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2025年的加密市場：加密需求趨勢是上升還是減弱？

2025-08-08 11:09:27 | 來源： | 作者：佚名

過去幾年，加密貨幣的韌性以鮮有人預(yù)料的方式受到了考驗,盡管加密貨幣行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭，但各種障礙可能阻礙其持續(xù)增長,新的地緣政治緊張局勢、監(jiān)管壓力和環(huán)境批評的相互影響，凸顯了市場情緒的脆弱性

過去幾年，加密貨幣經(jīng)歷了不少動蕩和輝煌。如今，到了2025年，許多人開始懷疑，該行業(yè)是否真正克服了早期的種種障礙，包括價格的劇烈波動、市場波動、備受矚目的交易所倒閉、監(jiān)管的不確定性以及可持續(xù)性的擔(dān)憂。

FTX 倒閉以及其他交易所內(nèi)爆等事件，讓散戶和機(jī)構(gòu)投資者對加密貨幣平臺的誠信度產(chǎn)生了質(zhì)疑。“Rug-pulls”（拋售）現(xiàn)象是指某些加密貨幣被大肆炒作，然后創(chuàng)始人和內(nèi)部人士迅速拋售，讓其他投資者承擔(dān)損失。這種現(xiàn)象甚至影響到了政府領(lǐng)導(dǎo)人，動搖了人們對加密貨幣行業(yè)的信心。阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊曾大力推崇一種名為 $LIBRA 的加密貨幣，認(rèn)為它可以支持小型企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，但創(chuàng)始人最終卻放棄了它，導(dǎo)致 $LIBRA 如今幾乎一文不值。

盡管遭遇這些挫折，世界各國政府對數(shù)字資產(chǎn)采取了更為謹(jǐn)慎的態(tài)度。一些人將加密貨幣視為金融創(chuàng)新的引擎，而另一些人則認(rèn)為該行業(yè)存在風(fēng)險，需要更嚴(yán)格的監(jiān)管。與此同時，美國新近連任的特朗普政府實施了一系列政策，一方面通過重新加征關(guān)稅促使投資者采取更為謹(jǐn)慎的“避險”立場，另一方面通過成立專門的工作組和任命“加密貨幣沙皇”來鼓勵加密貨幣創(chuàng)新。

2025 年加密貨幣市場現(xiàn)狀

過去幾年，加密貨幣的韌性以鮮有人預(yù)料的方式受到了考驗。FTX 在 2022 年底的倒閉是最令人震驚的事件之一，但其他備受矚目的交易所倒閉事件引發(fā)了對提高透明度、加強(qiáng)治理和在多個司法管轄區(qū)進(jìn)行監(jiān)管改革的呼聲。那些成功挺過 2025 年的交易所，大多通過更嚴(yán)格的合規(guī)承諾、儲備證明審計和更高的資本要求，構(gòu)建了更穩(wěn)健的市場。

全球的監(jiān)管方式仍然各不相同。歐洲的 MiCA（加密資產(chǎn)市場）立法為代幣上市、穩(wěn)定幣和托管機(jī)構(gòu)提供了清晰的架構(gòu)。香港和新加坡正在爭奪亞洲加密貨幣之都的頭銜，它們維持著旨在使數(shù)字資產(chǎn)合法化并遏制欺詐行為的許可制度。以美國證券交易委員會 (SEC) 為首的美國則致力于遏制未注冊證券發(fā)行。不過，新特朗普政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)上的“美國優(yōu)先”政策，這帶來了額外的變化：重新引入特定關(guān)稅。許多分析人士認(rèn)為，此舉已經(jīng)創(chuàng)造并將繼續(xù)支持更為謹(jǐn)慎的投資環(huán)境。

盡管存在這種不確定性，或者或許正是因為這種不確定性，整體市值在2024年中期趨于穩(wěn)定，并在1月初特朗普效應(yīng)消退后緩慢回落。值得注意的是，機(jī)構(gòu)參與度持續(xù)上升，反映出加密貨幣正從“狂野西部”時代轉(zhuǎn)向一個在某些方面風(fēng)險管理更完善的生態(tài)系統(tǒng)。然而，投資者對于新關(guān)稅的疊加以及美國突然轉(zhuǎn)向更友好的加密貨幣立場究竟會增強(qiáng)還是削弱信心仍存在分歧。

2025年特朗普政府對市場的影響

2025年初，白宮宣布對來自特定貿(mào)易伙伴的商品征收一系列關(guān)稅，理由是需要保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。從歷史上看，關(guān)稅會引發(fā)投資者的“避險”情緒，他們擔(dān)心全球貿(mào)易放緩和市場波動。這影響了股票和大宗商品，并對加密貨幣價格產(chǎn)生了一些涓滴效應(yīng)。

