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什么是挖礦(Mining)與質(zhì)押(Staking)？對(duì)BTC走勢(shì)的有什么影響？

2025-04-07 10:20:44 | 來源： | 作者：佚名

投資者需要密切留意質(zhì)押與跨鏈生態(tài)的最新發(fā)展，適時(shí)調(diào)整投資策略，把握未來比特幣市場(chǎng)更多樣化的獲利機(jī)會(huì),比特幣不再只是一個(gè)被動(dòng)等待升值的資產(chǎn)，投資者可以透過跨鏈質(zhì)押，主動(dòng)獲取更多元的收益來源，進(jìn)一步提高BTC資產(chǎn)的整體投資報(bào)酬率

挖礦與質(zhì)押是什么意思？他對(duì)BTC走勢(shì)有什么影響？

隨著比特幣（BTC）于2024年完成最新一次減半后，加密貨幣市場(chǎng)再次站在轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。這次減半不僅讓礦工面臨更嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)，也使市場(chǎng)重新思考BTC的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。同時(shí)，以太坊（ETH）成功轉(zhuǎn)型為權(quán)益證明（Proof of Stake, PoS）機(jī)制并取得質(zhì)押（Staking）的顯著成功，讓市場(chǎng)開始探討：未來BTC走勢(shì)會(huì)更受到挖礦（Mining）還是質(zhì)押機(jī)制（Staking）的影響？

本文將深入探討質(zhì)押與挖礦兩種機(jī)制各自在BTC未來價(jià)格波動(dòng)中的角色與影響力，協(xié)助投資者更準(zhǔn)確地掌握趨勢(shì)變化。下面就和腳本之家小編一起詳細(xì)了解下吧！

挖礦（Mining）與工作量證明（PoW）

比特幣的安全與運(yùn)行仰賴工作量證明（Proof of Work, PoW）共識(shí)機(jī)制，由全球礦工透過競(jìng)爭(zhēng)計(jì)算哈希值來爭(zhēng)取記帳權(quán)，每成功挖出一個(gè)區(qū)塊即可獲得區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)。這套挖礦機(jī)制確保了網(wǎng)絡(luò)的去中心化與安全性，任何人只要有足夠的算力即可成為礦工，無需經(jīng)過中央機(jī)構(gòu)許可。

約每4年一次的減半事件，將區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減少一半，最近一次減半發(fā)生在2024年4月23日，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)已降至每區(qū)塊3.125 BTC，嚴(yán)格的供給會(huì)讓BTC更具有稀缺性，對(duì)BTC價(jià)格構(gòu)成長(zhǎng)期利多因素。

質(zhì)押（Staking）與權(quán)益證明（PoS）

相較于PoW，近年來越來越多區(qū)塊鏈采用權(quán)益證明（Proof of Stake, PoS）共識(shí)，也就是「質(zhì)押」機(jī)制。在PoS區(qū)塊鏈中，參與者須將一定數(shù)量的加密貨幣鎖定作為抵押，以成為網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者，透過出塊與驗(yàn)證交易來獲取質(zhì)押收益。

質(zhì)押機(jī)制因能源效率高、性能更佳而受到新公鏈青睞。自以太坊于2022年9月完成了從PoW到PoS的成功轉(zhuǎn)型后，能源消耗降低了約99.95%，交易處理效能顯著提升，驗(yàn)證模式更有效率且環(huán)保。這讓質(zhì)押驗(yàn)證模式在市場(chǎng)中獲得了廣泛的認(rèn)可與信任，如今許多主流公鏈（如 Cardano、Solana 等）皆采用 PoS 共識(shí)，帶動(dòng)質(zhì)押參與人數(shù)及總質(zhì)押價(jià)值快速增加。

質(zhì)押讓用戶能透過鎖定資產(chǎn)獲得被動(dòng)收益，不僅降低市場(chǎng)可流通代幣量，有效緩解市場(chǎng)拋售壓力，也提高了區(qū)塊鏈的安全性。

