美聯(lián)儲時隔一年重啟降息 加密牛市能否再創(chuàng)新高？
今日凌晨，美聯(lián)儲如期降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%至4.25%。這是今年以來美聯(lián)儲的首次降息，此次FOMC決議聲明強調(diào)了美國就業(yè)增長已放緩、失業(yè)率略升、就業(yè)下行風(fēng)險增加、風(fēng)險平衡已轉(zhuǎn)變等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。
此次降息早有預(yù)期，而真正落地后市場已開始逐漸顯現(xiàn)降息帶來的影響，后市走向?qū)⑷绾危瑢⒃鯓佑绊懠用茇泿攀袌觯?/p>
美聯(lián)儲如市場預(yù)料降息25個基點，年內(nèi)或還降2次
當(dāng)?shù)貢r間9月17日周三，美聯(lián)儲在FOMC議息會議后公布，美國聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25個基點。這是今年以來美聯(lián)儲的首次降息決定。美聯(lián)儲自去年9月到12月出現(xiàn)連續(xù)三次降息，9月降息之后，此輪周期的合計降息降幅已達(dá)125個基點。
此次降息市場早有預(yù)期，本周二收盤時，芝加哥商品交易所（CME）的工具顯示，期貨市場預(yù)計聯(lián)儲本周降息25個基點的概率約為96%，10月下次會議繼續(xù)降息的概率約為80%，12月進(jìn)一步降息的概率接近74%。美國財長貝森特也表示，市場正在消化從現(xiàn)在到年底合計降息75個基點的預(yù)期。
在此次FOMC會議上，特朗普大力推舉的新任美聯(lián)儲理事米蘭對本次降息25個基點投了反對票，他傾向于降息50個基點。另外兩位美聯(lián)儲理事鮑曼和沃勒，并未在本次會議上投票支持50基點的降息，他們二人均支持25個基點的降息。此前7月會議上，他們二人均投下反對票，當(dāng)時認(rèn)為應(yīng)降息25個基點。特朗普此前極力要罷免的理事庫克投票支持25基點降息，而會前市場曾預(yù)計她會有更鷹派的舉動。
利率預(yù)測中位值顯示聯(lián)儲預(yù)計今年共降息三次，較上次增一次，即此次降息后，年內(nèi)還有2次降息。點陣圖顯示，九人預(yù)計今年內(nèi)再降息兩次，人數(shù)未過半，六人預(yù)計年內(nèi)不再降息，一人預(yù)計降息五次、即今年合計降息150基點。
FOMC聲明強調(diào)就業(yè)下行風(fēng)險增加
本次FOMC決議聲明相較于7月份針對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面的措辭有所調(diào)整。7月份聲明中提到“凈出口波動已影響數(shù)據(jù)，但最近的指標(biāo)顯示上半年經(jīng)濟(jì)增長緩和”，本次聲明只保留后半句，重申了“最近的指標(biāo)顯示上半年經(jīng)濟(jì)增長緩和”。
本次FOMC聲明并未重申美國失業(yè)率仍低、勞動力市場穩(wěn)健，而是調(diào)整為“就業(yè)增長已放緩，失業(yè)率略有攀升但仍處低位。通脹率有所上升，依舊略為高企”。聲明中表示，F(xiàn)OMC委員會專注于在實現(xiàn)充分就業(yè)和價格穩(wěn)定雙重使命上所面臨的兩方面風(fēng)險，同時新增了就業(yè)下行風(fēng)險增加的判斷。
FOMC聲明還提到，降息的決定是“鑒于風(fēng)險平衡已轉(zhuǎn)變”。此外，本次FOMC聲明繼續(xù)重申，美聯(lián)儲將繼續(xù)減少其持有的美國國債、機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）。
鮑威爾：貨幣政策沒有“無風(fēng)險路徑”
