川普Meme幣釀美國憲法危機？福布斯：TRUMP恐遭SEC視為加密貨幣證券
美國新任總統(tǒng)川普在其第二次就職典禮前4天推出官方Meme幣$TRUMP，這項史無前例的操作引爆市場轟動的同時，也震驚了美國政治和金融界。
不過，美國總統(tǒng)就職前發(fā)行Meme幣、以及代幣總量高達80%是由川普集團附屬公司持有的事實，連日來引發(fā)激烈的利益沖突與法律爭議。
福布斯今(20)日就發(fā)布專欄表示，川普就職前運用總統(tǒng)權力再加上對加密產業(yè)的影響力發(fā)行個人Meme幣，導致一場美國的憲法危機正在醞釀。文章開頭便質疑：雖然加密貨幣愛好者將此(川普發(fā)行Meme幣)視為數(shù)字資產的分水嶺，但此次發(fā)行引發(fā)了關于總統(tǒng)權力、證券法和市場誠信交織的深刻法律問題。這不僅關系到加密貨幣監(jiān)管的未來，也關系到數(shù)字時代政治職位和私人企業(yè)之間界線的基本問題。
川普Meme幣逃不過被SEC視為「證券」？
作為奧克蘭大學法律與科技系主任與律師的作者Alexandra Andhov指出川普官方Meme幣很可能會在豪威測試中構成「證券」。她表示，盡管川普團隊在免責聲明試圖將代幣定位為「支持表達」而非證券，但有幾個因素表明它可能被歸類為證券：
金錢投資：大眾使用法幣或其他加密貨幣購買代幣顯然滿足了第一點。
投資于共同事業(yè)：80%的所有權集中在川普關聯(lián)實體(CIC Digital LLC和Fight Fight Fight LLC)中，再加上計劃在三年內從2億個代幣擴展到10億個代幣，這表明投資者的命運交織在一起。
預期通過他人的努力獲利：發(fā)行時間恰逢就職典禮前四天，顯示利潤與川普的政治地位息息相關；價格劇烈波動(20美元至70美元)表明投機性投資預期；川普集團對代幣供應和營銷工作的積極管理
盡管免責聲明試圖將代幣描述為「不打算成為……投資機會」，但鑒于法院和監(jiān)管機構對加密資產一貫采取實質重于形式的做法，這一做法似乎不夠充分。
$TRUMP代幣結構暗藏法律風險
CIC Digital LLC和Fight Fight Fight LLC控制著80%的代幣供應量
計劃在三年內發(fā)行8億個額外代幣，這意味著潛在的稀釋風險
該免責聲明試圖將代幣與政治職位區(qū)分開來，但這似乎與時機和行銷策略不一致
Meme幣沒有經濟或交易價值，通常被視為投機交易的手段。
川普在自家「Truth Social」平臺和X上發(fā)布的消息中公布了所謂的Meme幣，旨在利用某個人物、運動或病毒式網絡趨勢的流行。
SEC一再強調，「Meme幣」或「支持表達」等標簽不能凌駕于投資計劃的經濟現(xiàn)實之上。
監(jiān)管疑慮
作者認為，盡管SEC領導層即將迭代，從川普屬意主張放松監(jiān)管的Paul Atkins取代大鷹 派Gary Gensler，預示著加密貨幣監(jiān)管方式即將發(fā)生重大轉變，然而基本的法律原則保持不變，SEC主席的個性和政策偏好不能凌駕于既定的證券法之上。
“最高法院的豪威測試是75多年來證券監(jiān)管的基石，超越了個別政府和政治任命。盡管在新的領導下，SEC的執(zhí)法重點可能會發(fā)生變化，但其適用豪威測試的法定義務仍然不變。這種評估投資計劃的持久框架獨立于任何主席的加密友好立場或行業(yè)聯(lián)系。SEC必須履行其職責，根據(jù)經濟實質而不是形式來執(zhí)行證券法。在$TRUMP代幣這樣的案例中，這種緊張關系變得特別嚴重，因為政治關系和市場熱情不能使代幣的發(fā)行免受基本證券法分析的影響。”
商業(yè)與政治權力的交會
作者直言$TRUMP代幣的推出不僅代表川普商品帝國的另一個擴張，也意味著其政治權力與私人企業(yè)的混合程度空前加劇。川普這項加密貨幣項目創(chuàng)造了直接的經濟激勵，甚至可能會影響總統(tǒng)的政策制定。
川普家族成員透過加密貨幣項目World Liberty Financial的參與又增添了一層復雜性，這是創(chuàng)建由家族企業(yè)控制的金融工具，該工具可以直接受益于總統(tǒng)的決策，特別是在加密貨幣監(jiān)管和政策方面。
“從銷售品牌商品到上任前推出加密貨幣的進展代表著潛在利益沖突的顯著升級。雖然銷售川普品牌的產品可能會引發(fā)道德問題，但控制一種其價值可能直接受到總統(tǒng)政策影響的金融工具會在公共責任和私人利益之間產生更嚴重的沖突。$TRUMP的推出在加密貨幣社群內造成了分 裂。雖然有些人慶祝它成為主流采用的分水嶺，但其他人則認為這是一個危險的先例。這種兩極化反映出人們對政治權力和加密貨幣市場交叉點的更深層的擔憂。該代幣價格在推出后的48小時內大幅波動并隨后下跌，證實了業(yè)界對市場操縱的擔憂。”
政治遇上加密貨幣：舊游戲，新帳本
文章總結，$TRUMP Meme幣的推出暴露了當代美國政治中的根本緊張局勢。雖然川普將自己定位為加密貨幣行業(yè)的捍衛(wèi)者，并承諾將美國打造為「地球的加密貨幣之都」，但川普官方Meme幣的結構和時機卻顯示出令人擔憂的個人財富與政治權力的融合。
代幣所有權集中在與川普有關的公司中，再加上此次發(fā)行恰逢就職典禮之前，這引發(fā)了人們的疑問：這是否代表了對加密創(chuàng)新的真正支持，還是僅僅是進一步將總統(tǒng)職位貨幣化的巧妙嘗試。
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