一文解讀2024年60+空投調(diào)查！獲取和留住加密貨幣用戶是困難的?？胀锻ㄟ^(guò)提供免費(fèi)代幣來(lái)吸引長(zhǎng)期參與度，但往往導(dǎo)致迅速拋售。雖然一些空投成功地提升了用戶采用率，但許多則失敗。今天腳本之家小編和大家一起將探討 2024 年的空投表現(xiàn)及其影響結(jié)果的因素。下面一起看看吧！

關(guān)鍵要點(diǎn)

難以維持

大多數(shù)空投在 15 天內(nèi)失敗。在 2024 年，88% 的代幣在幾個(gè)月內(nèi)貶值，盡管最初價(jià)格即便飆升。

大規(guī)?？胀?，大贏家

分發(fā)超過(guò) 10% 總供應(yīng)量的空投顯示出更強(qiáng)的社區(qū)留存率和表現(xiàn)。而那些低于 5% 的空投上線后常常遭遇快速拋售。

關(guān)注 FDV

膨脹的完全稀釋估值 (FDV) 對(duì)項(xiàng)目的影響最大。高 FDV 制約了增長(zhǎng)和流動(dòng)性，引發(fā)空投后價(jià)格大幅下跌。

流動(dòng)性至關(guān)重要

當(dāng)沒(méi)有足夠的流動(dòng)性來(lái)支持高 FDV 時(shí)，許多代幣在拋售壓力下下跌。深厚的流動(dòng)性是空投后價(jià)格穩(wěn)定的關(guān)鍵。

艱難的一年

2024 年，加密貨幣經(jīng)歷了艱難的時(shí)刻，大多數(shù)空投受到的打擊最為嚴(yán)重。少數(shù)成功的案例是：智能分配、強(qiáng)大的流動(dòng)性和現(xiàn)實(shí)的 FDV 是它們的成功策略。

空投：代幣分發(fā)的雙刃劍

自 2017 年以來(lái)，空投一直是分發(fā)代幣和制造早期熱度的熱門策略。然而，在 2024 年，許多項(xiàng)目因市場(chǎng)飽和而難以起飛。雖然空投仍然能激發(fā)初期的興奮感，但大多數(shù)引發(fā)了短期拋售壓力，導(dǎo)致社區(qū)留存率低和協(xié)議被遺棄。盡管如此，仍有一些突出的項(xiàng)目成功脫穎而出，證明通過(guò)正確的執(zhí)行，空投仍然能夠帶來(lái)可持續(xù)的長(zhǎng)期成功。

研究目的

本報(bào)告探討 2024 年空投現(xiàn)象——區(qū)分贏家與輸家。我們分析了 6 條鏈上的 62 個(gè)空投，從多個(gè)維度比較它們的表現(xiàn)：價(jià)格走勢(shì)、用戶反饋和長(zhǎng)期可持續(xù)性。雖然各個(gè)協(xié)議帶來(lái)了各自獨(dú)特的因素，但整體數(shù)據(jù)清晰地展示了這些空投在實(shí)現(xiàn)其預(yù)期目標(biāo)方面的有效性。

整體表現(xiàn)

在審視 2024 年空投的整體表現(xiàn)時(shí)，大多數(shù)在上線后未能取得良好表現(xiàn)。雖然少數(shù)代幣在早期獲得了可觀的回報(bào)，但大多數(shù)代幣在市場(chǎng)重新評(píng)估其價(jià)值時(shí)遭遇下行壓力。這一模式反映了空投模型中的一個(gè)更深層次的問(wèn)題：許多用戶可能只是為了獲取激勵(lì)，而不是長(zhǎng)期參與協(xié)議。

對(duì)于所有空投，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題出現(xiàn)——該協(xié)議是否具有持續(xù)性？在初始獎(jiǎng)勵(lì)分配后，用戶是否仍然能看到該平臺(tái)的價(jià)值，還是他們的參與只是交易行為？我們的分析基于來(lái)自多個(gè)時(shí)間段的數(shù)據(jù)，揭示了一個(gè)重要的發(fā)現(xiàn)：對(duì)于大多數(shù)這些代幣，熱情迅速消退，通常在前兩周內(nèi)就消退。