美聯(lián)儲主席鮑威爾在在記者會上表示，美國失業(yè)率仍在低位但略有上升，就業(yè)增長已經(jīng)放慢，就業(yè)下行風(fēng)險上升。就業(yè)崗位增長顯著放緩，反映出移民減少和勞動參與率下降。美國GDP增長放緩主要反映出消費者支出減速。通脹近期有所上升，仍然某種程度上高企。
針對關(guān)稅問題，鮑威爾表示，關(guān)稅對通脹的整體影響仍有待觀察?；鶞?zhǔn)情景是關(guān)稅對通脹的影響是短暫的。持續(xù)性通脹的風(fēng)險需要加以管理。風(fēng)險平衡已發(fā)生變化，就業(yè)面臨下行風(fēng)險。通脹風(fēng)險傾向于上行。有能力及時作出回應(yīng)。
在記者會問答環(huán)節(jié)，鮑威爾稱，本周會議上并沒有對更大幅度、即50個基點的降息形成廣泛支持。在過去五年里，美聯(lián)儲曾進(jìn)行過非常大幅度的加息和降息，而那通常發(fā)生在政策明顯錯位、需要迅速調(diào)整到新水平的時候。鮑威爾表示，此次降息舉措是一項風(fēng)險管理決策，并補充說他認(rèn)為沒有必要快速調(diào)整利率。
針對美聯(lián)儲貨幣政策方面，鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲正面臨一種困難而不同尋常的局面：勞動力市場走弱，同時通脹依然居高不下。通常情況下，勞動力市場疲軟會需要降低利率，而通脹上升則要求采取更嚴(yán)格的政策立場。鮑威爾表示，貨幣政策面臨一種 “存在雙邊風(fēng)險的情況，沒有無風(fēng)險的路徑”。鮑威爾還說，他將堅定致力于美聯(lián)儲的獨立性。
降息影響已逐漸開始，后市走向如何
美聯(lián)儲在2025年首次降息25個基點后，市場反應(yīng)熱烈。此次降息不僅是美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的重要信號，也對全球金融市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。本文將從多個角度分析美聯(lián)儲降息對加密貨幣市場的影響，以及未來可能的發(fā)展趨勢。
美聯(lián)儲此次降息是今年的首次降息，符合市場對聯(lián)儲將再次降息的預(yù)期。美聯(lián)儲認(rèn)為當(dāng)前的就業(yè)市場面臨下行壓力，通脹依然居高不下，推動降息以緩解經(jīng)濟(jì)放緩帶來的壓力。市場對降息的預(yù)期高度一致，聯(lián)儲多次提到“降息已經(jīng)幾乎可以肯定”，反映出市場對這一政策調(diào)整的強烈預(yù)期。
降息后，美元指數(shù)出現(xiàn)短暫下跌，隨后穩(wěn)步上升。全球主要資產(chǎn)如股票、債券和黃金均出現(xiàn)不同程度的波動，加密貨幣市場也不例外。比特幣和以太坊在降息后均出現(xiàn)上漲，分別達(dá)到11.8萬美元和4600美元的高點。這種市場反應(yīng)表明，降息為加密貨幣市場提供了新的投資機會。
降息對加密貨幣市場的影響
降息對加密貨幣市場的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
- 廉價資金的引入：降息降低了融資成本，吸引了更多投資者進(jìn)入加密市場。尤其是小規(guī)模投資者，可以通過更低的利率獲得資金，推動市場流動性和價格穩(wěn)定性。
- 美元走弱的預(yù)期：降息可能導(dǎo)致美元貶值，從而提升其他貨幣的相對價值。這為以美元計價的加密貨幣提供了支撐。
- 市場流動性擴(kuò)張：降息通常伴隨著寬松的貨幣政策，增加市場流動性，降低交易成本，吸引更多投資者參與市場。
此次降息給市場施加的影響已經(jīng)開始，美聯(lián)儲公布決議后，全球主要資產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的波動，主要加密資產(chǎn)也開始出現(xiàn)上漲。
