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FDUSD脫錨風(fēng)波：孫宇晨指控與穩(wěn)定幣市場(chǎng)的信任危機(jī)

2025-04-05 00:27:21 | 來源： | 作者：佚名

FDUSD是第六大穩(wěn)定幣，市值近24億美元,星期三（4月2日），該幣價(jià)格出現(xiàn)嚴(yán)重脫錨，價(jià)格一度跌至 0.76美元,雖然目前其價(jià)格已恢復(fù)至錨定水平，但FDUSD的市值仍有所縮水

事發(fā)經(jīng)過：

FDUSD是第六大穩(wěn)定幣，市值近24億美元。星期三（4月2日），該幣價(jià)格出現(xiàn)嚴(yán)重脫錨，價(jià)格一度跌至 0.76美元。雖然目前其價(jià)格已恢復(fù)至錨定水平，但FDUSD的市值仍有所縮水。

究其背后的原因——Tron創(chuàng)始人孫宇晨的推特。

周三晚，孫宇晨突然在社交媒體X上對(duì)FDUSD的發(fā)行方First Digital Trust“發(fā)難”，表示這家總部位于香港地區(qū)的公司“實(shí)際上已經(jīng)資不抵債，無法兌現(xiàn)客戶資金的贖回請(qǐng)求”。

對(duì)于孫宇晨的指控，F(xiàn)irst Digital立刻反駁，譴責(zé)這是孫宇晨的“抹黑”行為，并強(qiáng)調(diào)FDUSD“完全具備償付能力”，公司將“采取法律手段維護(hù)自身權(quán)利與聲譽(yù)”。

一個(gè)小時(shí)后，孫宇晨再次發(fā)推，重申他關(guān)于First Digital Trust資不抵債的說法是“基于事實(shí)的陳述”。

而根據(jù)First Digital最新的2025年2月度儲(chǔ)備報(bào)告，截至當(dāng)時(shí)公司持有的儲(chǔ)備總額為20.51億美元，而發(fā)行的 FDUSD總量為20.42億枚。

與大多數(shù)中心化穩(wěn)定幣類似，F(xiàn)irst Digital Trust的抵押資產(chǎn)主要由美國國債、隔夜定期存款以及美元現(xiàn)金構(gòu)成。雖然第三方鑒證報(bào)告具有一定的參考價(jià)值，但穩(wěn)定幣本身仍難擺脫信任和對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)。

FDUSD的迅速崛起離不開幣安（Binance）的戰(zhàn)略支持。2023年，受監(jiān)管壓力影響，幣安被迫終止對(duì)其自有穩(wěn)定幣 BUSD（Binance USD）的支持，而這時(shí)，F(xiàn)DUSD便恰到好處的上線，作為替代方案維持幣安生態(tài)系統(tǒng)的流動(dòng)性。在FDUSD推出之際，幣安還曾推出六個(gè)FDUSD現(xiàn)貨和杠桿交易對(duì)零手續(xù)費(fèi)活動(dòng)，后續(xù)FDUSD也被高度集成于幣安生態(tài)中。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月2日，F(xiàn)DUSD的總市值約為25億美元，而幣安持有其中約94%的流通量，相當(dāng)于約23.5億美元。

4月3日早，幣安作為FDUSD最大的背書方，其審計(jì)報(bào)告在事情發(fā)酵七個(gè)小時(shí)候姍姍來遲。報(bào)告稱：“截至報(bào)告記錄時(shí)間，即2025年3月1日上午9時(shí)（東八區(qū)時(shí)間），F(xiàn)DUSD的儲(chǔ)備金額為2,051,348,188.70美元，全部以美國國債和隔夜定期存款的形式持有。該儲(chǔ)備規(guī)模高于審計(jì)時(shí)的FDUSD流通總量，確保持有者可按 1:1的比例兌付美元。”

