什么是USDH穩(wěn)定幣？為什么Hyperliquid要推出USDH幣？
USDH 是 Hyperliquid 計(jì)劃推出的原生穩(wěn)定幣，與美元掛鉤。它旨在減少對(duì)外部穩(wěn)定幣的依賴(lài)，同時(shí)加強(qiáng) Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)。
Native Markets 在激烈競(jìng)爭(zhēng)后正式贏得了 USDH 的發(fā)行權(quán)，塑造了其治理、支持和經(jīng)濟(jì)模型。USDH 可能重塑穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)格局，為 Hyperliquid 用戶(hù)提供更強(qiáng)的流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性和收益。
什么是 USDH 穩(wěn)定幣？
USDH 是 Hyperliquid 自主開(kāi)發(fā)的穩(wěn)定幣，設(shè)計(jì)為與美元保持一比一的掛鉤。它并非以常規(guī)方式從零開(kāi)始推出。Hyperliquid 建立了一個(gè)獨(dú)特的流程，外部團(tuán)隊(duì)通過(guò)競(jìng)標(biāo)來(lái)創(chuàng)建和運(yùn)營(yíng)它。目標(biāo)是減少對(duì)外部穩(wěn)定幣的依賴(lài)，并將產(chǎn)生的資金重新引導(dǎo)回 Hyperliquid 的生態(tài)系統(tǒng)。
可以這樣理解：目前，Hyperliquid 在流動(dòng)性方面嚴(yán)重依賴(lài)外部穩(wěn)定幣。USDH 改變了這一局面，它捕獲這些儲(chǔ)備產(chǎn)生的利息和費(fèi)用，直接用于平臺(tái)的增長(zhǎng)。
一個(gè)顯著的特點(diǎn)是其與收益分享的整合，大多數(shù)投標(biāo)承諾將 USDH 支持資產(chǎn)產(chǎn)生的幾乎所有收益返還給 Hyperliquid 用戶(hù)和質(zhì)押者。這可能意味著每年數(shù)百萬(wàn)的收入留在本地，促進(jìn)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。
發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)和 Native Market 的勝利
USDH 發(fā)布的最令人興奮的方面之一是多個(gè)穩(wěn)定幣發(fā)行方為爭(zhēng)奪管理權(quán)而展開(kāi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。這已成為 DeFi 領(lǐng)域最熱門(mén)的討論之一，因?yàn)閯俪稣邔⒇?fù)責(zé)監(jiān)管一個(gè)對(duì) Hyperliquid 增長(zhǎng)至關(guān)重要的穩(wěn)定幣。
經(jīng)過(guò)數(shù)周的猜測(cè)和社區(qū)的密切審查，Native Markets 在驗(yàn)證者投票后正式獲得了 USDH 代幣符號(hào)的使用權(quán)。這一決定通過(guò) Hyperliquid 的治理流程宣布，標(biāo)志著首個(gè) Hyperliquid 改進(jìn)提案(HIP)的實(shí)施，整個(gè)加密社區(qū)都密切關(guān)注了這一過(guò)程。
Native Markets 的創(chuàng)始人 Max Fiege 確認(rèn)，該項(xiàng)目將很快部署 USDH 的 ERC-20 版本并開(kāi)始測(cè)試階段。早期測(cè)試將允許每筆交易最多鑄造和贖回 800 美元，之后將過(guò)渡到無(wú)上限發(fā)行并開(kāi)放 USDH/USDC 現(xiàn)貨訂單簿。
那么為什么 Native Markets 是最終贏家呢？主要原因是其生態(tài)系統(tǒng)原生設(shè)計(jì)。與 Paxos 或 USDC 等中心化發(fā)行方通常保留儲(chǔ)備利潤(rùn)不同，Native Markets 提議將收益直接回饋給 Hyperliquid 生態(tài)系統(tǒng)及其用戶(hù)。這意味著價(jià)值創(chuàng)造留在網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部，而不是流向外部發(fā)行方。該模式還支持更多 DAO 治理的結(jié)構(gòu)，更符合 DeFi 的去中心化目標(biāo)。
競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也各有優(yōu)勢(shì)
- Paxos: 在監(jiān)管和合規(guī)方面實(shí)力強(qiáng)大，為機(jī)構(gòu)提供可信度
- Ethena: 以其 delta 中性合成方法著稱(chēng)，利用質(zhì)押 ETH 和期貨產(chǎn)生回報(bào)。
