè)等方面不斷優(yōu)化。

五、未來(lái)展望：山寨幣的突圍之路

1. 山寨幣需要換皮 vs 換魂：重新包裝老項(xiàng)目，還是重構(gòu)機(jī)制？

山寨幣是否還有機(jī)會(huì)，不取決于行情，而取決于它們能不能“自我更新”。

過(guò)去很多項(xiàng)目在熊市中銷聲匿跡，牛市初期又“換皮復(fù)活”：改個(gè)Logo，更新一份路線圖，加點(diǎn)AI的關(guān)鍵詞，就重新開(kāi)始講故事。但2025年的用戶不再輕信“新瓶裝舊酒”。

相較于“換皮”，真正具備競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目選擇了“換魂”：重構(gòu)Token經(jīng)濟(jì)模型、引入更公平的空投機(jī)制、甚至通過(guò)DAO引導(dǎo)社區(qū)共治，讓用戶從投機(jī)者變成生態(tài)共建者，同時(shí)靠極致簡(jiǎn)潔的用戶體驗(yàn)與深度綁定鏈上原生流量，獲得了持續(xù)的活躍度和流動(dòng)性。

突圍的關(guān)鍵不是包裝得多潮，而是機(jī)制夠新、情緒夠真、節(jié)奏夠穩(wěn)。

2. 散戶真正需要的是什么？敘事？實(shí)用？還是純博弈？2021年的散戶追的是敘事，追的是想象空間。
2025年的散戶，更關(guān)注“我能不能低成本試錯(cuò)”、“我能不能隨時(shí)賣出”、“我是不是被項(xiàng)目方或KOL當(dāng)成對(duì)手盤”？

他們不需要“遠(yuǎn)大愿景”，需要的是清晰的預(yù)期管理與快速反饋。

這也意味著項(xiàng)目方必須重新設(shè)計(jì)用戶參與路徑：

  • 任務(wù)、積分、NFT綁定的機(jī)制不能只玩“激勵(lì)”，要把“退出成本”納入設(shè)計(jì)；

  • 不再追求用戶數(shù)量爆發(fā)，而是建立小而精的“核心忠誠(chéng)池”；

  • 讓用戶感覺(jué)自己不是“被設(shè)計(jì)”，而是“在參與”。

3. 項(xiàng)目方、平臺(tái)方、社區(qū)如何重建用戶信任？

當(dāng)前市場(chǎng)有兩個(gè)增長(zhǎng)引擎：

  • 交易所/平臺(tái)驅(qū)動(dòng)的流量系統(tǒng)：交易所平臺(tái)正在重新構(gòu)建“任務(wù) → 激勵(lì) → 空投 → 上幣”一條龍用戶引流路徑。這不僅是項(xiàng)目冷啟動(dòng)工具，也是控制流量風(fēng)險(xiǎn)的“沙箱”。

  • 社群驅(qū)動(dòng)的新敘事系統(tǒng)：Telegram裂變、創(chuàng)作者DAO、低門檻KOL孵化工具（如Zealy、Galxe）成為山寨幣流量自主化的基礎(chǔ)設(shè)施。

如果說(shuō)以往的流量打法是“鋪天蓋地”，現(xiàn)在的打法更像是“點(diǎn)燃火種”：讓早期信徒玩起來(lái)、賺到錢、產(chǎn)生真實(shí)交易與內(nèi)容，才有可能獲得裂變與自然傳播。

主流幣和山寨幣的區(qū)別是什么

在幣圈混，你肯定聽(tīng)說(shuō)過(guò)“主流幣”和“山寨幣”這兩個(gè)詞。“幣圈江湖派別”到底是怎么回事！

主流幣：加密市場(chǎng)的“貴族” 

主流幣，顧名思義，就是在加密市場(chǎng)中得到廣泛認(rèn)可、擁有較高市值和穩(wěn)定生態(tài)的數(shù)字貨幣。它們通常是技術(shù)、應(yīng)用和市場(chǎng)影響力的佼佼者。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是那些大家公認(rèn)的“貴族”。

主流幣的代表：

比特幣（BTC）：加密貨幣的“元老”，被稱為數(shù)字黃金。

以太坊（ETH）：區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲?ldquo;超級(jí)計(jì)算機(jī)”，支持智能合約和DeFi。

主流幣的特點(diǎn)：

高市值：通常排名靠前，資金穩(wěn)定性強(qiáng)。

大社區(qū)：有廣泛的用戶基礎(chǔ)和開(kāi)發(fā)者支持。

廣泛應(yīng)用：涉及支付、DeFi、NFT等各大領(lǐng)域。

山寨幣：加密市場(chǎng)的“草根” 

山寨幣，就是那些創(chuàng)新性強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目。雖然有些山寨幣起初只是個(gè)玩笑，但它們往往會(huì)因?yàn)楠?dú)特的理念和生態(tài)而火起來(lái)。

山寨幣的代表：

狗狗幣（DOGE）：起初是個(gè)玩笑，現(xiàn)在成了最火的“梗幣”。

SHIB（柴犬幣）：被稱為狗狗幣的“模仿者”。

LUNA（崩盤前）：曾是明星項(xiàng)目，后來(lái)因設(shè)計(jì)缺陷崩塌。

山寨幣的特點(diǎn)：

創(chuàng)新性強(qiáng)：有些項(xiàng)目具有獨(dú)特理念，如生態(tài)、共識(shí)機(jī)制等。

高風(fēng)險(xiǎn)高收益：暴漲暴跌是常態(tài)。

假項(xiàng)目泛濫：部分山寨幣僅為圈錢而生，存在較大詐 騙 風(fēng)險(xiǎn)。

以上就是牛市來(lái)了所有山寨幣還能漲起來(lái)嗎的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于主流幣和山寨幣的區(qū)別是什么的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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