什么是Polymarket？Polymarket如何運作？
Polymarket 允許用戶利用區(qū)塊鏈技術押注未來。隨著該平臺持續(xù)快速增長——預計到 2025 年初交易量將超過 130 億美元——它正在重新定義市場如何利用集體智慧。本文將探討 Polymarket 的運作方式、其市場背后的機制，以及它為何成為交易員和加密貨幣原生預測者關注的焦點。
什么是 Polymarket？
Polymarket是一個去中心化的預測市場，用戶可以通過買賣結果份額來推測現(xiàn)實世界中的事件——從選舉、體育賽事到宏觀經(jīng)濟指標。該平臺最初基于 Polygon 網(wǎng)絡構建，現(xiàn)已擴展到 Solana 網(wǎng)絡。該平臺利用智能合約和預言機，實現(xiàn)無需 KYC 的去信任化、透明化交易。
該平臺崛起迅速。截至2025年3月，累計交易量已超過132.5億美元。1月份，月活躍用戶數(shù)量達到峰值45萬，較幾個月前增長了91%。
資料來源：沙丘
這一增長部分得益于其向 Solana 的擴張，這降低了交易費用并提升了用戶體驗。盡管 2024 年 11 月仍是迄今為止交易量最高的月份（26.3 億美元），但持續(xù)的用戶增長和市場多元化表明 Polymarket 的勢頭依然強勁。
透明度、市場流動性和投機吸引力的結合使得 Polymarket 成為去中心化信息市場的主導力量。
預測市場的基礎知識
在深入研究 Polymarket 之前，我們有必要先了解一下什么是預測市場。本質上，預測市場是一個參與者可以交易代表事件可能結果的份額的市場。
每股價格反映了交易者對特定結果概率的集體看法。例如，如果一只代表“候選人A贏得選舉”的股票交易價格為0.70美元，則市場表明該結果的概率為70%。
預測市場因其比傳統(tǒng)民 意 調 查 或專家分析更有效地匯總信息的能力而備受贊譽。由于參與者出于經(jīng)濟動機而要求預測準確，這些市場往往能夠反映有關未來事件的最佳可用信息。
市場結構與交易機制
Polymarket 支持二元市場和標量市場，每種市場都適用于不同類型的事件預測：
- 二元市場：這是最常見且最直接的市場。每個市場都有兩種可能的結果——“是”或“否”。用戶可以購買任一結果的股票，如果結果正確，則在市場結算后，每份中標股票的價值將為 1 美元。
例如：比特幣會在 6 月 30 日突破 130,000 美元嗎？兩種結果分別是“是”和“否”。如果您以 0.65 美元的價格購買“是”的股票，則您預計這種情況發(fā)生的概率為 65%。如果預測正確，您將獲得每股 1 美元的收益；如果預測錯誤，您將損失所有股份。
- 標量市場：這類市場允許交易者對一定范圍內的數(shù)值結果進行押注。用戶可以對通貨膨脹率、失業(yè)率或氣溫預測等變量進行押注，而不是簡單地選擇“是/否”。
例如：2025年5月的CPI通脹率是多少？選項可能包括3.0%-3.4%、3.5%-3.9%等區(qū)間。每個區(qū)間都被視為一個單獨的結果，正確的區(qū)間將解析為1美元。
- 多結果市場：某些事件有兩種以上的可能性。這些通常包括政治初選（例如，“誰將贏得共和黨提名？”）或頒獎典禮（“誰將獲得最佳影片獎？”）。
用戶可以購買一個或多個候選/結果的份額。所有結果的總價格可能不等于 1 美元，從而產(chǎn)生套利機會。
Polymarket 上的所有交易均使用與美元掛鉤的穩(wěn)定幣 USDC 進行。這確保了價格穩(wěn)定，并避免了加密貨幣的波動。
市場保持開放，直到相關事件發(fā)生或邏輯上確定（例如，一支球隊在比賽中被數(shù)學淘汰）。
交易通過自動做市商（AMM）執(zhí)行，這意味著：
- 價格根據(jù)每個結果的需求進行調整。
- 購買“Yes”的人越多，它的價格就越高。
- AMM 確保持續(xù)的流動性，允許用戶隨時進入和退出頭寸。
