為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？
Berachain 本周推出的 BERA 代幣 再次引起了人們對(duì)“VC 幣”爭(zhēng)論的關(guān)注——VC 幣是一種分配給早期風(fēng)險(xiǎn)投資者的代幣。
為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？
批評(píng)者質(zhì)疑 BERA 的代幣供應(yīng)量有多少是由投資者和內(nèi)部人士控制的，以及這對(duì)其價(jià)格的長(zhǎng)期影響意味著什么。最近，其他由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的區(qū)塊鏈項(xiàng)目（如 Aptos、Sei Network 和 Starknet）也出現(xiàn)了類似的擔(dān)憂，因?yàn)榧用苌鐓^(qū)正在評(píng)估這些代幣分配結(jié)構(gòu)是推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)還是主要使早期支持者受益。
我與投資者進(jìn)行了交談，以分析這些發(fā)行為何繼續(xù)面臨強(qiáng)烈反對(duì)。
Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 表示，批評(píng)程度“總是與空投接收者和早期用戶是否獲利直接相關(guān)”。他指出，Berachain 的 BERA 代幣沒有滿足許多交易者的預(yù)期，助長(zhǎng)了負(fù)面情緒。“如果代幣表現(xiàn)更好，你可能會(huì)在 Twitter 上看到截然不同的情緒，”他說。
現(xiàn)在，隨著幾款由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的代幣表現(xiàn)不佳，人們對(duì)其分配的擔(dān)憂變得更加明顯。
許多交易員指出，此類代幣的低流通量（或流通量?。┖透咄耆珨偙」乐担‵DV）是關(guān)鍵問題。
加密對(duì)沖基金 Split Capital 的創(chuàng)始人兼首席投資官 Zaheer Ebtikar 表示，高 FDV 通常是由過多的風(fēng)險(xiǎn)投資資金推高估值所致，因?yàn)榛鸨仨毑渴饛挠邢藓匣锶四抢锘I集的資金。然而，他預(yù)計(jì)，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資資金放緩，這一趨勢(shì)將發(fā)生變化，其籌集的資金將變得更少，從而減少對(duì)早期項(xiàng)目的出價(jià)，并導(dǎo)致對(duì)估值方式的重新評(píng)估。
Hadick 認(rèn)為，F(xiàn)DV 并不是評(píng)估加密項(xiàng)目估值的最佳方式，因?yàn)槲磥淼陌l(fā)行并不能保證，任何新的供應(yīng)都可能稀釋市值。他還指出，許多流動(dòng)性提供者和基金都會(huì)獲得持有解鎖代幣的激勵(lì)，但一旦這些激勵(lì)措施用盡，他們可能不會(huì)保留這些代幣，從而增加潛在的拋售壓力。
與此同時(shí)，Hack VC（Berachain 的投資者）的聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人 Ed Roman 表示，F(xiàn)DV 由市場(chǎng)而非項(xiàng)目決定，這意味著團(tuán)隊(duì)無法控制其 FDV 出現(xiàn)的高度——但他們可以控制推出時(shí)的供應(yīng)量。他指出，Berachain 的 21% 浮動(dòng)率高于 Starkware（7.28%）和 Sui（5%）等其他區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
不過，Roman承認(rèn)，web3 項(xiàng)目可以改善其處理長(zhǎng)期激勵(lì)的方式。在許多 web2 公司中，員工在歸屬后會(huì)獲得新的股票贈(zèng)款，以保持他們的參與度。同樣，他說，加密項(xiàng)目可以引入基于代幣的激勵(lì)措施，以“提高創(chuàng)造持久價(jià)值的可能性”。
Hyperliquid 示例
Hyperliquid 最近推出的非 VC 代幣 HYPE受到廣泛歡迎，自 11 月首次亮相以來已飆升140%。但Hadick表示，這種模式并不容易復(fù)制。Hyperliquid 的成功來自于“極具差異化的產(chǎn)品和虔誠的社區(qū)”以及耗資數(shù)百萬美元的自籌資金開發(fā)——大多數(shù)項(xiàng)目都無法輕易復(fù)制，他說。