事件發(fā)生后，F(xiàn)irst Digital Labs緊急銷毀8700萬枚FDUSD，試圖穩(wěn)定市場(chǎng)信心。Wintermute也從幣安購買了超過3100萬枚FDUSD代幣。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)Lookonchain表示：“假設(shè)他們?cè)贔DUSD跌至0.90美元附近時(shí)購買了該穩(wěn)定幣，那么當(dāng)FDUSD恢復(fù)錨定后，他們將賺取超過300萬美元。”

盡管這些措施在一定程度上緩解了FDUSD的壓力，但仍難以恢復(fù)投資者的信任。

孫宇晨方也已經(jīng)對(duì)First Digital Trust提起了法律訴訟，指控其挪用了近5億美元的客戶資金。

過往穩(wěn)定幣脫錨記錄

FDUSD的脫錨事件揭示了穩(wěn)定幣市場(chǎng)中關(guān)于市場(chǎng)信心、穩(wěn)定幣儲(chǔ)備和透明度等多個(gè)關(guān)鍵問題。穩(wěn)定幣的價(jià)值高度依賴于市場(chǎng)對(duì)其發(fā)行方和儲(chǔ)備資產(chǎn)的信任，在加密貨幣領(lǐng)域，信息的快速傳播和公眾人物的言論也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生巨大影響。而從過往記錄來看，穩(wěn)定幣也并非首次出現(xiàn)脫錨事件。

?在過去三年中，以下是主要三次脫錨記錄：?

2022年5月：TerraUSD（UST）脫錨

事件概述：?Terra生態(tài)系統(tǒng)的算法穩(wěn)定幣UST與美元脫鉤，導(dǎo)致其價(jià)值迅速下跌。?
影響：?UST和其關(guān)聯(lián)代幣LUNA幾乎歸零，引發(fā)了廣泛的市場(chǎng)恐慌和連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致多個(gè)加密項(xiàng)目和企業(yè)遭受重大損失。?
后續(xù)：Terra創(chuàng)始人Do Kwon因涉嫌欺詐被多國通緝

2023年3月：USD Coin（USDC）和DAI脫錨

事件概述：?由于硅谷銀行（SVB）倒閉，USDC的部分儲(chǔ)備資金受阻，導(dǎo)致USDC價(jià)格一度跌至0.877美元。

影響：?DAI等其他穩(wěn)定幣也受到影響，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)定幣的信任度下降。

后續(xù)：?監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入調(diào)查，市場(chǎng)逐漸恢復(fù)穩(wěn)定。

2023年10月：Real USD（USDR）脫錨

事件概述：?USDR在贖回請(qǐng)求激增時(shí)，因流動(dòng)性不足和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題，與美元脫鉤。

影響：?投資者無法及時(shí)贖回資金，市場(chǎng)對(duì)該穩(wěn)定幣的信心受挫。?
后續(xù)：?項(xiàng)目方采取措施穩(wěn)定局勢(shì)，但事件暴露了穩(wěn)定幣在資產(chǎn)流動(dòng)性和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上的潛在風(fēng)險(xiǎn)。 ?

穩(wěn)定幣保持穩(wěn)定的“黃金標(biāo)準(zhǔn)”該是什么？

USDKG咨詢主管William Campbell在此前發(fā)布的一篇觀點(diǎn)文章中指出，千百年來，黃金一直是人類的終極價(jià)值儲(chǔ)藏工具。通過數(shù)字代幣直接與實(shí)物黃金掛鉤，就避免了加密貨幣的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和政府發(fā)行貨幣的通脹隱患。區(qū)塊鏈技術(shù)再通過實(shí)現(xiàn)部分?jǐn)?shù)字所有權(quán)和無中介的全球交易，就消除了黃金所有權(quán)的傳統(tǒng)障礙。

除此之外，Campbell也表示，穩(wěn)定幣面臨的主要挑戰(zhàn)是建立用戶信任。這種信任不能僅僅建立在公司的聲譽(yù)上。它必須通過可獨(dú)立驗(yàn)證的抵押品、實(shí)時(shí)審計(jì)和明確的監(jiān)管監(jiān)督來贏得。

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