矛盾的是，政府還成立了一個加密貨幣特別工作組。此舉旨在響應(yīng)人們對更精確指導(dǎo)方針的呼聲，協(xié)調(diào)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)對加密貨幣的監(jiān)管方式。該倡議的支持者——其中許多人曾為特朗普的連任競選捐款——認(rèn)為設(shè)立一個專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將吸引更多機(jī)構(gòu)資本進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)。與此同時，懷疑論者則認(rèn)為，這可能會將監(jiān)管權(quán)力集中在行政部門，從而給規(guī)則的執(zhí)行帶來不確定性。

總而言之，新政府的政策對數(shù)字資產(chǎn)既帶來了不利因素，也帶來了潛在的利好。盡管關(guān)稅抑制了整體風(fēng)險偏好，但華盛頓對加密貨幣的支持態(tài)勢再次引發(fā)了關(guān)于美國能否重奪其在數(shù)字資產(chǎn)創(chuàng)新領(lǐng)域全球領(lǐng)先地位的討論。

2025年推動加密貨幣需求的因素

機(jī)構(gòu)采用率不斷上升

銀行和對沖基金曾經(jīng)表現(xiàn)出的懷疑態(tài)度已逐漸消退。到2025年，預(yù)計更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將設(shè)立專門的加密貨幣交易柜臺、提供托管解決方案并開展區(qū)塊鏈試點項目。這些舉措反映出，人們?nèi)找嬲J(rèn)識到數(shù)字資產(chǎn)正日益成為全球金融格局中不可或缺的一部分。

值得注意的是，一些大型公司已開始探索代幣化資產(chǎn)，包括代幣化債券和分散化房地產(chǎn)。這種范圍的擴(kuò)大表明，加密貨幣不再局限于投機(jī)交易；它正在演變成一個多元化且日益互聯(lián)的市場。隨著知名銀行與技術(shù)提供商合作，它們引入了強(qiáng)大的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險管理協(xié)議，可以緩解更為謹(jǐn)慎的投資者揮之不去的擔(dān)憂。

比特幣ETF和現(xiàn)貨產(chǎn)品

比特幣ETF和類似現(xiàn)貨產(chǎn)品的擴(kuò)張是推動主流市場參與的重要催化劑。2023年之后，歐洲、澳大利亞和部分亞洲市場對這些工具進(jìn)行了審批，為許多潛在投資者掃除了進(jìn)入市場的關(guān)鍵障礙。在受監(jiān)管的證券交易所購買比特幣ETF是一個熟悉的流程，對于那些對管理私鑰和離岸交易所持謹(jǐn)慎態(tài)度的人來說很有吸引力。

這些產(chǎn)品還可以直接與401(k)計劃、養(yǎng)老基金和其他傳統(tǒng)投資工具整合，從而實現(xiàn)更廣泛的參與。結(jié)果如何？投資者群體不斷深化和多元化，流動性增強(qiáng)，波動性略有降低，尤其是與2017年和2021年的過山車式波動相比。

央行數(shù)字貨幣 (CBDC) 及其對加密貨幣的影響

2025 年，央行數(shù)字貨幣 (CBDC) 仍將是一個全球熱議話題。數(shù)字歐元正在逐步推廣，而中國的數(shù)字人民幣試點已過渡到全國范圍的推廣，尤其是在上海和深圳等城市。國家支持的數(shù)字貨幣與去中心化的加密貨幣有著本質(zhì)區(qū)別，但它們使數(shù)字錢包和無摩擦在線交易的概念得以常態(tài)化。

CBDC 的存在反過來又為那些原本可能回避加密貨幣的人創(chuàng)造了一種“門戶效應(yīng)”。隨著企業(yè)和消費(fèi)者逐漸習(xí)慣使用數(shù)字貨幣進(jìn)行交易，他們發(fā)現(xiàn)探索比特幣、以太幣或穩(wěn)定幣等代幣不再那么令人畏懼。雖然 CBDC 可能會削弱去中心化的一些競爭優(yōu)勢，例如抗審查能力，但許多人認(rèn)為，這兩種體系將共存，服務(wù)于不同的金融和技術(shù)領(lǐng)域。

