Michael Saylor的比特幣（BTC）狂熱：一切是如何開始的
探索Michael Saylor的比特幣策略手冊(cè)、Strategy債務(wù)驅(qū)動(dòng)的購買以及企業(yè)加密貨幣投資的未來前景。
要點(diǎn)：
- Michael Saylor將Strategy從商業(yè)智能公司轉(zhuǎn)變?yōu)槿蜃畲蟮钠髽I(yè)比特幣持有者。
- Saylor的信念重新定義了企業(yè)戰(zhàn)略，通過長期定投將波動(dòng)性轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。
- 盡管面臨稀釋和債務(wù)擔(dān)憂，他的方法為機(jī)構(gòu)比特幣采用設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn)。
- Saylor的策略手冊(cè)強(qiáng)調(diào)了比特幣投資中的研究、堅(jiān)持、風(fēng)險(xiǎn)控制和長期思維。
Saylor的比特幣覺醒
2020年8月，Michael Saylor從一名科技高管轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)加密貨幣采用的象征。
長期以來，Saylor以企業(yè)軟件公司Strategy（前身為MicroStrategy）聯(lián)合創(chuàng)始人兼負(fù)責(zé)人的身份為人所知，他首次大膽進(jìn)軍加密貨幣領(lǐng)域，將公司2.5億美元現(xiàn)金配置用于購買比特幣（BTC）。
他將美元疲軟和長期通脹風(fēng)險(xiǎn)作為這一戰(zhàn)略舉措的根本原因。順便提一下，這標(biāo)志著當(dāng)時(shí)上市公司對(duì)比特幣的最大收購，并開創(chuàng)了新的先例。
幾個(gè)月內(nèi)，Strategy擴(kuò)大了其持有量：9月份增加1.75億美元，12月份增加5000萬美元，以及6.5億美元可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行，使比特幣持有量超過10億美元。
他將比特幣視為"資本保值"，將其比作"網(wǎng)絡(luò)空間中的曼哈頓"，一種稀缺、不可摧毀的資產(chǎn)。
此舉既受到贊揚(yáng)也遭到批評(píng)。懷疑者稱其魯莽，而支持者則認(rèn)為這是在很少有人敢于將比特幣納入公司資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)的大膽創(chuàng)新。但對(duì)Saylor而言，這不是賭 博，而是對(duì)貨幣不確定性的精心對(duì)沖，也是數(shù)字資產(chǎn)將重塑資本策略的信號(hào)。
你知道嗎？ 2013年，Saylor在推特上表示比特幣的日子屈指可數(shù)，預(yù)測(cè)它將"走向在線賭 博的老路"。這條推文在2020年重新浮出水面，正值他將Strategy轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄局凶畲蟊忍貛懦钟姓咧畷r(shí)。他后來稱其為"歷史上最昂貴的推文"。
Saylor的比特幣擴(kuò)張
從最初的入場(chǎng)點(diǎn)開始，Saylor加倍甚至三倍押注他對(duì)比特幣的信念。他運(yùn)用結(jié)構(gòu)化金融工具擴(kuò)大持有量，將Strategy塑造成"比特幣財(cái)庫公司"。
這一切始于2020年7月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，當(dāng)時(shí)Saylor宣布了探索比特幣和黃金等替代資產(chǎn)而非持有現(xiàn)金的計(jì)劃。他通過季度比特幣購買將計(jì)劃付諸實(shí)施，以有利的成本基礎(chǔ)迅速將持有量擴(kuò)大到數(shù)萬枚幣。
到2021年初，Saylor已借入超過20億美元來擴(kuò)大其比特幣頭寸，這是一種由信念而非投機(jī)驅(qū)動(dòng)的激進(jìn)姿態(tài)。他闡述了長期持有的愿景，表示Strategy將至少持有其比特幣投資100年。
盡管比特幣極度波動(dòng)，從2021年的1.1萬美元飆升至6.4萬美元，然后到2022年底跌至接近1.6萬美元，Saylor仍然堅(jiān)定不移。為了支持比特幣是貨幣結(jié)構(gòu)頂點(diǎn)的說法，他的團(tuán)隊(duì)使用定投策略利用價(jià)格下跌來增加持有量。
Saylor的策略奏效了：他的公司股價(jià)飆升，經(jīng)常跑贏比特幣本身。到2024年末，Strategy的股票收益是標(biāo)普500指數(shù)收益的數(shù)倍，該企業(yè)被視為杠桿加密貨幣代理，而非軟件公司。