總體表現(xiàn)

觀察 15 天、30 天和 90 天的價(jià)格走勢(shì)，可以看出大多數(shù)價(jià)格波動(dòng)發(fā)生在空投后的最初幾天內(nèi)。經(jīng)過(guò)三個(gè)月，只有少數(shù)代幣能夠獲得正收益，只有少數(shù)幾種代幣逆勢(shì)增長(zhǎng)。盡管如此，考慮更大背景是重要的：在此期間，整個(gè)加密市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳，這使得形勢(shì)更加復(fù)雜。

鏈的分類

盡管整體表現(xiàn)不佳，但并非所有鏈表現(xiàn)都差。在我們分析的 62 個(gè)空投中，只有 8 個(gè)在 90 天后獲得了正收益——其中 4 個(gè)在以太坊上，4 個(gè)在索拉納上。BNB、Starknet、Arbitrum、Merlin、Blast、Mode 和 ZkSync 均無(wú)贏家。索拉納的成功率為 25%，以太坊為 14.8%。

這對(duì)索拉納來(lái)說(shuō)并不意外，因?yàn)樵撴溤谶^(guò)去兩年中已成為零售投資者的寵兒，并且對(duì)以太坊的主導(dǎo)地位構(gòu)成了真正的挑戰(zhàn)?？紤]到我們分析的其他許多鏈直接與其競(jìng)爭(zhēng)，只有母鏈保留了這些精選贏家，這并不奇怪。

雖然我們沒(méi)有考慮 Telegram 的 Ton 網(wǎng)絡(luò)，但我們想強(qiáng)調(diào)，在該網(wǎng)絡(luò)上隨著熱情和采用的增加，確實(shí)有不少成功的空投。

標(biāo)準(zhǔn)化的表現(xiàn)

話雖如此，如果我們嘗試將較大的鏈與它們的空投分開(kāi)，會(huì)有什么變化呢？如果考慮到母代幣的價(jià)格變動(dòng)，數(shù)據(jù)是否會(huì)有所不同？當(dāng)我們將這些空投價(jià)格與各自生態(tài)系統(tǒng)的表現(xiàn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化時(shí)——例如，將 Polygon 上的空投與 $MATIC 的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行比較，或?qū)?Solana 上的空投與 $SOL 的價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行比較——結(jié)果依然不容樂(lè)觀。

是的，市場(chǎng)已經(jīng)下跌，回落了 2023 年的高點(diǎn)，但這仍不足以彌補(bǔ)空投的下滑，無(wú)論是與系統(tǒng)代幣還是其他山寨幣相比。這些拋售與更大敘事無(wú)關(guān)，但反映了市場(chǎng)對(duì)短期內(nèi)發(fā)展的普遍顧慮。當(dāng)那些已經(jīng)被認(rèn)為是「成熟」的項(xiàng)目下跌時(shí)，人們更不愿意接受那些未經(jīng)測(cè)試或「新的」東西。

總體改善充其量只是微弱，索拉納和以太坊在一些 90 天的時(shí)間段內(nèi)最大回撤約為 15% 到 20%，但這仍然表明這些空投遠(yuǎn)比其他資產(chǎn)波動(dòng)更大，并且僅與整體敘事相關(guān)，而與價(jià)格走勢(shì)無(wú)關(guān)。

分配對(duì)表現(xiàn)的影響

另一個(gè)影響空投表現(xiàn)的關(guān)鍵因素是代幣供應(yīng)量的分配。一個(gè)協(xié)議決定分發(fā)多少代幣供應(yīng)量會(huì)顯著影響其價(jià)格表現(xiàn)。這提出了關(guān)鍵問(wèn)題：慷慨的分發(fā)是否會(huì)帶來(lái)回報(bào)？還是保守的做法更安全？賦予用戶更多代幣是否會(huì)導(dǎo)致更積極的價(jià)格表現(xiàn)，還是會(huì)因過(guò)快分發(fā)過(guò)多而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)？

