你是否也對(duì)「合約交易」很感興趣，卻始終不清楚「USDT本位」和「幣本位」有什么差異？什么是「做多」和「做空」？

或者被那些杠桿、標(biāo)記價(jià)格、資金費(fèi)率等名詞搞得暈頭轉(zhuǎn)向，更別提搞清楚：只做Maker（Post Only）、只減倉(cāng)、生效時(shí)間等等交易功能要如何使用??

雖然合約的下單流程看起來(lái)和現(xiàn)貨差不多，但其實(shí)合約交易不僅有許多專有名詞需要先搞懂，下單時(shí)還有不少隱藏的細(xì)節(jié)與訣竅喔！

這篇文章我將帶你從零開(kāi)始了解合約交易，跟你介紹合約相關(guān)的名詞，以及獨(dú)有的交易功能。

本篇將會(huì)以全球第一大國(guó)際交易所「幣安」作為案例說(shuō)明。

永續(xù)合約是什么？

相信大家在接觸合約交易前，應(yīng)該都有先碰過(guò)現(xiàn)貨交易吧！

現(xiàn)貨交易就是直接買賣加密貨幣本身，在買賣發(fā)生的當(dāng)下，兩種資產(chǎn)的交換會(huì)立即發(fā)生。

如果你買了一顆比特幣（BTC）現(xiàn)貨，你就會(huì)真的持有一顆BTC，你可以拿去活存、質(zhì)押，甚至拿去送人都可以（好貴的禮物ＸＤ）

而「合約交易」則是跟傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的「期貨交易」比較相似！

不同于現(xiàn)貨交易的「一手交錢、一手交貨」，期貨的運(yùn)作則是「一手交錢，未來(lái)交貨」！

買賣雙方約定在未來(lái)某一特定日期，按事先約定的價(jià)格進(jìn)行交易，只要符合定義的交易行為都可以稱之為「期貨」。

用生活中的例子說(shuō)明：想像你去市場(chǎng)買米，現(xiàn)在一公斤米是80 元，但你擔(dān)心下個(gè)月價(jià)格會(huì)漲到100 元。

于是你和賣家約定好，以現(xiàn)在的價(jià)格（ 80 元）提前簽約，下個(gè)月再完成交易。這樣你就能鎖定價(jià)格，避免因價(jià)格變動(dòng)而多花錢。

這種提前約定價(jià)格的交易，就類似于期貨。

幣圈合約交易與期貨的差異

而合約交易跟期貨又有什么不同呢？

幣安的合約交易屬于永續(xù)期貨合約，簡(jiǎn)稱永續(xù)合約（PERP），目前主要存在于加密貨幣市場(chǎng)。

與傳統(tǒng)期貨合約有指定未來(lái)支付和交割日期不同，永續(xù)合約沒(méi)有到期日，在維持足夠保證金的情況下，可以無(wú)限期持有倉(cāng)位，而且不會(huì)牽涉到實(shí)物交割的問(wèn)題。

當(dāng)你在幣安買賣永續(xù)合約時(shí)，買賣的東西就是「一張合約」，你不會(huì)獲得比特幣、以太幣等實(shí)際資產(chǎn)，所有獲利與虧損純粹是靠市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)來(lái)決定。

某方面來(lái)說(shuō)，進(jìn)行合約交易是「虛」的，但正因?yàn)檫@樣，所以在投資上的彈性更大、更方便！

杠桿與保證金

在學(xué)習(xí)合約交易之前，新手需要先了解什么是「杠桿」和「保證金」？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨交易是「有多少錢買多少幣」，例如拿100 元就只能買價(jià)值100 元的加密貨幣。

但在永續(xù)合約中，透過(guò)杠桿，你只需要用10 元，就能操作價(jià)值100 元的倉(cāng)位（例如開(kāi)10 倍杠桿）。

所謂的杠桿，就是「以小搏大」，以小資本操作更大的資金。

生活中的例子最常見(jiàn)的大概就是：我們透過(guò)房貸、車貸來(lái)買房、買車，就是一種財(cái)務(wù)杠桿，先繳納1-2 成的頭期款，剩下的部分則交給銀行出錢。

