為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？
Berachain 本周推出的 BERA 代幣 再次引起了人們對(duì)“VC 幣”爭(zhēng)論的關(guān)注——VC 幣是一種分配給早期風(fēng)險(xiǎn)投資者的代幣。
為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？
批評(píng)者質(zhì)疑 BERA 的代幣供應(yīng)量有多少是由投資者和內(nèi)部人士控制的，以及這對(duì)其價(jià)格的長(zhǎng)期影響意味著什么。最近，其他由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的區(qū)塊鏈項(xiàng)目（如 Aptos、Sei Network 和 Starknet）也出現(xiàn)了類似的擔(dān)憂，因?yàn)榧用苌鐓^(qū)正在評(píng)估這些代幣分配結(jié)構(gòu)是推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)還是主要使早期支持者受益。
我與投資者進(jìn)行了交談，以分析這些發(fā)行為何繼續(xù)面臨強(qiáng)烈反對(duì)。
Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示，批評(píng)程度“總是與空投接收者和早期用戶是否獲利直接相關(guān)”。他指出，Berachain 的 BERA 代幣沒有滿足許多交易者的預(yù)期，助長(zhǎng)了負(fù)面情緒。“如果代幣表現(xiàn)更好，你可能會(huì)在 Twitter 上看到截然不同的情緒，”他說。
現(xiàn)在，隨著幾款由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的代幣表現(xiàn)不佳，人們對(duì)其分配的擔(dān)憂變得更加明顯。
許多交易員指出，此類代幣的低流通量（或流通量?。┖透咄耆珨偙」乐担‵DV）是關(guān)鍵問題。
加密對(duì)沖基金 Split Capital 的創(chuàng)始人兼首席投資官 Zaheer Ebtikar 表示，高 FDV 通常是由過多的風(fēng)險(xiǎn)投資資金推高估值所致，因?yàn)榛鸨仨毑渴饛挠邢藓匣锶四抢锘I集的資金。然而，他預(yù)計(jì)，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資資金放緩，這一趨勢(shì)將發(fā)生變化，其籌集的資金將變得更少，從而減少對(duì)早期項(xiàng)目的出價(jià)，并導(dǎo)致對(duì)估值方式的重新評(píng)估。
Hadick 認(rèn)為，F(xiàn)DV 并不是評(píng)估加密項(xiàng)目估值的最佳方式，因?yàn)槲磥淼陌l(fā)行并不能保證，任何新的供應(yīng)都可能稀釋市值。他還指出，許多流動(dòng)性提供者和基金都會(huì)獲得持有解鎖代幣的激勵(lì)，但一旦這些激勵(lì)措施用盡，他們可能不會(huì)保留這些代幣，從而增加潛在的拋售壓力。
與此同時(shí)，Hack VC（Berachain 的投資者）的聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人 Ed Roman 表示，F(xiàn)DV 由市場(chǎng)而非項(xiàng)目決定，這意味著團(tuán)隊(duì)無法控制其 FDV 出現(xiàn)的高度——但他們可以控制推出時(shí)的供應(yīng)量。他指出，Berachain 的 21% 浮動(dòng)率高于 Starkware（7.28%）和 Sui（5%）等其他區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
不過，Roman承認(rèn)，web3 項(xiàng)目可以改善其處理長(zhǎng)期激勵(lì)的方式。在許多 web2 公司中，員工在歸屬后會(huì)獲得新的股票贈(zèng)款，以保持他們的參與度。同樣，他說，加密項(xiàng)目可以引入基于代幣的激勵(lì)措施，以“提高創(chuàng)造持久價(jià)值的可能性”。
Hyperliquid 示例