為此，我們將空投分為三類：

· 小型空投：< 5% 的總供應(yīng)量

· 中型空投：> 5% 且 ≤ 10%

· 大型空投：> 10% 然后，我們分析了它們?cè)谌齻€(gè)時(shí)間段內(nèi)的表現(xiàn)——15 天、30 天和 90 天。

短期來(lái)看（15 天），較小的空投（<5%）表現(xiàn)較好，這可能是因?yàn)橛邢薜墓?yīng)量導(dǎo)致即時(shí)拋售壓力較小。然而，這種初步成功往往是短暫的，來(lái)自較小空投的代幣在三個(gè)月內(nèi)經(jīng)歷了明顯的拋售。這可能是由于多種因素共同作用：最初的低供應(yīng)量抑制了拋售，但隨著時(shí)間的推移，敘事變化或內(nèi)部人士開(kāi)始拋售，整個(gè)社區(qū)也會(huì)跟隨而動(dòng)。

中型空投（5-10%）的表現(xiàn)稍好，平衡了供應(yīng)分配和用戶留存。然而，大型空投（>10%）在更長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)表現(xiàn)最佳。這些較大的分配雖然在短期拋售壓力方面風(fēng)險(xiǎn)更大，但似乎能增強(qiáng)社區(qū)歸屬感。通過(guò)分發(fā)更多代幣，協(xié)議可能賦予用戶更多權(quán)益，使他們?cè)陧?xiàng)目成功中擁有更大的利益。這反過(guò)來(lái)可以導(dǎo)致更好的價(jià)格穩(wěn)定和長(zhǎng)期表現(xiàn)。

最終，這些數(shù)據(jù)表明，在代幣分配上更慷慨是有回報(bào)的?？犊M(jìn)行空投的協(xié)議往往能培養(yǎng)出更投入的用戶基礎(chǔ)，從而獲得更好的成果。

分配動(dòng)態(tài)

代幣分配的影響

我們的分析顯示，空投的規(guī)模對(duì)價(jià)格表現(xiàn)影響直接。較小的空投造成初始拋售壓力較小，但在幾個(gè)月內(nèi)往往會(huì)出現(xiàn)明顯的拋售。另一方面，較大的分配確實(shí)會(huì)產(chǎn)生更多早期波動(dòng)，但最終會(huì)導(dǎo)致更強(qiáng)的長(zhǎng)期表現(xiàn)，這表明慷慨的分配能夠鼓勵(lì)更高的忠誠(chéng)度和代幣支持。

關(guān)聯(lián)分配與市場(chǎng)情緒

社區(qū)情緒是空投成功的一個(gè)關(guān)鍵因素，盡管它往往難以量化。較大的代幣分配通常被認(rèn)為更公平，給予用戶更強(qiáng)的歸屬感與參與感。這形成了積極的反饋循環(huán)——用戶感到更投入，因此不太可能出售他們的代幣，從而促進(jìn)長(zhǎng)期穩(wěn)定。相比之下，較小的分配起初可能顯得更安全，但通常會(huì)導(dǎo)致短暫的熱情，接著是快速的拋售。

雖然很難衡量 62 個(gè)空投的情緒或「氛圍」，但它們?nèi)匀皇琼?xiàng)目持久吸引力的重要指標(biāo)。強(qiáng)烈情緒的跡象包括在 Discord 等平臺(tái)上活躍且參與度高的用戶群體、社交媒體上的自然討論，以及對(duì)產(chǎn)品的真正興趣。此外，產(chǎn)品的新穎性和創(chuàng)新性通常有助于保持積極的發(fā)展勢(shì)頭，因?yàn)樗鼈兾氖歉度氲挠脩?，而不是為了短期?jiǎng)勵(lì)而來(lái)的機(jī)會(huì)主義者。

完全稀釋價(jià)值 (FDV) 的影響

一個(gè)重要的研究重點(diǎn)是，代幣啟動(dòng)時(shí)的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 是否對(duì)其空投后的表現(xiàn)產(chǎn)生顯著影響。FDV 表示如果所有可能的代幣都已流通，包括尚未解鎖或尚未分配的代幣，則加密貨幣的總市場(chǎng)價(jià)值。計(jì)算方法為將當(dāng)前代幣價(jià)格與總代幣供應(yīng)量相乘，后者包括流通中的代幣、鎖定的代幣、歸屬的代幣或未來(lái)的代幣。