而「頭期款」的概念，就好比于合約交易的「保證金」。

提到這邊就一定得先說(shuō)說(shuō)，兩種「保證金」的形式：

• 初始保證金：在建倉(cāng)時(shí)，用戶需要支付的最低資金，用來(lái)作為倉(cāng)位的「押金」。保證金會(huì)依據(jù)幣種與杠桿倍數(shù)有不同要求。
• 維持保證金：如果市場(chǎng)跟你的預(yù)測(cè)走勢(shì)相反，你的保證金就會(huì)虧損，若是低到一定程度，少于維持保證金的要求，系統(tǒng)就會(huì)幫你強(qiáng)制平倉(cāng)。

舉例來(lái)說(shuō)：若你用100 USDT，去操作1000 USDT 的合約交易，換算下來(lái)就是開(kāi)了10 倍的杠桿，

而開(kāi)合約倉(cāng)位時(shí)的100 USDT 就是「初始保證金」，也就是你這筆交易最多只能承受100 USDT 的虧損。

如果市場(chǎng)走勢(shì)不如預(yù)期，把100 USDT 的保證金虧光了，這筆交易就會(huì)被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算并關(guān)閉（也就是所謂的爆倉(cāng)）。

若你的保證金即將不足，但又不想被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算，你可以選擇補(bǔ)充保證金，以滿足最低維持保證金的要求。

新手特別留意：杠桿不要隨便亂開(kāi)！

杠桿雖然可以放大收益，但同樣也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)你開(kāi)10 倍杠桿時(shí)，只要幣價(jià)往相反方向波動(dòng)10%，就會(huì)讓你的保證金歸零，導(dǎo)致爆倉(cāng)；若開(kāi)100 倍杠桿，那只要幣價(jià)波動(dòng)1% 就會(huì)爆倉(cāng)。

因此，新手千萬(wàn)不要隨意嘗試高杠桿，建議先了解杠桿原理，熟悉合約操作后，從低倍杠桿開(kāi)始，并隨時(shí)留意風(fēng)險(xiǎn)控制。

做多與做空

接下來(lái)，我們要深入了解合約交易的核心策略：做多與做空。

相許多人對(duì)「做多(Long)」和「做空(Short)」并不陌生，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這兩種操作類似于現(xiàn)貨交易中的買與賣。

但不同的是，現(xiàn)貨交易通常是「先買后賣」，這表示你看好標(biāo)的未來(lái)的漲勢(shì)。

而在永續(xù)合約交易中，買賣的是「合約」本身，因此操作方式更加靈活，你可以選擇「先賣后買」的策略，也就是我們所說(shuō)的「做空」。

如果你預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格會(huì)上漲，你可以選擇「做多」，也就是先買入合約，等價(jià)格上漲后再平倉(cāng)賣出，從中賺取價(jià)差。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，「做多」的核心是：低買高賣。

反之，若你預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格會(huì)下跌，可以選擇「做空」，這代表你先賣出合約，等價(jià)格下跌后再買入回補(bǔ)，從而獲利。

換句話說(shuō)，「做空」的核心是：高賣低買，從價(jià)格下跌中獲利。

• 做多(Long)：適合在市場(chǎng)看漲或牛市行情中，抓住上漲趨勢(shì)賺取收益。
• 做空(Short)：則能在市場(chǎng)看跌或熊市中提供盈利機(jī)會(huì)，也可以用來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨部位的風(fēng)險(xiǎn)，降低波動(dòng)帶來(lái)的損失。

合約交易的不同模式

幣安（官方注冊(cè) 官方下載）提供多種合約模式，根據(jù)保證金資產(chǎn)類型分為 U 本位合約、幣本位合約，而保證金管理模式又分為全倉(cāng)模式跟逐倉(cāng)模式。

不同模式對(duì)于策略選擇與風(fēng)險(xiǎn)承受能力都有著直接的影響，以下將詳細(xì)解釋各個(gè)模式的差異，讓你知道該怎么選擇！

拓展閱讀：合約交易是什么？怎樣參與幣安合約交易？(2024最新)

USDT 本位vs 幣本位

幣安合約分成兩種模式：USDT 本位vs 幣本位

這兩者的核心差異在于結(jié)算的資產(chǎn)不同：

• U 本位合約：以USDT 作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)
• 幣本位合約：以其他加密貨幣（如：BTC、ETH ）作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)