Hyperliquid 通過空投將其總代幣供應(yīng)量的 31% 分配給用戶，從而增加了其流通供應(yīng)量。
Tribe Capital 的普通合伙人兼董事總經(jīng)理 Boris Revsin 管理著 18 億美元的資產(chǎn)，也是 Berachain 的投資者，他強(qiáng)調(diào)，如此高的流通供應(yīng)量并不適用于所有項(xiàng)目，因?yàn)樗鼈冃枰獮槌掷m(xù)的生態(tài)系統(tǒng)增長(zhǎng)保留資金。他指出，即使是通常被認(rèn)為是最公平的第 1 層發(fā)布的以太坊，也將其供應(yīng)量的 10% 分配給團(tuán)隊(duì)和基金會(huì)，另外 40% 則留給生態(tài)系統(tǒng)增長(zhǎng)和早期礦工。
Hadick表示，項(xiàng)目應(yīng)該關(guān)注協(xié)議的長(zhǎng)期健康，與核心社區(qū)保持一致，避免過多關(guān)注“游戲化或無法解決任何問題的交易，只會(huì)在發(fā)布后短時(shí)間內(nèi)將雇傭兵資本保留在代幣中”。
更廣泛的結(jié)論
雖然一些由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的代幣在最初的炒作之后逐漸消退，但其他代幣卻能夠維持長(zhǎng)期價(jià)值。投資者表示，差異通常歸結(jié)于基本面、實(shí)際采用和市場(chǎng)需求。
Roman 強(qiáng)調(diào)，區(qū)塊鏈在發(fā)布時(shí)的真正吸引力應(yīng)該從其早期生態(tài)系統(tǒng)中看出。至于估值，市場(chǎng)最終會(huì)決定，因?yàn)橥顿Y者會(huì)根據(jù)未來預(yù)期進(jìn)行定價(jià)。“市場(chǎng)是（短期）投票機(jī)，也是（長(zhǎng)期）稱重機(jī)，”他說。“如果團(tuán)隊(duì)足夠強(qiáng)大，他們可能會(huì)建立一個(gè)具有重大吸引力和充滿活力的生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)議。”
Berachain 的匿名聯(lián)合創(chuàng)始人 Smokey the Bera 告訴我，Berachain 的早期生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)顯著發(fā)展，在其區(qū)塊鏈上構(gòu)建的項(xiàng)目迄今已共籌集了超過 1 億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，以構(gòu)建一系列“既具有財(cái)務(wù)新穎性又具有文化卓越性的 0 到 1 應(yīng)用程序”。
他補(bǔ)充道，這些應(yīng)用程序涵蓋“各個(gè)領(lǐng)域，包括主要的 web2 參與者，例如體育特許經(jīng)營(yíng)、媒體集團(tuán)，甚至支付層（例如，PayPal 通過 BYUSD 在 Berachain 上部署 PYUSD）。”
然而，Ebtikar 認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)代幣的需求往往會(huì)壓倒其基本面。他說，一些 Layer 1 代幣盡管吸引力不大，但估值卻高達(dá)數(shù)十億美元，而其他采用率很高的代幣則難以獲得支持。他說，歸根結(jié)底，這取決于“誰想競(jìng)標(biāo)代幣 A 而不是代幣 B”，并補(bǔ)充說，雖然產(chǎn)品與市場(chǎng)的契合度很重要，但這并不總是成功的決定因素。
到此這篇關(guān)于為什么像 BERA 這樣的VC 代幣近期會(huì)遭遇強(qiáng)烈反對(duì)？的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密貨幣相關(guān)資訊內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
你可能感興趣的文章
-
Tether否認(rèn)放棄烏拉圭5億美元加密貨幣項(xiàng)目的報(bào)道導(dǎo)讀
Tether否認(rèn)了關(guān)于放棄烏拉圭5億美元加密貨幣挖礦項(xiàng)目的報(bào)道,稱相關(guān)消息'不準(zhǔn)確',該公司表示，當(dāng)?shù)剡\(yùn)營(yíng)企業(yè)正與政府協(xié)商解決約480萬美元的欠款問題,并強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)評(píng)估在烏拉…