在加密領(lǐng)域，我們經(jīng)常看到一些項(xiàng)目的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 相對(duì)于啟動(dòng)時(shí)協(xié)議的實(shí)際效用或影響顯得過(guò)高。這提出了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：代幣是否因啟動(dòng)時(shí) FDV 膨脹而受到懲罰，還是 FDV 的影響因項(xiàng)目而異？

我們的數(shù)據(jù)包括多種項(xiàng)目，從以 590 萬(wàn)美元的適度 FDV 啟動(dòng)的項(xiàng)目到以驚人的 190 億美元的項(xiàng)目——差異達(dá) 3,000 倍。

當(dāng)我們繪制這些數(shù)據(jù)時(shí)，一個(gè)明顯的趨勢(shì)顯現(xiàn)出來(lái)：?jiǎn)?dòng)時(shí)的 FDV 越大，價(jià)格大幅下跌的概率就越高，無(wú)論項(xiàng)目類型、熱度或社區(qū)情緒如何。

FDV 關(guān)系的原因

這里有兩個(gè)關(guān)鍵因素。第一個(gè)是基本市場(chǎng)原則：投資者被向上流動(dòng)的預(yù)期吸引。FDV 較小的代幣提供了增長(zhǎng)的空間和「早期投資」的心理滿足，吸引投資者對(duì)未來(lái)收益的承諾。另一方面，F(xiàn)DV 膨脹的項(xiàng)目往往難以保持勢(shì)頭，因?yàn)轭A(yù)期的上行空間受到限制。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們長(zhǎng)期以來(lái)一直討論「市場(chǎng)空間」的概念。正如羅伯特·希勒 (Robert Shiller) 指出，「不理性的過(guò)度興奮」在投資者感到收益受到限制時(shí)迅速消退。在加密領(lǐng)域，當(dāng)代幣的 FDV 表示增長(zhǎng)潛力有限時(shí)，這種興奮也會(huì)同樣迅速消失。

第二個(gè)因素則更具技術(shù)性：流動(dòng)性。FDV 較大的代幣往往缺乏支撐這些估值的流動(dòng)性。當(dāng)大量激勵(lì)措施分配給社區(qū)時(shí)，即使只有一小部分用戶想要套現(xiàn)，也會(huì)造成巨大的賣壓，而另一方卻缺乏買家。

以 $JUP 為例，該代幣以 69 億美元的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 啟動(dòng)，支持著我們估計(jì)在啟動(dòng)日為 2200 萬(wàn)美元的流動(dòng)性池和做市商。這使得 $JUP 的流動(dòng)性與 FDV 的比例僅為 0.03%。盡管與其相比，擁有 2% 流動(dòng)性-FDV 比率的 meme 代幣 $WEN 較低，但在同類項(xiàng)目中仍然相對(duì)較高。

當(dāng)我們將其與 Wormhole 進(jìn)行比較時(shí)，后者以 130 億美元的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 啟動(dòng)。為了匹配 0.03% 流動(dòng)性比率，Wormhole 需要在各個(gè)場(chǎng)所擁有 3900 萬(wàn)美元的流動(dòng)性。然而，即使考慮所有可用的流動(dòng)性池，包括官方和非官方的流動(dòng)性，以及中心化交易所的流動(dòng)性，我們的估計(jì)也接近 600 萬(wàn)美元，僅為所需金額的一小部分。因?yàn)?17% 的代幣分配給用戶，市場(chǎng)資本化的潛在不可持續(xù)性已經(jīng)顯現(xiàn)。自啟動(dòng)以來(lái)，$W 的價(jià)格已經(jīng)下跌 83%。

作為做市商，我們了解到，沒(méi)有足夠的流動(dòng)性，價(jià)格對(duì)賣出壓力變得非常敏感。這兩個(gè)因素結(jié)合在一起——對(duì)增長(zhǎng)潛力的心理需求和支撐大 FDV 所需的實(shí)際流動(dòng)性——解釋了為什么 FDV 較高的代幣難以保持其價(jià)值。