USDT 本位合約

在「USDT 本位合約」模式下，是透過(guò)USDT 作為保證金資產(chǎn)進(jìn)行合約交易，結(jié)算資產(chǎn)也是USDT。

交易產(chǎn)生的所有盈虧都以穩(wěn)定幣為基準(zhǔn)，價(jià)值穩(wěn)定不會(huì)因幣價(jià)波動(dòng)而改變，若你的合約交易賺了100 USDT，基本上可以當(dāng)作你賺了100 美元。

如果你想穩(wěn)定累積利潤(rùn)，或者對(duì)幣價(jià)波動(dòng)比較敏感，USDT 本位合約會(huì)是更友好的選擇。

幣本位合約

在「幣本位合約」模式下，則是以BTC 或ETH 這類非穩(wěn)定幣的加密貨幣作為保證金與結(jié)算資產(chǎn)。

交易產(chǎn)生的所有盈虧也會(huì)以該幣種增減，以BTC 幣本位合約為例，若你的合約交易賺了，就會(huì)增加你的BTC 顆數(shù)，等于是在交易中直接累積更多的幣。

幣本位合約較適合本來(lái)就長(zhǎng)期看好這個(gè)幣，打算長(zhǎng)期持有現(xiàn)貨的人。

但這邊得提醒大家：幣本位等于是把杠桿拉得更高，開(kāi)對(duì)方向會(huì)賺很多，開(kāi)錯(cuò)方向也會(huì)賠非常多。

建議對(duì)合約還不太了解的新手小白，不要隨意開(kāi)幣本位合約喔！

全倉(cāng)模式vs 逐倉(cāng)模式

合約交易又會(huì)被稱為保證金交易，若保證金歸零，交易就會(huì)被系統(tǒng)強(qiáng)制結(jié)算并關(guān)閉，也就是所謂的強(qiáng)制平倉(cāng)（強(qiáng)平）。

不同于傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的期貨交易在還有7 成保證金的時(shí)候就會(huì)被強(qiáng)平，剩下的保證金會(huì)歸還到期貨帳戶，

加密貨幣的合約交易會(huì)在保證金快歸零時(shí)才被強(qiáng)行平倉(cāng)，幾乎會(huì)損失倉(cāng)位所有資金，所以大家常常使用「爆倉(cāng)」一詞來(lái)形容在合約交易中倉(cāng)位被強(qiáng)制平倉(cāng)的情況。

要把控好合約交易的風(fēng)險(xiǎn)，就必須了解保證金模式的差異。

幣安保證金模式分為全倉(cāng)vs 逐倉(cāng)兩種：

• 全倉(cāng)模式：所有倉(cāng)位共用合約帳戶的保證金。
• 逐倉(cāng)模式：每一個(gè)倉(cāng)位的保證金互相獨(dú)立。

全倉(cāng)交易模式

在全倉(cāng)模式下，合約帳戶里的保證金會(huì)被所有的倉(cāng)位共用，各倉(cāng)位的合約交易盈虧可以互相抵銷，保證金的倉(cāng)位是共享的。

假設(shè)你同時(shí)持有兩個(gè)合約倉(cāng)位，分別是做多比特幣，跟做空以太幣，若此時(shí)比特幣跟以太幣都在上漲，多單的盈利則可以平衡空單的虧損，減少整體帳戶資金的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

但若市場(chǎng)走勢(shì)不如預(yù)期，兩個(gè)倉(cāng)位同時(shí)虧損，或者其中一個(gè)倉(cāng)位的盈利不足以彌補(bǔ)另一倉(cāng)位的虧損，資產(chǎn)凈值不足維持保證金需求，系統(tǒng)就會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)掉所有倉(cāng)位，你也會(huì)承受所有損失。

• 優(yōu)點(diǎn)：對(duì)于有多個(gè)倉(cāng)位的情況，能更靈活地管理資金，資金使用率較高，而且倉(cāng)位之間可以互相支援。
• 缺點(diǎn)：如果碰到市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，整體倉(cāng)位有可能會(huì)被虧損較大的倉(cāng)位給拖垮，導(dǎo)致失去所有保證金。

