2025上半年上市公司瘋狂掃貨：24萬枚BTC購入量碾壓ETF兩倍
比特幣正快速躍升為企業(yè)財務(wù)策略核心資產(chǎn)，光是在2025年上半年，全球上市公司就合計購買了245,510枚比特幣，比ETF同期吸納的118,424枚比特幣多出逾兩倍。
根據(jù)最新統(tǒng)計，企業(yè)上半年買進(jìn)的比特幣數(shù)量，較2024年同期暴增375%，當(dāng)時上市公司買幣量僅達(dá)5.17萬枚；反觀比特幣現(xiàn)貨ETF則因首次亮相、聲勢浩大，去年上半年就吸收高達(dá)267,878枚比特幣，今年同期則腰斬過半，降至11.84萬枚。
比特幣現(xiàn)貨ETF的申購量通常反映散戶、避險基金與理財投資顧問的需求熱度；而企業(yè)買盤則代表公司董事會對資產(chǎn)配置的策略決策。
如今上市公司的買幣量遠(yuǎn)高于ETF，足以彰顯企業(yè)界對比特幣作為「儲備資產(chǎn)」的認(rèn)知深化，信心之充沛甚至可與散戶、機構(gòu)投資者相媲美。
在這波企業(yè)買幣狂潮中，Strategy(前身為MicroStrategy)繼續(xù)扮演領(lǐng)頭羊角色，僅上半年就買入13.56萬枚比特幣，占整體企業(yè)買盤的55%。
盡管Strategy依舊是單一買盤的絕對主力，但與去年同期在企業(yè)買盤中占比高達(dá)72%相比，顯示今年參與比特幣配置的上市公司范圍已大幅擴張，熱潮正向更多企業(yè)延燒。
自今年1月1日至6月30日，企業(yè)平均買入一枚比特幣的同時，ETF僅吸納0.48枚比特幣，兩者比例約為「2.1:1」。
若以市場供給作為參考基準(zhǔn)，企業(yè)對比特幣的需求占比，從2024年初僅為ETF吸收量的19%，如今已成長至207%。
在企業(yè)積極進(jìn)場之際，市場分析師也發(fā)出警訊：多數(shù)企業(yè)的買幣資金來自可轉(zhuǎn)債等杠桿工具，潛藏財務(wù)風(fēng)險。
做空機構(gòu)Citron Research早在去年11月就警告，Strategy發(fā)行的巨額可轉(zhuǎn)債，使公司股價與比特幣基本面出現(xiàn)「脫鉤」，若幣價大幅回調(diào)，恐對該公司造成沖擊。
2025比特幣下半年怎么樣
基于最新市場分析，2025年下半年比特幣行情將呈現(xiàn)以下關(guān)鍵趨勢及預(yù)測：
一、價格走勢預(yù)測
機構(gòu)共識目標(biāo)價
- 渣打銀行、Bitwise 維持年底 20萬美元 目標(biāo)價，主要支撐因素為機構(gòu)資金持續(xù)涌入（現(xiàn)貨ETF全年凈流入或突破350億美元）及監(jiān)管明朗化。
- 極端樂觀預(yù)測：部分機構(gòu)（如Galaxy Digital）指出若牛市周期延續(xù)，比特幣可能沖擊 25萬美元，但需依賴特朗普政策兌現(xiàn)及主 權(quán)基金入場。
技術(shù)面關(guān)鍵節(jié)點
- 短期阻力位：105,000美元（心理關(guān)口），突破后將打開上漲空間；核心支撐位：101,500美元（6月低點反彈起點）。
- 周期規(guī)律：減半后約500天（2025年10月前后）或迎來加速沖頂階段，歷史平均漲幅達(dá)300% 。
二、核心驅(qū)動因素
機構(gòu)資金雙引擎
- 現(xiàn)貨ETF吸金效應(yīng)：貝萊德等機構(gòu)ETF連續(xù)30日凈流入，2025年H1累計超2200億美元，占流通市值40% 。
- 上市公司囤幣潮：全球企業(yè)上半年購入超24萬枚BTC，規(guī)模達(dá)ETF持倉兩倍，成為新增需求主力。
政策與宏觀環(huán)境
- 監(jiān)管突破：美國穩(wěn)定幣立法及加密市場結(jié)構(gòu)法案有望下半年落地，降低合規(guī)不確定性。
- 流動性寬松：美聯(lián)儲預(yù)計降息150-200基點，釋放約2.1萬億美元流動性，利好風(fēng)險資產(chǎn)。
特朗普效應(yīng)：若其加密友好政策（如赦免行業(yè)高管、建立國家比特幣儲備）實施，將顯著提振市場情緒。
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