數(shù)據(jù)證實(shí)了這一觀點(diǎn)。FDV 較低的代幣經(jīng)歷了遠(yuǎn)低于的價(jià)格下跌，而那些以高估值啟動(dòng)的代幣在空投后的幾個(gè)月里遭受了最大的價(jià)格下跌。

整體的贏家與輸家

為了更深入地了解一些項(xiàng)目，我們選擇了本次空投季的一個(gè)贏家和一個(gè)輸家的例子進(jìn)行研究。我們將探討他們究竟做對(duì)了什么，以及在哪些方面犯了錯(cuò)誤，導(dǎo)致了成功的項(xiàng)目啟動(dòng)和不那么成功的項(xiàng)目啟動(dòng)。

空投季：贏家與輸家的案例研究

在我們深入探討空投季時(shí)，讓我們審視一個(gè)顯著的贏家和一個(gè)表現(xiàn)不佳的項(xiàng)目，以分析導(dǎo)致他們截然不同結(jié)果的因素。我們將研究這些項(xiàng)目做對(duì)了什么——或者做錯(cuò)了什么——最終影響了它們?cè)谏鐓^(qū)中的成功或失敗。

贏家：$DRIFT

首先介紹 Drift，這是一家在 Solana 上運(yùn)營(yíng)近三年的去中心化期貨交易平臺(tái)。Drift 在發(fā)展過(guò)程中經(jīng)歷了許多勝利與挑戰(zhàn)，包括幾次黑客攻擊和漏洞。然而，每一次挫折都鍛造了一個(gè)更強(qiáng)大的協(xié)議，使其演變成一個(gè)遠(yuǎn)超過(guò)單純的空投農(nóng)場(chǎng)價(jià)值的平臺(tái)。

當(dāng) Drift 的空投終于到來(lái)時(shí)，受到了熱烈的反響，尤其是來(lái)自其長(zhǎng)期用戶基礎(chǔ)。團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)略性地分配了 12% 的總代幣供應(yīng)量用于空投，這個(gè)比例相對(duì)較大，并引入了一個(gè)巧妙的獎(jiǎng)金系統(tǒng)，該系統(tǒng)在初始分配后每六小時(shí)生效。

以 5600 萬(wàn)美元的較小市值啟動(dòng)，Drift 使許多人感到驚訝，尤其是與其他 vAMMs（虛擬自動(dòng)化做市商）相比，這些平臺(tái)的用戶較少、歷史較短卻擁有更高的估值。Drift 的價(jià)值很快反映出其真正潛力，市值達(dá)到了 1.63 億美元——啟動(dòng)后增長(zhǎng)了 2.9 倍。

Drift 成功的關(guān)鍵在于其公平而周到的分配方式。通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期忠實(shí)的用戶，Drift 有效地過(guò)濾掉了新出現(xiàn)的女巫，培育了一個(gè)更真實(shí)的社區(qū)，并避免了此類事件中常見(jiàn)的負(fù)面影響。

Drift 的獨(dú)特之處？

悠久歷史和強(qiáng)大的基礎(chǔ)

· Drift 的成熟歷史使其能夠獎(jiǎng)勵(lì)現(xiàn)有的忠實(shí)用戶群體。

· 擁有高質(zhì)量、經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證的產(chǎn)品，團(tuán)隊(duì)能夠輕松識(shí)別并獎(jiǎng)勵(lì)真正的活躍用戶。

慷慨的分級(jí)分配

· 分配 12% 的總供應(yīng)量——對(duì)于空投來(lái)說(shuō)是一個(gè)相當(dāng)大的比例——體現(xiàn)了 Drift 對(duì)社區(qū)的承諾。

· 分階段釋放機(jī)制有助于減少拋售壓力，保持啟動(dòng)后價(jià)值的穩(wěn)定性。

· 關(guān)鍵是，空投的設(shè)計(jì)旨在獎(jiǎng)勵(lì)實(shí)際使用，而不僅僅是被點(diǎn)農(nóng)民人為提升的指標(biāo)。