- Frax: 提供創(chuàng)新的部分抵押模型，在穩(wěn)定性和效率之間取得平衡。
- Sky (MakerDAO): DeFi 穩(wěn)定幣領(lǐng)域的資深玩家，擁有管理大規(guī)模發(fā)行的經(jīng)驗(yàn)。
- Agora: 專(zhuān)注于將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)(RWA)與加密原生結(jié)構(gòu)相結(jié)合。
盡管這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手各有優(yōu)勢(shì)，驗(yàn)證者投票最終確保了 Native Markets 的勝利，鞏固了其作為 USDH 發(fā)行方的角色。
為什么 Hyperliquid 要推出 USDH？
Hyperliquid 的人氣爆炸性增長(zhǎng)，每月在其自有的 Layer 1 區(qū)塊鏈上處理數(shù)十億美元的交易。但這里有個(gè)問(wèn)題：大部分交易都依賴(lài)外部穩(wěn)定幣，其中一種占據(jù)了超過(guò) 95% 的存款份額。這對(duì)流動(dòng)性來(lái)說(shuō)很好，但也帶來(lái)了一些麻煩。
首先是價(jià)值流失。當(dāng)用戶(hù)存入數(shù)十億這些穩(wěn)定幣時(shí)，發(fā)行方會(huì)將這些資金存放在美國(guó)國(guó)債等安全地方，賺取豐厚利息。傳統(tǒng)上，所有這些利潤(rùn)都流向了發(fā)行方，盡管需求是由 Hyperliquid 創(chuàng)造的。我們說(shuō)的是每年可能有數(shù)億美元悄然流失。
有了 USDH，這種情況將改變。Hyperliquid 確保像 Native Markets 這樣的發(fā)行方必須與平臺(tái)本身分享部分利潤(rùn)。這樣，Hyperliquid 能夠捕獲之前流失的價(jià)值，同時(shí)創(chuàng)建一個(gè)可持續(xù)且以社區(qū)為中心的經(jīng)濟(jì)模式。
然后是審查風(fēng)險(xiǎn)，中心化發(fā)行方可能在監(jiān)管壓力下凍結(jié)資金，以及跨鏈轉(zhuǎn)移資產(chǎn)時(shí)的橋接漏洞。Hyperliquid 尋求完全控制權(quán)，一個(gè)真正主 權(quán)的設(shè)置，使其經(jīng)濟(jì)不受外部力量影響。USDH 就是答案：一個(gè)讓價(jià)值在內(nèi)部循環(huán)的原生代幣，使平臺(tái)更具韌性和自我可持續(xù)性。
USDH 如何運(yùn)作？
USDH 的設(shè)置既巧妙又以社區(qū)為中心。Hyperliquid 沒(méi)有獨(dú)自構(gòu)建它，而是向成熟的參與者開(kāi)放競(jìng)標(biāo)。獲勝者可以處理發(fā)行、背書(shū)和運(yùn)營(yíng)，但需遵循與 Hyperliquid 需求緊密相連的嚴(yán)格規(guī)則。
發(fā)行權(quán)通過(guò)權(quán)益加權(quán)的驗(yàn)證者投票決定。驗(yàn)證者支持他們偏好的團(tuán)隊(duì)，最終，Native Markets 正式獲勝。這種治理模式突顯了在塑造 USDH 過(guò)程中的透明度和社區(qū)參與。
一旦選定，USDH 穩(wěn)定幣將無(wú)縫集成到 Hyperliquid 的永續(xù)合約交易、借貸等功能中。它與 HYPE 保持一致，利用儲(chǔ)備收益進(jìn)行代幣回購(gòu)，這可能會(huì)增加 HYPE 的價(jià)值并獎(jiǎng)勵(lì)質(zhì)押者。治理權(quán)仍在社區(qū)手中，確保 USDH 與生態(tài)系統(tǒng)共同發(fā)展，而非相悖。
USDH 的市場(chǎng)影響
競(jìng)爭(zhēng)和Native Markets的勝利凸顯了USDH對(duì)DeFi生態(tài)系統(tǒng)的價(jià)值。USDH穩(wěn)定幣的推出可能會(huì)改變穩(wěn)定幣在去中心化金融中的流動(dòng)方式。Hyperliquid目前持有約56億美元的用戶(hù)存款，而這些流動(dòng)性大部分集中在一種主導(dǎo)的外部穩(wěn)定幣中。
如果USDH成為Hyperliquid上首選的結(jié)算資產(chǎn)，大量資金可能會(huì)逐漸從外部穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)向這種原生代幣。實(shí)際上，這意味著Hyperliquid將不再依賴(lài)外部發(fā)行方，而是保留這些儲(chǔ)備及其產(chǎn)生的收益，使更多價(jià)值留在自身生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)。
