加密貨幣牛市啥時候結(jié)束?我們正處于2024年牛市的哪個階段?
加密貨幣牛市啥時候結(jié)束？我們正處于2024年牛市的哪個階段？自比特幣現(xiàn)貨 ETF 通過以來，比特幣價格一路飆升，距離 10 萬關(guān)口只差臨門一腳。但這輪牛市發(fā)展至今唯有“比特幣獨漲”，比特幣占加密市場總市值的比例節(jié)節(jié)攀升。那么，山寨季還會不會到來？還是說十萬的比特幣已經(jīng)是牛市的頂點？我們對比了過去四年的數(shù)據(jù)，旨在解答這一問題。下面就和腳本之家小編一起詳細了解下吧！
基本情況說明
數(shù)據(jù)來源
本文涉及的數(shù)據(jù)包括①比特幣價格、②比特幣合約費率、③比特幣合約成交額、④比特幣合約主動買成交額、⑤穩(wěn)定幣總市值、⑥加密市場總市值、⑦比特幣總市值、⑧納斯達克成交額等數(shù)據(jù)
其中①中的合約價格來自幣安，現(xiàn)貨價格來自 CoinGecko；②-④數(shù)據(jù)來自幣安合約；⑤、⑥、⑦來自 CoinGecko 和 DefiLlama；⑧來自 Yahoo Finance。
圖表要點
本文旨在“定性”探究市場發(fā)展階段而非定量分析，因此為了提升圖表可讀性，本文所涉及圖表使用 Origin 繪制，并且除了“穩(wěn)定幣市值”這一數(shù)據(jù)外，所有數(shù)據(jù)均進行了平滑操作（參數(shù)為 Savitzky-Golay 平滑、窗口大小 30、 2 階擬合，平滑程度較高，建議讀者僅關(guān)注趨勢變化，有需要單獨關(guān)注的數(shù)字將在正文中直接指出）。
回看過去，什么數(shù)據(jù)預(yù)示著頂點的到來？
資金費率
資金費率無疑是大眾最為了解、最直觀的數(shù)據(jù)之一。我們首先復(fù)盤了 2021 年 1 月-5 月的第一波大牛市，比特幣資金費率與比特幣價格關(guān)系如下圖所示：
從中可以得到一個非常顯著的規(guī)律，頂點價格與極端費率共生，并且費率極值往往在價格頂點前出現(xiàn)。費率的三次極值分別出現(xiàn)在 1 月初、 2 月中上旬、 4 月中旬，分別對應(yīng)了 40000、 45000 和 60000 美元的價格。
但同時需要注意，并非費率高點就意味著絕對頂部，費率走高反而在牛市前期更為明顯。
23 年末至 24 年 4 月的比特幣費率和走勢如下圖所示：
可以看到 24 年前后的市場明顯“冷靜”了許多，盡管比特幣再創(chuàng)歷史新高，但費率并沒有再次突破 0.1% 的關(guān)口（最大值發(fā)生在 3 月 5 日，價格為 66839 USDT）。但同樣，我們看到價格出現(xiàn)高點前費率搶先一步抵達高點。
主動買成交額
這里我們選取了幣安中的比特幣合約主動買成交金額作為研究對象，同樣地選擇 2021 年 1 月-5 月作為研究對象。同樣可以明顯看出，該指標(biāo)是一個“反指”或者“滯后指標(biāo)”。
主動買成交額的峰值往往晚于價格的頂點，同時在頂點下跌的過程中主動買成交額上升更快，表明 21 年的用戶偏愛在下跌時主動抄底。
23 年末至 24 年 4 月數(shù)據(jù)如下所示，比較神奇的是，該指標(biāo)又成為了一個“正指”，主動買成交額同步或略早于價格頂點出現(xiàn)，并且波動率更大、更為顯著，有望成為有效參考指標(biāo)。
穩(wěn)定幣流通市值
21 年牛市美聯(lián)儲無限 QE，圈外熱錢涌入帶動 Tether 瘋狂增發(fā) USDT，加速了牛市的進程。我們首先復(fù)盤了 21 年-23 年的 USDT 總市值和加密貨幣總市值如下：
可見，穩(wěn)定幣在小級別與走勢沒有關(guān)聯(lián)，需要將視角放大到年線層級才展現(xiàn)出少許相關(guān)性。
比特幣價格與山寨季
過去 4.5 年比特幣價格、比特幣市值、山寨總市值與市值占比如下圖所示：
單論 2020 年與 2021 年，比特幣第一波啟動時，山寨市占率急劇下降，然后在 21 年初悄悄轉(zhuǎn)折，比特幣越上漲，山寨占比越高。
回到當(dāng)下，比特幣早已完成第一波、第二波啟動，但山寨占比下跌并不迅速，還未有明顯的筑底和反彈跡象。
走勢方面難以刻舟求劍，但從絕對值來看，上一輪牛市兩個關(guān)鍵占有率分別為 21 年 1 月初最底部的 30% ，以及 21 年 2 月中旬的 40% ，當(dāng)前數(shù)值為 46% ，距離最近的啟動點已經(jīng)不遠。
市場活躍度
上周，鏈上分析師@ai_ 9684 xtpa 于 X 平臺發(fā)文表示：“從 10 月底幣安上線 GOAT 合約開始，明顯感覺到幣安對 Memecoin 的態(tài)度開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。過去 30 個交易日（2024.10.07 - 11.15），幣安的交易量比納斯達克高 10% ，是紐約證券交易所（NYSE）的 2 倍， Coinbase 的 16 倍，約占全球中心化交易所交易量的 50% 。
先問是不是，再問問什么——市場交易額是否抵達了一個歷史峰值？我們經(jīng)過數(shù)據(jù)復(fù)盤得到， 11 月 12 日比特幣合約交易量創(chuàng)下 4 年以來第四高的記錄（前三分別發(fā)生在 24 年 3 月 5 日、 8 月 5 日和 2 月 28 日），而第五高點則為 2021 年 5 月 19 日。
那么交易額峰值是不是意味著市場頂部？過去四年數(shù)據(jù)如下圖所示：
可以看到，僅有三次峰值超過了 300 億美元，而前兩次都在頂點附近出現(xiàn)。
（注：頂峰交易額實際為 500 億-600 億美元，本處因平滑處理故極值被抹平。）
我們正處于什么階段？
綜上，費率、主動買成交額、總成交額是市場的先行指標(biāo)，總成交額發(fā)出了預(yù)警，那么另外兩個指標(biāo)現(xiàn)在正處于什么階段？
其中費率如下所示，可以看到費率當(dāng)前仍處于低點，遠不及今年 3 月，更不提 21 年的瘋狂階段。
主動買成交額則如下圖所示，該指標(biāo)同樣在 11 月 21 日創(chuàng)下了歷史新高。
以上就是腳本之家小編給大家分享的我們正處于牛市的哪個階段的詳細介紹了，希望大家喜歡！
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