穩(wěn)定幣是什么？如何顛覆金融體系？與比特幣等有何分別？
美國參議院通過總統(tǒng)特 朗普支持的穩(wěn)定幣法案(GENIUS Act)，為與美元掛鉤的加密貨幣設立監(jiān)管規(guī)則，預示著一種幣值穩(wěn)定、全球流通、交易成本極低的新型貨幣即將誕生。隨后，港府在5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》，并公告該條例將于今年8月1日生效。
法案通過后，相關概念股迅速飆升，特別是「穩(wěn)定幣第一股」Circle（美股代碼：CRCL），上市首日從31美元暴漲至64美元，漲幅達106%，短短8個交易日內(nèi)股價更飆升約4倍，市場熱度驚人。那么，穩(wěn)定幣是什么？它將如何改變我們的生活，并帶來哪些投資機遇呢？本文將深入探討。
什么是穩(wěn)定幣？
穩(wěn)定幣(Stablecoin)是一種穩(wěn)定的加密貨幣(Cryptocurrency)，它是與法定貨幣(如美元、歐元、日圓等)或特定的實體資產(chǎn)(如黃金)掛鉤，可以說是現(xiàn)實法定貨幣與數(shù)碼貨幣的中轉(zhuǎn)站。
它的核心設計旨在減少價格波動，提供穩(wěn)定的價值儲存和交易媒介，成為加密世界中罕見的「低波動」資產(chǎn)。
穩(wěn)定幣與比特幣等有何分別？
盡管比特幣等加密貨幣的發(fā)行量固定，但其價值受市場供求影響，波動性極大。若將比特幣視為投資資產(chǎn)，問題不大，但若要用來購買車輛或房產(chǎn)，則未必會有人愿意接受這種高波動的加密貨幣。因此，相比之下，穩(wěn)定幣的特點就是其相對穩(wěn)定的價值。
穩(wěn)定幣等于幫美國買債？
目前，美國國債總額超過35萬億美元，每日利息支出高達23億美元。 《天才法案》可能成為一項變相的「數(shù)碼化美債再融資」機制。法案規(guī)定，所有合資格的穩(wěn)定幣發(fā)行人必須以等值美元現(xiàn)金或美國國債作100%儲備。
- 投資者用1美元購買1枚穩(wěn)定幣(USDC)
- 發(fā)行商(如Circle)會將1美元，買入美元國債或存入銀行現(xiàn)金
- 美國財 政部因此獲得新資金，穩(wěn)定幣則維持1:1美元錨定
這個機制實質(zhì)上是將穩(wěn)定幣的發(fā)行規(guī)模與美債需求直接掛鉤，形成「數(shù)位美元→美債」的資金閉環(huán)，讓全球穩(wěn)定幣用戶間接成為美債的「散戶買家」。若穩(wěn)定幣發(fā)行量由目前2,000億美元擴展至預期兩萬億，意味全球資金將為美國提供龐大、低息、持續(xù)的資金來源。
穩(wěn)定幣如何顛覆世界金融體系？
穩(wěn)定幣正逐漸改變資金的流動方式，其核心應用包括：
- 跨境支付革命：在某些受限制的地區(qū)，例如伊朗及委內(nèi)瑞拉等，美元匯款面臨重重阻礙，而穩(wěn)定幣可突破地域限制，實現(xiàn)幾分鐘內(nèi)完成跨境轉(zhuǎn)賬，且無需經(jīng)過傳統(tǒng)銀行體系。
- 對投資者的風險：傳統(tǒng)銀行轉(zhuǎn)賬需時2-3天，且手續(xù)費高昂；然而穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬24小時運作，即時結(jié)算，幾乎零成本。
- 加密交易必備工具：主流交易所，例如如幣安和歐易等，通常不支持直接用美元購買比特幣等加密資產(chǎn)，投資者需先兌換成USDT或USDC，再進行交易，穩(wěn)定幣因此成為加密市場的「通用貨幣」。
- DeFi金融的核心基礎：在去中心化金融(DeFi)生態(tài)中，穩(wěn)定幣扮演著重要角色。它們常常被用于借貸、流動性挖礦以及支付結(jié)算的用途。
