幣圈入門知識：什么是市場心理學？投資者如何利用市場心理學？
什么是市場心理學？
市場心理學認為，市場的走勢會反映參與者的情緒狀態(tài)（并受其影響）。它是行為經(jīng)濟學的主要課題之一。行為經(jīng)濟學是一個跨學科領(lǐng)域，主要研究經(jīng)濟決策之前的各種因素。
許多人認為，情緒是金融市場變化背后的主要驅(qū)動力。投資者情緒的整體波動創(chuàng)造了所謂的市場心理周期。
簡而言之，市場情緒是投資者和交易員對資產(chǎn)價格行為的總體感覺。如果市場情緒積極，價格持續(xù)上漲，就會出現(xiàn)看漲趨勢（通常被稱為牛市）。相反的情況被稱之為熊市，即價格持續(xù)下跌。
因此，情緒由金融市場中所有交易者和投資者的個人觀點和感受組成。另一種看待情緒的方式，是將它看作市場參與者整體感覺的平均值。
但如同任何群體一樣，沒有任何一種觀點是完全占據(jù)主導(dǎo)地位的。根據(jù)市場心理學理論，資產(chǎn)的價格往往會隨著整體市場情緒而不斷變化，而整體市場情緒也是動態(tài)的。否則，要進行成功的交易將會困難很多。
實際上，當市場上漲時，很可能是因為交易者的態(tài)度和信心有所改善。積極的市場情緒會導(dǎo)致需求增加而供給減少。反過來，需求的增加可能會引發(fā)更強烈的態(tài)度。同樣，強勁的下降趨勢往往會營造出一種消極的情緒，從而減少需求并增加可用的供應(yīng)。
情緒在市場周期中如何變化？
上升趨勢
所有市場都會經(jīng)歷擴張和收縮的周期。當市場處于擴張階段（牛市）時，就會出現(xiàn)樂觀、信念和貪婪的氣氛。通常，這些是導(dǎo)致強烈買入活動的主要情緒。
在市場周期中看到某種周期性或追溯性的影響是很常見的。例如，隨著價格上漲，情緒會變得更加積極，而這又會導(dǎo)致情緒變得更加積極，推動市場進一步走高。
有時，強烈的貪婪和信念會占據(jù)市場，以至于形成金融泡沫。在這種情況下，許多投資者變得不理性，忽視了實際價值，僅僅因為他們相信市場會繼續(xù)上漲而買入一項資產(chǎn)。
他們變得貪婪，被市場勢頭沖昏頭腦，一心只想獲得利潤。當價格過度上漲時，就會產(chǎn)生局部的頂點。一般來說，這會被認為是最高的財務(wù)風險點。
在某些情況下，隨著資產(chǎn)逐漸出售，市場將經(jīng)歷一段時間的橫向波動。這也被稱為分配階段。然而，某些周期并沒有明確的分配階段，在到達頂部后不久就開始了下降趨勢。
下降趨勢
當市場開始轉(zhuǎn)向另一個方向時，興高采烈的情緒會迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樽詽M情緒，因為許多交易員拒絕相信上升趨勢已經(jīng)結(jié)束。隨著價格繼續(xù)下跌，市場情緒迅速轉(zhuǎn)向負面。這通常包括焦慮、否認和恐慌的感覺。
在這種情況下，我們可以把焦慮描述為投資者開始質(zhì)疑為什么價格會下跌的時刻，這很快就會到達否認階段。否認時期的特征是一種不能接受的感覺。許多投資者堅持持有他們的虧損倉位，要么因為“現(xiàn)在出售太晚了”，要么因為他們還相信“市場很快就會復(fù)蘇”。
但隨著價格進一步下跌，拋售浪潮變得更加強勁。此時，恐懼和恐慌通常會導(dǎo)致所謂的市場投降式拋售（即持有人在接近最低點時放棄并出售資產(chǎn)）。
最終，隨著波動性的下降和市場的穩(wěn)定，下降趨勢停止。通常情況下，在再次開始出現(xiàn)希望和樂觀情緒之前，市場會經(jīng)歷橫向波動。這樣的橫向波動又被稱之為累積階段。
投資者如何利用市場心理學？
假設(shè)市場心理學理論有效，理解它可以幫助交易者在更有利的時機進入和退出倉位。市場的普遍態(tài)度往往反其道而行之：對買家來說，最高的財務(wù)機會時刻通常在大多數(shù)人絕望、市場非常低迷的時候到來。相反，當大多數(shù)市場參與者興高采烈且過度自信時，往往會出現(xiàn)最高的金融風險。