2025-09-23 -
UXLINK被盜事件回顧及影響分析
2025年9月23日凌晨，安全公司 Cyvers 的系統(tǒng)檢測(cè)到涉及 UXLINK 的 1130 萬美元可疑交易,UXLINK 疑似被盜,今晨，慢霧余弦于X平臺(tái)發(fā)文確認(rèn)了UXLINK遭遇黑客攻擊,本文梳理UXLI…
2025-09-23 -
納斯達(dá)克上市公司ETHZilla推出3.5億新資金池押注以太坊（ETH）
ETHZilla是以太坊鏈上創(chuàng)新型財(cái)庫，通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債等金融工具募集資金加倉ETH,其最新3.5億美元融資引發(fā)市場(chǎng)對(duì)質(zhì)押率與清算風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，持倉規(guī)模已突破4.6億美元,該項(xiàng)目試圖…
2025-09-23 -
幣安通過Alpha和Aster，再造兩個(gè)小幣安
幣安的核心業(yè)務(wù)是合約與現(xiàn)貨，而如今它要把鏈上的現(xiàn)貨與合約業(yè)務(wù)也要緊緊抓在手上,幣安正在打造一個(gè)鏈上帝國(guó),再造了兩個(gè)小幣安，一個(gè)是 Alpha ，一個(gè)是 Aster,他們一個(gè)專注…
2025-09-23 -
ASTER一周暴漲4倍，借勢(shì)Binance向Hyperliquid發(fā)起挑戰(zhàn)
2025 年 9 月 18 日，趙長(zhǎng)鵬發(fā)布了一張既非比特幣也非 BNB 的價(jià)格走勢(shì)圖,數(shù)小時(shí)內(nèi)，ASTER 代幣較發(fā)行價(jià)暴漲 400%,市場(chǎng)清晰地接收到了這一信號(hào)：這位前 Binance 首席執(zhí)行官…
2025-09-23 -
MetaMask 發(fā)幣在即：生態(tài)飛輪與高額估值背后，市場(chǎng)為何仍存疑慮？
錢包之王 MetaMask 終將發(fā)幣，手握生態(tài)飛輪與千萬用戶，市場(chǎng)為何仍存疑慮？面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)與社區(qū)審視，其代幣價(jià)值幾何？本文將為你深度剖析，揭示 $MASK 的真實(shí)前景,下文將為…
2025-09-23 -
穩(wěn)定幣公鏈化：從價(jià)值依附到價(jià)值捕獲的新格局
穩(wěn)定幣公鏈化正重構(gòu)加密經(jīng)濟(jì)邏輯：通過智能合約將傳統(tǒng)錨定資產(chǎn)升級(jí)為可編程生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施，從被動(dòng)價(jià)值依附轉(zhuǎn)向主動(dòng)價(jià)值捕獲,公鏈化賦予穩(wěn)定幣流動(dòng)性挖礦、鏈上治理等能力，…
2025-09-22 -
為什么說穩(wěn)定幣是區(qū)塊鏈最佳落地賽道？
穩(wěn)定幣是區(qū)塊鏈最佳落地賽道，因其兼具法幣穩(wěn)定性與鏈上高效性，完美解決加密貨幣價(jià)格波動(dòng)痛點(diǎn),2025年全球監(jiān)管框架完善后，其跨境支付、DeFi抵押等場(chǎng)景爆發(fā)，市場(chǎng)規(guī)模突破3…
2025-09-23 -
一文了解FTX復(fù)蘇信托將在9月分配中為債權(quán)人解鎖16億美元資金
FTX復(fù)蘇信托將于9月30日啟動(dòng)16億美元資金分配，覆蓋債權(quán)人賠付需求,此次分配是破產(chǎn)程序關(guān)鍵進(jìn)展，部分債權(quán)人有望獲得超額償付,信托方表示，后續(xù)將根據(jù)資產(chǎn)回收情況優(yōu)化清償…
2025-09-22 -
幣安（BINANCE）USDe獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放正式啟動(dòng) 現(xiàn)可享 12% 活動(dòng)年化收益率
幣安USDe獎(jiǎng)勵(lì)活動(dòng)火熱進(jìn)行中,用戶參與即可享受12%超高年化收益,該活動(dòng)通過鏈上質(zhì)押與衍生品套利機(jī)制實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益,進(jìn)一步鞏固幣安在加密理財(cái)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,收益每日發(fā)放至…
2025-09-22