切合實(shí)際的估值

· Drift 的保守啟動(dòng)估值避免了過(guò)度炒作的陷阱，使期望保持在合理水平。

· 在初始流動(dòng)性池中注入了足夠的流動(dòng)性，確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)作。

· 較低的完全稀釋估值 (FDV) 不僅使 Drift 脫穎而出，還引發(fā)了關(guān)于被高估的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的更廣泛行業(yè)討論。

Drift 的成功并非偶然；這是優(yōu)先考慮產(chǎn)品實(shí)力、公平性和可持續(xù)性而不是短期炒作的結(jié)果。隨著空投季節(jié)的推進(jìn)，顯然，想要復(fù)制 Drift 成功的協(xié)議應(yīng)該專注于建立強(qiáng)大的基礎(chǔ)，促進(jìn)真實(shí)用戶參與，并保持對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的切合實(shí)際的看法。

$ZEND：從炒作到崩潰——Starknet 空投的失敗案例

ZkLend ($ZEND) 現(xiàn)在正面臨嚴(yán)重的下滑——其價(jià)值已暴跌 95%，每日交易量無(wú)法超過(guò) 40 萬(wàn)美元。這與曾經(jīng)擁有 3 億美元市值的項(xiàng)目形成了強(qiáng)烈的反差。更為奇怪的是，ZkLend 的總鎖倉(cāng)價(jià)值 (TVL) 現(xiàn)在超過(guò)了其完全稀釋估值 (FDV) 的兩倍——在加密世界中，這是一個(gè)不尋常的現(xiàn)象，而且并不是一個(gè)好現(xiàn)象。

那么，一個(gè)曾因圍繞 Starknet（一個(gè)旨在擴(kuò)展以太坊的 zk-rollup 解決方案）而受到關(guān)注的項(xiàng)目，怎么會(huì)陷入如此困境呢？

乘著 Starknet 的浪潮，但卻錯(cuò)失良機(jī)

ZkLend 的概念并不算創(chuàng)新——它旨在成為一個(gè)為各種資產(chǎn)提供借貸的平臺(tái)，依托于 Starknet 的敘事。該協(xié)議借助了 Starknet 的勢(shì)頭，將自己定位為跨鏈流動(dòng)性生態(tài)系統(tǒng)中的重要參與者。

前提：

· 生成一個(gè)用戶可以在不同協(xié)議中賺取獎(jiǎng)勵(lì)的挖礦網(wǎng)絡(luò)。

· 通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)和跨鏈活動(dòng)吸引用戶和流動(dòng)性。

然而，在實(shí)施過(guò)程中，該平臺(tái)最終吸引了「雇傭兵」式的活動(dòng)參與者——這些用戶僅關(guān)注短期獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)協(xié)議的長(zhǎng)期發(fā)展毫無(wú)承諾。ZkLend 并沒(méi)有建立起一個(gè)可持續(xù)的生態(tài)系統(tǒng)，反而受到尋求獎(jiǎng)勵(lì)的用戶主導(dǎo)，導(dǎo)致參與度短暫且用戶留存率低。

空投的反效果

ZkLend 的空投策略加劇了其問(wèn)題。在空投之前，缺乏顯著的產(chǎn)品或品牌認(rèn)知，代幣分配吸引了投機(jī)者而不是實(shí)際用戶。這一關(guān)鍵失誤——未能充分審查參與者——導(dǎo)致了：

· 大量獎(jiǎng)勵(lì)獵手，急于快速兌現(xiàn)。

· 缺乏忠誠(chéng)度和真實(shí)參與，參與者沒(méi)有長(zhǎng)期承諾。

· 代幣價(jià)值迅速下跌，投機(jī)者立即拋售他們的代幣。

空投并沒(méi)有建立起用戶的粘性和忠誠(chéng)，反而創(chuàng)造了一陣短暫的活動(dòng)高 潮，迅速消退。

行業(yè)的警示

ZkLend 的經(jīng)歷給我們一個(gè)深刻的教訓(xùn)：盡管炒作和空投可以吸引用戶，但它們并不自然而然地創(chuàng)造價(jià)值、效用或可持續(xù)的社區(qū)。