逐倉(cāng)交易模式

在逐倉(cāng)模式下，各倉(cāng)位之間的保證金是互相獨(dú)立的，盈虧也都是分開(kāi)計(jì)算。

當(dāng)單一倉(cāng)位虧損較大時(shí)，只會(huì)損失該倉(cāng)位的保證金，其他倉(cāng)位不會(huì)被牽連。

即便你其他倉(cāng)位的盈利大于該倉(cāng)位虧損，系統(tǒng)也不會(huì)從其他倉(cāng)位的資金中自動(dòng)補(bǔ)充保證金，因此該倉(cāng)位可能會(huì)更快進(jìn)入強(qiáng)制平倉(cāng)狀態(tài)。

但相對(duì)全倉(cāng)模式，逐倉(cāng)模式的優(yōu)勢(shì)在于其他倉(cāng)位不會(huì)受到影響，能有效避免單一倉(cāng)位虧損擴(kuò)大至整個(gè)帳戶的風(fēng)險(xiǎn)。

• 優(yōu)點(diǎn)：可以較精準(zhǔn)控制每個(gè)倉(cāng)位的風(fēng)險(xiǎn)，特別是應(yīng)用在高杠桿或短線交易中，最大虧損僅限于某個(gè)倉(cāng)位的保證金，整體風(fēng)險(xiǎn)比較可控。
• 缺點(diǎn)：由于要獨(dú)立管理每個(gè)倉(cāng)位的保證金和盈虧，資金使用率較低。

全倉(cāng)模式跟逐倉(cāng)模式各有優(yōu)缺點(diǎn)，可以根據(jù)你的交易風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇最適合的模式！

建議新手，在還不熟悉合約操作，以及不清楚倉(cāng)位間幣價(jià)波動(dòng)會(huì)如何影響保證金的狀況下，可以從逐倉(cāng)模式開(kāi)始，讓每次開(kāi)單保證金都是獨(dú)立的，且每單只放入可以承受最大虧損的保證金。這樣是比較好控管開(kāi)單風(fēng)險(xiǎn)的方式。

合約交易的價(jià)格——成交價(jià)格、指數(shù)價(jià)格、標(biāo)記價(jià)格

了解合約交易的基本運(yùn)作模式之后，進(jìn)入合約交易的介面，你會(huì)看見(jiàn)許多數(shù)據(jù)，光是「價(jià)格」就有三種：

• 成交價(jià)格：合約交易市場(chǎng)最新的成交價(jià)格。
• 指數(shù)價(jià)格：參照各大現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的價(jià)格，并根據(jù)其交易量加權(quán)平均后得到的綜合價(jià)格指數(shù)。
• 標(biāo)記價(jià)格：是合約估算的「真實(shí)」價(jià)值，要特別注意的是：幣安是采用標(biāo)記價(jià)格作為觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧的依據(jù)（而非成交價(jià)格）。

看到這邊大家應(yīng)該想問(wèn)，為什么要分這么多種價(jià)格呢？以下我會(huì)詳細(xì)說(shuō)明這些價(jià)格的意義。

成交價(jià)格

「成交價(jià)格」應(yīng)該很好理解，就是合約交易市場(chǎng)實(shí)際最新的成交價(jià)格。

進(jìn)行合約交易，你不需要實(shí)際擁有某種資產(chǎn)，而是交易涉及這種資產(chǎn)的合約。合約的價(jià)值是由其標(biāo)的資產(chǎn)所衍生出來(lái)的，所以合約交易也會(huì)被稱作衍生品交易。

舉例來(lái)說(shuō)： BTCUSDT 這個(gè)交易對(duì)，就是從比特幣現(xiàn)貨衍生而來(lái)。

不過(guò)，隨著交易者不斷的在幣安合約上買賣合約，可能會(huì)為合約創(chuàng)造獨(dú)立的市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致其價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格不同。

永續(xù)合約的成交價(jià)格會(huì)逐漸偏離標(biāo)的資產(chǎn)在現(xiàn)貨市場(chǎng)中的真實(shí)價(jià)格，尤其如果合約市場(chǎng)的交易量較高，又會(huì)更進(jìn)一步擴(kuò)大這種價(jià)格的不一致性。

為了避免這種價(jià)格不一致性或是價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)造成過(guò)大的影響，合約交易市場(chǎng)有特別的機(jī)制，透過(guò)「指數(shù)價(jià)格」和「標(biāo)記價(jià)格」來(lái)確保市場(chǎng)穩(wěn)定和交易公平性。