因此，一些交易員和投資者試圖通過解讀市場情緒，來發(fā)現(xiàn)其心理周期的不同階段。理想情況下，他們會利用這些信息在恐慌時（低價）買入，在貪婪時（高價）出售。但在實踐中，識別這些最佳點并非易事?？雌饋硐袷蔷植康撞浚ㄖ危┑目赡軣o法保持，導(dǎo)致更低的低點。
技術(shù)分析和市場心理學
回顧市場周期，并發(fā)現(xiàn)整體心理的變化趨勢是一件很容易的事情。通過分析之前的數(shù)據(jù)，我們可以清楚地看到哪些行動和決策最為有利可圖。
然而，理解市場如何隨時間變化會變得很難，預(yù)測接下來會發(fā)生什么就更是難上加難。許多投資者使用技術(shù)分析(TA)來預(yù)測市場的可能走向。
在某種意義上，我們可以說TA指標是用來衡量市場心理狀態(tài)的工具。例如，相對強弱指數(shù)(RSI)指標可以表明，一項資產(chǎn)會在何時由于強烈的積極市場情緒（例如，過度貪婪）而被超買。
另一個指標——MACD則可以用來發(fā)現(xiàn)市場周期的不同心理階段。簡而言之，這兩條線之間的關(guān)系可能表明市場動態(tài)何時發(fā)生變化（例如，購買力量變得越來越弱）。
比特幣和市場心理學
2017年的比特幣牛市就是一個明確的示例，表明了市場心理如何影響價格，反之亦然。從1月到12月，比特幣從大約900美元漲到了2萬美元的歷史高點。在此次上漲期間，市場情緒變得越來越積極。成千上萬的新投資者加入進來，陷入了牛市的興奮情緒之中。錯失恐懼癥、過度樂觀和貪婪使得價格水漲船高，直到達到最高點。
這一趨勢于2017年底至2018年初開始逆轉(zhuǎn)。接下來的回調(diào)讓許多后期入市者損失慘重。甚至當下降趨勢已經(jīng)形成時，不恰當?shù)男判暮妥詽M依然使得許多人堅持長期持有。
幾個月后，隨著投資者信心跌至歷史最低點，市場情緒變得非常負面?？謶?、猶豫和懷疑以及恐慌導(dǎo)致許多在最高點附近買入的人在底部附近出售，造成了巨大的損失。一些人對比特幣大失所望，盡管它的技術(shù)本質(zhì)上并無不同。事實上，它正在不斷地被改進。
認知偏差
認知偏差是一種常見的思維模式，經(jīng)常導(dǎo)致人類做出非理性的決定。這些模式可以影響個人交易者和整個市場。一些常見的例子包括：
- 確認偏誤：傾向于高估證實我們信念的信息，而忽略或不理會與之相反的信息。例如，在牛市中，投資者可能更關(guān)注積極的消息，而忽略壞消息或市場趨勢即將逆轉(zhuǎn)的跡象。
- 損失厭惡：人類的一個普遍傾向是害怕?lián)p失多過于享受收益，即使收益與損失相似或更大。換句話說，損失的痛苦通常會大于收益的快樂。這可能會導(dǎo)致交易者錯失良機，或者在市場投降式拋售期間出現(xiàn)恐慌性出售。
- 稟賦效應(yīng)：這是指人們偏向于高估自己所擁有的東西，僅僅是因為自己擁有。例如，相比沒有加密貨幣的投資者，擁有一袋加密貨幣的投資者更有可能相信它有價值。
總結(jié)
大多數(shù)交易員和投資者都認為，心理會對市場價格和周期產(chǎn)生影響。盡管市場心理周期已是眾所周知，但應(yīng)對起來并非總是那么容易。從17世紀荷蘭的郁金香熱到90年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，即使是老練的交易員也很難將自己的態(tài)度與整體市場情緒區(qū)分開來。投資者面臨著一項艱巨的任務(wù)：不僅要理解市場的心理，還要理解他們自己的心理，以及這種心理如何影響他們的決策過程。
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