關(guān)鍵教訓(xùn)：

· 單靠炒作不夠——建立真正的價(jià)值需要的不僅僅是圍繞熱門敘事的噪音。

· 空投未審查用戶會(huì)招致投機(jī)，摧毀價(jià)值，正如 ZkLend 所經(jīng)歷的那樣。

· 新產(chǎn)品的高估值伴隨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在沒(méi)有經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的使用案例的情況下。

結(jié)論

如果最大化收益是目標(biāo)，那么在第一天出售通常是最佳策略——85% 的空投代幣在幾個(gè)月內(nèi)會(huì)下跌。Solana 在 2024 年成為空投的領(lǐng)先區(qū)塊鏈，但在調(diào)整市場(chǎng)條件后，整體表現(xiàn)相對(duì)較好。像 WEN 和 JUP 這樣的項(xiàng)目表現(xiàn)突出，成為成功案例，表明戰(zhàn)略性的方法仍然可以帶來(lái)可觀的回報(bào)。

與常見(jiàn)看法相反，較大規(guī)模的空投并不總是導(dǎo)致拋售。一個(gè)擁有 70% 空投分配的代幣獲得了正收益，強(qiáng)調(diào)了 FDV 管理的重要性。高估 FDV 是一個(gè)嚴(yán)重錯(cuò)誤。高 FDV 抑制了增長(zhǎng)潛力，更重要的是，引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題——虛高的 FDV 需要大量流動(dòng)性來(lái)維持，而這通常難以獲得。沒(méi)有足夠的流動(dòng)性，空投代幣容易遭遇劇烈的價(jià)格下跌，因?yàn)闆](méi)有足夠的資本來(lái)抵御拋售壓力。具有現(xiàn)實(shí) FDV 和穩(wěn)固流動(dòng)性提供計(jì)劃的項(xiàng)目更具應(yīng)對(duì)空投后波動(dòng)的能力。

流動(dòng)性非常關(guān)鍵。當(dāng) FDV 過(guò)高時(shí)，會(huì)帶來(lái)巨大壓力。流動(dòng)性不足時(shí)，大規(guī)模拋售會(huì)打壓價(jià)格，尤其是在空投中，接收者通常會(huì)迅速拋售。通過(guò)保持可管理的 FDV 并專注于流動(dòng)性，項(xiàng)目可以提高穩(wěn)定性和長(zhǎng)期增長(zhǎng)的潛力。

最終，空投的成功取決于多于分配規(guī)模。FDV、流動(dòng)性、社區(qū)參與和故事都很重要。像 WEN 和 JUP 這樣的項(xiàng)目找到了正確的平衡，創(chuàng)造了持久的價(jià)值，而其他那些 FDV 虛高、流動(dòng)性淺薄的項(xiàng)目則未能吸引投資者的興趣。

在快速變化的市場(chǎng)中，許多投資者迅速做出決策——第一天出售通常是最穩(wěn)妥的選擇。但對(duì)于那些關(guān)注長(zhǎng)期基本面的投資者來(lái)說(shuō)，總有一些值得長(zhǎng)期持有的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

以上就是腳本之家小編給大家分享的一文解讀2024年60+空投表現(xiàn)及影響結(jié)果的因素了，希望大家喜歡！

你可能感興趣的文章

• 

  Mynt是什么？如何在Monad測(cè)試網(wǎng)上挖礦Mynt？

  Mynt是一個(gè)去中心化的穩(wěn)定幣協(xié)議，允許用戶通過(guò)存入ETH或MON（Monad 的原生代幣）作為抵押品，鑄造與美元掛鉤的穩(wěn)定幣USDm,通過(guò)與 Mynt 進(jìn)行測(cè)試網(wǎng)互動(dòng)，用戶可能有機(jī)會(huì)獲…