交易之外的用例不斷增長

盡管投機(jī)行為依然占據(jù)新聞頭條，但去中心化金融 (DeFi) 和非同質(zhì)化代幣 (NFT) 的出現(xiàn)不斷證明，加密貨幣的本質(zhì)并非僅限于價格博弈。DeFi 平臺如今提供低抵押借貸、去中心化保險以及界面友好的收益聚合平臺等產(chǎn)品。對于新興市場的社區(qū)而言，這些解決方案提供了經(jīng)濟(jì)高效且透明的金融服務(wù)，而這些服務(wù)此前是難以獲得的。

NFT 的應(yīng)用范圍也已超越數(shù)字藝術(shù)收藏品。各大品牌將 NFT 用于會員計劃、活動門票和所有權(quán)證明憑證。供應(yīng)鏈驗證是區(qū)塊鏈技術(shù)的另一個新興應(yīng)用，用于確保奢侈品和制藥等行業(yè)的真實性和可追溯性。這些現(xiàn)實世界的用例鞏固了加密貨幣不僅僅是一個投機(jī)游樂場的角色，它更是實踐創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施。

2025年加密貨幣需求減弱的因素

盡管加密貨幣行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長勢頭，但各種障礙可能阻礙其持續(xù)增長。新的地緣政治緊張局勢、監(jiān)管壓力和環(huán)境批評的相互影響，凸顯了市場情緒的脆弱性。

監(jiān)管打擊

由于對欺詐、洗錢和消費(fèi)者保護(hù)的擔(dān)憂，全球監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)。在美國，美國證券交易委員會（SEC）的執(zhí)法行動針對未注冊證券，同時要求交易所更多地披露托管實踐。然而，特朗普政府新政府的做法（主要通過加密貨幣特別工作組）又增添了一層不可預(yù)測性。

亞洲監(jiān)管仍然良莠不齊：香港和新加坡支持受監(jiān)管的創(chuàng)新，而中國則持續(xù)嚴(yán)厲打壓，將加密貨幣活動推向海外。雖然全面的規(guī)則可以增強(qiáng)投資者的信任，但也給小型企業(yè)帶來了高昂的合規(guī)成本，從而可能限制基層創(chuàng)新。

環(huán)境問題

在以氣候為重點的政策和投資者的嚴(yán)格審查下，比特幣等工作量證明網(wǎng)絡(luò)的能耗仍然是人們批評的焦點。盡管可再生能源和更高效的挖礦方法在一定程度上減輕了比特幣對環(huán)境的影響，但人們對其不可持續(xù)做法的看法依然存在。這可能會抑制需求，尤其是在以ESG為中心的機(jī)構(gòu)中。

積極的一面是，許多網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)在都采用權(quán)益證明 (PoS) 和 Layer 2 解決方案，這大幅降低了能耗。以太坊在 2022 年成功轉(zhuǎn)向 PoS，展示了一條通往更環(huán)保區(qū)塊鏈的道路，但比特幣對 PoW 的堅定依賴仍在引發(fā)關(guān)于該行業(yè)長期可持續(xù)性的爭論。

來自傳統(tǒng)金融的競爭日益激烈

銀行和傳統(tǒng)支付提供商不再對加密貨幣置之不理。一些銀行推出了與本國貨幣掛鉤的數(shù)字代幣，旨在簡化跨境交易。另一些銀行則推出了快速結(jié)算系統(tǒng)，該系統(tǒng)可以與加密貨幣的優(yōu)勢相媲美，但波動性更低，消費(fèi)者保護(hù)也更加明顯。

雖然這種競爭可以推動創(chuàng)新，但也削弱了加密貨幣在匯款和支付領(lǐng)域的優(yōu)勢。因此，去中心化平臺必須不斷提升用戶體驗，降低費(fèi)用，并強(qiáng)調(diào)其獨特屬性，例如全球可訪問性和抗審查性，才能保持吸引力。

加密貨幣與更廣泛的經(jīng)濟(jì)

到2025年，加密貨幣與傳統(tǒng)市場的關(guān)聯(lián)性將進(jìn)一步加深。數(shù)字資產(chǎn)最初被譽(yù)為“不相關(guān)”的對沖工具，如今已對宏觀經(jīng)濟(jì)因素（例如加息或美國關(guān)稅政策重啟引發(fā)的貿(mào)易緊張局勢加?。┍憩F(xiàn)出強(qiáng)烈的反應(yīng)。當(dāng)股市因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂而下跌時，加密貨幣往往會步其后塵。