該系統(tǒng)避免了訂單簿和交易對手匹配，使其快速且無需許可。
一旦事件結束，其結果將通過去中心化的預言機進行驗證，并且：
- 獲勝股票可兌換 1 美元。
- 丟失的股票變得毫無價值。
- 用戶可以提取他們的 USDC 或在其他市場進行再投資。
通過結合靈活的市場類型、實時定價和去中心化結算，Polymarket 提供了強大的基礎設施，用于預測各個領域的事件——從政治和經(jīng)濟到體育和流行文化。
Polymarket平臺費用和獎勵
Polymarket 會收取少量交易費用，用于平臺開發(fā)和預言機成本。與傳統(tǒng)的博·彩公司或中心化預測平臺不同，Polymarket 不收取點差，也不充當交易對手。這意味著用戶實際上是在相互對賭，平臺只是提供交易便利。
激勵措施還包括流動性挖礦活動和交易競賽，Polymarket 過去曾采用這些措施來提升用戶活躍度并獎勵參與度。這些激勵措施有助于確保關鍵市場（尤其是在備受矚目的事件發(fā)生前后）擁有足夠的交易量和持倉量。
重要的是，越來越多的猜測表明 Polymarket 可能在不久的將來推出原生代幣。雖然尚未正式宣布，但許多行業(yè)觀察人士認為，諸如進行交易、提供流動性或參與高交易量市場等鏈上活動，可以通過空投的方式獲得追溯獎勵。
因此，平臺早期活躍的用戶不僅可以從交易利潤中獲益，還可以從未來潛在的代幣分配中獲益。這種可能性進一步促進了 Polymarket 的用戶群和交易量的不斷增長。
Polymarket 的基礎設施
Polymarket 建立在 Polygon 之上，Polygon 是以太坊的 Layer 2 擴展解決方案。這實現(xiàn)了低成本、高速的交易，這對于預測市場的頻繁交易和流動性至關重要。區(qū)塊鏈的使用還意味著所有市場活動都是透明的，任何人都可以驗證，這有助于確保平臺的完整性和可信度。
用戶通過基于網(wǎng)絡的界面與 Polymarket 進行交互，他們可以瀏覽開放市場、進行交易并監(jiān)控他們的投資組合。
該平臺無需用戶完成KYC（了解你的客戶）審核，這使得全球用戶均可使用，同時也強化了其抗審查的理念。然而，由于監(jiān)管限制，美國用戶目前無法參與。
決議和預言
任何預測市場的一個關鍵組成部分是解決過程。也就是說，平臺如何確定事件的實際結果。在 Polymarket 的案例中，解決過程由一個名為 UMA 的 Optimistic Oracle 的獨立預言機系統(tǒng)管理。事件結束后，平臺將結果數(shù)據(jù)提交給預言機。如果在指定的時間窗口內沒有人提出異議，則結果將成為最終結果。
UMA 的預言機提供了一種去中心化且防篡改的結果確定方式。但是，如果出現(xiàn)爭議（例如，有人質疑結果的準確性），系統(tǒng)將進入爭議解決階段，代幣持有者可以質押并投票解決沖突。該機制在確保完整性的同時，最大限度地減少了中心故障點。
有效使用 Polymarket 的技巧和策略
為了充分利用 Polymarket，用戶可以了解一些經(jīng)驗豐富的交易者經(jīng)常采用的高級技巧和戰(zhàn)略方法：
一個有用的策略是識別具有多種選擇或流動性分散的市場，尤其是在非二元市場中。當市場出現(xiàn)兩種以上的結果時（例如，“誰將贏得共和黨提名？”），價格加起來可能并不總是等于1美元。
這帶來了套利機會。如果所有期權的總價低于1美元，交易者可以買入所有期權中被低估的股票；如果所有期權的總價高于1美元，交易者可以賣出所有期權中的股票，從而在市場結算時鎖定保證利潤。
另一個戰(zhàn)略洞察是根據(jù)公眾情緒波動來選擇交易時機。多元化市場通常會對突發(fā)新聞或社交媒體熱點做出實時反應。能夠預測情緒變化或能夠快速響應新信息的交易者可以在市場調整之前買入股票。
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