對(duì)于USDT或USDC等現(xiàn)有發(fā)行方來(lái)說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變可能代價(jià)高昂。如今，他們通過(guò)投資儲(chǔ)備金（通常是美國(guó)國(guó)債）獲得可觀回報(bào)。如果Hyperliquid數(shù)十億美元存款中的一部分轉(zhuǎn)移到USDH，這些發(fā)行方可能會(huì)損失數(shù)億美元的年度利息收入。
但這并非全是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；主導(dǎo)穩(wěn)定幣的發(fā)行方正通過(guò)在Hyperliquid上的原生發(fā)行和跨鏈技術(shù)進(jìn)行反擊。盡管如此，USDH樹(shù)立了新標(biāo)準(zhǔn)：發(fā)行方現(xiàn)在通過(guò)回饋價(jià)值來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，將穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)變?yōu)樯鷳B(tài)系統(tǒng)合作伙伴，而非利潤(rùn)抽取器。
對(duì)HYPE而言，這是強(qiáng)勁推動(dòng)力。回購(gòu)承諾可能推高其價(jià)格，正如最近因競(jìng)標(biāo)熱潮創(chuàng)下的歷史新高所示。對(duì)更廣泛的DeFi來(lái)說(shuō)？它可能促使更多協(xié)議推出原生代幣，使市場(chǎng)更加分散，但也增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)和收益。Hyperliquid仍對(duì)外部保持開(kāi)放，所以這是進(jìn)化，而非革命。
USDH穩(wěn)定幣對(duì)Hyperliquid用戶(hù)的好處
對(duì)用戶(hù)而言，USDH帶來(lái)幾個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)：
- 更強(qiáng)的流動(dòng)性 ：原生穩(wěn)定幣確保平臺(tái)上更深、更穩(wěn)定的流動(dòng)性。
- 經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性 ：利潤(rùn)不再流出生態(tài)系統(tǒng)，而是重新注入Hyperliquid。
- 收益機(jī)會(huì) ：社區(qū)成員通過(guò)HYPE回購(gòu)或分配回報(bào)等機(jī)制直接受益于儲(chǔ)備收益。
- 更大的去中心化 ：通過(guò)減少對(duì)中心化資產(chǎn)的依賴(lài)，Hyperliquid變得更具韌性，更符合DeFi原則。
USDH與其他穩(wěn)定幣的對(duì)比
USDH與USDT和USDC等現(xiàn)有穩(wěn)定幣相比如何？
- 支持機(jī)制 : USDT和USDC是由法幣支持的，而USDH的機(jī)制取決于中標(biāo)方；它可能是法幣抵押、加密貨幣超額抵押，甚至是合成的。
- 收益分配 : 傳統(tǒng)穩(wěn)定幣發(fā)行方保留其儲(chǔ)備產(chǎn)生的收益。而USDH則將收益返還給Hyperliquid社區(qū)。
- 治理 : 雖然USDT和USDC是中心化的，但USDH將由社區(qū)治理和驗(yàn)證者投票來(lái)塑造。
- 生態(tài)系統(tǒng)對(duì)齊 : USDH是專(zhuān)為Hyperliquid打造的，賦予它現(xiàn)有穩(wěn)定幣無(wú)法復(fù)制的獨(dú)特角色。
這使USDH不僅僅是另一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，而是為生態(tài)系統(tǒng)對(duì)齊設(shè)計(jì)的新型穩(wěn)定幣模式。
總結(jié)
USDH穩(wěn)定幣標(biāo)志著Hyperliquid的明智飛躍，通過(guò)掌控自己的穩(wěn)定幣命運(yùn)，將依賴(lài)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲗?dǎo)。這關(guān)乎主 權(quán)、價(jià)值捕獲和DeFi中的可持續(xù)增長(zhǎng)。
隨著Native Markets正式被選為發(fā)行方，USDH即將產(chǎn)生重大影響的舞臺(tái)已經(jīng)搭建完成。這種合作關(guān)系可能重塑流動(dòng)性，增強(qiáng)HYPE，并重新定義穩(wěn)定幣在去中心化金融中的競(jìng)爭(zhēng)方式。
到此這篇關(guān)于什么是USDH穩(wěn)定幣？為什么Hyperliquid要推出USDH幣？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDH幣全面介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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