相比之下，應(yīng)對通脹或資本管制的新興市場則依賴穩(wěn)定幣。對于這些地區(qū)的消費(fèi)者來說，穩(wěn)定幣提供了一種波動性更低的價值存儲方式和更具成本效益的匯款方式。政府推動的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，例如房地產(chǎn)契約或公司債券的代幣化，進(jìn)一步將區(qū)塊鏈技術(shù)融入日常經(jīng)濟(jì)活動。

企業(yè)代幣化的興起

2025 年的另一個趨勢是，企業(yè)巨頭們正在嘗試將傳統(tǒng)上流動性較差的資產(chǎn)（例如房地產(chǎn)、私募股權(quán)和大宗商品）代幣化。這波代幣化浪潮引入了新的流動性渠道，吸引了尋求多元化投資的全球投資者。盡管一些批評人士警告稱，這些代幣化會將高波動性轉(zhuǎn)移到此前穩(wěn)定的市場，但支持者認(rèn)為，這些代幣通過實現(xiàn)部分所有權(quán)，實現(xiàn)了投資的民主化。

如果這種代幣化趨勢持續(xù)下去，公眾對“加密貨幣”的認(rèn)知可能會從純粹的比特幣/以太幣投機(jī)轉(zhuǎn)變。相反，區(qū)塊鏈可以被視為一種用于驗證所有權(quán)、自動化合規(guī)性和簡化各種資產(chǎn)國際交易的基礎(chǔ)技術(shù)。

加密貨幣需求是上升還是減弱？

隨著監(jiān)管框架的加強(qiáng)、機(jī)構(gòu)資金的流入和用例的不斷擴(kuò)展，加密貨幣在2025年的總體需求似乎呈上升趨勢，盡管趨勢更加謹(jǐn)慎和微妙。與2017年和2021年相比，投機(jī)狂熱有所降溫，取而代之的是散戶和專業(yè)投資者都在權(quán)衡現(xiàn)實世界的效用、治理標(biāo)準(zhǔn)和ESG考量的環(huán)境。

盡管如此，市場仍在應(yīng)對高風(fēng)險的障礙。美國最新征收的關(guān)稅可能會強(qiáng)化全球市場的避險情緒。與此同時，美國同時采取的支持加密貨幣的姿態(tài)，則帶來了恐懼與機(jī)遇之間潛在的矛盾組合。主要經(jīng)濟(jì)體之間的緊張關(guān)系、環(huán)境方面的批評以及迫在眉睫的更多打壓措施，隨時可能阻礙加密貨幣的發(fā)展勢頭。然而，對代幣化、DeFi和基于NFT的應(yīng)用的持續(xù)推動表明，即使面臨逆風(fēng)，加密貨幣的影響力仍在不斷擴(kuò)大。

總體而言，許多資深人士認(rèn)為，在新成立的美國加密貨幣特別工作組致力于明確監(jiān)管法規(guī)的支持下，需求將繼續(xù)增長。如果這些指導(dǎo)方針得到建設(shè)性地實施，該行業(yè)可能會迎來新一輪機(jī)構(gòu)和散戶投資者的興趣。

總結(jié)

2025 年的加密貨幣市場與過去幾年沖動、炒作驅(qū)動的周期截然不同。它受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，并受到機(jī)構(gòu)和政府的密切關(guān)注。其中一些機(jī)構(gòu)，例如特朗普政府，通過關(guān)稅和新成立的加密貨幣監(jiān)管機(jī)構(gòu)傳遞出各種不同的信號。除了這些挑戰(zhàn)之外，該行業(yè)還擁有不斷擴(kuò)展的實際用例，包括 DeFi 借貸、供應(yīng)鏈驗證和代幣化房地產(chǎn)。

加密貨幣需求是持續(xù)攀升還是停滯不前，很大程度上取決于該行業(yè)如何妥善應(yīng)對緊迫問題，包括監(jiān)管透明度、環(huán)境影響以及來自傳統(tǒng)金融的競爭。盡管存在這些不確定性，但加密貨幣逐漸融入全球金融，從高層財務(wù)戰(zhàn)略到日常消費(fèi)應(yīng)用，表明數(shù)字資產(chǎn)可能會繼續(xù)存在。

從新的關(guān)稅和避險情緒，到前瞻性政策以及加密貨幣工作組的成立，2025 年標(biāo)志著加密貨幣行業(yè)將迎來整合與擴(kuò)張的時期。雖然現(xiàn)在判斷加密貨幣是否會像過去的牛市一樣飆升還為時過早，但其在金融、政府和技術(shù)領(lǐng)域的日益鞏固表明，該行業(yè)的需求趨勢仍然充滿活力、復(fù)雜，而且對許多人來說無疑是充滿希望的。

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