現(xiàn)貨ETF通過 對BTC到底意味什么？
為什么比特幣 ETF 是一個分水嶺時刻
ETF 批準(zhǔn) -> ETF 交易
以 ETH 期貨 ETF 為例，可以看到 ETF 工具開始交易的速度有多快。
在這種情況下，批準(zhǔn)和正式交易之間只用了 5 天。為什么？
因為在預(yù)期需求和需求實現(xiàn)之間沒有很長的時間。 假設(shè)差距是幾個月，那么更可能市場是在“賣消息”。
需求難題
但如果沒有人購買 ETF，那么這一切都無關(guān)緊要。那么誰會購買它？為什么？
1.黃金模式
歷史上只有兩個 ETF 在首 3 個交易日達(dá)到 10 億美元規(guī)模：
黃金（2004 年）
比特幣期貨（2021 年）
在 2004 年推出黃金現(xiàn)貨 ETF 后，黃金在接下來的 5 年中上漲了 500% 。用數(shù)據(jù)可以說明現(xiàn)貨 ETF 有多么重要。
2.為什么比特幣現(xiàn)貨 ETF 是一個突破？
因為它以合規(guī)的方式在全球范圍內(nèi)提供對現(xiàn)貨比特幣的有意義的敞口。從 KYC 到托管再到監(jiān)管，存在著巨大的進(jìn)入壁壘，阻止了數(shù)千億美元的資金。那有幾種類型的投資者？
比如家族辦公室、私人銀行、對沖基金，他們的最理想產(chǎn)品是比特幣 ETF。
我估計在下面的投資者圈中，市場規(guī)模可能在 100-200 億美元之間。
如果現(xiàn)貨市場有 100 億美元的需求會發(fā)生什么？以當(dāng)前交易深度，要使比特幣現(xiàn)貨市場上漲 10% ，大約需要 1 億美元。
然而，ETF 流入可能需要一些時間，受以下因素影響：
減半
信用收緊 -> 量化寬松
地緣政治不確定性。
但是，以我個人角度可以清晰地看到 ETF 對比特幣價格可能產(chǎn)生的影響。
費用為王：激勵銷售 ETH 的機(jī)構(gòu)
ETF 提供者有動力盡可能多地銷售該 ETF。2022 年，ETF 費用收入超過 1000 億美元，平均費用率為 0.37% 。ETF 的總資產(chǎn)管理規(guī)模約為 7 萬億美元。
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