指數(shù)價(jià)格

「指數(shù)價(jià)格」是參照各大現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的價(jià)格， 并根據(jù)其交易量加權(quán)平均后得到的綜合價(jià)格指數(shù)。

計(jì)算方式大概是這樣：指數(shù)價(jià)格= 交易所A的現(xiàn)貨價(jià)格x 交易所A的權(quán)重+ 交易所B的現(xiàn)貨價(jià)格x 交易所B的權(quán)重+ ……以此類推。

所以交易所的交易量越大，對(duì)指數(shù)價(jià)格的影響就越大。

指數(shù)價(jià)格是一個(gè)更「公正」的價(jià)格， 可以避免單一交易所的價(jià)格異常（如操縱價(jià)格）對(duì)合約市場(chǎng)造成影響， 并確保合約能夠以較恰當(dāng)價(jià)格來(lái)結(jié)算。

值得一提的是，被用來(lái)當(dāng)作觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧依據(jù)的「標(biāo)記價(jià)格」，也是依據(jù)指數(shù)價(jià)格加上其他因素計(jì)算出來(lái)的。

補(bǔ)充說(shuō)明：目前APP 沒(méi)有顯示指數(shù)價(jià)格，只有電腦版可以查看??！

標(biāo)記價(jià)格

「標(biāo)記價(jià)格」又被稱為「按市價(jià)計(jì)算(marked-to-market)」， 是合約估算的「真實(shí)」價(jià)值。

為什么說(shuō)真實(shí)呢？ 幣安的標(biāo)記價(jià)格是根據(jù)多種因素來(lái)計(jì)算， 主要包含合約的成交價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格的平均值（也就是指數(shù)價(jià)格），以及資金費(fèi)率等等。

因此相較于成交價(jià)格，標(biāo)記價(jià)格的短期波動(dòng)比較小， 也不會(huì)跟現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格脫鉤太多。

最重要的是：幣安是采用標(biāo)記價(jià)格作為觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)及計(jì)算未實(shí)現(xiàn)盈虧的依據(jù)（而非成交價(jià)格），避免市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期間不必要的強(qiáng)制平倉(cāng)，并防止惡意市場(chǎng)操縱。

資金費(fèi)率

那什么是資金費(fèi)率呢？資金費(fèi)率是在永續(xù)合約市場(chǎng)中，用來(lái)「平衡」的角色。

永續(xù)合約跟傳統(tǒng)期貨合約最大的不同是沒(méi)有到期日， 傳統(tǒng)期貨合約在結(jié)算時(shí)，合約價(jià)格會(huì)趨近現(xiàn)貨價(jià)格，且所有未平倉(cāng)位都會(huì)到期。

但永續(xù)合約沒(méi)有結(jié)算日， 所以需要一個(gè)機(jī)制避免現(xiàn)貨跟合約價(jià)格差異過(guò)大， 這個(gè)機(jī)制就是資金費(fèi)率：合約市場(chǎng)多數(shù)方必須支付費(fèi)用給少數(shù)方，借此讓價(jià)格收斂。

資金費(fèi)率的計(jì)算牽扯到合約規(guī)模與各種價(jià)格因素，你不用特別知道資金費(fèi)率的詳細(xì)算法，但要了解資金費(fèi)率的原理，以及會(huì)如何影響你的交易成本。

資金費(fèi)率有分正負(fù)：

• 正資金費(fèi)率：做多方需要支付資金費(fèi)率給做空方，通常代表市場(chǎng)偏多。
• 負(fù)資金費(fèi)率：做空方需要支付資金費(fèi)率給做多方，通常代表市場(chǎng)偏空。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，假設(shè)某個(gè)幣種的合約，做多方超積極，市場(chǎng)過(guò)熱，導(dǎo)致合約市場(chǎng)價(jià)格暴漲，跟現(xiàn)貨價(jià)格脫鉤。此時(shí)，資金費(fèi)率為正，做多方需支付資金費(fèi)給做空方。相反，若做空方過(guò)多，導(dǎo)致合約價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，資金費(fèi)率變?yōu)樨?fù)，則做空方需支付費(fèi)用給多方。