Hyperliquid 最近推出的非 VC 代幣 HYPE受到廣泛歡迎，自 11 月首次亮相以來已飆升140%。但Hadick表示，這種模式并不容易復(fù)制。Hyperliquid 的成功來自于“極具差異化的產(chǎn)品和虔誠的社區(qū)”以及耗資數(shù)百萬美元的自籌資金開發(fā)——大多數(shù)項(xiàng)目都無法輕易復(fù)制，他說。
Hyperliquid 通過空投將其總代幣供應(yīng)量的 31% 分配給用戶，從而增加了其流通供應(yīng)量。
Tribe Capital 的普通合伙人兼董事總經(jīng)理 Boris Revsin 管理著 18 億美元的資產(chǎn)，也是 Berachain 的投資者，他強(qiáng)調(diào)，如此高的流通供應(yīng)量并不適用于所有項(xiàng)目，因?yàn)樗鼈冃枰獮槌掷m(xù)的生態(tài)系統(tǒng)增長(zhǎng)保留資金。他指出，即使是通常被認(rèn)為是最公平的第 1 層發(fā)布的以太坊，也將其供應(yīng)量的 10% 分配給團(tuán)隊(duì)和基金會(huì)，另外 40% 則留給生態(tài)系統(tǒng)增長(zhǎng)和早期礦工。
Hadick表示，項(xiàng)目應(yīng)該關(guān)注協(xié)議的長(zhǎng)期健康，與核心社區(qū)保持一致，避免過多關(guān)注“游戲化或無法解決任何問題的交易，只會(huì)在發(fā)布后短時(shí)間內(nèi)將雇傭兵資本保留在代幣中”。
更廣泛的結(jié)論
雖然一些由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的代幣在最初的炒作之后逐漸消退，但其他代幣卻能夠維持長(zhǎng)期價(jià)值。投資者表示，差異通常歸結(jié)于基本面、實(shí)際采用和市場(chǎng)需求。
Roman 強(qiáng)調(diào)，區(qū)塊鏈在發(fā)布時(shí)的真正吸引力應(yīng)該從其早期生態(tài)系統(tǒng)中看出。至于估值，市場(chǎng)最終會(huì)決定，因?yàn)橥顿Y者會(huì)根據(jù)未來預(yù)期進(jìn)行定價(jià)。“市場(chǎng)是（短期）投票機(jī)，也是（長(zhǎng)期）稱重機(jī)，”他說。“如果團(tuán)隊(duì)足夠強(qiáng)大，他們可能會(huì)建立一個(gè)具有重大吸引力和充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)議。”
Berachain 的匿名聯(lián)合創(chuàng)始人 Smokey the Bera 告訴我，Berachain 的早期生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)顯著發(fā)展，在其區(qū)塊鏈上構(gòu)建的項(xiàng)目迄今已共籌集了超過 1 億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，以構(gòu)建一系列“既具有財(cái)務(wù)新穎性又具有文化卓越性的 0 到 1 應(yīng)用程序”。
他補(bǔ)充道，這些應(yīng)用程序涵蓋“各個(gè)領(lǐng)域，包括主要的 web2 參與者，例如體育特許經(jīng)營、媒體集團(tuán)，甚至支付層（例如，PayPal 通過 BYUSD 在 Berachain 上部署 PYUSD）。”
然而，Ebtikar 認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)代幣的需求往往會(huì)壓倒其基本面。他說，一些 Layer 1 代幣盡管吸引力不大，但估值卻高達(dá)數(shù)十億美元，而其他采用率很高的代幣則難以獲得支持。他說，歸根結(jié)底，這取決于“誰想競(jìng)標(biāo)代幣 A 而不是代幣 B”，并補(bǔ)充說，雖然產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合度很重要，但這并不總是成功的決定因素。
到此這篇關(guān)于為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密貨幣相關(guān)資訊內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
瑞波幣(XRP)價(jià)格將漲至4美元？分析師稱“最盈利階段”可能已到來