PoW 與 PoS 的比較

PoW 與 PoS 作為兩種主流共識(shí)機(jī)制，在加密市場(chǎng)中扮演不同角色。 BTC 為代表的 PoW 網(wǎng)絡(luò)由礦工提供算力維系網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作，礦工獲取區(qū)塊補(bǔ)貼與手續(xù)費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)誘因。 PoW 機(jī)制下網(wǎng)絡(luò)越繁榮，參與挖礦的算力越多，安全性越高，但同時(shí)也存在高能耗與設(shè)備成本的門檻。

而 PoS 機(jī)制下沒有傳統(tǒng)礦工角色，改由質(zhì)押者（驗(yàn)證者）鎖定代幣參與共識(shí)。質(zhì)押者的收益來自新增區(qū)塊的代幣發(fā)放及交易手續(xù)費(fèi)，他們須維持節(jié)點(diǎn)在線并誠(chéng)實(shí)運(yùn)作，否則可能被懲罰扣減質(zhì)押資產(chǎn)。

由于質(zhì)押不需要大量耗電計(jì)算，門檻較低且環(huán)保，也讓更多散戶能參與其中，進(jìn)一步提升社群參與度?？傮w而言，BTC 的 PoW 更強(qiáng)調(diào)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐s供給與工作量安全性，而質(zhì)押機(jī)制則在提高效率與收益誘因方面對(duì)市場(chǎng)生態(tài)產(chǎn)生了新的影響。

挖礦與質(zhì)押比較表(來源：Gate Learn 創(chuàng)作者 John)

挖礦與質(zhì)押對(duì)BTC走勢(shì)的影響

挖礦與 BTC 價(jià)格的關(guān)聯(lián)

對(duì) BTC 而言，礦工是維持網(wǎng)絡(luò)安全的基石。更高的全網(wǎng)算力意味著攻擊難度呈指數(shù)級(jí)提高，網(wǎng)絡(luò)也更加穩(wěn)健。但在經(jīng)濟(jì)層面，PoW 挖礦同時(shí)帶來持續(xù)性的賣壓。由于維持礦場(chǎng)運(yùn)營(yíng)需要電力、人力等高昂成本，礦工往往必須定期拋售所挖出的 BTC 以支付開支，這形成了源源不絕的內(nèi)生賣盤。

當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)，礦工的財(cái)務(wù)壓力更大，甚至可能引發(fā)礦工投降（Miner Capitulation），也就是 BTC 價(jià)格跌破挖礦成本，規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的礦工會(huì)退出市場(chǎng)并拋售持幣止損，造成價(jià)格進(jìn)一步下跌。

例如2025年2月比特幣跌破9萬大關(guān)，就顯示有礦工投降的跡象。不過，在牛市階段情況將相對(duì)逆轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲提高礦工盈利，部分礦工選擇持幣不賣，甚至擴(kuò)大再投資，同時(shí)更多新礦工入場(chǎng)，推升全網(wǎng)算力和挖礦難度。根據(jù) BitInfoCharts 數(shù)據(jù)顯示，比特幣網(wǎng)路的總算力（Hashrate）在2024年減半之后持續(xù)上升，2025年2月最高來到992 EH/s，代表市場(chǎng)對(duì)BTC未來仍保持樂觀。

因此，挖礦行為對(duì) BTC 價(jià)格具有周期性的影響：熊市時(shí)礦工投降可能放大跌勢(shì)，而牛市時(shí)礦工的囤幣與擴(kuò)張又增強(qiáng)了市場(chǎng)做多信心，形成了獨(dú)特的市場(chǎng)走勢(shì)節(jié)奏。

質(zhì)押如何影響市場(chǎng)流動(dòng)性？

質(zhì)押機(jī)制最大的影響之一在于對(duì)流通供應(yīng)量的調(diào)節(jié)。當(dāng)大量代幣被質(zhì)押鎖定時(shí)，實(shí)際可在市場(chǎng)自由交易的流通量下降，這在供需上形成流動(dòng)性收縮效應(yīng)。

以以太坊為例，自轉(zhuǎn)為 PoS 后 ETH 質(zhì)押比例持續(xù)增加，根據(jù) Dune Analytics 統(tǒng)計(jì)，至發(fā)文日目前有超過27%的 ETH 被質(zhì)押鎖定。如此高比例的供給被鎖定，意味著可供拋售的 ETH 減少，某種程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)拋壓。