- 市場避險工具：當比特幣等加密資產(chǎn)劇烈波動時，投資者可快速將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定幣，鎖定價值，避免匯款或持倉期間的價格風險。
換言之，穩(wěn)定幣可視作為美元創(chuàng)造了一條不受傳統(tǒng)金融監(jiān)管與制裁限制的全球流通渠道，為美元開辟出更靈活的全球擴展通道。
穩(wěn)定幣有什么潛在風險？
雖然穩(wěn)定幣能帶來金融創(chuàng)新，但仍存在以下主要風險：
對銀行體系的沖擊：若大量資金從銀行轉(zhuǎn)移至穩(wěn)定幣，可能削弱傳統(tǒng)銀行的存款基礎，影響其信貸創(chuàng)造能力。
對投資者的風險：若穩(wěn)定幣發(fā)行機構(gòu)(如Circle, Tether)出現(xiàn)資金挪用、儲備不足或倒閉，投資者可能無法全額兌回資產(chǎn)。
金融穩(wěn)定的威脅：若市場恐慌引發(fā)大規(guī)模贖回，發(fā)行商可能被迫拋售儲備資產(chǎn)（如美債），加劇市場波動。而且，穩(wěn)定幣跨境流通可能繞過現(xiàn)行金融監(jiān)管，增加洗錢、逃稅等非法活動風險。
監(jiān)管與政策挑戰(zhàn)：削弱央行控制力，若穩(wěn)定幣廣泛流通，可能影響各國央行調(diào)節(jié)貨幣供應與利率的能力。
穩(wěn)定幣USDT vs USDC之爭
目前全球最大的穩(wěn)定幣是由Tether發(fā)行的USDT，但Tether存在不少合規(guī)灰色地帶，因此無法上市。
相反，Circle發(fā)行的USDC是目前最合規(guī)的穩(wěn)定幣，更是首家上市的穩(wěn)定幣發(fā)行商。雖然USDC的規(guī)模暫時還不及USDT，但從長遠來看，Circle的增長潛力不容小覷，可以說是穩(wěn)定幣市場的「未來之星」。
穩(wěn)定幣有何掘金機會？
穩(wěn)定幣不僅是加密貨幣交易的基礎工具，更逐漸成為傳統(tǒng)金融與區(qū)塊鏈的橋梁，以下領域值得投資者關注：
穩(wěn)定幣發(fā)行的主戰(zhàn)場：例如有比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、ChainLink(LINK)、雪崩幣(AVAX)。
美股穩(wěn)定幣概念股清單
公司代號 | 業(yè)務重點 |
CRCL | Circle，USDC發(fā)行商，首家上市穩(wěn)定幣公司。 |
COIN | Coinbase，USDC聯(lián)合發(fā)行方，合規(guī)交易所。 |
MSTR | MicroStrategy，持有57.6萬枚比特幣，布局加密資產(chǎn)。 |
MARA | Marathon Digital，比特幣礦企，持有48.2萬枚BTC。 |
CEP | Cantor Fitzgerald，獲Tether投資，持有3.6萬枚BTC。 |
PYPL | PayPal，推出穩(wěn)定幣PYUSD，拓展加密支付。 |
V | Visa，與Circle合作推動穩(wěn)定幣支付網(wǎng)絡。 |
港股穩(wěn)定幣概念股清單
公司代號 | 業(yè)務重點 |
6060 | 眾安在線，旗下眾安銀行為香港首家服務穩(wěn)定幣發(fā)行商的數(shù)字銀行。 |
9618 | 京東，京東幣鏈科技測試穩(wěn)定幣，計劃申請全球牌照。 |
2598 | 連連數(shù)字，與圓幣科技合作穩(wěn)定幣跨境支付項目。 |
165 | 光大控股，曾投資Circle，布局區(qū)塊鏈金融。 |
9959 | 聯(lián) 易融科技，推進資產(chǎn)代幣化(RWA)及DeFi生態(tài)。 |
9923 | 移卡，中國金融科技公司，探索穩(wěn)定幣支付應用。 |
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