XRP價(jià)格周一表現(xiàn)堅(jiān)挺，過去24小時(shí)上漲2%,此前交易者已對(duì)上周拋售作出調(diào)整，該拋售與Ripple聯(lián)合創(chuàng)始人Chris Larsen出售500億枚XRP的行為同步發(fā)生,部分指標(biāo)表明，盡管市場(chǎng)擔(dān)…
2025-07-28 -
Pump.fun如何在12分鐘內(nèi)籌集5億美元，以及對(duì)散戶FOMO的啟示
Pump.fun首次代幣發(fā)行（ICO）提供1250億枚PUMP代幣，僅占總供應(yīng)量1萬億枚的12.5%，在不到12分鐘內(nèi)售罄,此次銷售籌集了驚人的5億美元，資金在鏈上交易和Kraken、KuCoin、Byb…
2025-07-28 -
BNB新高背后：幣安（Binance）也要借殼上市嗎？
今日，BNB突破850美元的歷史新高，BNB不斷刷新歷史新高，讓許多觀察者對(duì)此感到困惑，到底這背后是什么推動(dòng)了BNB的不斷上漲呢？市場(chǎng)普遍認(rèn)為幣安若要擁抱主流金融，必將尋求…
2025-07-28 -
Pump.fun墜落三部曲：法律圍獵、幣價(jià)腰斬、信任崩塌
2025年7月，Pump.fun宣布發(fā)行自有代幣PUMP，完全稀釋估值高達(dá)40億美元,這本該是平臺(tái)發(fā)展的里程碑，卻成為動(dòng)搖社區(qū)信任的轉(zhuǎn)折點(diǎn),據(jù)CoinMarketCap數(shù)據(jù)，代幣上線數(shù)小時(shí)內(nèi)價(jià)格…
2025-07-28 -
0.4美元的Pi無人問津，3美元的Pi趨之若鶩
在加密貨幣市場(chǎng)的眾多怪象中，“0.4美元的Pi無人問津，3美元的Pi趨之若鶩”，無疑是一個(gè)值得深思的典型案例,這種價(jià)格背離理性、行為偏離常規(guī)的現(xiàn)象，背后隱藏著心理預(yù)期、…
2025-07-28 -
與肖風(fēng)再談穩(wěn)定幣深度解析：回歸技術(shù)本質(zhì)，避免觀念誤區(qū)
GENIUS 法案經(jīng)由特朗普總統(tǒng)簽署正式成為法律，引發(fā)了全球范圍內(nèi)對(duì)穩(wěn)定幣的高度關(guān)注,在區(qū)塊鏈行業(yè)的一些先行者呼吁了十年，主流輿論對(duì)這一領(lǐng)域的態(tài)度反復(fù)變化之后，相關(guān)討論…
2025-07-27 -
賦能新能源產(chǎn)業(yè)的新金融？深度對(duì)比香港與美國穩(wěn)定幣法案
穩(wěn)定幣為何如此受關(guān)注？穩(wěn)定幣幣值錨定法幣或其他資產(chǎn)，價(jià)格穩(wěn)定，可作為支付工具和儲(chǔ)值手段,它們僅存在于區(qū)塊鏈上，可用于Web3生態(tài)的交易支付，例如認(rèn)購?fù)ㄗC化金融產(chǎn)品和…
2025-07-27 -
隨著穩(wěn)定幣法案獲批和RWA擴(kuò)張，華爾街涌入以太坊(ETH)
以太坊在穩(wěn)定幣、RWA和DeFi中的作用正在推動(dòng)機(jī)構(gòu)興趣，將ETH定位為儲(chǔ)備資產(chǎn)、價(jià)值儲(chǔ)存和數(shù)字石油,以太幣（ETH）在過去一周飆升23%，超過比特幣13%的漲幅和更廣泛加密貨幣市…
2025-07-27 -
美國首個(gè)穩(wěn)定幣監(jiān)管法案GENIUS Act 正式簽署 以太坊(ETH)十周年紀(jì)念 NF
特朗普簽署 GENIUS 法案，美國首個(gè)穩(wěn)定幣聯(lián)邦監(jiān)管框架落地；Abstract Chain 鏈上交易突破 1 億筆；以太坊推出十周年紀(jì)念 The Torch NFT，擬于 7 月 30 日開放鑄造,更多詳細(xì)…
2025-07-27 -
Guy Young深度揭秘Ethena的增長(zhǎng)密碼與市場(chǎng)洞察
Ethena創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官做客Hive Mind播客，探討加密市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，聚焦Ethena的USD資產(chǎn)(3.6億美元，現(xiàn)金占比72%)，解決資金流動(dòng)問題,USD穩(wěn)定幣年化收益率18%，通過基差交易…
2025-07-27