同時(shí)，PoS 模式的新代幣發(fā)行通常會(huì)分配給質(zhì)押者作為獎(jiǎng)勵(lì)，若質(zhì)押者選擇持續(xù)再質(zhì)押而非賣出獲利，等于將新增供給再次凍結(jié)。因此，質(zhì)押在很大程度上充當(dāng)了流動(dòng)性的吸納器。

總結(jié)來說，質(zhì)押機(jī)制通過鎖定供給、降低流動(dòng)代幣量的方式，對(duì)價(jià)格產(chǎn)生支撐作用，同時(shí)投資人也會(huì)因?yàn)橄氆@取質(zhì)押收益而長(zhǎng)期持有。若未來 BTC 跨鏈質(zhì)押規(guī)模增加，可能使BTC的市場(chǎng)流通量降低，有助于長(zhǎng)期價(jià)格穩(wěn)定。

未來發(fā)展趨勢(shì)與預(yù)測(cè)

BTC挖礦模式是否可能受到質(zhì)押機(jī)制的影響？

目前來看，比特幣（BTC）的主網(wǎng)短期內(nèi)并不會(huì)放棄挖礦（PoW）機(jī)制，因?yàn)镻oW仍被廣泛視為比特幣最重要的安全保障與去中心化的基礎(chǔ)。從歷史至今，比特幣社群內(nèi)部也從未正式提出要把BTC轉(zhuǎn)型成質(zhì)押（PoS）的共識(shí)機(jī)制。

不過，這并不代表質(zhì)押經(jīng)濟(jì)的崛起完全不會(huì)影響B(tài)TC。事實(shí)上，BTC生態(tài)在側(cè)面已經(jīng)逐漸受到質(zhì)押熱潮的影響，例如越來越多的比特幣被透過「跨鏈」方式投入其他區(qū)塊鏈（例如 Babylon），以獲取額外收益。

你可以想像，當(dāng)越來越多的人愿意把BTC從主鏈轉(zhuǎn)移到其他鏈上參與質(zhì)押，這就意味著市場(chǎng)上自由流動(dòng)的BTC實(shí)際上變少了。雖然BTC本身并未改變PoW的模式，但透過這種間接方式，也會(huì)降低市場(chǎng)上的流動(dòng)性，長(zhǎng)期而言對(duì)BTC價(jià)格會(huì)有一定的支撐效果。

此外，隨著BTC區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)每四年減半一次，到未來獎(jiǎng)勵(lì)幾乎歸零時(shí)（大約在2140年左右），BTC網(wǎng)路將必須更依靠交易手續(xù)費(fèi)來吸引礦工維護(hù)安全。如果屆時(shí)BTC鏈上的交易不夠多，手續(xù)費(fèi)不足以支撐礦工運(yùn)作成本，網(wǎng)路可能會(huì)面臨安全性的挑戰(zhàn)。

綜合而言，短期內(nèi)BTC不會(huì)直接改變其PoW挖礦模式，但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的生態(tài)發(fā)展角度來看，質(zhì)押模式已經(jīng)成為一種無法忽視的趨勢(shì)。

跨鏈質(zhì)押成BTC生態(tài)未來主流趨勢(shì)之一

因此，未來比特幣的成長(zhǎng)潛力，很大程度上可能會(huì)來自「跨鏈質(zhì)押」或「去中心化金融（DeFi）」的創(chuàng)新應(yīng)用，而不再只是靠挖礦和單純持幣。

BTC跨鏈質(zhì)押指的是持有者將BTC存放在其他區(qū)塊鏈平臺(tái)，透過質(zhì)押或借貸方式賺取額外利息或收益。以目前熱門的 WBTC 為例，使用者可以將BTC透過轉(zhuǎn)換成WBTC的方式，將其投入以太坊上的去中心化金融應(yīng)用中，例如借貸協(xié)議（如Aave）、流動(dòng)性挖礦（如Uniswap）等，賺取高于一般BTC持有的收益。

2020年開始WBTC市值與供應(yīng)量遽增(來源：Dune Analytics）

另外，比特幣的第二層方案如Stacks、Rootstock(RSK)，也都可以透過將 BTC 轉(zhuǎn)換為SBTC、RBTC存入特定協(xié)議或平臺(tái)，取得穩(wěn)定的額外收益，增加BTC持幣的吸引力。