Saylor的比特幣融資
Saylor的狂熱從大膽入場(chǎng)演變?yōu)橹鲗?dǎo)企業(yè)比特幣需求，通過純粹的規(guī)模改變市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。到2025年初，Strategy持有比特幣總固定供應(yīng)量的2%以上，約50萬枚BTC。
年初至今，Strategy以平均約9.4萬美元的價(jià)格收購了超過15萬枚BTC，使其持有量的市值超過500億美元。
這些大規(guī)模配置對(duì)比特幣有限供應(yīng)施加結(jié)構(gòu)性壓力，企業(yè)現(xiàn)在為稀缺幣種展開競(jìng)爭。Saylor設(shè)定了其他公司開始效仿的基準(zhǔn)。僅在2025年前五個(gè)月，機(jī)構(gòu)和企業(yè)比特幣購買就超過250億美元。
這種規(guī)模改變了Strategy的身份：軟件收入被比特幣對(duì)估值的影響所掩蓋。發(fā)行股票和債務(wù)為購買提供資金的股權(quán)募集策略被審視為遞歸：如果比特幣下跌，債務(wù)可能拖累公司；如果股票過度稀釋，投資者信心可能減弱。
2025年6月，Strategy通過10.5億美元購買增加了1.01萬枚BTC，在比特幣上總共花費(fèi)近420億美元。該公司的模式現(xiàn)在可復(fù)制，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也在增加。
Saylor從科技CEO到加密財(cái)庫架構(gòu)師的轉(zhuǎn)變使他成為一個(gè)兩極分化的人物，并激發(fā)了模仿者。他的激進(jìn)策略手冊(cè)不僅重新定義了Strategy的估值，還重新定義了更廣泛的機(jī)構(gòu)采用敘事。
你知道嗎？ Saylor透露，在將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為比特幣之前，他曾用自己的資金購買了1.7732萬枚BTC，當(dāng)時(shí)價(jià)值近1.75億美元。這給了他足夠的信心推動(dòng)Strategy的企業(yè)配置。
Saylor和比特幣的下一步是什么？
Saylor沒有顯示出放緩的跡象。Strategy繼續(xù)加倍押注比特幣，甚至通過可轉(zhuǎn)換債務(wù)和其他創(chuàng)新工具為新購買提供資金。隨著減半周期收緊供應(yīng)和機(jī)構(gòu)興趣加速，Saylor將比特幣定位為不僅是價(jià)值儲(chǔ)存，更是企業(yè)財(cái)庫標(biāo)準(zhǔn)。
展望未來，主要問題是是否有更多企業(yè)會(huì)效仿Strategy的例子，監(jiān)管框架將如何影響企業(yè)采用，以及比特幣的功能是否僅限于資產(chǎn)負(fù)債表還是擴(kuò)展到金融系統(tǒng)的其他領(lǐng)域。如果Saylor的理論正確，他可能不僅被稱為大膽的CEO，還是徹底改變比特幣商業(yè)融資的關(guān)鍵參與者之一。
你能從Saylor的比特幣狂熱中學(xué)到什么？
Saylor的歷程獨(dú)特，但任何探索比特幣的人都可以從他的方法中汲取實(shí)用教訓(xùn)：
- 投入前做研究：在投資前，Saylor研究比特幣基本面數(shù)月。對(duì)新手而言，這意味著避免炒作，從權(quán)威來源、白皮書和專業(yè)分析開始。
- 長期思考：Saylor無意快速獲利。對(duì)個(gè)人而言，這意味著只投資你能在波動(dòng)中持有的資金，而非試圖擇時(shí)市場(chǎng)。
- 風(fēng)險(xiǎn)管理很重要：Strategy借錢購買比特幣是危險(xiǎn)但大膽的舉措。散戶投資者應(yīng)更加謹(jǐn)慎，避免過度負(fù)債，將加密貨幣作為更大投資組合的一部分。
- 有信念，但保持靈活：多年來，Saylor有條不紊地規(guī)劃購買，但即使在低迷期也加倍押注比特幣。對(duì)初學(xué)者而言，定投可能成為有用策略。
- 將個(gè)人信念與公司策略分開：不是每個(gè)人都有公司支持比特幣押注。Saylor將個(gè)人持有和Strategy財(cái)庫相結(jié)合。對(duì)個(gè)人而言，最好明確區(qū)分個(gè)人儲(chǔ)蓄和投機(jī)投資。
即使你沒有Saylor的財(cái)富，你仍可以運(yùn)用他的一些策略來更好地駕馭比特幣，比如自己做研究，保持耐心和紀(jì)律。
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