假設(shè)資金費(fèi)率是 0.01%，你開(kāi)一張價(jià)值10,000 USDT 的多單，你需要支付的資金費(fèi)用為：10,000 × 0.01% = 1 USDT。

若當(dāng)下你是開(kāi)空單，則可以收到1 USDT 的資金費(fèi)。

以幣安為例，幣安的資金費(fèi)率通常一天收三次，分別在00:00、08:00 和16:00。

也就是說(shuō)，只要你在這些時(shí)間點(diǎn)持有倉(cāng)位，就會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)的資金費(fèi)率計(jì)算支付或收取費(fèi)用。

透過(guò)這樣的機(jī)制讓合約多數(shù)方稍微降降溫，避免合約價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差異太大，脫離資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。

畢竟若你是付資金費(fèi)的那一方，交易成本增加，應(yīng)該也會(huì)降低交易意愿吧～

新手必學(xué)的下單方式

幣安提供好幾種下單方式，可以讓用戶彈性下單，以滿足 交易的需求，這邊介紹無(wú)論是新手老手都最常用的兩種方式：

• 市價(jià)單
• 限價(jià)單

市價(jià)單

「市價(jià)單」 顧名思義，會(huì)直接以市場(chǎng)現(xiàn)在的價(jià)格自動(dòng)成交。

你只需要在下單畫(huà)面中選擇市價(jià)單，并填入買賣數(shù)量即可。

• 優(yōu)點(diǎn)：訂單一定會(huì)成交，不用怕買（賣）不到。
• 缺點(diǎn)：但是成交價(jià)格就是看目前市場(chǎng)上現(xiàn)有掛單決定， 不一定能符合你的預(yù)期。

這種下單方式較適合當(dāng)下想要迅速買賣的人，但要特別提醒，通常市價(jià)成交的手續(xù)費(fèi)也會(huì)比較高一點(diǎn)喔！

限價(jià)單

「限價(jià)單」則能自行設(shè)定希望成交的價(jià)格， 當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格觸及到那個(gè)價(jià)位，該委托單就會(huì)自動(dòng)成交。

舉例來(lái)說(shuō)：某加密貨幣現(xiàn)在是1 美元，你掛一筆限價(jià)單在0.8 美元，那么只要市場(chǎng)價(jià)格跌到0.8 美元，此委托單就會(huì)成交，但若是它一路漲上去，你這筆委托單就無(wú)法成交。

• 優(yōu)點(diǎn)：訂單可以成交在你預(yù)期的價(jià)格。
• 缺點(diǎn)：可能會(huì)有無(wú)法成交的狀況。

合約交易獨(dú)有的操作功能

剛剛介紹的下單方式，無(wú)論是現(xiàn)貨交易還是合約交易都適用。

接下來(lái)介紹的幾種操作功能則是合約交易獨(dú)有的，而且對(duì)于合約交易非常重要！

只做Maker（Post Only）

除了剛剛介紹的市價(jià)單與限價(jià)單，合約交易還多了一個(gè)非常重要的選項(xiàng)——只做Maker（Post Only），之前舊名為「被動(dòng)委托」。

在合約交易中， 掛單（Maker）的手續(xù)費(fèi)，往往會(huì)比吃單（Taker）的手續(xù)費(fèi)來(lái)得低， 這是為了鼓勵(lì)大家透過(guò)掛單增加市場(chǎng)流動(dòng)性。

選擇「只做Maker（Post Only）」時(shí)，系統(tǒng)會(huì)確保你的訂單永遠(yuǎn)以掛單方式成交，也就是說(shuō)，你永遠(yuǎn)是掛單者，而不是吃單者，這樣一來(lái)就可以省下一筆手續(xù)費(fèi)！

不過(guò)，「只做Maker（Post Only）」也有缺點(diǎn)：因?yàn)椴捎脪靻畏绞剑拖迌r(jià)單一樣，成交率相對(duì)較低。

這時(shí)你可能會(huì)問(wèn)：「那我直接用限價(jià)單不就好了嗎？」其實(shí)「只做Maker（Post Only）」可以算是一種額外的保護(hù)機(jī)制喔！

假設(shè)你的限價(jià)單價(jià)格過(guò)于接近市場(chǎng)價(jià)格，可能會(huì)直接成交變成Taker，但如果你有使用「只做Maker（Post Only）」，系統(tǒng)會(huì)幫你直接取消這筆訂單，以確保你始終是掛單者。