  2025-06-06
• 

  如何在加密貨幣交易中應(yīng)用Black-Litterman模型？

  Black-Litterman模型由Fischer Black和Robert Litterman于1991年在高盛開(kāi)發(fā)，Black-Litterman模型是加密貨幣交易和投資的強(qiáng)大工具，為最優(yōu)投資組合配置提供了穩(wěn)健的框架,那…

  2025-06-06
• 

  加密貨幣交易中的諧波形態(tài)：八種常用的諧波形態(tài)指南

  諧波形態(tài)是依靠斐波那契比率來(lái)預(yù)示價(jià)格趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)的高級(jí)圖表形態(tài),諧波形態(tài)精確且數(shù)學(xué)定義明確，使其成為重視市場(chǎng)預(yù)測(cè)結(jié)構(gòu)化方法的交易者的最愛(ài),在本指南中，我們將探討諧…

  2025-06-06
• 

  區(qū)塊鏈的多層結(jié)構(gòu)都有那些？L1 與 L2 有什么區(qū)別？新手完整指南

  區(qū)塊鏈的多層結(jié)構(gòu)都有那些？區(qū)塊鏈層：完整指南區(qū)塊鏈被稱為革命性的，但其潛力的本質(zhì)在于其多層架構(gòu),這些層決定了信息在分布式網(wǎng)絡(luò)中的傳遞、驗(yàn)證、記錄和訪問(wèn)方式,從硬件…

  2025-06-06
• 

  什么是空投挖礦？如何在2025年進(jìn)行空投挖礦？

  空投挖礦是指積極尋求并參與由各種加密貨幣初創(chuàng)公司或項(xiàng)目的創(chuàng)始人和創(chuàng)始人組織的空投活動(dòng),很多新手投資者還不了解什么是空投挖礦？如何在2025年進(jìn)行空投挖礦？下文將為大…

  2025-06-06
• 

  什么是時(shí)空證明PoSt？有什么優(yōu)勢(shì)？有哪些值得關(guān)注的項(xiàng)目？

  Proof-of-Space-Time（PoST）是什么？Proof-of-Space-Time（PoST）有什么優(yōu)勢(shì)？時(shí)空證明PoSt有哪些值得關(guān)注的項(xiàng)目？下面腳本之家小編給大家詳細(xì)介紹下時(shí)空證明PoSt是什么吧…

  2025-06-06
• 

  Solana是什么？它如何運(yùn)作？與其他鏈有何不同？

  Solana 是一個(gè)高性能公鏈，以其速度快、費(fèi)用低和可擴(kuò)展性而聞名,它于 2020 年上線，支持智能合約、去中心化應(yīng)用 (dApp) 和數(shù)字資產(chǎn)——與以太坊類似，但速度更快、成本更低…

  2025-06-05
• 

  SUI上排名前五的空投項(xiàng)目有哪些？SUI 上5大最佳空投項(xiàng)目

  Sui近期在DEX日交易量上超越了Base，表明盡管發(fā)生了短暫震動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的安全事件，但用戶參與度依然強(qiáng)勁,即使在受到協(xié)議層漏洞影響后，生態(tài)系統(tǒng)仍展現(xiàn)出非凡的韌性——用戶并未…

  2025-06-05
• 

  InfoFi與注意力經(jīng)濟(jì)平臺(tái)Kaito是什么？Kaito新手使用教學(xué)

  KAITO是AI驅(qū)動(dòng)的Web3一站式資訊平臺(tái),KAITO是Kaito生態(tài)關(guān)鍵代幣，生態(tài)主要交易媒介、能質(zhì)押、能參與項(xiàng)目Launchpad、能分配獎(jiǎng)勵(lì)，就像是注意力版本的$BNB代幣之于BNB生態(tài),下…

  2025-06-05
• 

  什么是InfoFi？有哪些InfoFi項(xiàng)目值得關(guān)注？如何利用InfoFi賺錢

  一個(gè)新的金融前沿正在形成——信息、注意力和數(shù)字信號(hào)成為寶貴的資產(chǎn),在本文中，我們探討了什么是InfoFi，有哪些InfoFi項(xiàng)目值得關(guān)注以及個(gè)人在這個(gè)新的信息驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)中如…

  2025-06-05