美股震蕩后漲跌不一，美股納斯達(dá)克指數(shù)日內(nèi)一度跌幅1%，但此后收復(fù)大部分失地，道指上漲；美債收益率震蕩后走高，收復(fù)美聯(lián)儲宣布降息以來的失地；黃金震蕩后下跌；美元短暫下跌后上漲、較決議發(fā)布前明顯走高。比特幣在美聯(lián)儲決議公布后出現(xiàn)短暫下跌，但隨后開始逐漸拉升，目前已上漲至11.8萬美元附近；以太坊在降息決議公布后也出現(xiàn)明顯漲勢，目前已經(jīng)漲至4600美元附近。
此次美聯(lián)儲降息將持續(xù)給市場施加怎樣的影響，加密市場走勢又將如何？我們再來來看看市場有哪些看法和分析。
1. Professional Capital Management創(chuàng)始人Anthony Pompliano發(fā)文表示，他認(rèn)為比特幣年底前會繼續(xù)上漲。美聯(lián)儲此次降息將為比特幣等資產(chǎn)帶來廉價資金。比特幣牛市尚未結(jié)束。
2. BitMine董事會主席TomLee在接受CNBC采訪時表示，美聯(lián)儲降息，受益最大的將是：納斯達(dá)克100指數(shù)（Mag7+人工智能板塊）；比特幣和以太坊未來3個月可能迎來大幅上漲；小盤股和金融板塊。
3. Matrixport 發(fā)布圖表分析稱，自2023年11月以來，貨幣供應(yīng)指標(biāo)與比特幣的價格走勢高度吻合，反映了美元走弱以及全球流動性擴(kuò)張的預(yù)期。雖然這種相關(guān)性是一個有用的信號，但它更多是市場情緒的代理指標(biāo)，而非可靠的驅(qū)動因素。不過，它仍指向比特幣進(jìn)一步上漲的可能，盡管歷史顯示其具有周期性。隨著美聯(lián)儲降息，美元可能走弱，這將提升流動性并支撐比特幣價格。
4. 加密基金Pantera Capital創(chuàng)始人Dan Morehead在接受 CNBC 采訪時表示，比特幣在全球財富中仍占比非常低。所以我認(rèn)為它可能會在四五年內(nèi)達(dá)到 75 萬美元。
5. 據(jù)加密分析師@ali_charts，比特幣（BTC）的賣方風(fēng)險比率剛剛降至 0.1% 以下。這一水平通常預(yù)示著局部底部、積累階段以及較低的賣壓。
6. Bitfinex Alpha報告指出：比特幣上周打破了連續(xù)三周的跌勢，并在守住107,500美元區(qū)間低點后收復(fù)了112,500美元的關(guān)鍵支撐位。成本基礎(chǔ)分布熱圖顯示，在108,000美元附近出現(xiàn)了明顯的逢低買盤，而110,000美元至116,000美元之間的供應(yīng)集群目前定義了短期區(qū)間。上周加密貨幣總市值上漲4.8%，達(dá)到3.97萬億美元，反映出謹(jǐn)慎但持續(xù)的增持偏好，盡管波動性持續(xù)存在，但BTC和大盤似乎都在企穩(wěn)，一旦突破阻力位，或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇。
7. 摩根大通資產(chǎn)管理公司首席市場策略師David Kelly看到了美國經(jīng)濟(jì)逐漸放緩的跡象，他預(yù)計這將給制造業(yè)或零售業(yè)等周期性行業(yè)帶來壓力。他說，降低基準(zhǔn)利率不太可能扭轉(zhuǎn)這種局面。
8. Matrixport發(fā)布圖表稱，“美聯(lián)儲降息的寬松環(huán)境下，“利好兌現(xiàn)”的擔(dān)憂難以成立，反而更可能推動牛市延續(xù)。監(jiān)測顯示，市場已消化三次以上的降息預(yù)期，這一輪寬松預(yù)期或?qū)楸忍貛旁賱?chuàng)新高提供動力。
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