生效時(shí)間（TIF）

當(dāng)你選擇「限價(jià)單」要下單時(shí)，可以看到「生效時(shí)間（TIF）」可以選擇，

這個(gè)功能則對(duì)于處理大量訂單或特定交易策略非常實(shí)用！

生效時(shí)間提供四種模式，適用于不同的交易需求：

• GTC
• IOC
• FOK
• GTD

GTC

GTC 是取消前有效（Good Till Cancelled），訂單會(huì)持續(xù)到完全成交，或手動(dòng)取消為止。

在股票市場(chǎng)中，未成交的訂單會(huì)在交易日結(jié)束時(shí)自動(dòng)撤單，但由于加密貨幣市場(chǎng)是全天候運(yùn)作，因此GTC 通常為加密貨幣交易平臺(tái)的預(yù)設(shè)選項(xiàng)。

這種模式比較適合不急于成交的人，成交率高，但花費(fèi)的時(shí)間可能會(huì)比較長(zhǎng)。

IOC

IOC 是立即成交或取消（Immediate Or Cancel），訂單會(huì)立即成交可成交的部分，無(wú)法立刻成交的部分直接取消。

若整個(gè)訂單都無(wú)法立即成交，也會(huì)直接被取消。

講簡(jiǎn)單點(diǎn)就是：當(dāng)下能買（賣）多少，就買（賣）多少！

當(dāng)你在高波動(dòng)市場(chǎng)交易，價(jià)格快速變動(dòng)，IOC 訂單可以快速抓住機(jī)會(huì)部分成交，比較靈活！

也可以應(yīng)用在執(zhí)行短線的進(jìn)出場(chǎng)策略，如打超短波段或搶反彈。

FOK

FOK 是全部成交或全部取消（Fill Or Kill），這種訂單不接受部分成交，必須一次性全部成交，否則會(huì)直接被取消。

當(dāng)你想一次性完成一筆交易，又想避免滑價(jià)時(shí)，就可以使用FOK 訂單。

舉例來(lái)說(shuō)，你同時(shí)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行買賣的價(jià)差操作，F(xiàn)OK 可以確保訂單只有在能完全成交時(shí)才執(zhí)行，以免導(dǎo)致破壞你的套利策略。

GTD

GTD 是到指定日期前有效（Good Till Date），基本上就是讓下單者可以自己設(shè)定訂單的到期日期跟時(shí)間。

除非手動(dòng)取消，或全部成交，不然在設(shè)定的到期日前，訂單會(huì)一直存在。

需要特別注意的是， 當(dāng)你使用IOC 和FOK 模式時(shí)， 在幣安中都是歸類為「吃單者Taker」， 因此手續(xù)費(fèi)會(huì)比「掛單者maker」來(lái)得高。

如果你想降低手續(xù)費(fèi)， 并且不急于成交， 可以優(yōu)先選擇GTC 、GTD 。

只減倉(cāng)

顧名思義，「只減倉(cāng)（Reduce Only）」的功能就是只減少持倉(cāng)數(shù)量，絕不新增或反向加倉(cāng)。

「只減倉(cāng)」功能的原理是：

當(dāng)你在下單時(shí)選擇「只減倉(cāng)」，系統(tǒng)會(huì)檢查這筆訂單的執(zhí)行結(jié)果，如果該訂單會(huì)「減少」你的持倉(cāng)（無(wú)論部分減少還是完全平倉(cāng)），訂單就會(huì)執(zhí)行。

相反的，若該訂單會(huì)「新增」或「反向增加」持倉(cāng)，系統(tǒng)會(huì)直接取消這筆訂單，避免造成意外操作。

這項(xiàng)功能相當(dāng)于一種「防呆」設(shè)計(jì)，可以保護(hù)交易者，避免錯(cuò)誤下單導(dǎo)致不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

舉例來(lái)說(shuō)：你持有多單2 BTC，如果你下了一張「只減倉(cāng)」的「賣出」1 BTC 訂單，執(zhí)行后，你的多單會(huì)減少到1 BTC。