在這樣的趨勢(shì)下，BTC未來有可能成為跨鏈金融市場(chǎng)中的「價(jià)值錨定資產(chǎn)」，就像傳統(tǒng)金融體系中的美元或黃金一樣，成為各個(gè)鏈上應(yīng)用的基礎(chǔ)資產(chǎn)和安全保障。

對(duì)投資者有什么實(shí)際影響？

從傳統(tǒng)觀點(diǎn)來看，比特幣價(jià)格的起伏通常都與礦工的活動(dòng)息息相關(guān)。然而，隨著質(zhì)押機(jī)制逐漸成為新趨勢(shì)，這種情況可能正在悄悄改變。未來影響B(tài)TC價(jià)格最關(guān)鍵的因素，或許不再只是挖礦，而是以質(zhì)押為主的跨鏈金融生態(tài)。對(duì)投資者來說，這意味著需要調(diào)整原本只關(guān)注礦工動(dòng)態(tài)的策略，轉(zhuǎn)而注意質(zhì)押生態(tài)的變化。

具體而言，投資者可以從以下幾個(gè)方向來觀察與布局：

追蹤BTC跨鏈質(zhì)押規(guī)模與趨勢(shì)

持續(xù)觀察如被質(zhì)押的BTC數(shù)量變化。當(dāng)愈來愈多BTC被鎖定于這些跨鏈質(zhì)押方案中時(shí)，市場(chǎng)上實(shí)際可交易的BTC就會(huì)減少，這對(duì)BTC價(jià)格通常有支撐效果。

將BTC納入跨鏈質(zhì)押配置

投資人不僅能單純持有BTC，也可以主動(dòng)利用這些跨鏈方案，透過WBTC、Babylon等平臺(tái)賺取額外利息或被動(dòng)收入。這種作法能增加資本效率，并降低單純持幣等待升值的機(jī)會(huì)成本。

如果你想用BTC參與跨鏈質(zhì)押或DeFi應(yīng)用，以下方式及預(yù)估年化收益率（APY）供你參考：

請(qǐng)注意，以上數(shù)據(jù)僅供參考，實(shí)際收益率可能因市場(chǎng)條件、平臺(tái)政策和其他因素而有所變動(dòng)。投資者在參與質(zhì)押或其他 DeFi 活動(dòng)時(shí)，應(yīng)仔細(xì)閱讀相關(guān)平臺(tái)的條款與條件，并充分了解潛在風(fēng)險(xiǎn)。

仍須留意礦工動(dòng)態(tài)帶來的短期價(jià)格波動(dòng)

盡管質(zhì)押的影響逐漸擴(kuò)大，但礦工仍是短期市場(chǎng)走勢(shì)的重要參考指標(biāo)。尤其在每次減半后，礦工的盈利能力會(huì)受到較大沖擊，礦工可能出現(xiàn)集中拋售行為，導(dǎo)致短期價(jià)格下跌。投資人仍需留意這些短期波動(dòng)，以調(diào)整進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)機(jī)。

結(jié)論

整體來說，盡管BTC的主鏈挖礦模式短期內(nèi)不會(huì)改變，但質(zhì)押模式的崛起讓比特幣在跨鏈與DeFi應(yīng)用的資本效率大幅提升。未來對(duì)BTC走勢(shì)的影響力，質(zhì)押（Staking）將逐漸超越礦工（Mining）。

因此，投資者需要密切留意質(zhì)押與跨鏈生態(tài)的最新發(fā)展，適時(shí)調(diào)整投資策略，把握未來比特幣市場(chǎng)更多樣化的獲利機(jī)會(huì)。比特幣不再只是一個(gè)被動(dòng)等待升值的資產(chǎn)，投資者可以透過跨鏈質(zhì)押，主動(dòng)獲取更多元的收益來源，進(jìn)一步提高BTC資產(chǎn)的整體投資報(bào)酬率。

以上就是腳本之家小編給大家分享的什么是挖礦(Mining)與質(zhì)押(Staking)？以及對(duì)BTC走勢(shì)的有什么影響的詳細(xì)介紹了，希望大家喜歡！

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