同樣的狀況下，若你下了一張「只減倉(cāng)」的「買入」訂單，由于這筆訂單執(zhí)行后會(huì)增加持倉(cāng)，不符合「只減倉(cāng)」的規(guī)則，系統(tǒng)會(huì)直接取消該訂單。

「只減倉(cāng)」的應(yīng)用，除了可以避免因輸入方向錯(cuò)誤導(dǎo)致倉(cāng)位錯(cuò)亂之外，也可以應(yīng)用在雙向持倉(cāng)的狀況下，告訴系統(tǒng)你的訂單是要減少其中一方的持倉(cāng)，而不是加倉(cāng)或建立新倉(cāng)位。

「只減倉(cāng)」功能雖然非常單純，但在合約交易中卻是非常重要的一個(gè)工具，靈活運(yùn)用可以讓你的倉(cāng)位管理更精確，并有效降低風(fēng)險(xiǎn)！

全部平倉(cāng)與部分平倉(cāng)

當(dāng)你持有合約倉(cāng)位，你可以在交易介面上看見(jiàn)這筆合約完整的交易細(xì)節(jié)，包括開(kāi)倉(cāng)價(jià)格、強(qiáng)平價(jià)格、保證金比率…等資訊。

在介面的右側(cè)，你可以看到目前的收益率（即未實(shí)現(xiàn)盈虧），以及可以選擇的平倉(cāng)方式：

• 全部平倉(cāng)
• 部分平倉(cāng)

全部平倉(cāng)

這個(gè)選項(xiàng)會(huì)直接以市價(jià)完全平倉(cāng)，不留任何倉(cāng)位。

當(dāng)你希望快速止盈止損或結(jié)束交易時(shí)，可以使用「全部平倉(cāng)」來(lái)清空所有倉(cāng)位，完全退出市場(chǎng)。

部分平倉(cāng)

除了全部平倉(cāng)這個(gè)選項(xiàng)之外，你還可以點(diǎn)擊畫(huà)面上的「關(guān)閉」，也就是「部分平倉(cāng)」功能。

這個(gè)選項(xiàng)允許你手動(dòng)設(shè)定想要平倉(cāng)的單位，或者透過(guò)百分比選項(xiàng)進(jìn)行快捷操作。

此外，你還可以選擇使用「限價(jià)單」或「市價(jià)單」來(lái)平倉(cāng)。

如果你不打算完全退出市場(chǎng)，但又想降低杠桿帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可以選擇「部分平倉(cāng)」來(lái)減少倉(cāng)位。

此時(shí)，你持倉(cāng)的強(qiáng)平價(jià)格和保證金比率都會(huì)隨之改變。

總結(jié)

其實(shí)這些合約專有名詞跟交易功能，雖然看起來(lái)有些復(fù)雜，實(shí)際操作過(guò)后都不困難。

那為什么我們都說(shuō)合約交易風(fēng)險(xiǎn)很高？在幣圈，常聽(tīng)到一句話：「珍愛(ài)生命，遠(yuǎn)離合約」。

下單交易并不難，交易者的心態(tài)管理才是最大的挑戰(zhàn)！

杠桿機(jī)制的存在是一把雙面刃，大家都想借此以小搏大，但若忽視風(fēng)險(xiǎn)控管，隨時(shí)可能讓你爆倉(cāng)退場(chǎng)??！

所以這邊還是要給新手小提醒： 避免重倉(cāng)！避免高杠桿！止損要設(shè)定好！

在正式交易前，可以利用一些免費(fèi)資源，例如幣安有提供「合約模擬交易」的服務(wù)，讓你在不使用真實(shí)資產(chǎn)的狀況下，先用模擬資產(chǎn)來(lái)體驗(yàn)合約交易的流程。

（模擬交易幣安App（官方注冊(cè) 官方下載）路徑：進(jìn)入合約頁(yè)面-> 點(diǎn)擊右上角「…」->選擇「模擬交易」）

其實(shí)我真的非常不建議新手小白一開(kāi)始就碰合約，但同時(shí)也理解合約對(duì)大家的吸引力，希望這篇文章，能讓你對(duì)合約交易有更清楚的認(rèn)識(shí)，避免成為市場(chǎng)的韭菜！

以上就是幣安APP從零開(kāi)始學(xué)：合約基礎(chǔ)概念與功能操作教學(xué)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于新手從零開(kāi)始學(xué)合約交易的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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